65
Результаты выполненных выше расчетов позволяют построить
прогнозную модель бухгалтерского баланса АО «НМЖК» с учетом
сформулированных рекомендаций (таблица 16)
Таблица 16
Прогнозная модель баланса АО «НМЖК»
Показатель
сумма, тыс.
руб.
доля, %
Актив
Внеоборотные активы
888976
22,04
Оборотные активы
3143570
77,96
в том числе
запасы
1670766
41,43
дебиторская задолженность
986500
14,03
краткосрочные финансовые вложения
1365880
33,87
денежные средства
9400
0,23
Актив всего
4032546
100
Пассив
собственный капитал
2364076
58,62
Долгосрочные обязательства
190902
4,73
Краткосрочные обязательства
1477568
36,65
финансовые ресурсы, всего
4032546
100
Из таблицы видно, что при условии выполнения сформулированных
рекомендаций АО «НМЖК» сможет увеличить удельный вес в общей сумме
источников финансирования до 58,62%, что в полной мере соответствует
допустимому уровню финансовой безопасности.
Таким образом, для улучшения финансового состояния АО «НМЖК»
предприятию необходимо
1. Сократить сумму прочих расходов за счет за счет сокращения пеней и
штрафных санкций за счет соблюдения налогового законодательства;
2. Сократить сумму расходов, связанных с реализацией права требования
после наступления срока платежа за счет усиления контроля за состоянием
дебиторской задолженности и своевременного ее взыскания с дебиторов;
3 Осуществить дополнительную эмиссию акций, возможность которой
предусмотрена уставом;
4. Провести переоценку основных средств в сторону увеличения их
балансовой (остаточной) стоимости;
66
5. Усилить финансовый контроль за соблюдением сроков расчетов с
бюджетом, с фондами социального страхования, с персоналом по оплате труда;
6. Отказаться о практики финансирования краткосрочных финансовых
вложений за счет заемных средств.
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных
мероприятий
Для оценки эффективности мероприятий по улучшению финансового
состояния ОАО «НМЖК», предложенных в предыдущей главе работы, с
учетом сущности проблем, на решение которых они были направлены,
необходимо в первую очередь выполнить расчет показателей ликвидности и
финансовой устойчивости. Расчеты выполнялись на основе прогнозной модели
бухгалтерского баланса (таблица 16).
Результаты расчетов представлены в таблице 17
Таблица 17
Расчет прогнозных значений коэффициентов ликвидности и
финансовой устойчивости АО «НМЖК»
показатель
2015 (факт)
прогноз
отклонение
от уровня
2015 г
коэффициент текущей
ликвидности
1,42
2,12
+0,7
коэффициент быстрой
ликвидности
0,97
1,59
+0,62
коэффициент абсолютной
ликвидности
0,73
0,93
+0,2
Собственные оборотные
средства, тыс. руб
1365880
1666002
+300122
коэффициент автономии
0,37
0,58
+0,21
коэффициент задолженности
1,71
0,70
-1,01
коэффициент
самофинансирования
0,59
1,41
+0,82
коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,30
0,53
+0,23
Коэффициент маневренности
0,68
0,7
+0,02
коэффициент финансовой
напряженности
0,63
0,42
-0,21
коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
активов
5,54
3,53
-2,01
67
коэффициент имущества
производственного назначения
0,48
0,63
+0,15
Результаты выполненных расчетов указывают на повышение значений
основных коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости на
исследуемом предприятии. Из таблицы 17 в частности видно, что при условии
выполнения сформулированных рекомендаций предприятие сможет повысить
коэффициенты ликвидности до рекомендуемых значений. Таким образом,
будет обеспечено выполнение основных условий удовлетворительной
структуры баланса. Соответствие рекомендуемым значениям наблюдается
также по всем показателям финансовой устойчивости.
В связи с тем, что в 2015 г. на предприятии было выявлено замедление
оборачиваемости активов, необходимо также оценить, каким образом
сформулированные рекомендации повлияли на изменение данного показателя.
