12
преображения финансового состояния, в рассматриваемый период времени, в-
третьих, установление тех факторов, которые максимальным образом влияют
на финансовое состояние компании, в-четвертых, поиск и применение
внутренних резервов, ориентированных на упрочение финансового состояния
[3].
Анализ финансового состояния предполагает несколько этапов:
В первую очередь, проводится предварительный обзор текущего
экономического положения компании. На этом этапе рассматриваются
специфика деятельности организации, ее положение на рынке, основные
конкурентные преимущества и т.д. Также проверяется степень надежности
бухгалтерской отчетности, на основании которой делается первичный анализ
путем ознакомления с важнейшим индикатором финансового положения
исследуемого объекта.
На втором этапе ставится диагноз по отношению к эффективности
использования имущества компании, то есть оценивается всё его
имущественное положения. В рамках данного этапа строится аналитический
баланс, кроме того, осуществляется, как горизонтальный, так и вертикальный
анализ, а также анализируются дрейф имущественного положения, с точки
зрения качественных показателей. На данном этапе оценивается качество
активов и пассивов организации, помогающее проследить динамику из
изменения.
На третьем этапе анализа финансового состояния организации – оценка
платежеспособности и ликвидности. Важнейшими составляющими здесь
выступают: анализ ликвидности баланса, анализ относительных показателей
ликвидности, анализ движения денежных средств. Ликвидность актива
представляет собой его потенциальную возможность превратиться в
денежные средства. Особенностью здесь выступает скорость превращения
того или иного актива в денежные средства. И чем меньший временной срок
для этой операции требуется, тем ликвидность актива выше. Данный вид
актива носит соответствующее название высоколиквидные активы.
13
Четвертый этап анализа финансового состояния заключается в оценке
финансовой устойчивости путем проведения анализа относительных
показателей финансовой устойчивости и определения типа финансовой
устойчивости на основе обеспеченности запасов источниками
финансирования.
Итак, анализ финансового состояния выступает в качестве действенного
механизма, который включен в систему управления предприятием и на его
основе происходит, во-первых, оценка сущности протекающих хозяйственных
процессов, во-вторых, мониторится реальная финансовая ситуация, в-третьих,
определяются латентные производственные резервы, в-четвертых,
подготавливаются мероприятия по их эффективному применению, в-пятых,
разрабатываются продуманные управленческие решения.
1.2 Система показателей оценки финансового состояния организации
Выстроенная модель хозяйствования, как в России, так и в мире
ориентирована на то, чтобы использовать при необходимости, например, при
расширении производства заемные средства. Их использование ставит тем не
менее предприятие в зависимость от заемного капитала и в этой связи в рамках
анализа финансового состояния оценивается его финансовая независимость.
От соотношения заемных и заемных источников зависит финансовая
устойчивость предприятия. Далее оценивается соотношения оборотных и
основных средств, а затем баланс активов и пассивов. Все это необходимо для
получения объективной оценки ситуации с финансовым положением
предприятия.
Анализ финансового состояния, как правило начинают с источников
капитала, это в свою очередь позволяет выявить уровень финансовой
устойчивости и оценить финансовый риск. С этой целью рассчитывают
следующие коэффициенты, которые представлены в таблице 1.2.
14
Таблица 1.2 – Ключевые коэффициенты финансовой устойчивости
организации
15
Вышеизложенные показатели позволяют сделать вывод о том, что
основной целью анализа финансовой устойчивости предприятия является
выявление достаточности ее собственных средств для покрытия обязательств.
Таким образом, обобщающим показателем финансовой устойчивости
является излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины запасов и
затрат.
Для характеристики источников запасов и затрат используется
несколько показателей:
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = капитал и резервы - внеоборотные активы (1.1.)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (функционирующий капитал):
ФК = капитал и резервы + долгосрочные пассивы - внеоборотные активы (1.2)
3. Общая величина источников формирования запасов и затрат
(величина источников):
ВИ = собственные и долгосрочные заемные источники
+ краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы (1.3)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источником
формирования:
1. Илишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
Фс = СОС – 33 (1.4)
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат:
Фк = ФК – 33 (1.5)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников для формирования запасов и затрат:
Ф°=ВИ – 33 (1.6)
16
Показатели, представленные формулами 1.4 – 1.6, в том, числе
определяют тип финансовой устойчивости конкретного предприятия. При
этом тип зависит от значений трехкомпонентного показателя, который может
быть представлен в виде:
S(f) = 1, если > 0 (1.7)
S (f) = 0, если < 0 (1.8)
Комбинация этих показателей фиксируют 4 типа, которые
характеризуют финансовое положение на предприятии:
Идеальное значение показателей или идеальная финансовая
устойчивость характеризуется значением:
S = (1; 1; 1) (1.9)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность
предприятия:
S = (0; l; l) (1.10)
Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с ухудшением
платежеспособности предприятия:
S = (0; 0; l) (1.11)
При этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет
пополнения источников как за счет собственных средств, так и
дополнительного привлечения краткосрочных и долгосрочных пассивов.
Кризисное финансовое состояние — это такое финансовое состояние,
при котором организация находится на грани банкротства, поскольку
имеющиеся средства не позволяют покрывать его краткосрочные и
долгосрочные обязательства:
S = (0; 0; 0) (1.12)
Банкротство выступает одной из категорий рыночной экономики оно
характеризуется несостоятельностью предприятия, под которым понимают
неспособность последнего финансировать текущую хозяйственную
деятельность и удовлетворять требованиям кредиторов в погашении срочных
обязательств.
