82
Проведение финансового анализа зачастую носит чисто формальный
характер, результаты такого финансового анализа не позволяют сделать
вывод о финансовом состоянии оцениваемого предприятия, ни подтвердить,
ни опровергнуть приводимые далее по отчету прогнозы. [37,319]
Назовем главные недостатки, присущие формальному финансовому
анализу:
1. При проведении финансового анализа не учитываются изменения в
учетной политике, произошедшие в течение анализируемого периода.
2. Анализ осуществляется на основании неполного комплекта
финансовых документов, а именно только двух форм отчетности:
бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Оценщик
полагается на них, как наиболее информативные, не обращая внимания на
отчет об изменениях капитала и отчет о движении денежных средств.
3. Анализ ограничивается описанием изменений, произошедших в
финансовой отчетности организации без указания причин, которые и
привели к выявленным изменениям.
4. При ведении организацией нескольких видов деятельности не
анализируются показатели в отдельности по видам деятельности (сегментам).
5. Анализ изменений в отчетности и расчетных коэффициентов
осуществляется в сравнении со средними нормативными значениями,
указанными в учебной литературе, хотя должны быть проанализированы в
динамике самой организации и сопоставлены с отраслевыми показателями и
отраслевой динамикой. [36,314]
6. Не проводится анализ забалансовых статей.
Отметим следующие причины, затрудняющие проводить финансовый
анализ:
- несовершенство отечественной системы бухгалтерского учета, а
именно низкий уровень обязательного раскрытия информации в сравнении,
например, с IFRS или US GAAP.
- ограниченность рыночной информации.
83
Для упрощения понимания финансового положения организации, а
также для экономии времени пользователей информации, необходимо ввести
основные показатели, отражающие состояние финансовой устойчивости в
пояснительную записку к бухгалтерскому балансу. Это нововведение
позволило бы регулярно обращать внимание руководства на реальное
финансовое положение организации и вовремя принимать меры по его
улучшению, а также легче ориентироваться внешним пользователям
(например, контрагентам или налоговым органам).
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, о
которых идет речь, должны быть указаны за последние три года для
наблюдения динамики с прописанным нормативным значением для более
быстрого понимания ситуации. Пример, как могут выглядеть данные
показатели финансовой устойчивости, приведен в таблице 3.2.
Таблица 3.2 – Отображение основных показателей платежеспособности
и финансовой устойчивости в пояснительной записке на примере данных
ООО «ТД СИБЭЛ»
Показатель
Нормативное
значение
2013 год
2014 год
2015 год
Коэффициент текущей
ликвидности
˃2
5,97
6,49
3,87
Коэффициент срочной
ликвидности
˃0,8
4,28
5,28
3,13
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
˃0,1
0,83
0,85
0,74
Коэффициент утраты или
восстановления
платежеспособности
˃1
3,15
3,31
1,61
Коэффициент автономии
≥0,5
0,88
0,88
0,81
Коэффициент маневренности
собственного капитала
˃0
0,51
0,61
0,62
Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств
1
7,32
7,39
4,22
Финансовый леверидж
1
0,137
0,135
0,237
Рентабельность активов
-
5,1
5,9
19,8
Рентабельность продаж
-
7,2
8,8
23,5
Рентабельность собственного
капитала
-
5,9
6,7
23,6
84
3.2. Предложения по сохранению платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «ТД СИБЭЛ»
Проанализировав финансовую деятельность ООО «ТД СИБЭЛ» с
помощью абсолютных и относительных показателей, мы видим, что
организация обладает абсолютным типом финансовой устойчивости. ООО
«ТД СИБЭЛ» способно погасить свои долги за счет имеющихся активов. У
организации низкий уровень банкротства и у нее не возникнет проблем с
получением кредита и уплатой процентов.
Анализ на основе структурированного баланса и графика опорных
точек также показал, что организация находится в зонах абсолютной
платежеспособности, избытка и роста собственного капитала и достаточной
финансовой устойчивости. Также данный метод анализа определил, что
заемный капитал можно увеличить до 24721 тыс. рублей без нарушения
сбалансированности между платежеспособностью и собственным капиталом.
Структура активов и капитала замедляют темп роста собственного капитала.
Расчеты показали, что текущие активы и имущество в денежной форме
можно уменьшить на 14417 тыс. рублей и направить на потребление при
сохранении благоприятной структуры баланса.
Анализ финансовой устойчивости также показал, что ООО «ТД
СИБЭЛ» имеет собственный капитал в основном для формирования
оборотных средств. Оборотные активы же становятся менее подвижными.
