66
элементов оборотных активов. С этой позиции данный факт улучшит в целом
финансовое состояние ООО «Техносервис».
Разумеется, здесь и далее речь может идти лишь о нормальной
дебиторской и кредиторской задолженности, а не о просроченной или
безнадежной, но еще не списанной; под нормальной подразумевается
задолженность, образующаяся в соответствии с договорными или
законодательно установленными сроками расчетов предприятия с
дебиторами и кредиторами. Также быстрая оборачиваемость дебиторской и
медленная скорость оборота кредиторской задолженности может привести к
сокращению величин платежеспособности компании. В связи с этим, даже в
случае присутствия возможности управлять сроками платежей дебиторов и
сроками расчетов с кредиторами не следует безгранично сокращать первые и
увеличивать вторые. Пределами в данном случае могут быть уровни
нормативов показателей платежеспособности предприятия.
В-третьих, внимание к проблеме дебиторской и кредиторской
задолженности и их сопоставлении заключается в том, что если дебиторы
расплачиваются с поставщиками вовремя и полностью, то фирма может так
же своевременно и полностью расплатиться по своим долгам с кредиторами.
Ведь дебиторская задолженность в основном представлена как долги
покупателей, то есть долги, на фоне которых образуется выручка от
реализации. А кредиторская задолженность является следствие
задолженности поставщикам, работникам, бюджету, соответственно это
долги, которые возникают из затрат на продаваемую продукцию. В случае
получения рентабельности продаж нормальная дебиторская задолженность за
исследуемый период выше нормальной кредиторской задолженности.
Однако данное утверждение может быть правильным тогда, когда
оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности равны.
Если правильно и грамотно соблюдать все предлагаемые мероприятия,
то проблем с просроченной задолженностью может не быть совсем. Эта
проблема возникает вследствие нарушения сроков платежей дебиторами, или
67
из-за невыгодного для компании соотношения установленных сроков
платежей дебиторов и сроков расчетов с кредиторами, а также вследствие
убыточности продаж. И тогда возникают неоплаченные долги, по которым
возникает не финансовая, а юридическая ответственность. Следовательно,
стабильное состояние скорости оборота по дебиторской и кредиторской
задолженности является важным фактором для отсутствия сбоев в
функционировании компании и осуществления ею полноценных циклов
деятельности.
В-четвертых, в практике рассмотренных совершенных условий не
существует, поскольку фирме необходимо решать вопросы, возникающие
вследствие недостатка идеальных условий расчетов с дебиторами и
кредиторами. Например, сроки по проведению расчетов с дебиторами и
кредиторами. В случае если дебиторы оплачивают реже, чем компания
должна платить кредиторам, то возникает недостаток денежных средств в
обороте, отсюда необходимы дополнительные источники финансирования
большой дебиторской задолженности. Также по сумме платежа дебиторов и
кредиторов пою датам. Если кредиторам по состоянию на конкретную дату
следует оплатить больше, чем мы есть на эту дату сумма от дебиторов, то
надо искать дополнительные источники финансирования для погашения
кредиторской задолженности чтобы она не стала просроченной.
В процессе деятельности зачастую возникает необходимость в
постоянной количественной оценки таких ситуаций, а именно выявление
недостатка средств с целью расчетов с кредиторами, для принятия
необходимых мер, чтобы не кредиторская задолженность не переросла в
просроченную. Но в жизни может возникнуть и обратная ситуация, когда
платежи дебиторов дают возможность в полном размере и вовремя
рассчитаться с кредиторами и расчетов остается сумма уплаченной
дебиторской задолженности. Эти средства есть возможно перенаправить на
другие цели. Это так называемые временно свободные средства в обороте.
68
Достаточно большой объем дебиторской задолженности компании
сокращает финансовые потоки средств за проданный товар или услуги и
останавливает дальнейшее успешное развитие компании. Соответственно,
базовой рекомендацией по направлениям совершенствования деятельности
ООО «Техносервис» выступает оптимизация размера дебиторской
задолженности.
