СОДЕРЖАНИЕ
Введение................................................................................................................. 4
Глава 1. Неплатежеспособность организации: признаки и проблемы ее
анализа на предприятии.....................................................................................8
1.1. Сущность и причины неплатежеспособности предприятий в условиях
финансовой нестабильности..................................................................................8
1.2. Виды и этапы диагностики неплатежеспособности
.............................
14
1.3. Сущность и виды банкротства предприятия.........................................21
Глава 2. Анализ платежеспособности предприятия на примере АО
«ЮМЭК».............................................................................................................. 30
2.1. Аналитическая характеристика баланса как основного источника оценки
платежеспособности.............................................................................................30
2.2. Коэффициентный анализ платежеспособности организации
...................
36
Глава 3. Повышение платежеспособности и ликвидности
предприятия........................................................................................................ 49
3.1. Мероприятия по повышению ликвидности и финансовой устойчивости
предприятия.......................................................................................................... 49
3.2. Инструменты повышения платежеспособности предприятия
..................
55
Заключение.......................................................................................................... 61
Список использованной литературы..............................................................64
ВВЕДЕНИЕ
В современной российской экономике перед многими предприятиями
возникла проблема восполнения недостатка собственных оборотных средств.
Это стало причиной массового нарушения синхронности движения денеж
ных средств, недостатка платежных средств для погашения срочных долгов и
неплатежеспособности предприятий. В условиях высокой степени хозяй
ственной неопределенности, предприятия фактически лишены защиты от по
терь, глубоких потрясений и банкротства при выполнении ими необходимых
рыночных операций. Высокий уровень риска деятельности в сфере бизнеса
вышел за пределы отдельных предприятий и стал общенациональной про
блемой. В нестабильной экономической среде для предприятий создалась
перманентная угроза перехода в кризисное состояние, потери платежеспо
собности и банкротство.
Дестабилизация работы любого предприятия является результатом
совместного действия комплекса внутренних и внешних факторов, неопреде
ленности и рисков. Отсюда необходимость разработки системы анализа и
управления рисками неплатежеспособности и исключения возможного банк
ротства не только в рамках отдельных предприятий, но и в рамках отраслей и
регионов, что является необходимым условиям устойчивого развития эконо
мики.
Российские и зарубежные ученые уделяют большое внимание изуче
нию проблемы неплатежеспособности. Однако четкого системного подхода к
ее решению пока не выработано. В настоящее время остаются дискуссион
ными вопросы о месте платежеспособности (неплатежеспособности) в фи
нансах и финансовом анализе предприятия, четком разделении понятий
«платежеспособность» и «ликвидность», качестве существующих методик
анализа неплатежеспособности, целесообразности их использования для этой
цели и т.д. Это снижает возможности обеспечения платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия.
4
Неплатежи и несостоятельность стали самостоятельной проблемой,
осложняющей течение кризиса, которая сама стала самостоятельным источ
ником множества негативных последствий. Пагубное влияние неплатежей на
функционирование хозяйствующих субъектов и экономики в целом отмеча
ется многими экономистами. По их мнению, нельзя решить проблему несо
стоятельности отдельно от других экономических проблем, которыми она
порождена, а с другой стороны, необоснованно рассчитывать на то, что не
платежеспособность, как проблема, разрешится сама при устранении перво
причин кризиса, так как неплатежеспособность, несмотря на свою вторич-
ность по отношению к непосредственной основе экономического неблагопо
лучия, сама приобрела мощное негативное влияние на все экономические
процессы и активно препятствует преодолению других компонентов систем
ного кризиса. Это указывает на значимость проблемы и важность ее решения,
так как продвижение в направлении финансового оздоровления субъектов
экономики станет импульсом к развязке всего экономического кризиса.
По указанным причинам весьма актуальным является исследование
проблем, связанных с анализом и оценкой финансового состояния для выяв
ления в динамике симптомов неплатежеспособности. Кроме того, актуаль
ность темы исследования обусловлена необходимостью решения важнейшей
проблемы преодоления кризисного состояния российского предпринима
тельства и создания предпосылок для устойчивого развития, как отдельных
фирм, так и всего сектора экономики. По статистическим данным в Россий
ской Федерации все еще велик удельный вес убыточных предприятий в об
щем числе предприятий и вес просроченной задолженности в общем объеме
задолженности. Динамика улучшения этих показателей слишком мала, но
значителен риск их ухудшения. Задачи анализа и управления риском непла
тежеспособности приобретает все большую актуальность и становится одним
из важнейших условий обеспечения экономической безопасности функцио
нирования предприятий. Это обусловило возрастание интереса к исследова
нию проблем риска вообще и риска неплатежеспособности, в частности. Од
5
нако до настоящего времени в экономической науке и хозяйственной практи
ке еще недостаточно разработаны как общепризнанные теоретические поло
жения о предпринимательском риске, о ключевых рисках деятельности про
изводственного предприятия, так и о методах управления, рисками неплате
жеспособности.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка тео
ретических и методических рекомендаций по выходу предприятия из состоя
ния неплатежеспособности в условиях кризиса.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- исследовать сущность понятия «неплатежеспособность», выявить
причины неудовлетворительного финансового состояния российских пред
приятий и наметить пути выхода из кризиса;
- рассмотреть отечественные и зарубежные методики к оценке непла
тежеспособных предприятий, раскрыть преимущества и недостатки различ
ных методик;
- провести анализ финансового состояния предприятия и выявить при
чины его неплатежеспособности;
- разработать рекомендации по повышению платежеспособности и
ликвидности предприятия.