Результаты расчетов выполнены в таблице 18. При осуществлении расчетов во
внимание принимался плановый показатель выручки, предусмотренный бизнес
– планом АО «НМЖК» на 2016 г.
Таблица 18
Прогнозные значения коэффициентов оборачиваемости активов
показатель
2015 (факт)
прогноз
отклонение
от уровня
2015 г
Выручка, тыс. руб.
11614551
12450790
+836239
Средняя стоимость активов, тыс.
руб.
5325688
4733770
-591918
Средняя стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
4576486.5
3773728
-802758,5
коэффициент оборачиваемости
активов
2,18
2,63
+0,45
коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
2,53
3,29
+0,76
средняя продолжительность
одного оборота активов, дни
165,14
136,88
-28,26
средняя продолжительность
одного оборота оборотных
активов, дни
142,29
109,42
-32,87
Результаты расчетов, выполненных в таблице 18, указывают на ускорение
оборачиваемости активов в сравнении с 2015 г. Так, прогнозное значение
68
коэффициента оборачиваемости всех активов превысило показатель 2015 г. на
0,45 пунктов, а коэффициент оборачиваемости оборотных активов может
увеличится на 0,76 пунктов, что позволит сократить продолжительность
периода оборота всех активов на 28,26 и 32,87 дня соответственно.
Рассчитаем прирост выручки и валовой прибыли, который предприятие
может получить за счет ускорения оборачиваемости активов:
Прирост выручки составит:
0,45* 4733770 = 2130196 тыс. руб.
Прирост валовой прибыли составит
0,45*4733770*0,154 = 328050
Таким образом, за счет ускорения оборачиваемости активов ОАО
«НМЖК» может увеличить выручку на 2130196 тыс. руб. и валовую прибыль
на 328050 тыс. руб.
Выводы по 3 главе
С учетом выявленных недостатков в системе финансового управления
ОАО «НМЖК» в данной главе работы был сформулирован ряд рекомендаций,
направленных на улучшение финансового состояния предприятия. Данные
рекомендации были направлены на увеличение доли собственных средства в
общей сумме источников финансирования предприятия, рост уровня
ликвидности и ускорение оборачиваемости активов предприятия. Результаты
расчетов показали, что предложенные мероприятия являются экономически
эффективными, та как обеспечивают решение поставленных задач и позволяют
предприятию увеличить выручку на 2130196 тыс. руб. и валовую прибыль на
328050 тыс. руб.
69
Заключение
Исследование экономической сущности анализа финансового состояния,
финансовых результатов и эффективности использования финансовых ресурсов
предприятия позволяет сделать вывод о ключевой роли такого анализа в
повышении эффективности финансово – хозяйственной деятельности
предприятия. Основная цель его проведения состоит в повышении
эффективности управления финансово-хозяйственной деятельностью
предприятия, выявления недостатков в процессе управления и способов их
устранения. Технология и методика проведения анализа финансового состояния
и финансовых результатов деятельности предприятия определяется прежде
всего его видом (экспресс – диагностика или углубленный анализ финансового
состояния предприятия).
Финансовое состояние и финансовые результаты предприятия
непосредственно зависит от того, насколько эффективно на предприятии
используются имеющиеся финансовые ресурсы. Финансовые ресурсы
предприятия – это средства, обеспечивающие его жизнедеятельность на любом
этапе производства, начиная от поступления исходных ресурсов, и заканчивая
реализацией готовой продукции. Финансовые ресурсы предприятия
разнообразны по своему составу и могут формироваться из различных
источников, как собственных, так и заемных. Для получения прибыли и
сохранения устойчивого финансового состояния, предприятие должно
обеспечить эффективное использование финансовых ресурсов. Основными
направлениями такого использования является финансирование текущей
деятельности предприятия, осуществление инвестиций, которые способны
обеспечить предприятию возможность получения дохода в будущем,
обязательные платежи в бюджет и т.д.
