ная связь улучшения платежеспособности предприятия с его политикой
управления оборотными активами и текущими пассивами, что предполагает
оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обяза
тельств посредством:
- реализации сверхнормативных запасов;
- увеличения собственного капитала;
- совершенствования управления дебиторской и кредиторской задол
женностью;
- разработки политики взыскания дебиторской задолженности;
- пересмотра условий расчетов с покупателями и заказчиками;
- систематического анализа кредиторской (а также и дебиторской за
долженности);
- ликвидации задолженности по оплате труда;
- своевременного выполнения обязательств перед бюджетом;
- снижения задолженности перед прочими кредиторами.
Не вызывает сомнения непосредственная связь изменения уровня пла
тежеспособности с такими процедурами, как ликвидация задолженности по
оплате труда, своевременное выполнение обязательств перед бюджетом,
снижение задолженности перед прочими кредиторами, что может быть объ
единено в процедуре своевременное погашение обязательств перед кредито
рами. Но именно своевременное погашение обязательств перед кредиторами
и является по своей экономической сути платежеспособностью хозяйствую
щего субъекта. Если же мы говорим о мероприятиях, повышающих ее уро
вень, то надо рассматривать процедуры, способствующие как раз своевре
менному исполнению договорных обязательств или поддержанию финансо
вой дисциплины.
Относительно процедур совершенствования управления дебиторской и
кредиторской задолженностью и разработки политики взыскания дебитор
ской задолженности» следует отметить, что необходимо разграничивать по
57
нятия политики и процедур, направленных на ее реализацию. Финансовая
политика организации — инструмент регулирования финансовой деятельно
сти в соответствии со стратегическими целями и оперативными задачами хо
зяйствующего субъекта. Структурными элементами финансовой политики
являются принципы, направления и ограничения при осуществлении финан
совой деятельности, включая расчеты с дебиторами и кредиторами. Иными
словами, политика — это не совокупность процедур. Процедуры, механизмы,
конкретные действия формируются в соответствии с финансовой политикой.
Поэтому такие мероприятия, как «совершенствование управления дебитор
ской и кредиторской задолженностью», «разработка политики взыскания де
биторской задолженности», не оказывают непосредственного влияния на
уровень платежеспособности, а могут только определять множество проце
дур, механизмов и инструментов повышения ее уровня.
Изменение объема запасов повлияет на оценку уровня платежеспособ
ности, рассчитанную на основе показателей ликвидности, однако следует об
ратить внимание на единомоментный характер такого влияния только при
получении денежных средств от покупателей этих материальных ценностей.
Увеличение собственного капитала непосредственное влияние на уро
вень платежеспособности не оказывает и является следствием множества ме
роприятий, осуществляемых в рамках не только финансовой политики.
Более обоснованный и конкретный список мероприятий повышения
платежеспособности предлагает Ю. Н. Захарова: «Устранение неплатежеспо
собности предприятия достигается принятием управленческих решений, ве
дущих к уменьшению размера текущих внешних и внутренних финансовых
обязательств в краткосрочном периоде и принятий новых, но меньших по
объему обязательств, а также увеличением денежных потоков, которые мож
но направить на покрытие просроченных и исполнение срочных обяза
тельств. Результатом является рост положительного денежного потока и
прирост собственных финансовых ресурсов, достигнутый на фоне сокраще
58
ния потребления финансовых ресурсов».23 Данный перечень включает «си
стему мер, направленных на уменьшение финансовых обязательств и увели
чение ликвидных активов... за счет:
- ускорения инкассации дебиторской задолженности, использования
факторинга;
- новации долга и его перевода;
- введения ценовых скидок при немедленной оплате реализованной
продукции;
- повышения цен на реализуемую продукцию;
- оптимизации портфеля выпускаемой продукции и объема производ
ства для снижения издержек;
- формирования цены продукции современными методами ценообра
зования (директ-костинг, стандарт-костинг и др.);
- сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предо
ставляемого покупателям;
- снижения объемов страховых запасов ТМЦ;
- реализации части бизнеса и внеоборотных активов;
- коммерческой концессии;
- привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счет выпуска
и размещения облигационных займов и векселей и т.д.