Предметом исследования являются экономические отношения, склады
вающиеся между предприятиями и их экономическими контрагентами в про
цессе обеспечения платежеспособности.
В качестве объекта исследования выступает акционерное общество
«Южная межрегиональная энергетическая компания» (АО «ЮМЭК»), специ
ализирующееся на покупке электрической энергии с оптового рынка элек
трической энергии (мощности) и продаже электрической энергии на оптовом
и розничном рынке.
6
Методологической основой исследования выступили системный, фи
нансово-аналитический, структурно-функциональный, результативный под
ходы к изучению форм и методов оценки неплатежеспособности.
В процессе исследования использовались методы научного познания,
такие как диалектическая логика, системный, структурный и функциональ
ный анализ, синтез, сравнение, графическое и экономическое представление
результатов исследования и др.
Нормативной базой послужили законодательные акты, регламентиру
ющие порядок анализа неплатежеспособности коммерческих организаций. В
качестве эмпирической базы исследования использованы данные официаль
ной статистики о кредитовании коммерческих организаций, финансовая от
четность коммерческой организации и внутренние документы за 2014-2016
гг.
7
ГЛАВА 1. НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ:
ПРИЗНАКИ И ПРОБЛЕМЫ ЕЕ АНАЛИЗА
НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Сущность и причины неплатежеспособности предприятий
в условиях финансовой нестабильности
В наиболее общем виде неплатежеспособность организации представ
ляет неспособность расплатиться по наступившим на анализируемый момент
времени обязательствам. Данная дефиниция является наиболее обобщенной
и охватывает все виды неплатежеспособности. При диагностике финансового
состояния предприятия важно не только установление факта наличия непла
тежеспособности, но и определение ее характера: причин и степени развития,
перспектив обретения платежеспособности и т. д. С этой целью полезно
иметь разработанную типологию неплатежеспособности, позволяющую ин
дивидуально охарактеризовать каждый случай неспособности предприятия
погасить свои обязательства.
Под неплатежеспособностью понимается состояние организации, когда
она не имеет возможности расплатиться по наступившим обязательствам.
Такая трактовка считается наиболее общей и охватывает всевозможные типы
неплатежеспособности. Неплатежеспособность является одной из причин
банкротства предприятия (вторая причина - несостоятельность).1
Платежеспособность предприятия зависит от величины обязательств.
Фирма считается абсолютно платежеспособной, если все активы находятся у
нее в собственности, а обязательств нет совсем. В то же время фирма может
быть платежеспособной, даже если у нее вообще нет собственного капитала,
но выручка позволяет покрывать обязательства своевременно.
1 Захарова Ю.Н. Платежеспособность предприятия, ее анализ и пути укрепления // Инфраструктурные от
расли экономики: проблемы и перспективы развития. 2013. № 1. С. 335-338.
8
Неплатежеспособность, несостоятельность и банкротство предприятий
достаточно близкие, но не тождественные понятия, характеризующие нега
тивные изменения как финансово-экономического, так и правового
положения предприятия. Для своевременной разработки и реализации управ
ленческих решений, направленных на предупреждение неплатежеспособно
сти, несостоятельности и снижение риска банкротства предприятий, необхо
димо разработать комплексную систему показателей, диагностирующих
нарастание неплатежеспособности, несостоятельности и вероятности банк
ротства.
Неплатежеспособность - это финансово-экономическая категория, су
щественная характеристика финансового состояния хозяйствующего субъек
та, отражающая его неспособность своевременно и в полном объеме пога
шать текущие обязательства, возникающие в процессе операционной, инве
стиционной и финансовой деятельности.
Неплатежеспособность выражается в прекращении (полном или ча
стичном) своевременного исполнения должником денежных обязательств
или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванном недостаточ
ностью денежных или других ликвидных средств.2
Внешними проявлениями нарастания неплатежеспособности предприя
тия является рост просроченной кредиторской задолженности и штрафных
санкций, уплачиваемых предприятием за несвоевременное исполнение фи
нансовых обязательств. Информация, необходимая для мониторинга внеш
них проявлений неплатежеспособности, систематизирована в Приложении к
бухгалтерскому балансу предприятия (форма №5 финансово-бухгалтерской
отчетности предприятия), а также в отчете о финансовых результатах пред
приятия (форма №2).
