3
Содержание
Введение......................................................................................................................4
Глава 1. Теоретические основы управления активами на предприятии ...............8
1.1 Эффективное управление оборотным капитом в условиях рыночной
экономики ………………………………………………………………….....….....8
1.2 Виды оборотных активов ……………………………………………….14
1.3 Методы управления внеоборотными активами.....................................20
Глава 2. Анализ управления активами на примере ООО «Агроторг»................26
2.1 Краткая характеристика деятельности ООО «Агроторг».....................26
2.2 Анализ финансового состояния предприятия........................................29
2.3 Оценка эффективности управления активами предприятия.................37
Глава 3. Мероприятия по совершенствованию управления активами в ООО
«Агроторг» ................................................................................................................42
3.1 Мероприятия по совершенствованию управления дебиторской
задолженностью.............................................................................................42
3.2 Мероприятия по управлению денежными средствами.........................48
3.3 Мероприятия по улучшению использования
оборотных активов..........................................................................................54
Заключение................................................................................................................69
Список использованных источников .....................................................................73
Приложение...............................................................................................................77
4
Введение
Каждая организация, работающая обособленно от других, ведущая
производственную и коммерческую деятельность, должна обладать
определенным капиталом, который представляет собой совокупность
материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат
на приобретение прав, необходимых для осуществления хозяйственной
деятельности.
В связи с переходом к рынку и образованию предприятий различных
форм собственности в бухгалтерском учете появилось новое понятие - капитал
предприятия.
Капитал - термин, имеющий очень широкий смысл, в общем виде, его
понимают как все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные
людьми для производства товаров и услуг.
Если рассматривать капитал, как имущество, накопленное предприятием
и имеющееся в его обороте, то речь идет об оборотном капитале.
Для целей настоящей выпускной квалификационной работы используется
именно эта экономическая категория "оборотный капитал".
Управление оборотным капиталом - основа успешной деятельности
компании и тест на профпригодность для финансового директора.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы объясняется
тем, что для России в последние годы это направление работы становится все
актуальнее - поскольку близлежащие резервы уже исчерпаны, и приходится
прибегать к более оригинальным методам его управления.
Управление активами - насущная проблема для предприятий России,
решение которой зависит от знаний в различных науках и учебных
дисциплинах - финансах предприятий, менеджменте, управленческом учете и
др.
Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск
компромиссов между риском потери ликвидности и эффективностью работы
5
предприятия. Это сводится к решению двух важных задач: обеспечение
платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и
рентабельности активов.
Разные уровни различных видов текущих активов по-разному
воздействуют на прибыль, именно это обстоятельство определяет разные
подходы к анализу и принципам управления активами предприятия.
Деловую активность предприятия характеризуют показатели
оборачиваемости оборотных активов. От оборачиваемости зависит не только
размер необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и
размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это
отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых
результатах хозяйства.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит к сокращению
потребности в них (абсолютное высвобождение средств) или к приросту объема
производства продукции, работ, услуг (относительное высвобождение средств),
что в конечном итоге приводит к росту выручки от продажи и прибыли.
Замедление оборачиваемости оборотных средств вызывает
необходимость в дополнительном привлечении средств в хозяйственный
оборот, т.к. обеспечение каждого дня оборота требует определенного
количества средств.
Управление активами – это актуальная, сложная и достаточно
противоречивая проблема как производственного, так и финансового
менеджмента. Структура и предметно-вещественный состав, укрупненные
компоненты активов (производственные запасы, дебиторская задолженность,
денежные средства и их эквиваленты, оптимизация управления вложениями в
эти активы) -требуют различного подхода в системе управления, поскольку они
составляют существенную долю активов предприятия в целом и в значительной
степени определяют прибыльность и рентабельность, эффективность и
конкурентоспособность современного предприятия. Теория и практика
управления активами современного предприятия представлена в работах
6
российских и зарубежных ученых –А.И.Алексеева , Н.Б.Клишевича ,
М.Г.Миронова , М.М.Стажкова , Е.Н.Станиславчика , Е.Ф. Тихомирова , Г. Н.
Лиференко , Т.У. Турманидзе , и других.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование
системы экономических, организационных, правовых, методических,
информационных и других отношений, которые составляют процесс
эффективного управления оборотными активами предприятия, а также
практики их управления на предприятии ООО «Агроторг».
В соответствии с целью в выпускной квалификационной работе
поставлены следующие задачи:
-рассмотреть теоретические основы управления активами предприятия;
-провести анализ управления активами на ООО «Агроторг»
-предложить рекомендации по совершенствованию управления активами и
повышению эффективности работы предприятия в целом.