Выявлено снижение деловой активности предприятия, отсутствие внешних
инвесторов. На расчетном счете предприятия находятся неиспользуемые
денежные средства при наличии кредиторской задолженности. Складывается
мнение о неэффективном использовании денежных средств и упущении
потенциальных возможностей, т.е. о непродуманной финансовой стратегии
предприятия.
Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной
деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного
85
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и наиболее эффективное его использование.
Рекомендации по укреплению и сохранению платежеспособности и
финансовой устойчивости в ООО «ТД СИБЭЛ»:
- увеличение мобильности оборотных активов;
- уменьшение продолжительности финансового цикла;
- повышение рентабельности собственного капитала за счет
привлечения заемных средств;
- более полное использование основных средств;
- приобретение основных средств;
- расширение номенклатуры продукции и услуг;
- систематичный контроль за выполнением планов реализации
продукции и получения прибыли;
- погашение кредиторской задолженности;
- приобретение долгосрочных обязательств;
- инвестиции в проекты.
Заметим, что привлечение заемных средств в оборот предприятия –
явление нормальное.
Необходимо довериться более компетентным специалистам по
экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговым исследованиям,
планированию финансов и др., т.е. определить цель, знать и трезво оценивать
имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь
формировать задачу, доводить ее до непосредственного исполнителя и
контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать,
управлять, анализировать.
Главной стратегической целью деятельности коммерческого
предприятия является повышение благосостояния его собственников.
Главная стратегическая цель включает подчиненные цели, достижение
каждой из которых требует разработки собственной стратегии. Разработка
86
каждой отдельной стратегии должна быть увязана с финансовыми
возможностями предприятия. Стратегическое планирование начинается с
формирования аналитических предпосылок на основе изучения рынка и
оценки стратегического потенциала предприятия. Стандартный
стратегический финансовый план составляется на 5 лет и включает
укрупненные показатели финансовой отчетности (финансовые агрегаты) по
каждому виду деятельности без излишней детализации.
Основой плана являются:
1) программа инвестиций;
2) выбранная политика привлечения источников финансирования;
3) выбор целевого коэффициента дивидендных выплат. [38,112]
Составление стратегического финансового плана начинается с анализа
взаимоисключающих друг друга альтернативных планов развития
предприятия (составленных, в свою очередь, на основе прогноза вариантов
потоков денежных средств), в том числе:
1) плана агрессивного развития предприятия, предусматривающего
значительные капиталовложения в целях освоения выпуска новых видов
продукции с последующим внедрением на уже освоенные и новые рынки;
2) плана развития предприятия, предусматривающего рост объемов
производства соразмерно росту рынков сбыта;
3) плана постепенного сокращения капиталовложений, объемов
производства и ассортимента продукции;
4) плана ликвидации предприятия.
Каждый из этих планов также анализируется с точки зрения
прогнозируемых вариантов развития, в том числе:
1) пессимистического, складывающегося при наступлении наименее
благоприятных событий;
2) наиболее вероятного, складывающегося при наступлении наиболее
вероятных событий;
87
3) оптимистического, складывающегося при наступлении наиболее
благоприятных событий. [18, 94]
При составлении стратегического финансового плана особая роль
отводится прогнозу рисков, связанных с выбранным проектом. При этом
отбираются приемлемые для предприятия риски, после чего разрабатываются
варианты их минимизации. Не менее важным является анализ
чувствительности проекта, под которым понимается анализ изменений
отдельных финансовых показателей в ответ на изменение степени
воздействия тех или иных факторов. Содержание стратегического
финансового плана. Независимо от направления деятельности предприятия и
объемов производства стратегический финансовый план должен включать:
1) прогнозные формы финансовой отчетности;
2) бюджет капиталовложений;
3) обобщенную информацию об источниках финансирования.
Прогнозные формы финансовой отчетности отражают прогнозные
финансовые показатели деятельности предприятия на конец
запланированного периода. При этом прогнозные данные рассматриваются и
как результат объективного прогноза, и как желаемый, предполагаемый
результат. Бюджет капиталовложений составляется по основным
направлениям деятельности предприятия с разбивкой по категориям
объектов вложения, к таким направлениям относятся:
- замена активов;
- расширение деятельности;
- освоение новой продукции и рынков;
- научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки;
- обязательные расходы на природоохранные мероприятия и т.д. [13]
Бюджет капиталовложений должен сопровождаться кратким
обоснованием объемов предполагаемых инвестиций и мероприятий,
необходимых для их осуществления. Обобщенная информация об
источниках финансирования должна включать:
88
1) информацию о доступности и стоимости предполагаемых
источников финансирования инвестиций;
2) обоснование предлагаемого варианта политики выплаты
дивидендов.
