55
В данной формуле:
PP (Ток) – срок окупаемости инвестиций;
n - число периодов;
CF
t
– приток денежных средств в период t;
I
o
- величина исходных инвестиций в нулевой период.
При оценке проектов обязательным условием является расчет
внутренней норма доходности (Internal Rateof Return, IRR). Внутренняя
норма доходности представляет собой норму прибыли, порожденную
инвестицией. При этомчистая текущая стоимость инвестиции остаетсяравной
нулю, являющейся нормой прибыли. Также это та ставка дисконта, при
которой инвестиционные затраты равны дисконтированным доходам от
проекта. Внутренняя норма доходности определяет максимально
приемлемую ставку дисконта, благодаря чему можно инвестировать средства
абсолютно без потерь для собственника.
При расчете внутренней ставки доходности проекта:
1) на базе произвольной ставки дисконтирования вычисляется
суммарная текущая стоимость доходов по проекту;
2) затраты по проекту сопоставляются с полученной приведенной
суммой доходов;
3) при условии, что первоначальная произвольная ставка
дисконтирования не дает нулевой чистой текущей стоимости доходов, тогда
по нижеописанному правилу подбирается вторая ставка:
-в том случае если NPV > О, то новая ставка дисконтирования должна
быть больше первоначальной;
-когда NPV < О, то новая ставка дисконтирования должна быть меньше
первоначальной;
4) определение второй ставки дисконтирования проводится до тех пор,
пока суммарная текущая стоимость доходов не станет больше и меньше
затрат по проекту.
56
Несомненно, одним из самых важных показателей при оценке
инвестиционных проектов является точка безубыточности. В понятие «точка
безубыточности»входят минимальный объем производства и реализация
продукции, компенсирующая своими доходами расходы, а производство
каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать
прибыль. Точку безубыточности определяется в единицах продукции, в
денежном эквиваленте или с учётом ожидаемого размера прибыли. Точка
безубыточности позволяет выявить уровень продаж, при которых
обеспечивается их рентабельность.
Подводя итоги вышесказанному еще раз необходимо отметить, что
оценка привлекательности бизнес проекта предполагает сравнение расходов
и доходов по проекту с учетом фактора времени, также расчета ставки
дисконтирования, периода (срока) окупаемости проекта, также для
диагностирования чистой текущей стоимости доходов, индекса доходности,
внутренней ставки доходности и точки безубыточности.
Итак, рассмотренные в данной части работы показатели эффективности
и формулы для их расчета далее будут использованы для оценки
эффективности проекта (бизнеса) направленного на открытие частного
детского сада «Фунтик». В свою очередь рассмотренные универсальные
методы оценки привлекательности и, следовательно, целесообразности
бизнес проектов дают формальный ответ на вопрос будет ли выгодно или
невыгодно вкладывать деньги в данный проект?
3.3. Оценка экономической эффективности нового бизнеса
Оценка экономической эффективности любого бизнеса и прежде всего
вновь создаваемого невозможна без этапа, который принято называть
технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО). ТЭО позволяет
определить коммерческую перспективность планируемой деятельности, ее
ожидаемой эффективности. Технико-экономическое обоснование включает в
себя детальный анализ всех, как финансово-экономических, так и
57
инженерно-технических аспектов бизнес-проекта. Первостепенная задача
ТЭО – помочь предпринимателю, открывающему новый бизнес оценить
реальность его финансовых и экономических ожиданий от проекта или дать
для инвестора оценку целесообразности вложений в ту или иную
организацию.
Для исследования эффективности проекта по открытию частного
детского сада далее будет проведено технико-экономическое обоснование с
соответствующими расчетами на 3 года с детальным анализом первого года
реализации проекта частного детского сада «Фунтик».
Итак, рассмотрим основные финансовые категории. Так, уставной
капитал открываемого учреждения состоит как из собственных, так и
заемных средств. На долю заемных средств (кредитов) приходится порядка
70%, в свою очередь собственные средства составляют 30%, и составляют
650 тыс. рублей. В силу того, что было принято решение регистрировать
фирму, как общество с ограниченной ответственностью, собственные
средства должны быть распределены между участниками, которые внесли
свои вклады в уставный капитал общества.