Кроме выше перечисленных мер, стоит обратить внимание на
сокращение дебиторской задолженности посредством применения
факторинга. Ведь в таких операциях принимаю участие три стороны. Это
сама факторинговая компания, которая является специализированным
учреждением, приобретающим счета-фактуры у своих клиентов, это
поставщики, то есть фирмы, которые производят поставку товаров,
выполняют работы или оказывают услуги своим контрагентам на условиях
товарного кредита, а также покупатели в лице предприятий, имеющих
задолженности, сроки платежей по которым возникает в будущем или уже
наступил.
Процедура факторинга выступает в качестве разновидности торгово-
комиссионной операции в совокупности с кредитованием оборотного
капитала, которая напрямую связана с переуступкой неоплаченных счетов-
фактур финансовому агенту, а именно банку за поставленные товары,
выполненные работы или оказанные услуги.
Целью подобных операций выступает формирование для поставщика
условий по переводу капитала из товарной формы в денежную и ускорение
оборачиваемости капитала.
Предметом факторинговых операций, могут выступать не только
денежное требование, срок платежа по которому уже наступил, но также и
право на получение денежных средств, возникающее в будущем. Сам
факторинг есть некая альтернатива непосредственно кредитованию в рамках
пополнения дефицита оборотного капитала и имеет более удобный способ
финансирования оборота для фирм, которые достаточно активно ведут свою
69
торговую деятельность. В период обострения дефицита по оборотным
средствам особенно остро из-за резкого повышения количества торговых
контрагентов, можно получить от финансового агента или банка наибольший
объем денежных средств, но не более 80% от суммы требований. По-
другому, операции факторинга представляют собой покупку банком у своего
клиента-поставщика определенного требования к его покупателям.
Преимущества применения факторинга
↓
Осуществляется финансирование клиента сразу же, не дожидаясь срока платежа
↓
Дает 100%-ную гарантию на получение всех платежей, уменьшая финансовый
риск предприятия
↓
Предприятие уменьшает свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии,
т.к. факторинговая фирма берет на себя обязательства по ведению дебиторского
учета
↓
Повышается уровень информации о платежеспособности покупателей
Рисунок 1 - Преимущества применения факторинга
В течение нескольких дней клиент обязан оплатить от 70 до 80%
требований в виде аванса. Остаток выплачивается клиенту банка после
поступления денежных средств. Основные преимущественные
характеристики от применения факторинговых операций показаны на
рисунке 1. Здесь наглядно видно, каков алгоритм применения процедуры
факторинга, отражены гарантии и преимущества этих операций.
Таким образом, при условии применения выше перечисленных
рекомендаций ООО «Техносервис» может улучшить свое финансовое
состояние, повысить показатели платежеспособности, ликвидности, деловой
активности и рентабельности. Применение в процессе хозяйственной
деятельности факторинга освободит предприятие от проблем, связанных в
дебиторской и кредиторской задолженностью.
70
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
В процессе исследования был дан анализ общего финансового
состояния ООО «Техносервис» и оценка вероятности банкротства
предприятия. На основе полученных результатов были выделены некоторые
проблемы в функционировании предприятия.
В связи с этими проблемными участками нами в предыдущем
параграфе предлагались меры по улучшению финансового состояния ООО
«Техносервис», что предполагает соответственно экономического
подтверждения эффективности предлагаемых мероприятий для повышения
эффективности деятельности объекта исследования.
В качестве подтверждения прогноза низкой вероятности банкротства
предприятия, рассмотрим также модель Ричарды Тафлека, которая
рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные
тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру
финансовых показателей. В качестве апробации своей модели ученый взял 46
предприятий, которые обанкротились и 46 предприятий, которые остались
финансово устойчивыми в период с 1969 -1975 гг. Для проведения
прогнозных расчетов используем формулу модели Таффлера для западных
компаний:
Z = 0,53 К
1
+ 0,13 К
2
+ 0,18 К
3
+ 0,16 К
4
где К
1
– операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
К
2
– оборотные активы / сумма обязательств;
К
3
– краткосрочные обязательства / сумма активов;
К
4
– выручка от реализации / сумма активов.
