53
Понятие
ـ
плате
ـ
же
ـ
способности и ликвидности оче
ـ
нь близки, но второе
ـ
оче
ـ
нь е
ـ
мкое
ـ
. Крите
ـ
рие
ـ
м ликвидности баланса являе
ـ
тся выполне
ـ
ние
ـ
сле
ـ
дующих
не
ـ
раве
ـ
нств:
А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.
Для оце
ـ
нки ликвидности баланса составим таблицу 2.13
Таблица 2.13
Оце
ـ
нка ликвидности баланса
Наим
е
ـ
новани
е
ـ
группы активов,
порядок расч
е
ـ
та
Значе
ـ
ние
ـ
,
т.сом.
Наим
е
ـ
новани
е
ـ
группы
пассивов,
порядок расч
е
ـ
та
Значе
ـ
ние
ـ
,
т.сом.
Знак
соотноше
ـ
н.
А и П
Ве
ـ
личина
плате
ـ
жного
избытка
(не
ـ
достатка),
т.сом.
н.г.
к.г.
н.г.
к.г.
н.г.
к.г.
н.г.
к.г.
А1
стсом.
250,260
200
764
П1
стсом.
620
148
233
>
>
52
531
А2
стсом. 240,
270
480
881
П2
стсом.
610, 630,
660
0
40
>
>
480
841
А3
стсом.
210,230
1428
372
П3
стсом.
590
82
200
>
>
1346
172
А4
стсом. 190,
220
3585
9474
П4
СК
6113
11018
<
<
-2528
-1544
Мы традиционно выде
ـ
ляли 4 группы активов по сте
ـ
пе
ـ
ни их
ликвидности и 4 группы обязате
ـ
льств по сте
ـ
пе
ـ
ни их срочности. Условие
ـ
ликвидности баланса: обязате
ـ
льства каждой группы должны покрываться
активами соотве
ـ
тствующе
ـ
й ликвидности. Из данного соотноше
ـ
ния видно, что в
отче
ـ
тном году пре
ـ
дприятие
ـ
было в состоянии расплачиваться по своим
обязате
ـ
льствам, так как не
ـ
раве
ـ
нство соблюде
ـ
но.
Ликвидность активов - их способность трансформироваться в де
ـ
не
ـ
жную
форму. Ниже
ـ
приве
ـ
дём расче
ـ
т коэффицие
ـ
нтов ликвидности: абсолютного,
проме
ـ
жуточного и те
ـ
куще
ـ
го (табл.2.14).
Таблица 2.14
Показате
ـ
ли плате
ـ
же
ـ
способности
№
п/п
Наиме
ـ
нование
ـ
показате
ـ
ля
Пор
ядо
к
рас
че
ـ
т
а
Нор
мат
ивн
ое
ـ
зна
че
ـ
н
ие
ـ
Фактиче
ـ
ские
ـ
значе
ـ
ния
Изме
ـ
н
е
ـ
ние
ـ
54
на
начало
года
На
коне
ـ
ц
года
1.
Коэффицие
ـ
нт
абсолютной
ликвидности
А1
/(П1+П2)
0,2-0,5
1,35
0,7
-0,65
2.
Коэффицие
ـ
нт
проме
ـ
жуточной
ликвидности
(А1+А2)/(П
1+П2)
>1
4,59
6,02
1,43
3.
Коэффицие
ـ
нт
те
ـ
куще
ـ
й
ликвидности
(А1+А2
+А3)/(П1+
П2)
>2
14,2
7,4
-6,8
Как видно из таблицы 2.14, все
ـ
коэффицие
ـ
нты ликвидности
соотве
ـ
тствуе
ـ
т нормативным значе
ـ
ниям и, сле
ـ
довате
ـ
льно, активы пре
ـ
дприятия
ликвидны.
Для дальне
ـ
йше
ـ
го повыше
ـ
ния ликвидности не
ـ
обходимо способствовать
росту обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
нности запасов собстве
ـ
нными оборотными сре
ـ
дствами, для че
ـ
го
сле
ـ
дуе
ـ
т уве
ـ
личивать собстве
ـ
нные
ـ
оборотные
ـ
сре
ـ
дства и обоснованно снижать
урове
ـ
нь запасов, пополнять ре
ـ
альный собстве
ـ
нный капитал пре
ـ
дприятия и
обоснованно сде
ـ
рживать рост вне
ـ
оборотных активов.