Необходимый объем финансирования проекта составляет 2 150 00 руб.
Основные постоянные затраты, частного детского сад «Фунтик» придутся на
оплату своих постоянных сотрудников. Так в среднем расход на заработную
плату за один месяц составит около 253тыс. руб., из которых 195 тыс. руб. –
заработная плата, 58,5 тыс. руб. – отчисления.
Аренда помещения планируется на долгосрочный период, в связи с чем
будет оформлен соответствующий договор с арендодателем, по возможности
на наиболее выгодных условиях.
Наряду с затратами на оплату труда сотрудников, аренду помещения,
административные расходы, для открытия частного детского сада
необходимы и значительные капиталовложения для проведения ремонта и
соответствующего оснащения помещений.
58
В таблице 4 представлена информация о предварительном размере
затрат на ремонтные работы помещения.
Таблица 4. Сумма затрат на ремонт помещения частного
детского сада
Наименование статьи расходов
м
2
Цена
м
2
(руб.)
Сумма
Затрат
(руб.)
Косметический ремонт помещения
200
1000
200000
Ремонт санузлов
30
1500
45000
Ремонт пищеблока
40
1500
60000
Оборудование пожарными рукавами и
огнетушителями
14000
Облагораживание прилежащей придомовой
территории сограждением небольшого участка
прилежащей лесополосы
214000
Итого
533000
Итак, как видно из таблицы, на ремонтные работы необходимо
потратить около 533 тыс. руб.
В таблице 5 представлены приблизительный перечень необходимого
оборудования и инвентаря для частного детского сада, а также сумма
предполагаемых затрат на его приобретение (закупку). Безусловно, с
течением времени оборудование детского сада в связи с износом,
устареванием, поломкой и пр. будет обновляться.
После осуществления ремонта и покупки оборудования весомая часть
расходов придется на затраты, связанные с регистрацией самой фирмы ООО
«Фунтик» в налоговой инспекции, открытием расчетного счета,
оформлением организационных документов и лицензированием. Также
необходимо закладывать в бюджет открытия частного детского сада такие
статьи расходов, как разработка и приобретение методических материалов,
59
получение консультационной помощи в администрации, прохождение
комиссий санитарно-эпидемиологического, пожарного контроля, и пр.
Таблица 5. Оснащение оборудованием и инвентарем
частного детского сада
Наименование
Кол-
во
Цена
Стоимость
Шкафчики для одежды детские
45
2500
112500
Кровати
45
2400
108000
Матрацы
45
1300
58500
Одеяла
45
1000
45000
Постельное белье
90
500
45000
Стулья
45
200
9000
Столы
16
1100
17600
Учебная доска
3
1500
1500
Игрушки комплекты
2
10000
20000
Санитарные материалы (полотенца,
горшки,
клеенки)
45
500
22500
Кухонная посуда (кастрюли,
сковороды и т.д.)
20000
20000
Столовая посуда комплект
45
500
22500
Кухонное оборудование
1
200000
200000
Оборудование медицинского
кабинета
1
150000
150000
Оборудование прачечной
80000
80000
Проектор
1
16500
16500
Компьютер
2
24000
48000
Телефон-факс
1
2500
2500
Мебель для работы персонала
3
12000
36000
Спортивный инвентарь (стенка
шведская)
1
17000
17000
Диваны для родителей в холе
3
7000
21000
Шкаф для одежды взрослых
1
13700
13700
Итого
1066800
Осуществим расчет планируемых расходов при реализации бизнес
проекта открытия частного детского сада. Прежде всего, при регистрации
юридического лица учредитель обязан:
-уплатить государственную пошлину (4000 рублей). При этом, начиная
с 1 января 2019 года, оплата данной пошлины может не осуществляться. Для
60
этого необходимо подать пакет всех необходимых документов в
регистрирующий орган в электронной форме.
