62
Коэффициент соотношения внеоборотных активов и собственного
капитала в ООО «ТД СИБЭЛ» показал снижение в динамике и в 2015 году
достиг значения 0,4, что ниже нормативного значения и говорит о то, что
организация имеет собственный капитал в основном для формирования
оборотных средств, что оценивается отрицательно. Коэффициент
краткосрочной задолженности показывает высокое значение, и говорит о
преобладающей доле краткосрочной задолженности в общих долгах
организации (91%).
Проведем анализ кредитоспособности ООО «ТД СИБЭЛ».
Формулы и методы расчета коэффициентов, необходимых для
определения класса кредитоспособности мы обсудили в пункте 1.4. Особое
внимание уделим результатам расчета показателей рентабельности в ООО
«ТД СИБЭЛ», которые представлены в таблице 2.14.
Таблица 2.14 - Показатели рентабельности ООО "ТД СИБЭЛ"
за 2013-2015 года
Показатели
2013
год
2014
год
2015
год
Изменение(+,-)
Темп роста, %
2014/2013
2015/2014
2014/2013
2015/2014
Прибыль от
продаж
1352
2185
8400
833
6215
61,6
284,4
Прибыль до
налогообложения
1204
2005
8175
801
6170
66,5
307,7
Чистая прибыль
843
1414
6463
571
5049
67,7
357,1
Себестоимость
продукции
16832
21577
26007
4745
4430
28,1
20,5
Выручка от
продаж
18847
24779
35673
5932
10894
31,5
43,9
Среднегодовая
стоимость
активов
16443
23964
32596
7520,5
8632,5
45,7
36,0
Среднегодовая
стоимость
капитала
14310
21098
27366
6788,5
6268
47,4
29,7
Рентабельность
продукции
5,0
6,6
24,9
1,5
18,3
30,8
279,2
Рентабельность
продаж
7,2
8,8
23,5
1,6
14,7
22,9
167,0
Рентабельность
активов
5,1
5,9
19,8
0,7
13,9
15,1
236,0
Рентабельность
собственного
5,9
6,7
23,6
0,8
16,9
13,8
252,4
63
капитала
Из таблицы 2.14 видно, что прибыль от продаж в 2015 году заметно
увеличилась по сравнению с 2014 годом. Тенденцию к повышению имеет как
выручка от продаж, так и себестоимость продукции.
Рентабельность продукции, характеризует сколько приходится
прибыли на каждый рубль затрат, т.е. в ООО "ТД СИБЭЛ" в 2015 году с
каждого рубля вложенного в продукцию получено 24,9 руб. прибыли.
Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли с
каждого рубля реализованной продукции. В ООО "ТД СИБЭЛ"
рентабельность продаж увеличилась по сравнению с 2014 годом, и в 2015
году составила 23,5%.
Рентабельность активов, показывающая доходность используемого
имущества увеличилась и составила в 2015 г. 19,8%.
Рентабельность собственного капитала, характеризующая
прибыльность используемых собственных средств также заметно
увеличилась в 2015 году по сравнению с 2014 годом.
Полученные результаты при расчете других показателей, необходимых
для оценки кредитоспособности объединим в таблице 2.15, сравним с
нормативными значениями, приведенными в таблице 1.5 и присвоим класс
ООО «ТД СИБЭЛ» в таблице 2.16.
Таблица 2.15 -Показатели оценки кредитоспособности ООО «ТД
СИБЭЛ»
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
3,87
Коэффициент быстрой ликвидности
3,13
Коэффициенты эффективности
Оборачиваемость дебиторской задолженности
6,85
Оборачиваемость запасов
9,74
Оборачиваемость основных средств
3,34
Коэффициенты финансового левериджа
64
К1
0,19
К2
0,24
К3
1,67
К4
0,02
Коэффициенты прибыльности
Коэффициенты доходности
К1
0,27
К2
0,18
Коэффициенты рентабельности
К1
24,9
К2
23,5
Коэффициенты обслуживания долга
Коэффициент обслуживания долга
215,1
Таблица 2.16 - Оценка кредитоспособности ООО «ТД СИБЭЛ»
Показатель
Балл
Коэффициенты ликвидности
коэффициент текущей ликвидности
1
коэффициент быстрой ликвидности
1
Коэффициенты эффективности
оборачиваемость дебиторской
задолженности
6
оборачиваемость запасов
5
оборачиваемость основных средств
6
Коэффициенты финансового левериджа
К1
1
К2
1
К3
6
К4
1
Коэффициенты прибыльности
коэффициенты доходности
К1
1
К2
1
коэффициенты рентабельности
65
К1
1
К2
1
Коэффициенты обслуживания долга
Коэффициент обслуживания долга
1
Средний балл
2
ООО «ТД СИБЭЛ» имеет 2 класс кредитоспособности, т.е. высокий
уровень. При получении кредита у данной организации не возникнет
трудностей с уплатой процентов и суммы основного долга.
