4
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..….5
ГЛАВА 1. ОБЩЕМЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………...……8
1.1 Сущность финансовой устойчивости и ее значение в деятельности
современного предприятия………………………………..…………….8
1.2 Цели и задачи оценки финансовой устойчивости предприятия и
факторов, ее определяющих……………………………………….…..11
1.3 Методика проведения анализа финансовой устойчивости
организации…………………………………………………..…...…….17
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ АО «КАТАВСКИЙ ЦЕМЕНТ»…………...…26
2.1 Организационно - экономическая характеристика
АО «Катавский цемент»………………………………………...……...26
2.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости АО «Катавский цемент»………………………….……31
2.3 Оценка вероятности банкротства исследуемого предприятия..….…..44
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ АО «КАТАВСКИЙ ЦЕМЕНТ»………...…...50
3.1 Комплекс мер по улучшению финансовой устойчивости
АО «Катавский цемент»…………..……………………………..…….50
3.2 Прогнозирование основных показателей финансовой устойчивости
исследуемого предприятия в современных условиях………..………58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………….………...……….…….69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……….….…...……….74
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………..………………………..…..…………...76
5
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночной экономики предприятиям необходимо грамотно
управлять своими финансовыми ресурсами. Наиболее значимую роль в данной
области, несомненно, следует уделять анализу финансовой устойчивости,
поскольку она является важнейшим показателем финансово-экономического
состояния предприятия, дающем представление руководству, инвесторам,
кредиторам и другим экономическим контрагентам о способности конкретной
организации отвечать по собственным обязательствам, что позволит
непосредственно самому предприятию привлекать необходимое количество
денежных средств для наращивания объемов производства, тем самым
увеличивать прибыль, при этом не опасаясь попадания в область финансовой
несостоятельности (банкротства). Именно регулярная оценка финансовой
устойчивости позволяет предприятию достаточно быстро реагировать на
негативное воздействие внешних факторов, и решать внутренние проблемы, а
следовательно – выжить в довольно нестабильных экономических условиях
современной России.
Особенно актуальной представляется выбранная тема работы в
сегодняшних условиях, когда функционирование предприятий осуществляется
в условиях кризиса и нестабильности экономики, а также других негативных
факторов, которые могут повлиять на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия и в конечном итоге привести его к банкротству.
Целью настоящей выпускной квалификационной работы является
изучение общеметодологических аспектов финансовой устойчивости
предприятия, а также выявление резервов роста эффективности деятельности
исследуемой организации на основе ретроспективного анализа.
Для достижения поставленной цели были сформулированы и решены
следующие задачи:
1. Раскрыть сущность понятия финансовой устойчивости;
6
2. Определить факторы, влияющие на финансовую устойчивость
предприятия;
3. Исследовать методы анализа и оценки финансовой устойчивости
организации;
4. Дать организационно-экономическую характеристику АО
«Катавский цемент»;
5. Провести анализ абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости АО «Катавский цемент»;
6. Дать оценку вероятности банкротства исследуемого предприятия;
7. На основе проведенного анализа предложить комплекс мер по
повышению финансовой устойчивости АО «Катавский цемент»;
8. Дать оценку эффективности внедрения предложенных проектных
мероприятий и представить прогнозные показатели финансовой устойчивости.
Предметом исследования в выпускной квалификационной работе
является система управления финансовой устойчивостью предприятия.
Объектом исследования в рамках настоящей работы выступает
деятельность АО «Катавский цемент», основным видом деятельности
которого является производство цементной продукции.
Теоретической и методологической базой исследования являются
федеральные законы РФ, нормативно-правовые акты, а также научные работы
отечественных и зарубежных ученых экономистов по проблеме финансовой
устойчивости предприятия.
Информационной базой написания настоящей работы явились
практические данные АО «Катавский цемент» за 2016-2017 гг.
При написании данной работы использовались следующие методы
исследования: метод сравнения, методы временного, структурного и
операционного анализа, метод теоретического исследования, коэффициентный
метод, экономико-математические методы исследования и т.д.
Структурно выпускная квалификационная работа состоит из введения,
трех глав, заключения, списка использованной литературы и 2 приложений.
7
Основные результаты исследования изложены на 78 страницах
машинописного текста в 19 таблицах, 4 рисунках.
В первой главе работы раскрыта сущность понятия «финансовая
устойчивость предприятия», изучены главные факторы, оказывающие на нее
влияние, рассмотрены основные методы анализа и оценки финансовой
устойчивости организации, изучена нормативно-правовая база по вопросу
исследования, а также определены основные цели и задачи анализа
абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия.
Во второй главе данной работы дана характеристика деятельности
объекта исследования АО «Катавский цемент» и определены его основные
финансово-экономические показатели, проведен анализ абсолютных и
относительных показателей финансовой устойчивости предприятия за 2015-
2016 гг. В данной главе также дана оценка вероятности банкротства
предприятия по методикам как отечественных, так и зарубежных авторов.
В третьей главе выпускной работы представлены пути повышения
финансовой устойчивости АО «Катавский цемент», а также рассчитан
эффект от внедрения предложенных проектных мероприятий и представлен
прогноз агрегированного баланса и отчета о финансовых результатах.
Практическая значимость работы заключается в возможности
применения проведенных автором результатов исследования и разработок, а
также выработанных рекомендаций по улучшению финансового положения
предприятия и повышению его финансовой устойчивости.