В теории и практике финансового управления в настоящее время
предусмотрены различные методики анализа финансового состояния,
финансовых результатов деятельности предприятия и оценки эффективности
использования ресурсов. Они предполагают расчет и анализ показателей
70
ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой
активности, рентабельности. Особое внимание при оценке финансового
состояния предприятия должно быть уделено использованию методик
прогнозирования вероятности банкротства, которые с учетом текущего
финансового состояния позволяют определить возможности его изменения в
будущем и оценить уровень финансовых рисков.
Применение данных методик к оценке финансового состояния и
финансовых результатов ОАО «Нижегородский масло – жировой комбинат» -
одного из крупнейших предприятий масложировой промышленности в России
позволил выявить преимущества и недостатки в системе финансового
управления на данном предприятии и сформулировать рекомендации,
направленные на улучшение его финансового состояния. Анализ результатов
финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Нижегородский масло –
жировой комбинат» показал, что это успешно работающее предприятие,
которое в условиях развития кризисных явлений в российской экономике
смогло не только обеспечить формирование положительного финансового
результата, но и его рост в динамике.
В процессе анализа финансового состояния и финансовых результатов
предприятия был выполнен расчет и анализ показателей ликвидности,
платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности,
рентабельности, эффекта финансового левериджа и средневзвешенной
стоимости капитала, на основе которых была дана оценка эффективности
использования финансовых ресурсов предприятия.
По результатам проведенного исследования были выявлены как
положительные, так и отрицательные стороны в управлении финансовыми
результатами и финансовым состоянием предприятия. К положительным
аспектам, выявленным по результатам анализа, можно отнести следующие:
1. Достаточный уровень покрытия собственными и долгосрочными
источниками финансирования запасов и затрат, что обеспечило нормальную
финансовую устойчивость предприятия в 2015 г.
71
2. Высокий уровень перспективной платежеспособности, обусловленный
достаточным покрытием долгосрочных обязательств материально –
производственными запасами предприятия.
3. Ускорение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности
предприятия, что позволило ему сократить продолжительность операционного
цикла на 16,37 дней;
4. Повышение эффективности управления продажами по сравнению с
2014 г., что способствовало росту рентабельности продаж, рассчитанной на
базе различных показателей прибыли;
5. Повышение эффективности использования активов, что
способствовало росту их рентабельности;
6. Повышение эффективности использования финансовых ресурсов,
сформированных как из собственных, так и из заемных источников
финансирования, что проявилось в росте их рентабельности, повышении
эффекта финансового левериджа и снижении средневзвешенной стоимости
капитала;
7. Низкая вероятность наступления банкротства по критерию
результативности деятельности, что подтверждается результатами
прогнозирования вероятности банкротства по модели Альтмана.
8. Соблюдение основного условия финансового равновесия при
определении основных источников финансирования активов и использовании
финансовых ресурсов предприятия.
К числу отрицательных аспектов финансового управления в ОАО
«Нижегородский масло – жировой комбинат» необходимо отнести следующие:
1. Снижение общего уровня текущей платежеспособности, которое
явилось следствием недостатка абсолютно ликвидных и быстро реализуемых
активов для покрытия кредиторской задолженности и обязательств по кредитам
и займам;
72
2. Высокая доля заемных источников в общей сумме источников
финансирования предприятия, что свидетельствует о высоком уровне
финансового риска.
3. Недостаточно рациональная структура оборотных активов
предприятия, в которой очевидно преобладание краткосрочных финансовых
вложений. Данный элемент оборотных активов непосредственно не участвует в
хозяйственном обороте предприятия, но при этом приводит к изъятию средств
из оборота, и вызывает расхождения в абсолютных и относительных
показателях финансовой устойчивости.