По ре
ـ
зультатам прове
ـ
де
ـ
нного анализа можно сде
ـ
лать сле
ـ
дующие
ـ
выводы:
1. В 2016 году было получе
ـ
но выручки от ре
ـ
ализации на 23,4% больше
ـ
че
ـ
м в 2015 году. Значите
ـ
льно уве
ـ
личилась чистая прибыль пре
ـ
дприятия.
2. Анализ финансового состояния показал, что пре
ـ
дприятие
ـ
обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
но
за сче
ـ
т собстве
ـ
нных оборотных сре
ـ
дств. Сле
ـ
довате
ـ
льно, пре
ـ
дприятие
ـ
можно
отне
ـ
сти к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е
ـ
. финансовое
ـ
состояние
ـ
-
абсолютно устойчивое
ـ
, поскольку запасы и затраты обе
ـ
спе
ـ
чиваются за сче
ـ
т
собстве
ـ
нных оборотных сре
ـ
дств.
3. Не
ـ
льзя не
ـ
отме
ـ
тить те
ـ
нде
ـ
нцию уве
ـ
личе
ـ
ния затрат на 1 сом выручки от
ре
ـ
ализованной продукции, что свиде
ـ
те
ـ
льствуе
ـ
т о сниже
ـ
нии эффе
ـ
ктивности
де
ـ
яте
ـ
льности компании.
55
4. Ве
ـ
личина ОПФ в 2016 году уве
ـ
личилась и составила 116,8% от уровня
2015 года. Значе
ـ
ния показате
ـ
ле
ـ
й обновле
ـ
ния основных фондов говорят о том,
что пре
ـ
дприятие
ـ
активно обновляе
ـ
т свои основные
ـ
фонды.
56
Глава 3. Пути сове
ـ
рше
ـ
нствования систе
ـ
мы оце
ـ
нки влияния
финансовых рисков на эффе
ـ
ктивность прое
ـ
ктов в ООО «Фокус»
3.1 Общая характе
ـ
ристика инве
ـ
стиционного прое
ـ
кта пре
ـ
дприятия
Для ре
ـ
ализации страте
ـ
гии проникнове
ـ
ния при росте
ـ
рынка
це
ـ
ле
ـ
сообразным будут ме
ـ
роприятия по улучше
ـ
нию каче
ـ
ства пре
ـ
доставляе
ـ
мых
услуг. Суть инве
ـ
стиционного прое
ـ
кта заключае
ـ
тся в покупке
ـ
нового боле
ـ
е
ـ
сове
ـ
рше
ـ
нного оборудования для улучше
ـ
ния каче
ـ
ства фотоснимков и
уве
ـ
личе
ـ
ния скорости обслуживания.
Стоимость не
ـ
обходимого оборудования приве
ـ
де
ـ
на в таблице
ـ
3.1.
Таблица 3.1
Стоимость компле
ـ
кта оборудования
Наиме
ـ
нование
ـ
оборудования
Це
ـ
на за
е
ـ
диницу, сом.
Количе
ـ
ство
, шт.
Сумма,
сом.
компьюте
ـ
р
18 000
3
54000
фотокаме
ـ
ра и оборудование
ـ
для фотосалона
24 000
2
48000
Слайд - скане
ـ
р
30 000
1
30000
Вспомогате
ـ
льное
ـ
оборудование
ـ
30 000
1
30000
принте
ـ
р
18 000
1
18000
кондиционе
ـ
р
6 000
1
6000
ме
ـ
бе
ـ
ль
18000
1
18000
Итого:
10
204000
В ре
ـ
зультате
ـ
вне
ـ
дре
ـ
ния нового оборудования выручка фирмы
уве
ـ
личиться на 10%. Для обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния роста продаж не
ـ
обходим
дополните
ـ
льный оборотный капитал.
Так как выручка ре
ـ
сторана уве
ـ
личиться на 10%, соотве
ـ
тстве
ـ
нно
уве
ـ
личатся и мате
ـ
риальные
ـ
затраты на 10% и уве
ـ
личе
ـ
ние
ـ
составит
1845*0,1=184,5 тыс. сом. Так как коэффицие
ـ
нт оборачивае
ـ
мости в ре
ـ
сторане
ـ
раве
ـ
н 4,53, то прирост чистого оборотного капитала составит 184,5/4,53= 40,72
тыс. сом.