Предлагаемые исследователями пути повышения платежеспособности
хозяйствующего субъекта имеют значение для его менеджеров. Но уровень
платежеспособности организации играет существенную роль при принятии
решений руководством их контрагентов, что предопределяет необходимость
формирования соответствующей информации, предоставляемой, как прави
ло, в бухгалтерской отчетности.
23 Захарова Ю.Н. Платежеспособность предприятия, ее анализ и пути укрепления // Инфраструктурные от
расли экономики: проблемы и перспективы развития. 2013. № 1. С. 335-338.
59
Принцип временной определенности, который должен быть положен в
оценку уровня платежеспособности, не может быть реализован без соответ
ствующего представления информации в бухгалтерской отчетности. Во-
первых, информативность бухгалтерской (финансовой) отчетности с целью
определения уровня платежеспособности для внешних пользователей повы
сится, если в ней будет содержаться информация о видах кредиторской за
долженности (просроченная или текущая) и о сроках ее погашения. Во-
вторых, кредиторам необходимо видеть гарантии исполнения хозяйствую
щим субъектом обязательств перед ними, в роли которых могут выступить
целевые денежные ресурсы, предназначенные для погашения обязательств.
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе проведено исследование проблем, связанных с анализом и
оценкой финансового состояния для выявления в динамике симптомов не
платежеспособности. Целью выпускной квалификационной работы являлась
разработка теоретических и методических рекомендаций по выходу пред
приятия из состояния неплатежеспособности в условиях кризиса.
В первой главе изучена сущность и причины неплатежеспособности
предприятий. Неплатежеспособность - это финансово-экономическая ка
тегория, существенная характеристика финансового состояния хозяйствую
щего субъекта, отражающая его неспособность своевременно и в полном
объеме погашать текущие обязательства, возникающие в процессе операци
онной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Выделяют следующие факторы, которые могут являться причинами
неплатежеспособности: рост величины обязательств, снижение или недоста
точный рост выручки. Какой бы ни была причина, сам факт неплатежеспо
собности предприятия говорит о неэффективности менеджмента, который
допустил отягощение обязательствами.
Решению проблемы несбалансированности денежных потоков и до
стижению платежеспособности организаций способствует своевременная и
точная диагностика риска неплатежеспособности организаций с помощью
методик и моделей прогнозирования банкротства организаций.
Во второй главе исследованы практические аспекты анализа платеже
способности коммерческой организации.
При проведении оценки финансового состояния основным источником
информации выступает баланс коммерческой организации, аналитическая
характеристика которого является первостепенной.
Построение аналитического баланса позволяет повысить реальность
балансовых оценок имущества в целом и отдельных его компонентов. В аг
регированном формате сокращается размер баланса, повышается его нагляд
61
ность, упрощаются алгоритмы расчета показателей при сохранении каче
ственных характеристик.
При этом необходимо обратить внимание на то, что в аналитический
баланс не включаются неликвидные активы, нереальные к погашению фи
нансовые вложения и дебиторская задолженность, расходы будущих перио
дов, резервы предстоящих расходов и пр.
По данным АО «ЮМЭК», выполнена аналитическая характеристика
баланса как основного источника оценки платежеспособности.
В целом, комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности
АО «ЮМЭК» свидетельствует об отсутствии угрожающих факторов, спо
собных вызвать устойчивую неплатежеспособность заемщика. Однако неэф
фективность эксплуатации капитала, слабый уровень организации бизнеса,
существенные размеры дебиторской и кредиторской задолженности, медлен
ная оборачиваемость активов и иные причины обусловили низкую результа
тивность энергосбытовой деятельности АО «ЮМЭК» и снижение его плате
жеспособности.
Анализ ликвидности и платежеспособности АО «ЮМЭК» свидетель
ствует о том, что предприятие характеризуется невысокой финансовой
устойчивостью, а также отрицательными значениями рентабельности. За по
следний год ни баланс предприятия, ни его относительные коэффициенты не
соответствуют уровню нормальной ликвидности.