-заверить у нотариуса подпись на заявлении орегистрации
юридического лица установленной формы (заявителем должен выступить
кто-либо из учредителей) и представить заявление регистрирующему органу
(от 500 руб. и выше);
-оплатить услуги юридической фирмы (3500-6000 руб.).
В среднем затраты на регистрацию частного детского сада составят
порядка 10 000 – 15 000 тыс.руб.
Наряду с регистрацией фирмы необходимо получение лицензии на
право осуществления образовательной деятельности. Затраты на получение
лицензии на право ведения образовательной деятельности включают в себя:
-плату за саму лицензию, которая составляет от 1000 до 2500 руб.;
- оплату услуг, сопутствующих лицензированию. К данным услугам
относится получение заключения СЭС около 15000 руб.,заключение
Противопожарной службы, выдача которого может быть бесплатной, но при
условии всех выполненных противопожарных требований включая:
пожарную сигнализацию; договор на обслуживание пожарной сигнализации
- 1500 руб. в месяц, оснащение его огнетушителями - 5000 руб.
В результате для получения лицензии на право ведения
образовательной деятельности необходимо порядка 25 000 тыс.руб.
В соответствии с представленным ранее календарном графике
реализации проекта, необходимо провести рекламную кампанию по
продвижению услуг частного детского сада. Планируется, что размер затрат
рекламной кампании составит порядка 35 000руб. В частности, большая
часть расходов (от 20 000 тыс. руб.) придется на создание сайта, и в
дальнейшем на его продвижение.
В результате расчетов всех требуемых затрат составим таблицу, в
которую будут внесены все виды затрат при создании частного детского сада
«Фунтик».
61
Таблица 6. Первоначальные расходы по подготовке и
реализации проекта частного детского сада «Фунтик», руб.
Проведя предварительный расчет плановых первоначальных расходов,
получаем, что сумма по открытию частного детского сада «Фунтик» составит
2 150 000 руб.
Согласно учредительными документами компании уставной капитал,
как уже было отмечено ранее, составляет 650 тыс. руб., однако данных
финансовых ресурсов недостаточно для открытия бизнеса. В связи с чем
было принято решение взять кредит в банке. Таким образом,
финансирование проекта будет состоять из средств учредителей (650 тыс.
руб.) и банковского кредита, в размере 1,5 млн. руб. Ежемесячные выплаты
по кредиту будут равны по 96446 руб. в месяц.
Стоимость учебного года (9 месяцев с сентября по май) будет
составлять в среднем около 162 000 руб. т.е. 18000 руб. в месяц. Размер
оплаты будет зависеть от количества выбранных услуг, например, отдельная
плата за пребывание ребенка в дополнительное время, или выбор
дополнительных кружков, секций и пр.
После того как определена расходная часть реализации бизнес проекта
частного детского сада, необходимо провести оценку прибыльности данного
вида бизнеса. Постоянные и переменные издержки открываемого частного
детского сада приведены в таблице 7.
Наименование
Сумма
Проектно-сметная документация
100000
Получения лицензии на право осуществления
образовательнойдеятельности
24000
Оснащение оборудованием и инвентарем
1066800
Капитальный ремонт помещений
533000
Расходы на продвижение проекта
35000
Оборудование детской площадки
200000
Оформление и декорирование помещений
169200
Оборудование веб-камерами
22000
Итого
2150000
62
Таблица 7. Расчет постоянных и переменных издержек
частного детского сада, руб./месяц
Постоянные
издержки
Сумма
Переменные
издержки
Сумма
Аренда помещения
94500
Принадлежности
для
занятий
45000
З/П работникам
(основным)
217100
Реклама
25000
Коммунальные услуги
8000
Расходы на
экскурсии и.т.п.
60000
Питание
100000
З/П работникам
(договор)
36400
Амортизация
3250
Расходы на оснащение
8721
Итого
431571
Итого
143900
Из представленной таблицы видно, что постоянные издержки частного
детского сада «Фунтик» включают в себя аренду помещения, оплату труда
сотрудникам, коммунальные услуги, 4-х разовое питание детей и персонала и
амортизацию.
