64
Таблица 17
Агрегированный прогнозный аналитический баланс
АО «Катавский цемент» на 2018 гг.
(тыс. руб.)
АКТИВ
Код
строки
2017 г.
2018 г.
1
2
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО по разделу I
190
2 207 130
2 207 130
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
475 668
603798
Дебиторская задолженность
230
547 405
815633
Краткосрочные финансовые вложения
250
379 698
450000
Денежные средства
260
1 044
1578
Прочие оборотные активы
270
26 583
–
ИТОГО по разделу II
290
1 434 066
1871010
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
3 641 196
4078140
ПАССИВ
Код
строки
2017 г.
2018 г.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
ИТОГО по разделу III
490
1 096 055
1 681 144
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО по разделу IV
590
1 554 389
1 154 389
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
610
714 698
960 890
Кредиторская задолженность
620
268 310
274127
Доходы будущих периодов
650
0
0
Резервы предстоящих платежей
660
7 590
7590
Прочие краткосрочные обязательства
670
154
–
ИТОГО по разделу V
690
990 752
1 242 607
ВСЕГО обязательств (сумма строк 590+690)
695
2 545 141
2 396 996
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
3 641 196
4 078 140
Модель прогнозного баланса АО «Катавский цемент» позволяет
рассчитать предполагаемые показатели, которые могут охарактеризовать
будущее финансовое состояние предприятия и его финансовую устойчивость.
Дальнейший анализ финансовой устойчивости предприятия
предполагает расчет абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости. Результаты расчета абсолютных показателей финансовой
устойчивости предприятия за 2017-2018 гг. приведены в таблице 18.
65
Таблица 18
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости
АО «Катавский цемент» за 2017-2018 гг.
(тыс. руб.)
Показатель
2017 г.
2018 г.
Отклон
ения (+,-)
1. Капитал и резервы + доходы будущих
периодов + резервы предстоящих расходов
1 096 055
1 681 144
585 089
2. Внеоборотные активы
2 207 130
2 207 130
0
3. Собственный оборотный капитал (стр.1 -
стр.2)
-1 111 075
-525 986
585 089
4. Долгосрочные кредиты
1 554 389
1 154 389
-400 000
5. Итого (стр.3 + стр.4)
443 314
628 403
185 089
6. Краткосрочные займы
714 698
960 890
246 192
7. Задолженность поставщикам
268 310
274 127
5 817
8. Итого (стр.5 + стр.6 + стр.7)
1 426 322
1 863 420
437 098
9. Общая величина запасов
475 668
603 798
128 130
10. (стр.3 - стр.9)
-1 586 743
-1 129
784
456 959
11. (стр.5 - стр.9)
-32 354
24 605
56 959
12. (стр.8 - стр.9)
950 654
1 259 621
308 967
13. Трехкомпонентный показатель (S)
0;0;1
0;1;1
Согласно приведенным в таблице 18, данным расчета абсолютных
показателей финансовой устойчивости АО «Катавский цемент», установлено,
что в 2017 г. трехкомпонентный показатель имеет значение S = (0;0;1),
который свидетельствует, что предприятие находится в неустойчивом
финансовом состоянии, сопряженном с нарушением платежеспособности. В
планируемом 2018 г. трехкомпонентный показатель согласно расчета изменит
своё значение на S = (0;1;1), при котором наблюдается нормальная
устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность
предприятия. Результаты расчета относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия за 2017-2018 гг. приведены в таблице 19.
66
Таблица 19
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
АО «Катавский цемент» за 2017-2018 гг.
(тыс. руб.)
