ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.......................................................................................................... 6
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ
ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ............................................................... 9
1.1. Понятие и классификация реальных инвестиций предприятия
..............
9
1.2. Методика управления реальными инвестициями предприятия
............
15
1.3. Методы оценки эффективности реальных инвестиций на
предприятии....................................................................................................... 21
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ
ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ НА ПРИМЕРЕ ООО
«КОМПАНИЯ МАВР»
.............................
31
2.1. Краткая характеристика деятельности предприятии.............................31
2.2. Анализ организации системы управления реальными инвестициями в
ООО «Компания МАВР».................................................................................35
2.3. Оценка эффективности системы управления реальными инвестициями
в ООО «Компания МАВР»...............................................................................42
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО
«КОМПАНИЯ МАВР»
................................................
51
3.1. Пути совершенствования системы управления реальными
инвестициями на предприятии......................................................................... 51
3.2. Оценка эффективности мероприятий по совершенствованию
финансовой политики управления реальными инвестициями в ООО
«Компания МАВР».......................................................................................... 59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...............................................................................................64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
................................
69
ПРИЛОЖЕНИЯ........................................................................................72-92
5
ВВЕДЕНИЕ
Практически все виды хозяйственной деятельности предприятий
связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы.
На большинстве предприятий это инвестирование является в современных
условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это
определяет высокую роль управления реальными инвестициями в экономике
любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет
экономический рост государства, занятость населения и составляет
существенный элемент базы, на которой основывается экономическое
развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным
осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания,
особенно в настоящее время - время мирового финансового кризиса.
Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность в современных
условиях тесно связана с умением разработать эффективный
инвестиционный план или проект, а затем обеспечить определенные ими
ограничения по ресурсам и реализовать заданный уровень качества
продукции проекта. В свете этого, остро встает вопрос о необходимости
обеспечения эффективного управления проектом. Это и определяет
актуальность выбранной темы работы.
Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической
системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на
исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической
категории, научная мысль по сей день не выработала универсальное
определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так
и практики, а также было бы адекватным с позиции конкретного субъекта их
осуществления - государства, предприятия, домашнего хозяйства.
Инвестиции, по сути, определяют будущее страны в целом, отдельного
субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.
Этими обстоятельствами обусловлено возрастание актуальности
6
исследования процесса управления инвестициями и разработки предложений
по повышению эффективности управления инвестициями.
Целью работы является разработка мероприятий по
совершенствованию системы управления реальными инвестициями на
предприятии ООО «Компания МАВР».
Для достижения поставленной цели требуется решить определенные
задачи:
- раскрыть теоретические аспекты управления реальными
инвестициями организации;
- изучить действующую систему управления реальными
инвестициями в ООО «Компания МАВР»;
- усовершенствовать систему управления реальными инвестициями
в ООО «Компания МАВР».
Объектом исследования является ООО «Компания МАВР» - крупное
торгово-производственное предприятие.
Предмет исследования - система управления реальными инвестициями
ООО «Компания МАВР».
Теоретической и методологической базой исследования стали работы
таких специалистов как: Нешитой А.С. Инвестиции, Бочаров В.В.
Инвестиции, Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент, Ковалев В.В.
Методы оценки инвестиционных проектов и др.
Информационной базой работы являются данные бухгалтерской и
финансовой отчетности предприятия за 2013-2015 г.г., «Положение о
методике разработки, внедрения и оценки инвестиционных проектов».
При подготовке работы были использованы методы эмпирического
исследования, количественного финансового и графического анализа.
Практическая значимость предложенного исследования состоит в том,
что разработанные направления развития и мероприятия по
совершенствованию управления инвестициями могут быть использованы в
деятельности ООО «Компания МАВР».
7
В первом разделе раскрываются теоретические аспекты управления
инвестициями. Дается развернутый анализ изложенных в экономической
литературе теоретических концепций; научных положений и важнейших
положений по управлению инвестициями на предприятии; раскрываются
методы оценки эффективности инвестиционных проектов, виды и разделы
инвестиционных проектов.
Во втором разделе дается краткая характеристика предприятия;
описывается действующая система управления инвестиционными проектами;
оцениваются и анализируются реальные инвестиции ООО «Компания
МАВР».
В третьем разделе описываются пути совершенствования системы
управления реальными инвестициями; разрабатывается финансовая политика
управления инвестициями; оценивается эффективность внедрения
разработанной политики.
В заключении представлены основные выводы по разработанной
усовершенствованной системе управления реальными инвестициями, дана
оценка эффективности внедрения разработанной политики.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ
РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
1.1. Понятие и классификация реальных
инвестиций предприятия
Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В
эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом.
Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в
управление церковные земли с их населением и право суда над ними.
Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией
облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность
инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только
приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но
и участвовать в управлении этими территориями через облеченных
полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии.
Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию
населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих
территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего
фактора [8, С.13].
В учебнике В.М. Попова и С.И. Ляпунова дается следующее
определение: «инвестиция (нем. Investition, от лат. Investio - одеваю),
долгосрочное вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за
границей»
1.
Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых,
трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли.
Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и
1
Попов, В.М., Ляпунов, С.И., Муртузалиева, С.Ю. и др. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и
зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебное пособие. - 5-е изд., перераб. и доп. /Под ред. В.М.
Попова. - М.: Финансы и статистика, 2017.-С. 10.
9
финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции осуществляют как
физические, так и юридические лица [19, С.15].
В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25
февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции -
денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе
имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в
целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и
позволяют:
- расширять собственную предпринимательскую деятельность за счет
накопления финансовых и материальных ресурсов;
- приобретать новые предприятия;
- осуществлять диверсификацию в новых областях бизнеса.
