36
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2016 2017 2018
капитал и резервы
долгосрочные обязательства
краткосрочные обязательства
Рисунок 4. Динамика пассивов баланса АО «АЭРОМАР»
Данные анализа позволяют отметить, что динамика пассивов баланса
тоже изменилась, так, собственный капитал и резервы сократился, в 2016 г. он
составлял - 20826 тыс. руб., в 2017 г. он увеличивается до 21109 тыс. руб., а в
2018 г. он уменьшается до 5453 тыс. руб. Краткосрочные обязательства
значительно увеличили свой объем к концу отчетного 2018 г., так в 2016 г. они
составили 35706 тыс. руб., в 2017 г. сократились до 26508 тыс. руб., а уже в
2018 г. увеличились до 67926 тыс. руб., в сравнении с 2016 г. сумма
краткосрочных обязательств выросла более чем в 2 раза.
По данным таблицы рассчитывается чистый оборотный капитал.
ЧОК
2016
= 49035 - 35706 = 13329 тыс. руб.
ЧОК
2017
= 57243 - 26508 = 30735 тыс. руб.
ЧОК
2018
= 41071 - 67926 = - 26855 тыс. руб.
Динамика чистого оборотного капитала АО «АЭРОМАР» за 2016-2018
гг. представлена на рисунке 5.
37
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
30000
40000
2016 2017 2018
Рисунок 5. Динамика чистого оборотного капитала АО «АЭРОМАР»
Анализируя показатели чистого оборотного капитала, следует отметить,
что в 2018 отчетном году стоимость чистого оборотного капитала приобретает
отрицательное значение, так в 2016 г. он составлял 13329 тыс. руб., в 2017 г.
снизился до 30735 тыс. руб., а в 2018 г. дефицит покрытия чистого оборотного
капитала составляет 26855 тыс. руб., это обусловлено резким увеличением
суммы краткосрочных обязательств предприятия в отчетном 2018 г.
Полученные данные показывают, что капитал предприятия состоит из
собственных средств: уставного капитала, резервного капитала,
нераспределенной прибыли прошлых лет, доходов будущих периодов и
резервов предстоящих расходов; а так же из заемных средств: краткосрочных и
долгосрочных.
Собственный капитал за анализируемый период резко снижается с 25,5%
до 7,4% (20826 тыс. руб. до 5453 тыс.руб. соответственно). Это резкое снижение
происходит из-за уменьшения показателей нераспределенной прибыли
прошлых лет. Структура собственного и заемного капитала АО «АЭРОМАР» за
2016-2018гг. представлена в Приложении 4.
Данных, представленные в Приложении 4 (см. Приложение 4),
показывают снижение удельного веса собственного капитала. Это связано с тем,
38
что в АО «АЭРОМАР» ежегодно увеличиваются расходы, которые возникают
из-за кредиторской задолженности, так ее удельный вес за три года увеличился
с 74,5% до 92,6%. Наглядно изменения структуры капитала АО «АЭРОМАР»
представлены на рисунке 6.
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2016 2017 2018
собственный капитал
заемный капитал
Рисунок 6. Динамика структуры капитала АО «АЭРОМАР»
Стоит отметить, что в течение анализируемого периода на предприятии
происходит изменение суммы капитала с последующим уменьшением, так в
2016 г. он составлял сумму 81720 тыс. руб., в 2017 г. эта сумма увеличилась на
6263 тыс. руб. и составила 87983 тыс. руб., в 2018 г. капитал уменьшился на
14251 тыс. руб. и составил 73732 тыс. руб. Изменение капитала происходит за
счет заемного капитала, а именно кредиторской задолженности, которая
снизилась в 2017 г. на 9210 тыс. руб., а в 2018 г. выросла на 11680 тыс. руб. и
составила на конец отчетного 2018 г. 38176 тыс. руб.
В сравнении с собственным капиталом, заемный имеет тенденцию к
увеличению, так в 2016 г. он составлял 60894 тыс. руб., в 2017 г. он увеличился
на 5968 тыс. руб. и составил 66862 тыс. руб., а в 2018 г. он составил - 68279 тыс.
руб.