Показатель
Огран
и-чения
Базовый
период
Прогноз
ный
период
Отклоне-
ния (+,-)
1. Имущество
3 641 196
4 078 140
436 944
2. Капитал и резервы + доходы будущих
периодов + резервы предстоящих расходов
1 096 055
1 681 144
585 089
3. Заемный капитал всего
2 545 141
2 396 996
-148 145
4. Внеоборотные активы
2 207 130
2 207 130
0
5. Собств. оборотный капитал (стр.2 -
стр.4)
-1 111 075
-525 986
585 089
6. Оборотные активы всего
6.1. Запасы
6.2.Дебиторская задолженность
6.3. Денежные средства
6.4. Чистые оборотные активы
1434066
475668
547405
379698
443314
1871010
603798
815633
450000
628403
436944
128130
268228
70302
185089
7. Коэф. автономии (стр.2 : стр.1)
≥0,5
0,30
0,45
0,15
8. Коэф. задолженности (стр.3 : стр.1)
≤0,5
0,70
0,55
-0,15
9. Коэф. соотношения заемного и
собственного капитала (стр.3 : стр.2)
≤1,0
2,32
1,40
-0,92
10. Коэф. маневренности (стр.5 : стр.2)
≥0,5
-1,01
-0,31
0,70
11. Индекс постоянного актива (стр.4 :
стр.2)
до 0,5
2,01
1,31
-0,70
12. Коэф. соотношения мобильных и
иммобилизованных средств (стр.6 : стр.4)
0,65
0,85
0,20
13. Коэф. обеспечен, активов
(стр.5:стр.6)
≥0,1
-0,77
-0,28
0,49
14. Коэф. обеспечен, запасов (стр.5 :
стр.6.1)
≥0,6
-2,34
-0,87
1,46
15. Коэф прогноза банкротства
стр.6.4:стр.1)
0,12
0,15
0,03
Согласно приведенным в таблице 19 результатам расчета относительных
показателей финансовой устойчивости АО «Катавский цемент», можно
определить, что в 2017 г. коэффициент автономии имеет значение 0,30, что не
соответствует нормативному требованию (≥ 0,5). В планируемом году
ожидается повышение коэффициента автономии до 0,45, или на 15
процентных пунктов. Это говорит о том, что будет повышен удельный вес
собственного капитала в валюте баланса и, следовательно, возрастет
финансовая устойчивость предприятия.
67
В 2017 г. коэффициент задолженности имеет значение 0,70, что также не
соответствует нормативному требованию (≤ 0,5). В планируемом периоде
ожидается снижение коэффициента задолженности до 0,55. Это говорит о том,
что предприятие будет меньше зависеть от заемного капитала.
В 2017 г. коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
имеет значение 2,32, что значительно превышает рекомендуемое значение
(≤1,0), т.е. не все обязательства предприятия могут быть покрыты его
собственным капиталом. В планируемом 2018 г. ожидается снижение
коэффициента соотношения заемного и собственного капитала до 1,4. Это
также говорит о том, предприятие будет меньше зависеть от заемного
капитала, что финансовый рычаг уменьшится.
В 2017 г. коэффициент маневренности имеет значение -1,01, что
значительно меньше нормативного требования (≥0.5, т.е. ≥50% собственного
капитала предприятия должно находиться в мобильной форме).
В планируемом 2018 г. ожидается повышение коэффициента
маневренности до -0,31. Мобильность собственного капитала будет повышена.
Однако, она все еще остается далека от норматива.
В 2017 г. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств имеет значение 0,65. Значение этого коэффициента в большей степени
обусловлено отраслевыми особенностями предприятия. В планируемом 2018 г.
ожидается повышение коэффициента соотношения мобильных и
иммобилизованных средств до 0,85 или на +39 процентных пунктов. Будет
повышен уровень мобильности активов предприятия.
В 2017 г. коэффициент обеспеченности активов имеет значение -0,77,
что не соответствует нормативному требованию (>0,1, т.е. >10%
собственного оборотного капитала приходится на оборотные активы). В
планируемом 2018 г. ожидается повышение коэффициента обеспеченности
активов. Будет повышена обеспеченность активов собственным оборотным
капиталом. Однако, несмотря на рост, предприятию не удастся в течение
прогнозного периода избавиться от недостатка собственных оборотных
68
средств.
В 2017 г. коэффициент прогноза банкротства имеет значение 0,12. В
планируемом 2018 г. значение коэффициента прогноза банкротства будет
повышено до 0,15. Планируется повышение доли чистых оборотных активов в
общей сумме актива баланса, т.е. будет снижен риск банкротства предприятия.
На основе расчета прогнозных относительных показателей финансовой
устойчивости, можно заключить, что в случае реализации предложенных
мероприятий, возрастет удельный вес собственного капитала в валюте
баланса; предприятие будет меньше зависеть от заемного капитала,
финансовый рычаг уменьшится. Будет понижена доля собственного капитала,
вложенного во внеоборотные активы и повышена мобильность собственного
капитала. Повысится уровень мобильности активов предприятия; возрастет
обеспеченность активов и запасов собственным оборотным капиталом;
предусматривается повышение доли чистых оборотных активов в общей
сумме актива баланса, т.е. будет снижен риск банкротства предприятия.