При принятии решений в качестве критерия выступает:
Z > 0,3 – диагностируют хорошие долгосрочные финансовые
перспективы;
Z < 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;
71
0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований
Далее проведем прогноз согласно формуле Таффлера для 2016 г. с
применением показателей ООО «Техносервис»
В таблице 21 представлены необходимые значения для определения
степени банкротства ООО «Техносервис» в 2016 г.
Таблица 21
Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Техносервис»
по формуле Таффлера по данным на 2016 г.
Обозна
чение
Формула для расчета
Расчетное
значение
К
1
)(
)(
690
050
Ппассивыныекраткосроч
ФРприбыльаяоперационн
13120/78241=0,1677
0,53К
1
=0,089
К
2
)(
)(
690590
290
ППкапиталдолговой
Аактивыоборотные
69378/78241=0,886
7
0,13К
2
=0,115
К
3
)(
)(
700300
690
ПАбалансавалюта
Ппассивыныекраткосроч
0,8798
0,18К
3
=0,158
К
4
))((
))((
700300
010
ПАкапиталактивы
ФРнеттовыручка
444113/88927=4,994
13
0,16К
4
=0,799
Z = 0,53 К
1
+ 0,13 К
2
+ 0,18 К
3
+ 0,16 К
4
=1,161
Вероятность банкротства низкая
Таким образом, у ООО «Техносервис» по данной модели низкая
вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные
финансовые перспективы.
Приведенные расчеты подтверждают, что исследуемое предприятие,
несмотря на определенные проблемы развития, не имеет перспектив быть
банкротом. Для подтверждения данных исследований. Считается
необходимым привлечь необходимые для расчетов плановые показатели
деятельности предприятия за 2017 г. и провести прогнозные расчета по
оценке вероятности банкротства предприятия на текущий 2017 год. В
качестве исходной примем модель Альтамана, по которой во второй главе
72
проводились расчеты прогнозирования вероятности банкротства на 2016 год.
В таблице 22 представлены показатели значения за 2016 и 2017 гг.
Таблица 22
Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Техносервис»
по данным 2016 года по формуле Альтмана
Обозна
чение
Расчетное значение 2016 г.
Расчетное значение 2017 г.*
К
1
К
1
=0,099
К
1
=0,089
К
2
К
2
=0,116
К
2
=0,123
К
3
К
3
=0,148
К
3
=0,156
К
4
К
4
=0,0001
К
4
=0,0001
К
5
К
5
=4,994
К
5
=4,989
Z
Z = 5,7637
Z = 5,7829
Вероятность банкротства
незначительная
Вероятность банкротства
незначительная
*рассчитано по плановым показателям предприятия
Таким образом, исходя из расчетных показателей видно, что согласно
плановым значениям в 2017 году в ООО «Техносервис» вероятность
банкротства также незначительная, как и в предыдущем.
Согласно приведенным расчетам вероятности банкротства
предприятия, видим, что такая вероятность достаточно низка. Далее следует
провести аналитические расчеты по эффективности мер, предлагаемых для
улучшения финансового состояния ООО «Техносервис».
В предыдущем параграфе предлагалось ввести услуги факторинговых
компаний, которые могут исправить ситуацию, сложившуюся в управлением
дебиторской задолженностью. В связи с этим, стоимость факторинговых
услуг можно рассчитать как сумму стоимости предоставленного поставщику
финансирования и факторинговой комиссии по текущим ставкам банка.
Основой для определения стоимости факторинговых услуг выступает
процент от суммы требований и количество дней отсрочки платежа
покупателем. Применение факторинга с комиссией в 1,5% даст возможность
предприятию ликвидировать дебиторскую задолженность и своевременно
погашать кредиторскую задолженность.