Расширение собственной предпринимательской деятельности
свидетельствует о прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса
на выпускаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги.
В мировой практике инвестиции подразделяют на венчурные,
реальные, портфельные, аннуитет.
Венчурные инвестиции - это термин, применяемый для обозначения
рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых
предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых
сферах бизнеса и связанных с большим риском. Венчурные инвестиции
направляются в не связанные между собой, но имеющие высокую степень
риска проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования
мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый
капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала - ссудного,
акционерного, предпринимательского.
10
Реальные инвестиции - это вложения, направленные на увеличение
основных фондов предприятия как производственного, так и
непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем
нового строительства основных фондов, расширения, технического
перевооружения или реконструкции действующих предприятий.
Портфельные инвестиции - вложения, направленные на формирование
портфеля ценных бумаг. Портфель - это совокупность собранных различных
инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения
конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить
ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные
ценности (акции обыкновенные и привилегированные, облигации
государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные
сертификаты, залоговые свидетельства и др.).
Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход
через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в
страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды
выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут
использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем [46, С.93].
Процесс осуществления инвестиций называется инвестиционной
деятельностью организаций; это один из важных объектов управления.
Инвестиционная деятельность включает в себя обоснование и реализацию
наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на
расширение экономического потенциала организации.
Инвестиционная деятельность имеет следующие особенности:
- это основная форма реализации экономической стратегии
предприятия, обеспечения роста и совершенствования его текущей
деятельности;
- объемы инвестиционной деятельности главным образом определяют
темпы экономического роста организации;
11
- инвестиционная деятельность подчинена основным целям и задачам
текущей деятельности организации.
Основу инвестиционной деятельности организации составляет
реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная
форма инвестирования для многих фирм является единственным
направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции
позволяют фирмам осваивать новые товарные рынки и обеспечивать
постоянное увеличение своей рыночной стоимости. Это предопределяет и
большое значение эффективности управления именно этим направлением
инв естир ования.
Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с текущей
деятельностью организации. Задачи увеличения объема производства и
продаж продукции, расширения и обновления ассортимента выпускаемой
продукции, повышения ее качества, снижения текущих затрат решаются, как
правило, в результате реального инвестирования. В свою очередь,
эффективная текущая деятельность организации обеспечивает
инвестиционную деятельность стабильными собственными источниками
финансирования за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли.
В то же время инвестиционная деятельность несет в себе
специфические инвестиционные риски. Реальные инвестиции подвержены
более высокому уровню риска морального старения. Этот риск сопровождает
инвестиционную деятельность на всех стадиях реализации инвестиционных
проектов. Стремительный научно-технический прогресс сформировал
тенденцию к увеличению этого риска в процессе реального инвестирования.
Следовательно, реальные инвестиции менее ликвидны, чем финансовые. Это
связано также с узкоцелевой направленностью большинства форм этих
инвестиций, практически не имеющих альтернативного хозяйственного
применения. Поэтому компенсировать в финансовом отношении неверные
управленческие решения, связанные с реализацией реальных инвестиций,
крайне сложно [19, С.52].
12
В зависимости от задач, которые ставит перед собой фирма в процессе
инвестирования, все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие
основные группы:
- обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения
требований государственных органов управления) - это инвестиции, которые
необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее
продолжать свою деятельность. В эту группу включаются инвестиции, цель
которых - организация экологической безопасности деятельности фирмы или
улучшение условий труда работников фирмы до уровня, отвечающего
нормативным требованиям и т.п.;
- инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы. Их
цель - прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет
обновления оборудования, совершенствования применяемых технологий,
улучшения организации труда и управления. Осуществление данных
инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы
выстоять в конкурентной борьбе;
- инвестиции в расширение производства. Их цель - увеличение объема
выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже
существующих производств;
- инвестиции в создание новых производств. В результате
осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия,
которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или
оказывать новый тип услуг.
В целом же реальные инвестиции осуществляются
предпринимательскими фирмами в конкретных формах, среди которых:
- новое строительство - инвестиционная операция, направленная на
строительство нового объекта с законченным технологическим циклом. К
новому строительству организации прибегают при кардинальном увеличении
объемов своей текущей деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой,
13
товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних
предприятий и т.п.);
- приобретение целостных имущественных комплексов -
инвестиционная операция крупных организаций, обеспечивающая
отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности.
Эта форма реальных инвестиций обычно обеспечивает «эффект синергизма»,
который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих
организаций за счет возможностей более эффективного использования их
общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и
ассортимента выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня
текущих затрат, совместного использования сбытовой структуры и других
факторов;
- реконструкция - вид инвестиционной деятельности, связанный с
существенным преобразованием всего производственного потенциала на
основе современных научно-технических достижений. В процессе
реконструкции может осуществляться расширение отдельных
производственных зданий и помещений, строительство новых зданий и
сооружений на месте ликвидируемых того же назначения на территории
действующего предприятия;
- техническое перевооружение, направленное на совершенствование и
обновление активной части основных производственных фондов, приведение
их в состояние, соответствующее современному уровню осуществления
технологических процессов, с заменой имеющегося парка оборудования,
обновлением отдельных видов оборудования;
- инвестирование прироста запасов оборотных активов, направленное
на расширение объема используемых оборотных активов, обеспечивающее
пропорциональность в развитии основных и оборотных активов в результате
осуществления инвестиционной деятельности. Любое расширение
производственного потенциала организации в результате инвестиционной
деятельности, связанное с дополнительным выпуском продукции,
14