Однако, предприятию не удастся в течение прогнозного периода избавиться от
недостатка собственных оборотных средств.
69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате исследования, проведенного в рамках данной выпускной
квалификационной работы, можно сделать вывод о том, что поставленная цель
работы достигнута. Задачи решены в полном объеме.
Актуальность выбранной темы исследования предопределилась тем,
что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ
финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только
избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для
корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь
хороших коммерческих результатов.
Для исследования в работе было выбрано АО «Катавский цемент»,
которое занимается производством цементной продукции. АО «Катавский
цемент» - это современное производственное предприятие, входящее в группу
компаний холдинга «ЕВРОЦЕМЕНТ групп». Юридический адрес фирмы:
Россия, Челябинская обл., г. Катав-Ивановск, ул. Цементников, д. 1А. АО
«Катавский цемент» основано в 1967 году. Благодаря финансовым вложениям
«ЕВРОЦЕМЕНТ групп» завод поднялся на новую ступень своего развития.
Завод успешно реализует программу технического перевооружения и
модернизации, усовершенствуются социально-бытовые условия работы
сотрудников предприятия, ведется грамотная социальная политика.
Проведенный анализ основных показателей деятельности АО
«Катавский цемент» показал, что доход от продаж, как основной показатель
деятельности предприятия, в 2017 г. снизился по сравнению с 2016 г. на
676490 тыс. рублей. Это привело к уменьшению прибыли от продаж в 2017 г.
на 212889 тыс. рублей, т.е. темп снижения данного показателя составил
71,75%, что следует оценивать отрицательно. Также уменьшился показатель
себестоимости продаж на 22,94%, и по итогам 2017 г. составил 915078 тыс.
руб. Рентабельность продаж АО «Катавский цемент» за анализируемый
период снизилась более, чем в 2 раза и по итогам 2017 года составила 5,23%.
70
Снижение уровня рентабельности продаж в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
говорит о падении спроса на продукцию, а также об увеличении уровня
себестоимости, что следует оценивать отрицательно.
В рамках данной работы произведен анализ абсолютных и
относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, который
выявил следующие проблемные участки в деятельности АО «Катавский
цемент»: на протяжении всего анализируемого периода предприятие
находится в неустойчивом финансовом состоянии при сохранении
возможности восстановления равновесия, т.е. наблюдается недостаток не
только собственных финансовых ресурсов, но и долгосрочных источников
финансирования запасов.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости также выявил
динамику ухудшения абсолютно всех показателей. Так, коэффициент
автономии снизился вдвое и составил в 2017 г. 0,30, т.е. данный показатель
еще в 2016 году соответствовал нормативному требованию (> 0,5), а в 2017 г. –
нет. Это говорит о том, что зависимость предприятия от внешних кредиторов
резко возросла, что следует оценивать отрицательно. В 2016 г. коэффициент
маневренности составлял 0,38, что значительно меньше нормативного
требования (>0.5, т.е. >50% собственного капитала предприятия должно
находиться в мобильной форме). В 2017 г. коэффициент маневренности
снизился еще больше и достиг значения -1,01. Это подтверждает факт
снижения мобильности собственного капитала, и следует оценивать
отрицательно.
Рентабельность собственного капитала уменьшилась с 14,79% в 2016 г.
до -3,35% в 2017 г. или на 18,14 процентных пункта. Падение показателя
говорит о менее эффективном использовании собственного капитала
предприятия. Период оборачиваемости капитала увеличился с 167 дней в 2016
г. до 250 дней в 2017 г. Рост периода оборачиваемости собственного капитала
свидетельствует об увеличении времени на возврат вложенного в предприятие
капитала собственников, что оценивается отрицательно. Таким образом,
71
можно утверждать, что у предприятия существенно снизился уровень
собственного оборотного капитала, а также возможность восполнять
оборотные средства за счет собственных источников.
Приведенные расчеты доказывают, что в предыдущем году вероятность
банкротства АО «Катавский цемент» по модели Альтмана была очень низкой,
а к 2017 году она возросла до очень высокой, что следует оценивать крайне
отрицательно.