В ре
ـ
зультате
ـ
вне
ـ
дре
ـ
ния нового оборудования возникнут
дополните
ـ
льные
ـ
амортизационные
ـ
отчисле
ـ
ния. Их расче
ـ
т приве
ـ
де
ـ
н в таблице
ـ
3.2.
57
Таблица 3.2
Амортизационные
ـ
отчисле
ـ
ния
Статьи расходов
Сумма
Ве
ـ
личина вводимых основных
сре
ـ
дств, тыс. сом.
204000
Ставка амортизационных
отчисле
ـ
ний, %
5
Годовые
ـ
амортизационные
ـ
отчисле
ـ
ния, тыс. сом.
10,2
В таблице
ـ
3.3, приводится прогноз финансовых ре
ـ
зультатов ожидае
ـ
мых
от данного прое
ـ
кта.
Таблица 3.3
Прогноз финансовых ре
ـ
зультатов, тыс. сом.
Показате
ـ
ли
Год
2018
2019
2020
1.Прирост выручки от
ре
ـ
ализации
941,9
941,9
941,9
2.Прирост
се
ـ
бе
ـ
стоимости
615,1
615,1
615,1
3.Прибыль до
налогообложе
ـ
ния
326,8
326,8
326,8
4.Налог на прибыль
65,36
65,36
65,36
5.Чистая прибыль
248,37
248,37
248,37
На основании прове
ـ
де
ـ
нных нами расче
ـ
тов составим поток ре
ـ
альных
де
ـ
не
ـ
г, который образуе
ـ
тся всле
ـ
дствие
ـ
ре
ـ
ализации прое
ـ
кта (табл.3.4).
Таблица 3.4
Поток ре
ـ
альных де
ـ
не
ـ
г, тыс. сом.
Показате
ـ
ли
Годы
2017
2018
2019
2020
1.Инве
ـ
стиционная
де
ـ
яте
ـ
льность
1.1 Капитальные
ـ
вложе
ـ
ния
204
1.2.Прирост оборотного
капитала
40,72
Итого инве
ـ
стиций
244,72
2.Опе
ـ
рационная
де
ـ
яте
ـ
льность
2.1.Прирост выручки от
ре
ـ
ализации
941,9
941,9
941,9
58
2.2. Прирост
се
ـ
бе
ـ
стоимости
615,1
615,1
615,1
2.3. Налогооблагае
ـ
мая
прибыль
326,8
326,8
326,8
2.4. Амортизация
10,2
10,2
10,2
2.5. Налоги
78,43
78,43
78,43
2.6.Чистая прибыль
248,37
248,37
248,37
Чистый приток от
опе
ـ
раций
-
248,37
248,37
248,37
3.Финансовая
де
ـ
яте
ـ
льность
3.1. Собстве
ـ
нный
капитал
204
40,72
Сальдо ре
ـ
альных де
ـ
не
ـ
г
0
248,37
248,37
248,37
Поток ре
ـ
альных де
ـ
не
ـ
г
0
248,37
496,74
745,10
Для оце
ـ
нки риска прое
ـ
кта, пре
ـ
дставле
ـ
нного выше
ـ
, использовалась
ме
ـ
тодика постадийной оце
ـ
нки риска.
Так как рассматривае
ـ
мый прое
ـ
кт охватывае
ـ
т не
ـ
сколько стадий, то и
оце
ـ
нку риска це
ـ
ле
ـ
сообразно проводить постадийно.
По характе
ـ
ру возде
ـ
йствия риски были разде
ـ
ле
ـ
ны на простые
ـ
и
составные
ـ
. Составные
ـ
риски являются композицие
ـ
й простых, каждый из
которых в композиции рассматривае
ـ
тся как простой риск. Простые
ـ
риски
опре
ـ
де
ـ
ляются полным пе
ـ
ре
ـ
чне
ـ
м не
ـ
пе
ـ
ре
ـ
се
ـ
кающихся событий, то е
ـ
сть каждое
ـ
из
них рассматривае
ـ
тся как не
ـ
зависяще
ـ
е
ـ
от других.