2.4. Анализ финансовой устойчивости ООО «ТД СИБЭЛ» на основе
структурированного баланса и построение графика опорных точек
Все исходные данные из бухгалтерского баланса последовательно
переносятся в специальную таблицу (таблица 2.18), в которой приводятся
наименование статей преобразованного баланса, остатки на начало (С
0
) и
конец (С
1
) анализируемого периода, а также их приростные значения (∆С).
Таблица 2.18 - Структуризация бухгалтерского баланса, тыс. руб.
№
Разделы
Остаток
начальный
Остаток
конечный
Прирост
1
Долгосрочные нефинансовые активы
(ДНА)
10309
11956
1647
2
Долгосрочные финансовые активы (ДФА)
-
-
-
3
Итого внеоборотные активы (ВНА)
10309
11956
1647
4
Запасы (ЗП)
3062
4260
1198
5
Дебиторская задолженность (ДЗ)
4505
5903
1398
6
Прочие оборотные активы (АВВ)
237
19
-218
7
Итого оборотные нефинансовые активы
(ОНА)
7804
10182
2378
8
Краткосрочные финансовые активы
(КФА)
29
573
544
9
Денежные средства (Д)
9922
14417
4495
10
Итого оборотные финансовые активы
(ОФА)
9951
14990
5039
11
Итого оборотные активы (ОА)
17755
25172
7417
12
ИТОГО АКТИВЫ
28064
37128
9064
13
Уставный, добавочный и резервный
капитал (УДК)
10
10
0
14
Прибыль (ФСН)
24711
30001
5290
15
Итого собственный капитал (СК)
24721
30011
5290
16
Целевое финансирование (ЦФ)
609
617
8
66
17
Долгосрочные кредиты и займы (ДКР)
-
-
-
18
Итого долгосрочные обязательства (ДО)
609
617
8
19
Краткосрочные кредиты и займы (ККР)
150
175
25
20
Доходы будущих периодов (АВП)
-
-
-
21
Кредиторская задолженность (КЗ)
2584
6325
3741
22
Итого текущие обязательства (ТО)
2734
6500
3766
23
Итого заемный капитал (ЗК), в том
числе:
3343
7117
3774
24
внешний долг (ЗКВ), из него:
3343
7117
3774
25
-внешний долг в ДФ (ЗКВ
ДФ
)
759
792
33
26
-внешний долг в НДФ (ЗКВ
НДФ
)
2584
6325
3741
27
ИТОГО КАПИТАЛ
28064
37128
9064
Отметим, что в новой форме бухгалтерского баланса, используемой на
основании Приказа Министерства финансов РФ от 2.07.2010 года №66н «О
формах бухгалтерской отчетности организаций» (ред. от 04.12.2014),
отсутствует строка, характеризующая внутренний долг организации
(задолженность по оплате труда, расчеты с бюджетом и внебюджетными
фондами, по выплате дивидендов и прочие расчеты). [4] По этой причине мы
не включили подобную строку и в структурированный баланс.
В основе предполагаемого способа классификации лежит
экономическое понимание валюты баланса, и все имущество предприятия
рассматривается исключительно как собственность (своя или чужая),
выраженная в денежной или неденежной форме.
Для иллюстрации данного способа классификации имущества
рассмотри статьи баланса, составляющие активы и капитал. С этой целью
совместим имущество по форме с имуществом по содержанию методом
наложения. В результате получаем аналитический баланс, в котором
появляются общие элементы, входящие одновременно и в состав активов, и в
состав капитала, поскольку элементы строки данного баланса образуют
имущество по форме, а элементы столбца – имущество по содержанию
(таблица 2.19).