4. Замедление оборачиваемости всех активов предприятия, которое
привело к тому что в 2015 г. ОАО «Нижегородский масло – жировой
комбинат» недополучило выручку в сумме 213027 тыс. руб.и валовую прибыль
в сумме 32918 тыс. руб.
5. Недостаточный уровень ликвидности, который может привести к
утрате платежеспособности ОАО «Нижегородский масло – жировой комбинат»
в течение 3 месяцев без возможности восстановления в течение 6 месяцев.
С учетом выявленных проблем для улучшения финансового состояния
ОАО «Нижегородский масло – жировой комбинат» были сформулированы
следующие рекомендации:
1. Сократить сумму прочих расходов за счет за счет сокращения пеней и
штрафных санкций за счет соблюдения налогового законодательства, также
сумму расходов, связанных с реализацией права требования после наступления
срока платежа за счет усиления контроля за состоянием дебиторской
задолженности и своевременного ее взыскания с дебиторов. Это позволит
предприятию реализовать резервы роста прибыли в сумме 13006 тыс. руб, а при
условии полной ее капитализации увеличить собственный капитал
3 Осуществить дополнительную эмиссию акций, возможность которой
предусмотрена уставом. Реализация данного мероприятия позволит увеличить
собственный капитал на 9936 тыс. руб.
73
4. Провести переоценку основных средств в сторону увеличения их
балансовой (остаточной) стоимости, что обеспечит прирост собственного
капитала в сумме 21006 тыс. руб.
5. Усилить финансовый контроль за соблюдением сроков расчетов с
бюджетом, с фондами социального страхования, с персоналом по оплате труда,
что позволит сократить потребность предприятия в краткосрочных заемных
источниках финансирования на 33122 тыс. руб.
6. Отказаться о практики финансирования краткосрочных финансовых
вложений за счет заемных средств, что позволит предприятию уменьшить
сумму краткосрочных обязательств на 1460316 тыс. руб.
С учетом сформулированных рекомендаций была составлена прогнозная
модель баланса ОАО «Нижегородский масло – жировой комбинат» и на ее
основе рассчитаны показатели ликвидности и платежеспособности. Результаты
расчетов показали, что при условии выполнения сформулированных
рекомендаций предприятие сможет увеличить коэффициенты ликвидности и
финансовой устойчивости до рекомендуемого уровня, что позволит сократить
финансовые риски. Также ОАО «Нижегородский масло – жировой комбинат»
может добиться ускорения оборачиваемости активов, что позволит ему
получить дополнительную выручку в сумме 2130196 тыс. руб. и валовую
прибыль в сумме 328050 тыс. руб.
74
Список использованной литературы
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ
(принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 28.11.2015)
2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ
(ред. от 29.06.2015)
3. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N
127-ФЗ (ред. от 29.12.2015)
4. Приказ Минэкономразвития РФ от 21 апреля 2006г. №104 «Об утверждении
методики проведения федеральной налоговой службой учета и анализа
финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и
организаций».
5. Абдукаримов И.Т. Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и
финансовых результатов предпринимательских структур: Учебное пособие. –
М.: Инфра – М, 2014. – 216 с.
6. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие
– М.: ТК Велби, Проспект, 2010. – 344 с.
7. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега – Л, 2011. –
768 с.
8. Бланк И.А. Управление прибылью: Учебник. – М.: Ника-Р, 2011. – 768 с.
9. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: КноРус, 2010 –
432 с.
10. Герасимова Е.Б, Редин Д.В. Финансовый анализ. Управление финансовыми
операциями: Учебное пособие. –М.: Инфра – М, 2014. – 292 с.
11. Гиляровская Л.Т., Паневина С.Н. Комплексный анализ финансово –
экономических результатов деятельности предприятия: Учебное пособие –
Спб.: Питер, 2011. – 290 с.
12. Гончаров А. И., Терентьева М.В. Анализ платежеспособности
хозяйствующего субъекта: Учебник. – М.: Инфра-М, 2014. – 340 с.