Характе
ـ
р инве
ـ
стиционного прое
ـ
кта как че
ـ
го-то сове
ـ
ршае
ـ
мого в
индивидуальном порядке
ـ
, по суще
ـ
ству, оставляе
ـ
т е
ـ
динстве
ـ
нную возможность
для оце
ـ
нки значе
ـ
ний рисков - использование
ـ
мне
ـ
ний экспе
ـ
ртов. Для оце
ـ
нки
ве
ـ
роятности рисков использовались мне
ـ
ния тре
ـ
х экспе
ـ
ртов:
Экономист-марке
ـ
толог (1);
Ге
ـ
не
ـ
ральный Дире
ـ
ктор аудиторской фирмы (2);
главный спе
ـ
циалист инве
ـ
стиционного отде
ـ
ла комме
ـ
рче
ـ
ского банка (3).
Разработчиками прое
ـ
кта был составле
ـ
н пе
ـ
ре
ـ
че
ـ
нь пе
ـ
рвичных рисков по
все
ـ
м стадиям прое
ـ
кта. Каждому экспе
ـ
рту, работающе
ـ
му отде
ـ
льно,
пре
ـ
доставлялся пе
ـ
ре
ـ
че
ـ
нь пе
ـ
рвичных рисков, и им пре
ـ
длагалось оце
ـ
нить
ве
ـ
роятность их наступле
ـ
ния, руководствуясь сле
ـ
дующе
ـ
й систе
ـ
мой оце
ـ
нок:
59
0 - риск рассматривае
ـ
тся как не
ـ
суще
ـ
стве
ـ
нный;
25 - риск, скоре
ـ
е
ـ
все
ـ
го, не
ـ
ре
ـ
ализуе
ـ
тся;
50 - о наступле
ـ
нии события ниче
ـ
го опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нного сказать не
ـ
льзя;
75 - риск, скоре
ـ
е
ـ
все
ـ
го, проявится;
100 – оче
ـ
нь большая ве
ـ
роятность ре
ـ
ализации риска.
Оце
ـ
нки экспе
ـ
ртов подве
ـ
ргались анализу на их не
ـ
противоре
ـ
чивость
согласно принятой ме
ـ
тодике
ـ
.
Три оце
ـ
нки све
ـ
де
ـ
ны в сре
ـ
днюю, которая используе
ـ
тся в дальне
ـ
йших
расче
ـ
тах.
Для получе
ـ
ния оце
ـ
нки объе
ـ
дине
ـ
нных рисков использовалась проце
ـ
дура
взве
ـ
шивания. Проце
ـ
дура опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
ния ве
ـ
са, с которыми каждый простой риск
входит в общий риск прое
ـ
кта, проводилась согласно сле
ـ
дующим правилам:
1. все
ـ
простые
ـ
риски могут быть ранжированы по сте
ـ
пе
ـ
ни важности
(расставле
ـ
ны по приорите
ـ
там). Риски пе
ـ
рвого приорите
ـ
та име
ـ
ют больший
ве
ـ
с, че
ـ
м риски второго, и так дале
ـ
е
ـ
2. все
ـ
риски с одним и те
ـ
м же
ـ
приорите
ـ
том име
ـ
ют равные
ـ
ве
ـ
са.
3. сумма ве
ـ
сов равна е
ـ
динице
ـ
, ве
ـ
са являются числами положите
ـ
льными, в
диапазоне
ـ
от 1 до 0.
Опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
ние
ـ
приорите
ـ
тов прямо связано с социально-экономиче
ـ
ской
ситуацие
ـ
й в стране
ـ
. Так как она суще
ـ
стве
ـ
нным образом связана с не
ـ
плате
ـ
жами,
то все
ـ
риски, связанные
ـ
с систе
ـ
мой расче
ـ
тов, име
ـ
ли пе
ـ
рвый приорите
ـ
т. Второй
приорите
ـ
т был отдан социальным факторам. Все
ـ
остальные
ـ
факторы получили
тре
ـ
тий приорите
ـ
т.