Таблица 2.19 - Унифицированный формат баланса в статике
ИС
ИФ
Имущество
собственное
Имущество заемное
Итого
внешний долг
внутренний
долг
Имущество в
СК
НДФ
ЗКВ
НДФ
ЗКС
НДФ
И
НДФ
67
неденежной
форме
ЗК
НДФ
Имущество в
денежной
форме
СК
ДФ
ЗКВ
ДФ
ЗКС
ДФ
И
ДФ
ЗК
ДФ
Итого
СК
ЗКВ
ЗКС
И
ЗК
В соответствии с формулами 1.36-1.40 установим значения составных
элементов активов и капитала на начало и конец анализируемого периода в
таблице 2.20.
Определим индикатор финансовой устойчивости ООО «ТД СИБЭЛ» на
начало и конец 2015 года по формуле 1.40 в таблице 2.21.
Индикатор финансовой устойчивости ООО «ТД СИБЭЛ» говорит о
достаточности собственных средств в денежной форме для дальнейшего
роста и развития.
Таблица 2.20 - Значения составных элементов активов и капитала ООО
«ТД СИБЭЛ»
Показатель
На 31.12.2014 года
На 31.12.2015 года
СК
ДФ
9163
13625
СК
НДФ
15558
16386
СК
24721
30011
ЗК
ДФ
759
792
ЗК
НДФ
2584
6325
ЗК
3343
7117
И
ДФ
9921
14417
И
НДФ
18142
22711
Таблица 2.21 - Расчет индикатора финансовой устойчивости ООО «ТД
СИБЭЛ», тыс. руб.
2014 год
2015 год
Изменение
Индикатор финансовой
устойчивости
6579
7300
721
68
Перейдем к построению графика опорных точек, описанного в пункте
1.5.
Координаты опорных точек и формулы их расчета представлены в
таблице 2.22.
На рисунке 2.4 отображен график опорных точек ООО «ТД СИБЭЛ» с
указанием всех зон и шкал.
Расположив опорные точки в порядке убывания:
- на 31.12.2014 г.: A-G-E-K-B-(C,P,Q,S)-(R,T)-D-L-F-H-M
- на 31.12.2015 г.: A-G-K-B-E-(C,P,Q,S)-D-L-(R,T)-F-H-M
можно увидеть, какие точки переместились, отклонения точки G от
ближайших опорных точек.
Таблица 2.22 - Исходные данные для построения графика опорных
точек, тыс. руб.
Точка
Название точки
Вектор собственного капитала
На 31.12.2014 года
На 31.12.2015 года
Формула
Значение
Формула
Значение
А
Точка
суперустойчивости
И
0
28064
И
1
37128
B
Точка потери
устойчивости
И
НДФ0
18142
И
НДФ1
22711
F
Точка потери СК
0
0
0
0
E
Точка потери
роста
СК
-1
17475
СК
0
24721
K
Точка двукратной
ликвидности
ВНА
0
-
ДО
0
+ТА
0
/2
18577,5
ВНА
1
-
ДО
1
+ТА
1
/2
23925
L
Точка
однократной
ликвидности
ВНА
0
-ДО
0
9700
ВНА
1
-ДО
1
11339
M
Точка нулевой
ликвидности
-∞
-∞
-∞
-∞
C
Точка потери
СК
ДФ
СК
НДФ0
15558
СК
НДФ1
16386
P
Ближайшая сверху
к С точка
И
НДФ0
-КЗ
0
15558
И
НДФ1
-КЗ
1
16386
Q
Ближайшая снизу
к С точка
И
НДФ0
-КЗ
0
-
ЗКС
0
15558
И
НДФ1
-КЗ
1
-
ЗКС
1
16386
D
Точка
напряженности
ДНА
0
10309
ДНА
1
11956
S
Точка потери
СК
НДФ
СК
ДФ0
15558
СК
ДФ1
16386
R
Ближайшая сверху
к S точка
И
ДФ0
-
ЗКВ
ДФ0
9163
И
ДФ1
-
ЗКВ
ДФ1
13625
69
T
Ближайшая снизу
к S точка
И
ДФ0
-
ЗКВ
ДФ0
-
ЗКС
0
9163
И
ДФ1
-
ЗКВ
ДФ1
-
ЗКС
1
13625
H
Точка потери всего
имущества
-ЗК
0
-3343
-ЗК
1
-7117
G
Точка
фактического
состояния
СК
0
24721
СК
1
30011
CK
1
тыс. руб.
