На Цжсунке К «зтображены Црезультаты Сравнения «фактических
показателей Инистого Ищсконтированного Шготока менежных Ирредств ИДо
инвестиционным проектам, до и после применения «критерия неудачи».
♦ Фактический чистый денежный поток без учета "критерия неудачи"
—■—Фактический чистый денежный поток с учетом "критерия неудачи"
Рисунок 5. Сравнение фактических показателей реализации
инвестиционных проектов до и после применения «критерия неудачи»
Из рисунка видно, что, начиная с девятого квартала, после исключения
проектов, не удовлетворяющих «критерию неудачи», показатели реализации
инвестиционных проектов резко улучшились. В результате экономический
эффект составил 17482 тыс.руб.
Таким образом, можно сделать вывод, что предложенная методика
оценки реализации инвестиционных проектов является эффективной и ее
можно внедрить на предприятии ООО «Компания МАВР».
65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Важнейшее значение, которое принимает управление реальными
инвестициями в настоящее время, говорит о необходимости рассмотрения
вопросов связанных с управлением инвестиционными проектами.
Управление проектами - довольно широкая и сложная область знаний. Она
требует большой подготовки и практики. При решении задач связанных с
управлением проектом надо учитывать много факторов. Инвестиционный
проект представляет собой форму организации бизнеса, сам проект
определяет форму и основные направления деятельности. Проект является
показателем привлекательности выбранного бизнеса. Он обосновывает также
затраты, связанные с бизнесом и помогает привлечь необходимые денежные
средства. Поэтому большее количество разных фирм и предприятий в
настоящее время занимаются разработкой и реализацией инвестиционных
проектов в разных видах бизнеса.
При подготовке и реализации инвестиционных проектов встает
необходимость в их управлении. Качественное управление на сегодняшний
день важная задача всех специалистов и менеджеров, занимающихся в
проектной области.
Управление проектами в общей системе управления играет
существенную роль, она позволяет руководству предприятия планировать и
реализовывать проект. В каждом конкретном случае необходимо учитывать
конкретную специфику рассматриваемого инвестиционного проекта.
Наиболее сложные проекты требуют серьезного подхода к управлению. При
этом повышается и роль главного менеджера проекта, именно он несет
ответственность за осуществление данного проекта.
В данной работе были рассмотрены вопросы, связанные с управлением,
организацией проектов. Особенно уделялось внимание вопросам оценки
проекта, системе управления реальными инвестициями на исследуемом
предприятии - ООО «Компания МАВР».
66
ООО «Компания МАВР» является динамично развивающейся
производственно-торговой компанией с диверсифицированным
ассортиментом продукции. Традиционным направлением деятельности
ООО «Компания МАВР» является разработка, изготовление и реализация
запасных частей для грузовых автомобилей.
Анализ основных финансово-экономических показателей выявил, что
ООО «Компания МАВР» стабильно наращивает объемы собственного
капитала, выручки и прибыли от реализации. В то же время анализ выявил,
что деятельность компании сильно зависит от привлечения заемных средств
заемных средств, что может угрожать её финансовой устойчивости и
платежеспособности.
Для расчета показателей эффективности капитальных вложений в
ООО «Компания МАВР» применяется программное обеспечение
«Альт-Инвест». Учет, контроль и анализ фактических инвестиционных
расходов по проектам ведется в MS Excel и каждый месяц проводится
сравнение фактических показателей эффективности NPV, IRR с плановыми.
На данный момент инвестиционные проекты в ООО «Компания МАВР»
не имеют ответственного лица. Из рассмотренных трех проектов первый
проект был отклонен из-за значительных инвестиций с некоторым убытком
для предприятия. Второй проект был приостановлен и на данный момент он
не приносит прибыли ООО «Компания МАВР». При этом можно было
уменьшить объем инвестиций в убыточные закрытые проекты, если бы
ответственность за реализацию проекта и получение прибыли (убытков)
была бы конкретно определена для каждого проекта.
При анализе действующей методики разработки, внедрения и оценки
инвестиционных проектов в ООО «Компания МАВР» был определен ряд
следующих проблем:
1. При разработке, внедрении и реализации инвестиционного проекта
отсутствует руководитель проекта - лицо, ответственное за управление
проектом и получение результата проекта, который отвечал бы за:
67
- своевременный сбор, интерпретацию, согласование и представление в
дирекцию по экономике и финансам для регистрации исходных данных для
расчета технико-экономического обоснования инвестиционного проекта;
- расчет технико-экономического обоснования проекта в соответствии
с методикой, принятой в ООО «Компания МАВР» для разработки
инвестиционных проектов, и логикой бизнес-идеи;
- соответствие итоговых расчетных параметров эффективности проекта
по рабочему технико-экономическому обоснованию проекта
первоначальным, заявленным в бизнес-идее, пилотном технико
экономическом обосновании;
- координацию подразделений по проведению маркетинговых
исследований, НИОКР;
- фактическую эффективность реализованного инвестиционного
проекта (срок начала продаж, выход на проектную мощность, срок
окупаемости, маржинальная прибыль/снижение операционных затрат).
2. Отсутствует система премирования (депремирования) инициатора,
руководителя и участников проекта.