Итак, АО «АЭРОМАР» имеет тенденцию к снижению доли
собственного оборотного капитала и увеличению доли заемного капитала,
39
поэтому необходимо рассмотреть его платежеспособность, которая
осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е.
возможность АО «АЭРОМАР» покрыть долговые обязательства собственным
капиталом в срок.
Также необходимо провести оценку финансовой устойчивости АО
«АЭРОМАР». Для определения финансовой устойчивости необходимо
рассчитать вспомогательные и абсолютные показатели финансовой
устойчивости. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их
источниками финансирования. Для расчета абсолютных показателей
проводится расчет трех вспомогательных показателей:
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС),
СОС
2016
= 20826 - 32685 = -11859
СОС
2017
= 21109 - 30740 = -9631
СОС
2018
= 5453 - 32715 = -27262
2) Величина собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СД):
СД
2016
= -11859 + 25188 = +13329
СД
2017
= -9631 + 40366 = +30735
СД
2018
= -27262 + 353 = -26909
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ВИ):
ВИ
2016
= 13329 + 0 = 13329
ВИ
2017
= 30735 + 0 = 30735
ВИ
2018
= -26909 + 29750 = 2488
На рисунке 7 представлено изменение источников формирования запасов
и затрат за 2016-2018гг. на АО «АЭРОМАР».
Отсюда видно, что на АО «АЭРОМАР» в 2016 и 2017 годах источников
формирования запасов и затрат хватало, а в 2018 г. наблюдается не хватка
собственных оборотных средств, резкое снижение долгосрочных заемных
40
источников и напротив впервые за анализируемый период в 2018 г. предприятие
берет крупную сумму краткосрочных обязательств, а именно кредит на сумму
29750 тыс. руб.
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
30000
40000
2016 2017 2018
наличие собст.оборот.средств
наличие собст. и долгоср.заемных
средств
общая величина основных
источников
Рисунок 7. Динамика источников формирования запасов и затрат
АО «АЭРОМАР» в 2016-2018гг.
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации.
Далее проводится расчет трех абсолютных показателей финансовой
устойчивости:
1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств СОС:
СОС
2016
= -11859 + 13449 = +1590
СОС
2017
= -9631 + 16450 = +6819
СОС
2018
= -27262 + 9601 = -17661
2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов СД:
СД
2016
= 13329 - 13449 = -120
СД
2017
= 30735 - 16450 = 14285
СД
2018
= -26909 - 9601 = -36510
3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
41
источников формирования запасов ВИ:
ВИ
2016
= 13329 - 13449 = -120
ВИ
2017
= 30735 - 16450 = 14285
ВИ
2018
= 2488 - 9601 = -7113
На рисунке 8 представлено изменения показателей источников
формирования запасов и затрат, в соответствии с показателями обеспеченности
запасов и затрат в АО «АЭРОМАР» за 2016-2018гг.
По данным рисунка видно, что абсолютные показатели свидетельствуют
о том, что в АО «АЭРОМАР» в 2016-2017гг. не хватало собственных
оборотных, собственных и долгосрочных заемных средств, а в 2018 г. нет ни
одного источника, который соответствует показателям обеспеченности запасов
и затрат. Дефицит собственных оборотных средств составляет 17661 тыс. руб., а
общей величины основных источников 7113 тыс. руб.
-40000
-30000
-20000
-10000
0
10000
20000
2016 2017 2018
наличие собст.оборот.средств
наличие собст. и долгоср.заемных
средств
общая величина основных
источников
Рисунок 8. Динамика изменения показателей источников
формирования запасов и затрат, в соответствии с показателями
обеспеченности запасов и затрат
С помощью полученных показателей определяется трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации.
Рассчитанные данные сведем в таблицу 4 и на ее основе определим тип
42
финансовой устойчивости АО «АЭРОМАР» за период 2016-2018 годы.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости АО «АЭРОМАР»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
2018 г. к
2016 г.
2018 г. к
2017 г.
Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
-11859
-9631
-27262
154%
176,3%
Величина собственных и
долгосрочных заемных
источников
формирования средств
(СД)
13329
30735
-26909
402,3%
576,4%
Общая величина
основных источников
(ВИ)
13329
30735
2488
108,4%
282,4%
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных оборотных
средств СОС
1590
6819
-17661
192,5%
244,8%
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
источников
формирования запасов
СД
-120
14285
-36510
363,9%
507,9%
Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины основных
источников
формирования запасов
ОИ
-120
14285
-7113
69,9%
213,9%
По данным таблицы можно сделать следующие выводы:
1) в 2016 году, показатели были следующими:
Ф
СОС
= + 1590 > 0; Ф
СД
= -120 < 0; Ф
ВИ
=
-120 < 0; т.е. S = {1,0,0}
- не достаточно устойчивое финансовое состояние предприятия,
обусловленное недостатком источников формирования запасов. Но при этом
сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения
источников формирования запасов и привлечения дополнительных заемных
средств;
2) в 2017 году, показатели изменились и стали следующими:
43
Ф
СОС
= + 6819 > 0; Ф
СД
= + 14285 > 0; Ф
ВИ
= + 14285 > 0; т.е. S = {1,1,1}
- абсолютная финансовая устойчивость предприятия (1 тип
устойчивости);
3) в 2018 году, в условиях экономической нестабильности, и как
следствие, острой кризисной ситуации непосредственно на АО «АЭРОМАР»,
показатели резко падают и приобретают абсолютно отрицательные значения:
Ф
СОС
= -17661 < 0; Ф
СД
= -36510 < 0; Ф
ВИ
= -6993 < 0; т.е. S = {0,0,0}
- это свидетельствует о критическом состоянии финансовой
устойчивости предприятия (4 тип устойчивости).
Итак, можно сказать, что АО «АЭРОМАР» в настоящее время
характеризуется кризисным состоянием (при котором предприятие является
неплатежеспособным и даже находится на грани банкротства), поскольку
основной элемент оборотного капитала - запасы - не обеспечены источниками
их покрытия.
Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда
предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также
просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация
означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими
кредиторами.
В настоящее время финансовая устойчивость современного предприятия
характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать
собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью
осуществления основных видов деятельности и состоянием производственного
потенциала. Оценку финансовой устойчивости АО «АЭРОМАР» проведем с
помощью системы следующих коэффициентов:
Коэффициент финансовой независимости (автономии):
К
фн 2016
=
81720
20826
=0,25;
К
фн 2017
=
87983
21109
=0,23;
44
К
фн 2018
=
73732
5453
=0,07
Этот коэффициент характеризует долю собственных средств в общей
сумме средств предприятия, авансированных в его деятельность, желательно,
чтобы он превышал по своей величине 50%.
На АО «АЭРОМАР» данный показатель значительно меньше
нормативного, кроме того имеет тенденцию к резкому снижению, чем больше
его значение снижается, тем более финансово не устойчивым, не стабильным и
зависимым от внешних кредитов становится предприятие.
Рассмотрим динамику коэффициента автономии АО «АЭРОМАР» за
2016-2018гг.
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
2016 2017 2018
Рисунок 9. Динамика коэффициента автономии АО «АЭРОМАР»
По данным рисунка видно, что в 2016 г. авансированных средств в АО
«АЭРОМАР» было 25%, в 2017 г. - 23%, а в 2018 г. всего 7%.
Коэффициент финансовой зависимости:
К
ф.напр. 2016
=
81720
60894
=0,74;
К
ф.напр. 2017
=
87983
66862
=0,76;
45
К
ф.напр. 2018
=
73732
68279
=0,92.
Этот коэффициент является обратным к коэффициенту концентрации
собственного капитала. Рост этого показателя означает увеличение доли
заемных средств в финансировании АО «АЭРОМАР».
Динамика коэффициента финансовой зависимости АО «АЭРОМАР» за
2016-2018гг. представлена на рисунке 10.
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2016 2017 2018
Рисунок 10. Динамика коэффициента финансовой зависимости АО
«АЭРОМАР» за 2016-2018 гг.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
К
сзс 2016
=
20826
60894
=2,92;
К
сзс 2017
=
21109
66862
=3,16;
К
сзс 2018
=
5453
68279
=12,52.
Динамика коэффициента соотношения собственных и заемных средств
АО «АЭРОМАР» за 2016-2018 гг. представлена на рисунке 11.