17
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость
восстанавливается посредством, во-первых, ускорения оборачиваемости
капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его
сокращение на рубль оборота, во-вторых, обоснованного уменьшения запасов
и затрат (до норматива), в-третьих, пополнения собственного капитала за счет
внутренних и внешних источников. [17].
Анализ платежеспособности предприятия. Платежеспособность
выступает значимым показателей, при оценке финансового положения, при
этом он оценивает способность предприятием погасить платежные
обязательства за счет имеющихся наличных денежных средств.
На базе оценки ликвидности оборотных активов, которые могут быть в
определенный период времени, обращены в денежные средства выясняется
платежеспособность конкретного предприятия. Временной фактор выступает
мерилом ликвидности того или иного актива, и чем срок превращения в
денежные средства меньше, тем ликвидность актива выше.
Ликвидностью баланса называется способность коммерческого
предприятия перевести свои активы в наличные денежные средства и тем
самым обладать способностью покрывать свои долги активами [21].
Ликвидность предприятия представляет собой более широкое понятие,
чем ликвидность баланса, так как в одном случае, оценивается внутренние
источники для погашения долгов, в то время как в разрезе предприятия, здесь
имеется возможность одолжить нужную сумму во внешних источниках.
Особенность в этом случае заключается в том, что на внешнем контуре
денежные средства одалживают далеко не всем, для этого нужно обладать
нужным имиджем в деловых кругах, с одной стороны и обладать
соответствующим уровнем инвестиционной привлекательности [25].
Следует отметить, что ∇платежеспособность∈ и ∇ликвидность∈ близкие,
по своей сути понятия, при этом последнее понятия можно сказать вбирает в
себя первое, так как именно ри уровня ликвидности баланса конкретного
предприятия зависит его платежеспособность.
18
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с
краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по
степени срочности их погашения.
I-я группа (А1) – самые ликвидные активы, которые могут в самый
короткий период быть превращены в денежную наличность.
II-я группа (А2) – это легкореализуемые активы, сюда относят
дебиторскую задолженность, отгруженные товары и готовую продукцию.
III-я группа (А3) – это медленно реализуемые активы, сюда относятся
активы, реализация которых занимает больший срок, например,
незавершенное производство, а также производственные запасы.
VI-я группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят
основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые
вложения, незавершенное строительство.
Аналогичным образом, также на 4 группы распределяются и пассивы
предприятия:
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и
кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
ПЗ - долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в
распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 >= П1: А2 >= П2: АЗ >= ПЗ: А4 <= П4. (1.13)
Реально полезную информацию о рассматриваемых группах можно
получить в динамике, осуществляя сравнительны анализ разных периодов, что
позволяет выявлять тенденции, касающиеся соотношений, как в структуре
баланса, так и ликвидности предприятия [26].
Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной
перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент абсолютной
19
ликвидности, коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, коэффициент
текущей ликвидности. Данные коэффициенты систематизированы в таблице
1.3.
Таблица 1.3 – Ключевые коэффициенты платежеспособности
организации
20
*
**
***
Рассмотренный комплекс показателей, крайне актуален для
руководящего состава предприятия, но это далеко не все за интересанты этого
процесса. Так, в частности, для поставщиков, как материалов, так и сырья
вызывает неподдельный интерес коэффициент абсолютной ликвидности, а
банковский сектор заинтересован в анализе коэффициента быстрой
ликвидности, в свою инвесторы, оценивают свои возможности анализируя, в
том числе коэффициент текущей ликвидности.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Конечный
финансовый результат выражается величиной прибыли или убытка. Прибыль
многими коммерческими предприятиями определяется в качестве ключевой
цели своего функционирования.
Анализ деловой активности. Деловая активность предприятия может
быть оценена, как посредством качественных, так и количественных
критериев.
Доля рынка, занимаемого предприятием, его имидж и репутация, а
также конкурентоспособность выступают ключевыми качественными
критериями, по которым данное предприятие может быть сравнено с
конкурентами.
21
Количественные критерии оценки деловой активности предприятия
могут быть разделены на относительные и абсолютные показатели. Объем
продаж, величина активов, прибыль предприятия относят к абсолютным
показателям.
Как правило их оценка осуществляется в динамике за ряд лет, при этом
оптимальным считается следующее соотношение:
Тп > Тв > Та >100%, (1.14)
где Тп — темп роста прибыли, %;
Тв — темп роста выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг),
%;
Та — темп роста активов, %,
Общее правило, вытекающее из данного неравенства, сводится к тому,
что прибыль должна расти более интенсивно, чем выручка и активы. При
выполнении этого условия происходит ситуация, при которой издержки
предприятия сокращаются, а его имущество находит максимально
рациональное применение.
Реальная практика зачастую свидетельствует об обратном, в результате
успешные компании допускают отклонения от неравенства 1.14. При этом то,
что касается выявления причин появления отклонений то, как правило они
имеют разнообразную природу. Сюда следует, в частности, следует отнести
перевооружение предприятия на выпуск новой продукции или внедрения
новой технологии. Это влечет значительный вложения в основные средства и
изменениям в структуре управления, как предприятия в целом, так и
производством в частности. Зачастую это вынужденная мера со стороны
руководства предприятия, так как рынок диктует свои условия
функционирования, в том числе, например, касающиеся смены применяемых
технологий. Тем не менее это приводит к росту затрат, на капитальное
строительство отдача от вложений получиться в удаленной перспективе,
которая как правило растягивается на годы.
.