Нарастание неплатежеспособности предприятия можно диагностиро
вать также на основе сравнения темпов изменения выручки от продаж и тем
2 Журавлева В.П. Исследование проблем обеспечения платежеспособности российских предприятий //
ECONOMICS. 2016. № 3 (12). С. 44-47.
9
пов изменения кредиторской задолженности предприятия. Например, если
темпы роста кредиторской задолженности превышают темпы роста выручки
предприятия, то можно сделать вывод о потере платежеспособности или
нарастании неплатежеспособности предприятия за анализируемый период
времени. Для расчета указанных показателей используется информация ба
ланса предприятия (форма №1) и отчета о его финансовых результатах (фор
ма №2).
Следует учесть, что для получения достоверных выводов об изменении
уровня платежеспособности предприятия на основе сравнения темпов изме
нения выручки и темпов изменения кредиторской задолженности, необходи
мо учитывать только краткосрочную задолженность (раздел 5 пассива балан
са предприятия). Долгосрочная кредиторская задолженность (раздел 4 пасси
ва баланса предприятия) не учитывается в том случае, если она правильно
отражена в бухгалтерском балансе, т.е. в этом разделе правильно учтена кре
диторская задолженность, срок погашения которой наступит через период
времени более 12 месяцев по отношению к дате проведения настоящего ана
лиза. В противном случае, если в указанном разделе учтена просроченная
кредиторская задолженность или задолженность со сроком погашения до 12
месяцев, ее необходимо учитывать в составе краткосрочной задолженности
предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется следующими фактора
ми.
Во-первых, наличием активов, достаточных для погашения всех име
ющихся обязательств. При этом речь идет только об активах, реализация ко
торых не связана с уменьшением производственной мощности предприятия,
или избыточных активах, не участвующих в его операционной деятельности.
Предприятие считается ликвидным и платежеспособным, если оно в состоя
нии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя только оборот
ные активы. Если основные средства не приобретаются в целях дальнейшей
10
перепродажи, в большинстве случаев они не могут быть источниками пога
шения текущей кредиторской задолженности.
Во-вторых, степенью ликвидности оборотных активов. Под ликвидно
стью активов понимается быстрота их преобразования в денежную форму без
существенной потери стоимости, в т.ч. по балансовой оценке. Вырученная
сумма денежных средств в этом случае должна быть достаточна для погаше
ния имеющихся обязательств.
В-третьих, наличием и тенденцией изменения величины чистого обо
ротного капитала предприятия.3
Чистый оборотный капитал - это разница между всеми оборотными ак
тивами (раздел 2 баланса) и краткосрочными обязательствами (раздел 5 ба
ланса).
Для повышения достоверности оценки величины чистого оборотного
капитала в расчете надо использовать понятие достаточно ликвидных обо -
ротных активов.
Под достаточно ликвидными оборотными активами понимаются акти
вы, которые могут быть преобразованы в течение определенного периода
времени (периода оборачиваемости оборотных активов) в денежную форму
без существенной потери их балансовой стоимости. В этом случае речь идет
об исключении из состава оборотных активов неликвидной или малоликвид
ной дебиторской задолженности, а также неликвидных или малоликвидных
запасов (производственных запасов и запасов готовой продукции), расходов
будущих периодов и незавершенного производства.
При расчете чистого оборотного капитала и финансовых показателей
(коэффициентов) платежеспособности используется значение 5-го раздела
пассива баланса «Краткосрочные пассивы», которое в силу специфики веде
ния бухгалтерского учета и недостаточно точного отражения информации о
3 Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. -
М.: - ИНФРА-М, 2013. - 208с.
11
составе краткосрочных пассивов также требует соответствующей корректи
ровки.
Речь идет о необходимости уточнения состава краткосрочных пасси
вов, в отношении таких статей, как "Доходы будущих периодов" и "Резервы
предстоящих расходов и платежей". По своей сути эти статьи не являются
краткосрочными пассивами предприятия и его внешними краткосрочными
обязательствами.
Так, источником образования доходов будущих периодов служит вы
ручка предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются
за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной ин
формации о размерах внешних краткосрочных обязательств предприятия
указанные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела
5 пассива баланса.
К основным финансовым коэффициентам, характеризующим уро
вень платежеспособности предприятия, относятся коэффициенты ликвидно
сти и обеспеченности собственными оборотными средствами.
Рост неплатежеспособности предприятия свидетельствует о росте рис
ка его банкротства.
Оценка предприятия как неплатежеспособного не означает признания
его несостоятельным (банкротом), не влечет за собой наступления последст
вий, связанных с банкротством, а также гражданско-правовой и финансовой
ответственности учредителя (участника) или собственника предприятия. Не
платежеспособность - это установленное в результате проведенного финан
сового анализа кризисное финансовое состояние предприятия, следствием
которого является необходимость оперативного принятия управленческих
решений, направленных на предупреждение несостоятельности и выход из
кризиса.
Выделяют всего 2 фактора, которые могут являться причинами непла
тежеспособности:
1. Рост величины обязательств - наблюдается, когда:
12