Общие переменные издержки частного детского сада являются весьма
значительными, и составляют порядка 143 900 руб. в месяц. Однако,
переменные издержки направлены на поддержание в хорошем состоянии
помещений, оборудования детского сада, также сюда включена рекламная
деятельность, некоторые дополнительные услуги, что в свою очередь будет
способствовать поддержанию имиджа детского сада и его конкурентных
преимуществ. По этой причине можно сделать вывод, что столь
существенный размер переменных издержек является весьма оправданным.
Денежные поступления организации это родительские взносы, которые
составят 810 000 руб. в месяц, где за одного ребенка будет взиматься плата
18000 руб. в месяц.
63
В приложении 1 отображен план будущих доходов и расходов
бизнес проекта открытия частного детского сада «Фунтик». Все расчеты
проведены при условии полной загруженности детского сада.
Итак, отметим еще раз, что денежные расходы проекта состоят из
капитальных и текущих расходов. Капитальные расходы состоят из
подготовительных расходов, и включают в себя получение проектно-сметной
документации, получения лицензии на право ведения образовательной
деятельности, капитальный ремонт помещений, оборудование детской
площадки, оформление и декорирование помещений.
Текущие расходы состоят из таких затратных составляющих, как
заработная плата сотрудников и отчислений из них, что составляет 35% от
всех текущих расходов. Питание детей и персонала также представляет
существенную часть расходов организации - около 18%. Значительные
издержки будут направлены на аренду помещения (около 17% от всех
расходов). Согласно плану издержки, на погашение кредита будут составлять
17% текущих расходов. Издержки на продвижение проекта в первый год
реализации составят около 35 000 тыс. руб., маркетинговые и рекламные
расходы будут зависеть от месяца реализации проекта, но затраты на
ежемесячное поддержание рекламной кампания будут незначительными
(2500 руб. мес.) и включать в себя в первую очередь поддержание
официального сайта детского сада «Фунтик», контекстную рекламу, ведение
аккаунтов в социальных сетях.
В таблице 8 представлены результаты проведенного расчета плановых
доходов и расходов за 3 года реализации бизнес проекта частного детского
сада «Фунтик».
64
Таблица 8. План доходов и расходов частного детского сада,
руб.
Показатель
1-й год
2-й год
3-й год
1. Денежные поступления
5390000
7290000
7290000
1.1. Выручка отпредоставления услуг
3240000
7290000
7290000
1.2. Кредитные средства
1500000
1.3. Средства учредителей
650000
2. Денежные расходы
5529602
5129826
4519750
2.1. Капитальные расходы
2093000
104650
73250
Подготовительные расходы
1026200
51310
48250
Оборудование
1066800
53340
25000
2.2. Текущие расходы
3436602
5025176
4446500
Оплата труда работников
780000
1755000
1755000
Отчисления из З/П
234000
526500
526500
Коммунальные платежи
80000
80000
80000
Реклама
35000
12000
12000
Питание
400000
900000
900000
Аренда помещения
1134000
1134000
1134000
Погашение кредита
1157352
578676
0
Амортизация
16250
39000
39000
3. Сальдо денежных потоков
-139602
2160174
2770250
Исходя из представленных в таблице данных, можно сделать
следующие выводы. Прежде всего, денежные поступления состоят из
кредита (1,5 млн.руб.), средств учредителей (650тыс.руб.) и выручки от
предоставления услуг. За первый год реализации проекта учреждение будет
получать выручку только с сентября месяца, родительская оплата составляет
18 000 тыс. руб. на 1 человека, так как по плану наполненность детского сада
будет 100%, то выручка составит за 1-й год: 18000*45*4=5,39 млн.руб., за 2-й
и 3-й год: 18*45*9=7,29млн.руб.
Как видно из представленной таблице 8 сальдо денежных потоков за
первый год реализации проекта будет иметь отрицательное значении.
Причина этого заключается в том, что расчет производится на календарный
год, а фактический запуск проекта и начало деятельности частного детского
сада «Фунтик» придется только в сентябре, как следствие в итоге за первый
год осуществления деятельности, учреждения не получит прибыли. Вместе с
тем, уже на второй год можно будет наблюдать положительное сальдо