В третьей главе разработаны рекомендации по повышению платеже
способности предприятия. По результатам анализа баланс АО «ЮМЭК» яв
ляется неудовлетворительным и, соответственно, предприятие - неплатеже
способным. С целью повышения ликвидности и финансовой устойчивости
исследуемого предприятия были разработаны рекомендации, реализация ко
торых в основном ориентирована на работу с дебиторской задолженностью:
создание финансовых резервов, усиление работы по взысканию дебиторской
задолженности, снижение издержек производства, ускорение оборачиваемо
62
сти дебиторской задолженности, использование современных методов фи
нансового анализа.
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности может быть
обеспечено за счет оптимизации кредитной политики предприятия, которая
ставит объемы дебиторской задолженности и сроки ее погашения в зависи
мость от скидок на цену реализованной продукции. При этом система скидок
должна основываться на стоимости источников финансирования оборотных
активов. Поэтому противоречие между максимизацией рентабельности и
максимизацией уровня платежеспособности возможно при превышении вы
годы, которая получена от сокращения активов над ценой платных заемных
источников.
63
СПИСОК и с п о л ь зо в а н н о й л и т е р а т у р ы
Нормативно-правовые акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации: часть первая от 30 но
ября 1994 г. N 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ, часть третья
от 26 ноября 2001 г. N 146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006 г. N 230-
ФЗ (с изменениями и дополнениями).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть вторая от 5 августа
2000 г. N 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями).
3. Федеральный закон от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)" (с изменениями и дополнениями).
4. Федеральный закон от 30.12.2004 N 218-ФЗ «О кредитных истори
ях» (с изменениями и дополнениями).
5. Положение Банка России от 26.03.2004 г. N 254-П "О порядке фор
мирования кредитными организациями резервов на возможные потери по
ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности" (с изменениями и
дополнениями).
6. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность ор
ганизации» ПБУ 4/99 (утверждено Приказом Минфина РФ от 06.07.1999 г. №
43н).
7. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 г. N 66н «О формах бухгалтер
ской отчётности организаций» (с изменениями и дополнениями).
8. Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 "Об утверждении "Методи
ческих указаний по проведению анализа финансового состояния организа
ций".
Специальная и учебная литература
9. Габдуллина Г.К. Совершенствование механизма оценки деятельно
сти корпоративных структур в регионе (монография) / Г.К. Г абдуллина, А.Е.
Яковлев. Новосибирск: Издательство ЦРНС, 2016. 172 с.
64
10. Ефимов, О.Н. Экономика предприятия [Электронный ресурс]:
учебное пособие/ Ефимов О.Н.— Электрон, текстовые данные.— Саратов:
Вузовское образование, 2014.— 732 с.
11. Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник / Е.П. Жар-
ковская, Б.Е. Бродская, Б.И. Бродский. 7-е изд., перераб. М.: Омега -Л, 2011.
438 с.
12. Казакова Н.А. Управленческий анализ и диагностика предпринима
тельской деятельности. М.: Финансы и статистика, 2012. 496 с.
13. Когденко В.Г. Экономический анализ. - 2-е изд., перераб. и доп. / В.
Г. Когденко. - М.: 2011. — 399 с.
14. Маркин Ю. П. Экономический анализ : учеб. пособие для студентов
вузов, обучающихся по направлению «Экономика» и другим эконом. специ
альностям / Ю. П. Маркин. — 3-е изд., стер. — М. : Издательство «Омега-Л»,
2011. — 450 с.
15. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг,
Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. 6-е из. перраб. и доп. М. : ИНФРА - М,
2011. 480 с.
16. Романова Л. Е. Экономический анализ: Учебное пособие. / Л. Е.
Романова, Л. В. Давыдова, Г. В. Коршунова — СПб.: Питер, 2011. — 336 с.
17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 536с.
18. Теплова, Т. В. Корпоративные финансы: учебник / Т. В. Теплова. -
М: ЮРАЙТС, 2012. - 655 с.
19. Чечевицына Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности:
учебник / Л. Н. Чечевицына, К. В. Чечевицын. - Изд. 6-е, перераб. - Ростов
н/Д: Феникс, 2013. - 368 с.
20. Шегурова В. П. Оценка финансового положения на промышленных
предприятиях Республики Мордовия в условиях финансовой нестабильности
/ В. П. Шегурова, А. О. Горбункова - Инновационная экономика: материалы
65