Предмет исследования – формирование и управления актива на
предприятии.
Объект исследования – ООО «Агроторг».
Методическую базу выпускной квалификационной работы составляют методы
финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской
отчетности; методы экономического анализа и другие.
Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской и
финансовой отчетности предприятия, периодика, статистические сборники,
монографии отечественных и зарубежных ученых в области управления
активами. Практическая значимость работы. Результаты выпускной
квалификационной работы могут быть использованы в текущей финансовой
деятельности ООО «Агроторг» с целью ускорения оборачиваемости оборотных
средств, снижения их размеров за счет частичного высвобождения и
вовлечения в повторный оборот, что должно способствовать достижению
социально значимого эффекта.
Предметом исследования является управленческая деятельность
7
предприятия, связанная с управлением оборотным капиталом.
Теоретической основой исследования являются: Законы, постановления
Правительства, современная научная литература по исследуемой теме.
Для выполнения практической части выпускной квалификационной
работы была использована бухгалтерская отчетность ООО "Агроторг",
первичные учетные документы, созданные при государственной регистрации
предприятия, регистры бухгалтерского учета и бухгалтерская отчетность за
2014-2019 гг., а также прогнозная отчетность на 2020г.
8
Глава 1. Теоретические основы управления оборотным капиталом
1.1 Эффективное управление оборотным капиталом в условиях рыночной
экономики
Оборотный капитал предприятия представляют собой контролируемые
им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них
капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью,
производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот
которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и
ликвидности.
1
Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы
предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами.
Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов,
может привести к сокращению производства, невыполнению производственной
программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие
действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов,
неэффективному их использованию.
Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и
денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит
не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость
предприятия
2
В теории финансового менеджмента известны четыре модели
финансирования текущих активов, которые различаются между собой с точки
зрения роли кредита и других краткосрочных обязательств, которые
1
Ермилова, М.И. Финансовый менеджмент. Учебник / М.И. Ермилова и др. - М.: Юнити, 2018. - 224 c.
2
Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И.Т. Балабанов. – М.:
Финансы и статистика, 2018. – 384 c
9
рассмотрим в таблице 1.1
Таблица 1.1
Модели финансирования текущих активов
Модель
Роль краткосрочного кредита и
кредиторской задолженности
Риск с позиции
ликвидности
Идеальная
За счет краткосрочных обязательств
финансируются полностью все
текущие активы, т.е. и их
переменная часть тоже
Наибольший риск,
особенно если есть
вероятность , что нужно
одновременно погасить
все обязательства перед
кредиторами
Агрессивная
За счет краткосрочных обязательств
покрывается полностью
варьирующаяся часть оборотных
активов
Весьма рискованна, т.к. в
реальной жизни
ограничиться лишь
минимумом текущих
активов невозможно
Компромиссная
Варьирующаяся часть оборотных
активов покрывается на 50% за счет
краткосрочных обязательств
Наименьший риск,
однако, возможно
наличие излишних
текущих активов и за
счет этого снижение
прибыли
Консервативная
Варьирующая часть покрывается за
счет долгосрочных пассивов
Отсутствует риск потери
ликвидности, т.к. нет
краткосрочной
кредиторской
задолженнотси
Важная роль в управлении оборотным капиталом предприятия
принадлежит краткосрочным заимствованиям, использование которых
определяется выбранной моделью управления оборотным капиталом.
Идеальная модель – слишком теоретическая. Действительно трудно
представить ситуацию, когда все оборотные средства сформированы за счет
краткосрочных долгов, в реальной жизни она практически не встречается. В
последних трех моделях (агрессивной, консервативной, и компромиссной)
главная идея состоит в том, что для обеспечения ликвидности предприятия,
необходимо, чтобы внеоборотные активы в совокупности с системной частью
оборотных активов покрывались долгосрочными пассивами.
10
Замечу, что роль краткосрочных обязательств и их доля в составе
источников финансирования текущей деятельности фирмы возрастает в
направлении «консервативная – компромиссная – агрессивная – идеальная
модель», риск нарушения ликвидности фирмы при этом изменяется в том же
направлении. При этом даже консервативная модель управления оборотным
капиталом предполагает обязательное использование кредита для покрытия
части варьирующихся активов. Таким образом, кредит органично встроен в
процесс управления оборотным капиталом фирмы, именно он обеспечивает
маневренность поведения и адекватность реакции её финансового обеспечения
на изменение конъюнктуры рынка или рыночной стратегии компании.