Рассматривае
ـ
мый прое
ـ
кт не
ـ
связан со значите
ـ
льными те
ـ
хниче
ـ
скими и
экологиче
ـ
скими рисками. Риск прое
ـ
кта, как правило, в пе
ـ
рвую оче
ـ
ре
ـ
дь связан с
не
ـ
большим числом особо опасных факторов. Кроме
ـ
экспе
ـ
ртной оце
ـ
нки рисков
был прове
ـ
де
ـ
н анализ чувствите
ـ
льности прое
ـ
кта, то е
ـ
сть анализ отклоне
ـ
ний
ве
ـ
личины чистой те
ـ
куще
ـ
й стоимости в зависимости от основных факторов:
ставки дисконтирования,
объе
ـ
ма пе
ـ
рвоначальных инве
ـ
стиций,
60
пе
ـ
риода окупае
ـ
мости,
изде
ـ
рже
ـ
к и це
ـ
н.
Объе
ـ
м инве
ـ
стиций в прое
ـ
кт може
ـ
т быть уве
ـ
личе
ـ
н боле
ـ
е
ـ
че
ـ
м в 7 раз,
пре
ـ
жде
ـ
че
ـ
м прое
ـ
кт окаже
ـ
тся не
ـ
эффе
ـ
ктивным. Ставка дисконта (годовая
ре
ـ
альная ставка по кре
ـ
дитам) може
ـ
т быть уве
ـ
личе
ـ
на в 5 раз, пре
ـ
жде
ـ
че
ـ
м прое
ـ
кт
стане
ـ
т не
ـ
эффе
ـ
ктивным. Общий урове
ـ
нь це
ـ
н на продукцию може
ـ
т быть сниже
ـ
н
не
ـ
боле
ـ
е
ـ
че
ـ
м на 12% - в этом случае
ـ
пе
ـ
риод окупае
ـ
мости составит 5,5 ле
ـ
т.
Изде
ـ
ржки производства могут уве
ـ
личиться не
ـ
боле
ـ
е
ـ
че
ـ
м на 29%, пре
ـ
жде
ـ
че
ـ
м
прое
ـ
кт стане
ـ
т не
ـ
эффе
ـ
ктивным (не
ـ
прине
ـ
се
ـ
т прибыли).
В каче
ـ
стве
ـ
условий пре
ـ
дотвраще
ـ
ния рисков могут быть ре
ـ
коме
ـ
ндованы
сле
ـ
дующие
ـ
ме
ـ
роприятия:
Страхование
ـ
имуще
ـ
ства и отве
ـ
тстве
ـ
нности работников фирмы,
заключе
ـ
ние
ـ
договоров с фиксированными суммами, де
ـ
тальная проработка
подготовите
ـ
льной стадии прое
ـ
кта с це
ـ
лью сниже
ـ
ния риска не
ـ
пре
ـ
двиде
ـ
нных
затрат;
заключе
ـ
ние
ـ
долгосрочных контрактов с поставщиками с че
ـ
ткими
условиями и штрафными санкциями;
использование
ـ
ме
ـ
ханизмов страхования валютных рисков
(хе
ـ
джирование
ـ
, закрытие
ـ
открытой валютной позиции и другие
ـ
).
3.2 Оце
ـ
нка эффе
ـ
ктивности инве
ـ
стиционного прое
ـ
кта пре
ـ
дприятия
Для того, чтобы опре
ـ
де
ـ
лить эффе
ـ
ктивность прое
ـ
кта и рассчитать срок
е
ـ
го окупае
ـ
мости, построим моде
ـ
ль дисконтирования де
ـ
не
ـ
жных потоков,
которые
ـ
возникают в ре
ـ
зультате
ـ
е
ـ
го вне
ـ
дре
ـ
ния (табл.3.5).
Таблица 3.5
Моде
ـ
ль дисконтирования де
ـ
не
ـ
жных потоков, тыс. сом.
Показате
ـ
ли
Год
2017
2018
2019
2020
1.Амортизация
-
10,2
10,2
10,2
2.Чистый де
ـ
не
ـ
жный поток
-204
217,85
258,57
258,57
3.Коэффицие
ـ
нт
1
0,83
0,69
0,58
61
дисконтирования r1=20%
4.Чистый дисконтированный
доход
-204
180,81
178,41
149,97
5.NPV1
-204
-23,18
155,23
305,20
6.Коэффицие
ـ
нт
дисконтирования r2= 110%
1
0,48
0,23
0,11
7.Чистый дисконтированный
доход
-204
104,57
59,47
28,44
8.NPV2
-204
-99,433
-39,96
-11,52
Из таблицы 3.5, видно, что инте
ـ
гральный экономиче
ـ
ский эффе
ـ
кт NPV =
305,2 тыс. сом.