73
По состоянию на 2016 г. сумма дебиторской задолженности составила
31551 тыс. руб. Оборачиваемость дебиторской задолженности составляла
14,6 оборотов или 25 дней.
При реализации дебиторской задолженности банку 80% средств или:
31551 * 0,80 = 25240,8 тыс. руб.
поступит на счет предприятия через 3 дня.
Оставшаяся часть дебиторской задолженности в размере:
31551 – 25240,8 = 6310,2 тыс. руб.
Полученные средства за вычетом комиссионных банка в размере:
25240,8 – (31551* 1,5%) = 24767,54 тыс. руб. направляются на
погашение кредитов.
Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности возрастет,
соответственно сократится и ее срок оборота до размера:
80% дебиторской задолженности возвращается через 3 дня
20% дебиторской задолженности возвращается через 50 дней.
(80 х 3 + 20 х 25) / 100 = 7,4 дней
В таблице 23 представлены результаты использования факторинга в
ООО «Техносервис».
Таблица 23
Расчет эффективности применения факторинговых операций
Наименование показателя
2016
год
С учетом факторинговых
операций
Дебиторская задолженность
предприятия, тыс.руб.
31551
В размере 20%
6310,2
Срок оборачиваемости
дебиторской задолженности
25 дней
7,4 дней
Плата за факторинг, тыс.руб.
Х
473,265
Исходя из приведенных расчетов, видно, что использование
факторинга на предприятии позволит ему в достаточно большой степени
повысить скорость оборота дебиторской задолженности и сократить период
платежей до 7,4 дней. Комиссия за проведение факторинговой операции
составит 473,265 тыс. руб., а дебиторская задолженность ООО
74
«Техносервис» сократится с 31551 тыс.руб. до 6310,2 тыс.руб. выгода
применения данных мер очевидна.
При управлении кредиторской задолженностью в ООО «Техносервис»
необходимо придерживаться политики уменьшения абсолютного размера
кредиторской задолженности и повышения срока ее погашения. Еще один
вариант по управлению кредиторской задолженностью - это политика
сокращения срока погашения кредиторской задолженности при допустимом
увеличении ее абсолютного размера. Данные меры дадут возможность
компании в большей мере сократить длительность финансового цикла и
снизить потенциальную потребность в банковском финансировании
дефицита оборотных средств.
Напоследок, стоит отметить, что процесс управления финансовыми
потоками предполагает одновременное управление всеми главными его
составляющими в рамках единой финансовой политики предприятия,
опирающееся на принципы своевременности поступлений и выплат;
оптимальности их величины и максимизации финансового эффекта от их
использования.
75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современном мире основополагающей целью функционирования
предприятия является извлечение прибыли. Добиться этой цели практически
невозможно без эффективного управления капиталом предприятия. ведь в
процессе жизнедеятельности фирмы всегда возникают непредвиденные
ситуации, требующие незамедлительного вмешательства руководства
компании.
Следует отметить, что до сих пор финансовое состояние практически
неуправляемо, поскольку оно фиксируется по фактическим данным
бухгалтерской отчетности. Многие фирмы не могут принимать оперативные
решения по стабилизации финансового состояния.
Основным инструментом финансового анализа выступают
аналитические коэффициенты, рассчитываемые по данным отчетности и
являющиеся необходимыми для принятия хозяйственных решений.
В настоящее время разработано большое число разнообразных
аналитических коэффициентов, для которых характерна множественность
способов количественного отображения одних и тех же величин, отсутствие
связей между ними, их относительная изолированность, различия в уровне их
критических значений, несравнимость.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой
показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота, и
способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на
фиксированный момент времени. Оно может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным. Финансовые коэффициенты, являясь
показателями хозяйственной деятельности предприятия и степени его
финансовой устойчивости, численно выражают риск неблагоприятного
развития финансовой ситуации на предприятии. Объектом исследования в
работе было предприятия ООО «Техносервис» занимающее определенную