Цель вознаграждения (депремирования) участников проекта -
повышение заинтересованности участников проекта в получении результатов
проекта в запланированные сроки, в рамках бюджета и требуемого качества.
В целом по предприятию депремирование должно осуществляться в
случаях:
- нарушения сроков выполнения или сдачи работ, установленных
приказами и распоряжениями администрации либо договорными
обязательствами;
- наличия претензий, исков, рекламаций, жалоб со стороны клиентов;
- необоснованный перерасход бюджета проекта более чем на 10%;
- невыполнение плана по объемам продаж, плана по маржинальной
прибыли, заложенных в ТЭО, более чем на 10%
Вознаграждение (депремирование) за экономию (перерасход)
68
инвестиционных затрат должно осуществляться в месяце, следующем за
месяцем подписания акта о закрытии инвестиционной фазы проекта.
Депремирование предлагается осуществляете при отклонении фактических
показателей проекта от плановых более чем на 10%.
3. Следует определить критерий неудачи инвестиционного проекта -
такой показатель экономической эффективности, недостижение которого
означает, что проект перестает быть экономически привлекательным
(минимальная ВНД, максимальный период окупаемости, минимальный
уровень прибыли (убытка) к определенному моменту).
Пока показатели проекта не стали хуже минимально допустимых,
исполнение проекта следует продолжать, он остается экономически
привлекательным.
Однако как только прогноз показывает, что и минимальные показатели
не будут исполнены, руководитель проекта обязан поставить вопрос о
прекращении дальнейшего исполнения проекта.
В качестве критерия неудачи для инвестиционных проектов
ООО «Компания МАВР» предложено принять отношение фактического
чистого дисконтированного потока денежных средств к плановому. В случае
получения в течение двух последующих кварталах показателя менее 50%,
проект следует исключить из инвестиционной программы предприятия.
Расчеты, проведенные в работе, показали экономическую эффективность
данного предложения.
Таким образом, внедрение предложенных мероприятий благоприятно
скажется на эффективности управления реальными инвестициями на
предприятии ООО «Компания МАВР».
69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
I. Нормативно - правовые материалы:
1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от
30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017)
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017)
"Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений"
Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 18.07.2017)
"Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
II. Специальная литература:
3. Балабанов, Т.И. Анализ и планирование финансов хозяйствующего
субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2017. - 112с.
4. Баринов, В.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие. М.: ФОРУМ:
ИНФРА-М, 2013. - 272 с.
5. Бизнес-план. Методические материалы. - 3-е изд., доп./Под ред. Н.А.
Колесниковой, А.Д. Миронова. - М.: Финансы и статистика, 2013.-256с.
6. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2011.- 215с.
7. Беренс, В., Хавранек, П. М. Руководство по оценке эффективности
инвестиций // Пер. с англ. перераб. и дополн. - М.: АОЗТ «Интерэксперт»,
Изд. «ИНФРА -М» ,2017. - 528 с.
8. Ворст, Й., Ревентлоу, П. Экономика фирмы. - М.: Изд. «Высшая школа»,
2015.- 238 с.
9. Гиляровская, Л.Т. Комплексный анализ хозяйственной деятельности:
Учебник для вузов / Л.Т. Гиляровская, Д.В. Лысенко, Д.А. Ендовицкий. -
М.: Велби, Проспект, 2015. - 360с.
10. Горемыкин, В.А., Богомолов, А.Ю. Бизнес - план: методика разработки.
45 реальных образцов бизнес - плана. - М.: «Ось-89», 2012. - 79 с.
70
11. Горемыкин, В.А. Бизнес-план: Методика разработки. 25 реальных
образцов бизнес-плана. - М.: «Ось-89», 2016. -576 с.
12. Горохов, Н.Ю., Малеев, В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный
анализ. - М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 2015.- 168 с.
13. Грибов, В.Д. Организационные и экономические основы бизнеса. -
М.:ИЭП, 2012. - 374 с.
14. Ендовицкий, Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной
деятельности: методология и практика / Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской.
М.: Финансы и статистика, 2015. - 400 с.
15. Ендовицкий, Д.А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной
политики коммерческих организаций. Методология и методика. Воронеж,
2016. - 313 с.
16.Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия:
Учебн. пособие / Н.Е. Зимин. - М.: ИКФ ЭКМОС, 2014. - 240с.
17. Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук,
проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2015. - 478 с.
18. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В.
Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В.
Киселевой. - М.: КНОРУС, 2017. - 432 с.
19. Кокиаури, Л., Бебиашвили, Н. Разработка инвестиционных проектов как
этап инвестиционной деятельности // Общество и экономика. - 2012. -
№7-8. - С. 215-220.
20. Ким, С.А., Пушкин, П.С., Овчинников С.И. Организация и планирование
промышленного производства. - Минск: «Вышейшая школа», 2015. - 157
с.
21. Кокинз, Г. Управление результативностью: Как преодолеть разрыв между
объявленной стратегией и реальными процессами. - М.: Альпина Бизнес
Букс, 2011. - 315с.
22. Лозенко, В., Новиков, Е. Анализ современных методов оценки бизнес
идеи инвестиционного проекта // Маркетинг. - 2017. - №6. - С. 77-85.
71