Выбор модели управления оборотным капиталом является ключевым
моментом финансового менеджмента, определяющим характер взаимодействия
предприятия с кредиторами и дебиторами, объемы и сроки кредитных сделок
3
Общая линия поведения фирмы в отношении привлечения заемного
капитала зависит от ряда объективных причин:
- масштабы деятельности: кредиторы по-разному относятся к крупным и
мелким заемщикам, мелкий бизнес менее устойчив, крупные предприятия
более инертны, но у них более весомый собственный капитал;
- этап жизненного цикла фирмы: как правило, на этапе становления трудно
найти кредиторов, при налаженном стабильном бизнесе – проще;
- отраслевые особенности структуры издержек, определяющие силу
операционного рычага и риск заемщика;
- отраслевые особенности кругооборота капитала, скорость его оборота,
равномерность поступления выручки, длительность производственно-
финансового цикла: наиболее привлекательны для кредиторов предприятия с
быстрым оборотом капитала (например, торговое предприятие может
3
Загородников, С. В. Финансовый менеджмент. Краткий курс / С.В. Загородников. – М.: Окей– книга, 2018-176
11
позволить себе большие суммы краткосрочной задолженности, не нарушая
своей ликвидности);
- сезонность, одномоментность расходов или постоянно осуществляемые.
Политика заимствований должна быть относительно стабильной, т.к.
большинство из перечисленных факторов практически неизменны в
краткосрочном периоде или могут меняться незначительно. Изменение
масштаба деятельности, переход предприятия на очередную стадию
жизненного цикла потребуют изменения политики в области привлечения
кредитных источников. Определение степени участия заемного капитала в
финансировании текущей деятельности фирмы должно производится на основе
прогнозирования рисков заемщика, учета интересов собственников. Фирма
должна определить, насколько широко она будет привлекать заемные
источники финансирования, не выходя за границы допустимого риска
4
Выбор модели управления оборотным капиталом, т.е. степени участия
кредитных источников в финансировании текущей деятельности фирмы,
зависит от объективных факторов – величины финансового и операционного
рычага, представлены в таблице 1.2
5
Таблица 1.2
Факторы, влияющие на выбор модели управления оборотным
капиталом
Финансовый рычаг
Операционный рычаг
Увеличение массы применяемого
оборотного капитала за счет
использования заемных средств
Увеличение постоянных издержек
на величину уплачиваемых
процентов
- возможность увеличить масштабы
деятельности или избежать её сокращения
вследствие недостатка оборотных средств;
- снижение риска за счет смещения точки
- снижение рентабельности;
- повышение риска за счет
смещения точки безубыточности
(порога рентабельности) влево
4
Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Омега– Л, 2018. – 158 c.
5
Клишевич, Н. Б. Финансы организаций. Менеджмент и анализ / Н.Б. Клишевич. – М.: КноРус, 2017. – 304 c
12
безубыточности (порога рентабельности)
вправо;
- повышение рентабельности собственного
капитала
Эффект операционного рычага заключается в следующем. Заемщик несет
риск потери платежеспособности в связи с непредвиденными
неблагоприятными изменениями рыночной конъюнктуры, когда объем
реализации продукции резко сокращается и уменьшает приток денежных
средств.
Причем степень такого риска напрямую зависит от отраслевых
особенностей структуры издержек (себестоимости) продукции заемщика – доли
в ней постоянных и переменных затрат. Если переменные затраты (затраты на
сырье, материалы, полуфабрикаты, энергозатраты в производстве и др.)
изменяются прямо пропорционально объему производства, то постоянные
затраты не зависят от объема производства (например амортизация, налоги на
имущество, расходы по текущему ремонту, страховые взносы, арендная плата
и др.). Проценты, уплачиваемые за банковский и любой другой кредит,
увеличивают постоянные затраты и тем самым увеличивают риск потери
платежеспособности предприятия.
Предприятия, имеющие высокую долю постоянных затрат в
себестоимости, характеризуются сильным операционным рычагом – они
быстрее теряют прибыль при снижении объема реализации продукции, чем
предприятия, имеющие низкую долю постоянных затрат. Включение в
постоянные затраты процентов за кредит усугубляет последствия
непредвиденного падения объем выручки от реализации.
В тоже время использование заемных средств позволяет фирме увеличить
объем производства, получить дополнительные доходы. Начинает действовать
финансовый рычаг, который характеризует увеличение доходности