Согласно показателю Бивера предприятие финансово нестабильно, и до
его банкротства осталось от 1 до 3-х лет, в случае, если руководство компании
не примет комплекс мероприятий по его оздоровлению. Высокую вероятность
банкротства предприятия подтверждают расчеты, произведенные по модели
Сайфуллина-Кадыкова, так как интегрированный показатель R<1.
Для устранения выявленных недостатков, автором разработан
следующий комплекс мер по повышению повышению финансовой
устойчивости предприятия по следующим направлениям:
1. Модернизация производственного процесса;
2. Диверсификация производства.
При модернизации произойдут следующие изменения:
затраты на топливо и энергию, необходимые не технологические
цели в связи с изготовлением одной тонны продукции предприятия,
уменьшатся.
в расчете на 1 т цемента расходы на содержание оборудования
также снизятся.
В целом данные изменения приведут к положительному результату, а
именно – к уменьшению себестоимости цемента на 924 руб.
Обратим внимание, что предлагаемое мероприятие позволит снизить
конечную цену 1 тонны цемента с 5600 руб. до 4950 руб. Это может стать
дополнительным стимулом к повышению спроса на продукцию АО
«Катавский цемент».
72
Помимо модернизации технологической линии на АО «Катавский
цемент» актуальным направлением повышения финансовой устойчивости
является диверсификация производства, то есть освоение выпуска новых
изделий. Технологические линию обжига клинкера предлагаем использовать
для производства керамзита. Данный строительный материал является
дефицитным на рынке региона, поэтому на него существует большой спрос и
так же держится высокая устойчивая цена. Производство керамзита –
высокодоходный бизнес: на рынке затраты на производство (себестоимость) 1
куб. метра составляют 1850 руб., розничная же цена достигает 2400 руб. Таким
образом, если изготавливать и продавать 2000 куб. метров блоков в месяц,
чистый доход составит 1,4 млн. руб. Срок окупаемости капитальных вложений
составляет от одного до двух лет. Рентабельность продукции составит 29,7%,
что является достаточно высоким и эффективным показателем деятельности
предприятия.
Помимо изготовления керамзита в качестве направления
диверсификации производства на АО «Катавский цемент» предлагаем
организовать линию по изготовлению тротуарной плитки. Общая стоимость
оборудования, необходимого для производства тротуарной плитки, составит
3292,4 тыс. руб. Основываясь на расчетах, приведенных в третьей главе,
можно сделать вывод, что при ежемесячном объеме производства тротуарной
плитки 1200 м
2
и при цене её реализации за 1м
2
равной 610 руб., годовая
прибыль составит 2199 тыс. руб. Рентабельность продукции составит 33,4%.
При наличии платежеспособного спроса окупаемость оборудования составит
1,5 года.
На основе проведенного анализа показателей финансовой устойчивости
и комплекса разработанных мероприятий по их повышению, нами представлен
прогноз агрегированного баланса АО «Катавский цемент» на 1 год. На его
основе рассчитаны плановые финансовые результаты деятельности компании
и показатели финансовой устойчивости.
73
В соответствии с прогнозными данными АО «Катавский цемент», рост
реализации в 2018 г. планируется в 12%. Расчет операционных показателей
позволяет констатировать, что в планируемом году операционная прибыль
возрастет на 100901 тыс. руб., т.е. на 120%
В прогнозном периоде порог рентабельности возрастет на 29521 тыс.
руб. или на 2%, и будет составлять 1470820 тыс. руб. Запас финансовой
прочности возрастет на 162963 тыс. руб., или практически в 2 раза по
сравнению с 2017 годом, и составит 325704 тыс. руб. В 2018 г. предприятие
перестанет быть убыточным и чистая прибыль возрастет на 185089 тыс. руб. и
составит 147782 тыс. руб.
В планируемом 2018 г. трехкомпонентный показатель изменит своё
значение, при котором наблюдается нормальная устойчивость финансового
состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Ожидается
повышение коэффициента автономии до 0,45. Это говорит о том, что будет
повышен удельный вес собственного капитала в валюте баланса и,
следовательно, возрастет финансовая устойчивость предприятия.
Таким образом, реализация вышеперечисленных мероприятий позволит
значительно повысить показатели финансовой устойчивости АО «Катавский
цемент», улучшить экономические и финансовые показатели
производственной деятельности предприятия.