Данный раздел стратегического плана является особенно сложным, так
как должен учитывать не только собственно возможности предприятия в
отношении привлечения денежных средств на разных условиях, но и прогноз
экономического развития с одновременным прогнозом развития финансовых
рынков. Долгосрочные финансовые планы устаревают практически в момент
их составления. Поэтому релевантную базу для оценки деятельности
предприятия в условиях динамично изменяющейся внешней среды дает
только понимание действительных причин отклонений реальных показателей
от ранее запланированных. В финансовом менеджменте разработаны модели
стратегического финансового планирования на предприятиях, большинство
которых представляют собой имитационные модели, предназначенные для
прогнозирования последствий альтернативных финансовых стратегий при
разных исходных вариантах. Данные модели различаются по уровню
специализации и сложности и помогают финансовым менеджерам
разрабатывать прогнозные формы финансовой отчетности, автоматизируя
значительную часть работы. [11, 86]
Обращаясь к моделям финансового планирования, следует помнить,
что всем им присущи определенные ограничения, к основным из которых
можно отнести следующие:
1) целью большинства моделей, построенных на чисто бухгалтерском
подходе, является отражение учетной политики; при отсутствии таких
инструментов, как приведенная стоимость, оценка рисков и проч.;
2) модели финансового планирования позволяют вырабатывать
варианты финансовых решений, не обозначая при этом, какой из них
является наиболее оптимальным.
89
В заключение третьей главы, отметим, что в настоящее ООО "ТД
СИБЭЛ" обладает отличным потенциалом для расширения бизнеса,
компании необходимы грамотные специалисты в разработке плана
эффективного использования имеющихся ресурсов. В целом, ООО "ТД
СИБЭЛ" финансово устойчиво и платежеспособно.
90
Заключение
Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о
стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании
денежными средствами предприятия и эффективном их использовании,
бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая
устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности и является главным компонентом общей устойчивости
предприятия.
Платежеспособность предприятия является внешним проявлением
финансового состояния предприятия и определяется как способность
своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства
наличными денежными ресурсами перед поставщиками, кредиторами,
государством и другими.
В данном исследовании были изучены теоретические вопросы анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
С понятием «платежеспособность» тесно стоит понятие «ликвидность».
Поэтому анализ платежеспособности предприятия переплетается с анализом
ликвидности.
Основными признаками платежеспособности являются:
1) отсутствие просроченной кредиторской задолженности;
2) наличие в достаточном количестве средств на расчетном счете.
Анализ финансовой устойчивости предназначен для углубленной
оценки ликвидности и платежеспособности организации посредством оценки
ликвидности баланса, установления типа финансовой устойчивости
организации, расчета соответствующих коэффициентов.
Также было уделено особое внимание методике анализа финансовой
устойчивости предприятия Грачева А.В. Данная методика основывается на
составлении структурированного бухгалтерского баланса для того, чтобы
91
понять скрытые взаимосвязи между активами и источниками их
финансирования и расположением собственного капитала.
Рост собственного капитала, платежеспособность, финансовый рычаг в
структуре активов и в структуре капитала, а также расстановка темпов
важнейших показателей являются объективными факторами, которые
оказывают решающее влияние на финансово-экономическое состояние
предприятия, при этом малейшее нарушение пропорций неизбежно ведет к
замедлению экономического развития и ухудшению платежеспособности.
Чтобы избежать такой ситуации необходимо постоянно осуществлять
управление финансовой устойчивостью предприятия в реальном режиме
времени.
Анализ на основе графика опорных точек позволяет получить оценку
работы предприятия не только по состоянию на анализируемые даты, но и в
целом за период, обосновать ограничения на финансовую устойчивость, а
также определить величину собственного капитала для достижения
заданного уровня развития. В этом методе анализа платежеспособность
приоритетнее ликвидности.
В данной работе была проанализирована финансовая деятельность
ООО «ТД СИБЭЛ» двумя методами – с помощью абсолютных и
относительных показателей и на основе структурированного баланса.
В результате проведенного анализа, были сделаны следующие выводы.
Организация обладает абсолютным типом финансовой устойчивости. ООО
«ТД СИБЭЛ» способно погасить свои долги за счет имеющихся активов. У
организации низкий уровень банкротства и у нее не возникнет проблем с
получением кредита и уплатой процентов.
Анализ на основе структурированного баланса и графика опорных
точек также показал, что организация находится в зонах абсолютной
платежеспособности, избытка и роста собственного капитала и достаточной
финансовой устойчивости. Также данный метод анализа определил, что
заемный капитал можно увеличить до 24721 тыс. рублей без нарушения