A 37128 зона зона зона частич зона
G 30011 зона абсол. роста двукрат. зона привлечения. доста-
E 24721 платеж-сти СК ликвид- избытка денеж. ср-в точнос- а
K 23925 ности извне ти
B 22711 зона зона зона умерен. СК
ндф
CPQS 16386 зона относ. снижения однократ. привлечения b
RT 13625 платеж-сти СК ликвид- зона зона актив. зона не- c
D 11956 ности недостатка привлечения доста-
L 11339 точности
F 0 зона СК
ндф
H -7117 нулевой 4 5 6 7
M ∞ 1 2 3 ликвидности где a –зона достаточности
b, с, d- зона особого внимания,
риска, кризиса и банкротства
Рисунок 2.8 - Экономический «профиль» ООО «ТД СИБЭЛ» на конец 2015
года
Уточним также, что отмеченные шкалы на рисунке 2.8 означают
соответствующие факторы:
- платежеспособность (1),
- рост и снижение собственного капитала (2),
70
- состояние текущей ликвидности (3),
- наличие избытка или недостатка собственных средств в денежной
форме (4),
- уровень привлечения денежных средств извне (5),
- достаточность или недостаточность собственного капитала в
неденежной форме (6),
- состояние финансовой устойчивости (7).
Таким образом, анализируя рисунок 2.4, приходим к выводу, что
фактическое экономическое состояние ООО «ТД СИБЭЛ» (G) находится в
зонах абсолютной платежеспособности, роста собственного капитала,
двукратной ликвидности, зонах избытка и частичного привлечения денежных
средств извне, зоне достаточности собственного капитала в неденежной
форме, и финансовая устойчивость располагается также в зоне
достаточности.
Отметим, что при анализе опорных точек, видно, что условие
абсолютной платежеспособности (точка В) достигается намного раньше, чем
условие роста собственного капитала. При увеличении долгов и обязательств
возрастающий финансовый рычаг в структуре капитала может нарушить
сбалансированность между платежеспособностью и собственным капиталом
и привести к снижению развития, поэтому заемный капитал может
увеличиваться только до определенного периода – точки Е (24 721 тыс. руб),
которая и выступает в качестве ограничителя. Заметим также, что избыток
собственных средств не приводит к росту собственного капитала, хотя
платежеспособность находится на высоком уровне.
Посмотрев порядок расположения точек (-Е-К-) признаем приоритет
экономического роста над двукратной ликвидностью при определении
общего условия финансовой устойчивости.
Далее рассчитаем влияние индикатора финансовой устойчивости на
темпы роста собственного капитала (Т
СК
) и коэффициент текущей
ликвидности (К
тл1
).
71
Т
СК
= + (2.1)
К
ТЛ1
= (2.2)
Т
СК
=1,21,
К
ТЛ1
=3,87.
Т.е. темп роста собственного капитала в ООО «ТД СИБЭЛ» равен 1,21
раз.
Факторный анализ в статике проводится с целью изучения структуры
баланса на начало и конец анализируемого периода. Для этого
рассчитываются различные коэффициенты, показывающие соотношения
между отдельными статьями активов и капитала. В таблице 2.23
представлены исходные данные ООО «ТД СИБЭЛ» для факторного анализа.
Таблица 2.23 - Исходные данные ООО «ТД СИБЭЛ» для факторного
анализа, тыс. руб.
Показатель
На 31.12.2014 г.
На 31.12.2015 г.
Прирост
Темп роста, раз
И
28064
37128
9064
1,323
И
НДФ
18142
22711
4569
1,252
ТА
17755
25172
7417
1,418
И
ДФ
9922
14417
4495
1,453
СК
24721
30011
5290
1,214
ЗК
3343
7117
3774
2,129
ТО
2734
6500
3766
2,377
ДК=Идф-ЗК
6579
7300
721
1,11
СК/И
0,881
0,808
-
-
СК/И
ДФ
2,492
2,082
-
-
И
ДФ
/ЗК
2,968
2,026
-
-
ЗК/И
0,119
0,192
-
-
СК/И
НДФ
1,363
1,321
-
-
И
НДФ
/И
0,647
0,612
-
-
К
ТЛ
=ТА/ТО
6,494
3,873
-
-
ТА/И
0,633
0,678
-
-
ТА/И
НДФ
0,979
1,108
-
-
ТО/ЗК
0,818
0,913
-
-
ФРК=ЗК/СК
0,135
0,237
-
1,755
ФРА=И
ДФ
/И
НДФ
0,547
0,635
-
1,161