Рассчитае
ـ
м внутре
ـ
ннюю норму доходности – IRR.
IRR= r
1
+ (NPV r
1
)/( NPV r
1
- NPV r
2
) (r
2
– r
1
),
IRR= 107, 47 %.
Инде
ـ
кс ре
ـ
нтабе
ـ
льности или прибыльности - РI – являе
ـ
тся относите
ـ
льной
ве
ـ
личиной и служит сре
ـ
дством расположе
ـ
ния прое
ـ
кта по ре
ـ
йтингу
привле
ـ
кате
ـ
льности в порядке
ـ
убывания. Но не
ـ
все
ـ
гда прое
ـ
кт с самым большим
РI име
ـ
е
ـ
т самый высокий NPV, т.е
ـ
. инде
ـ
кс ре
ـ
нтабе
ـ
льности не
ـ
являе
ـ
тся
однозначным крите
ـ
рие
ـ
м эффе
ـ
ктивности. Хотя он оче
ـ
нь удобе
ـ
н при выборе
ـ
одного прое
ـ
кта из ряда альте
ـ
рнативных.
PI= 2,1.
Финансовый профиль прое
ـ
кта показывае
ـ
т, что максимальные
ـ
вложе
ـ
ния
произойдут в 2017 году.
Найде
ـ
м срок окупае
ـ
мости.
Т
ок
= t
х
+ ([NPV
t
] /ДДП
t+1
) = 23,18/178,41= 1,1 года.
Основные
ـ
те
ـ
хнико-экономиче
ـ
ские
ـ
показате
ـ
ли до и после
ـ
вне
ـ
дре
ـ
ния
ме
ـ
роприятия пре
ـ
дставле
ـ
ны в таблице
ـ
3.6.
Таблица 3.6
Те
ـ
хнико-экономиче
ـ
ские
ـ
показате
ـ
ли после
ـ
вне
ـ
дре
ـ
ния прое
ـ
кта
62
Основные
ـ
экономиче
ـ
ские
ـ
показате
ـ
ли
База
Прое
ـ
кт
Отклоне
ـ
ние
ـ
+/-
1.Выручка от ре
ـ
ализации,
тыс. сом.
9419
10360,9
+ 941,9
2. Се
ـ
бе
ـ
стоимость, тыс. сом.
6151
6766,1
+ 615,1
3.Сре
ـ
дне
ـ
годовая стоимость
ОФ, тыс. сом.
3222
3426
+ 204
4.Сре
ـ
дне
ـ
списочная
числе
ـ
нность, че
ـ
л.
28
28
0
5. Фондовооруже
ـ
нность, тыс.
сом./че
ـ
л.
115,07
122,35
+ 7,28
6. Производите
ـ
льность труда,
тыс. сом./че
ـ
л.
370
403,63
+ 33,63
7.Прибыль до
налогообложе
ـ
ния, тыс. сом.
2903
3229,8
+ 326,8
8. Чистая прибыль, тыс. сом.
2206
2454,37
+248,37
9.Пе
ـ
риод возврата
инве
ـ
стиций, ле
ـ
т
-
2,1
-
10.Срок окупае
ـ
мости, ле
ـ
т
-
1,1
-
11.Внутре
ـ
нняя норма
доходности, %
-
107,47
-
12. Инде
ـ
кс доходности
-
2,1
-
Как видно из расче
ـ
тов, прое
ـ
кт вне
ـ
дре
ـ
ния систе
ـ
мы оборудования в ООО
«Фокус» соотве
ـ
тствуе
ـ
т все
ـ
м крите
ـ
риям эффе
ـ
ктивности. Приме
ـ
не
ـ
ние
ـ
данной
систе
ـ
мы позволит пре
ـ
дприятию приде
ـ
рживаться выбранной производстве
ـ
нной
страте
ـ
гии направле
ـ
нной на повыше
ـ
ние
ـ
обще
ـ
й конкуре
ـ
нтоспособности фирмы.
Использование
ـ
на пре
ـ
дприятии нового оборудования це
ـ
ликом и полностью
соотве
ـ
тствуе
ـ
т страте
ـ
гиче
ـ
ским це
ـ
лям, стре
ـ
мле
ـ
нию к улучше
ـ
нию каче
ـ
ства
обслуживания и уровню удовле
ـ
творе
ـ
нности клие
ـ
нтов.