8
ГЛАВА 1. ОБЩЕМЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность финансовой устойчивости и ее значение в деятельности
современного предприятия
Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его
постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
границах допустимого уровня риска. [18, с.219]
Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания
финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к
построению соответствующих алгоритмов оценки нет. [17, с.321] Показатели,
включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать
как в количественном отношении, так и по методам расчета.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой
деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала,
изменяются структура средств и источников их финансирования, наличие и
потребность в финансовых ресурсах и как следствие изменяется финансовое
состояние предприятия, основой которого выступает финансовая
устойчивость.
Оценивая финансовую устойчивость предприятия, можно
ориентироваться исключительно на источники финансирования. Тогда все
показатели строятся по данным пассива баланса. Именно этот подход, весьма
распространен и использован в большинстве методик, изложенных в англо-
американской литературе.
Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по пассиву баланса, являются
основными в этом блоке анализа финансового состояния, однако
характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд
ли будет полной – важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда
9
они вложены, какова структура вложений с позиции долгосрочной
перспективы.
Также ориентация исключительно на формальные количественные
оценки при анализе финансовой устойчивости предприятия не вполне
оправданна, нужна дополнительная информация о структуре, видах и
состоянии внеоборотных и оборотных активов.
Различие подходов к оценке финансовой устойчивости также
обусловлено тем, что многие показатели данного блока могут иметь различное
наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой
градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае
возможны три варианта, когда для расчетов используются данные: а) о всех
источниках; б) о долгосрочных источниках; в) об источниках финансового
характера, под которым понимаются собственный капитал, банковские
кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные). [17, с.323]
Схема обособления различных источников средств представлена на
рисунке 1.
Рисунок 1 - Классификация источников средств для анализа
финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия предполагает сочетание четырех
благоприятных характеристик его финансово-хозяйственного состояния: [22,
Источники средств
предприятия
Привлеченные
средства
Заемные
средства
Долгосрочные
заемные средства
Краткосрочные
кредиты и займы
Кредиторская
задолженность
нефинансового характера
Собственный
капитал
10
с.342]
1. Высокой платежеспособности, т.е. способности вовремя
расплачиваться по своим обязательствам;
2. Высокой ликвидности баланса, т.е. достаточной степени покрытия
заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам
оборачиваемости в деньги на расчетном счете срокам погашения обязательств;
3. Высокой кредитоспособности, т.е. достойной способности
возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками;
4. Высокой рентабельности, т.е. высокой относительной прибыльности,
обеспечивающей необходимое развитие предприятия, хороший уровень
дивидендов и поддержание курса акций.
Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих
субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для
каждого отдельного элемента этой системы: [10, с.416]
- для государства в лице налоговых и других органов аналогичного
назначения – своевременная и полная уплата всех налогов и сборов в бюджеты
различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета,
а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить
обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным
последствиям на государственном и региональном уровнях;
- для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц –
своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных
рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к
увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального
благополучия работников данного предприятия;
- для поставщиков и подрядчиков – своевременное и полное
выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как
их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны
покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за
несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет
11
для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные
заемные средства, что связано с дополнительными расходами;
- для обслуживающих коммерческих банков – своевременное и
полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора.
Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к
сбоям в функционировании банков;
- для собственников – доходность, величина прибыли, направляемой
на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой
устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и
стабильность в будущем;
- для инвесторов (в том числе и потенциальных) – выгодность и
степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом
отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность
развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой
финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать
заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.
1.2 Цели и задачи оценки финансовой устойчивости предприятия
и факторов, ее определяющих
Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой
структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и
дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет
денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов
одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В
данном случае структура предприятия «собственный капитал – заемный
капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего.
Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка
обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень
12
финансовой устойчивости есть причина определенной степени
платежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем
финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников
формирования запасов и затрат.
Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам
анализа определить финансовые возможности организации на длительные
перспективы.
Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность
предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения
предприятием в долгосрочной перспективе. [15, c.12] При этом необходимо
решить следующие задачи:
- объективная оценка финансовой устойчивости;
- определение факторов, воздействующих на финансовую
устойчивость;
- разработка вариантов конкретных управленческих решений,
направленных на укрепление финансовой устойчивости.
На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние
различные факторы. Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко
разнонаправленно влияют на результаты жизнедеятельности предприятия:
одни — положительно, другие — отрицательно. Отрицательное воздействие
одних факторов способно снизить или даже свести на нет положительное
влияние других.
Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их
группировку. В основу классификации факторов могут быть положены
различные признаки: [15, c.12]
- по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
- важности результата — основные и второстепенные;
- структуре — простые и сложные;
- времени действия — постоянные и временные.
13
Любая классификация факторов служит определенным целям. Учитывая,
что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в
рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями
влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется
деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от
организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по
отношению к нему, их изменение почти или совсем не подвластно воле
предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя
производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять
финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервов в целях
повышения эффективности производства.
Рассмотрим подробнее внутренние и внешние факторы, представленные
на рисунке 2.
Рисунок 2 - Факторы, определяющие
финансовую устойчивость предприятия
Успех или удача предпринимательской деятельности во многом зависит
от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг.
При этом важно не только правильно решить, что производить, но и
Внутренние
факторы
Отраслевая
принадлежность
Состав и структура
продукции (услуг)
Состояние имущества
Соотношение издержек с
доходами
Состояние финансовых
ресурсов
Внешние факторы
Стабильность экономики
Динамика платежного спроса
Конкуренция рынка
Банкротство должников
Инфляция
Налоговая политика