5
Содержание
Введение ................................................................................................................... 6
Глава 1. Теоретико-методические аспекты анализа и оценки финансовой
устойчивости организации ..................................................................................... 9
1.1 Сущность финансовой устойчивости организации ....................................... 9
1.2 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости организации15
1. 3. Пути повышения финансовой устойчивости организации....................... 22
Глава 2 Анализ и оценка финансового состояния ООО «Решке Рус» ............ 29
2.1 Краткая характеристика ООО «Решке Рус» ................................................. 29
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Решке Рус». ................................... 33
2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости ООО «Решке Рус»................ 54
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости
ООО «Решке Рус» ................................................................................................. 61
3.1 Управление дебиторской задолженностью ООО «Решке Рус» как один из
факторов повышения финансовой устойчивости .............................................. 61
3.2 Разработка кредитной политики ООО «Решке Рус» ................................... 66
3.3 Оценка эффективности мероприятий по повышению финансовой
устойчивости ООО «Решке Рус» ......................................................................... 79
Заключение ............................................................................................................ 87
Список литературы………………………………………………………………97
6
ВВЕДЕНИЕ
В рыночной экономике элементы финансового механизма являются
основными регуляторами экономики, а финансовые результаты наиболее
полно отражают общие итоги деятельности отдельных предприятий.
Финансовая деятельность предприятий включает:
- обеспечение потребности в финансовых ресурсах;
- оптимизацию структуры финансового капитала по источникам его
преобразования;
- обеспечение финансовой дисциплины во взаимоотношениях с другими
предприятиями (поставщиками и потребителями), банками,
налоговыми службами;
- регламентацию финансовых отношений предприятия с собственниками
(акционерами), наемным персоналом, между подразделениями
(филиалами) и др.
Для определения финансового положения предприятия используется
ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние
предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.
Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких
характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с
соотношением ―собственный капитал — заемный капитал‖. Наличие
значительных обязательств, не полностью покрытых собственным
ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные
кредиторы потребуют возврата своих средств.
Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно
повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при
анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему
показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.
7
В настоящее время применяется большое количество методов анализа
и оцени финансового состояния производственного предприятия. Отдельные
вопросы, посвященные разработке механизмов стабилизации, формирования,
внедрения и адаптации финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта,
нашли свое отражение в работах таких российских ученых, как Т.Г.
Вакуленко, Л.Ф. Фомина, М.С. Абрютина, А.В. Грачев, A.M. Ковалева, М.Г.
Лапуста, Л.Г. Скамай, В.В. Ковалев, Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, А.Д.
Шеремет, Л.С. Васильева, Ю.Б. Королев, Л.Т. Гиляровская, М.В. Мельник,
Г.В.Савицкая и некоторые других.
Среди зарубежных учѐных занимающихся вопросами разработки и вне-
дрения мероприятий по улучшению финансовой устойчивости, можно
отметить значительный вклад целого ряда специалистов, таких как Г.
Бирман, Л.А. Берн-стайн, Д.С. Ван Хорн, И.А.Бланк и других. Однако
исследования, выполненные с использованием опыта развитых стран, не
могут быть в полной мере применены к современным российским условиям.
Объектом исследования выступает ООО «Решке Рус» -
самостоятельное производственное предприятие, осуществляющее
деятельность с целью получения максимального экономического,
социального и бюджетного эффекта с учетом функционирования в условиях
добросовестной конкуренции существующего нормативно-правового поля.
Предметом исследования является финансово-экономическая деятель-
ность хозяйствующего субъекта с позиции разработки перспективных меро-
приятий направленных на стабилизацию и улучшение ее финансовой
устойчивости путем разработки, формирования и внедрения экономически
целесообразных путей развития.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка
мероприятий по повышению финансовой устойчивости ООО «Решке Рус».
Для достижения поставленной цели предполагается объективная
актуальная постановка и решение следующих задач:
- всестороннее изучение теоретических и методологических аспектов
становления, развития, стабилизации и совершенствования механизмов
8
финансовой устойчивости производственных предприятий для последующей
адаптации полученных результатов под существующие рыночные условия,
как экономики страны, так и состояния конкретного хозяйствующего
субъекта;
- проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО «Решке
Рус» за период 2017-2019 гг. с последующей оценкой полученных ре-
зультатов и формированием объективных выводов, актуальных заключений и
обоснованных предложений по дальнейшему перспективному развитию;
- разработка и формирование мероприятия по оздоровлению и улучшению
финансовой устойчивости деятельности специализированного целевого
хозяйствующего субъекта с учетом результатов проведенного анализа и
оценки с последующим выявлением экономического эффекта путем расчета
уровня высвобождения денежных средств.
Структура и содержание выпускной квалификационной работы
определены поставленной целью, задачами и логикой исследования. Она
состоит из введения, трѐх глав, выводов и предложений, списка
использованной литературы.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И
ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Сущность финансовой устойчивости организации
Финансовая устойчивость - это главный компонент общей
устойчивости организации, так как она является характерным индикатором
стабильного превышения доходов над расходами.
Платежеспособность и финансовая устойчивость - две
взаимосвязанные категории. Неплатежеспособное предприятие не может
быть финансово устойчивым, а финансово устойчивое предприятие должно
быть платежеспособным.
Исследование экономической литературы показало, что в
отечественной теории и практике еще не утвердился единый подход ни к
определению понятия «финансовая устойчивость», ни к методам проведения
анализа.
В работах отечественных ученых определение финансовой
устойчивости сводится в основном к следующим трактовкам ее сущности.
Т.Г. Вакуленко и Л.Ф. Фомина считают, что финансовую устойчивость
предприятия характеризуют его платежеспособность и финансовая стабиль-
ность развития.
По утверждению М.С. Абрютиной и А.В. Грачева, финансовая
устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная
платежеспособность, независимо от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров.
A.M. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай также рассматривают
финансовую устойчивость во взаимосвязи с платежеспособностью, но,
помимо того, считают, что сущность финансовой устойчивости определяется
эффективным формированием, распределением и использованием
финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним
проявлением. В данной связи авторы отмечают, что финансовая
устойчивость - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их
10
распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на
основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
В.В. Ковалев под финансовой устойчивостью предприятия понимает
его способность отвечать по своим долгосрочным обязательствам.
Он утверждает, что количественно финансовая устойчивость может
оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств;
во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних
источников.
Э.А. Маркарьян и Г.П. Герасименко, рассматривая показатели
финансовой устойчивости предприятия, отмечают, что «обеспечение запасов
и затрат источников средств для их формирования является сущностью
финансовой устойчивости предприятия».
Аналогично утверждение А.Д. Шеремета и В.Д. Коротнева, Н.Н.
Бонди-ной, И.А. Бондина, которые к вышеуказанному утверждению
добавляют: «...а платежеспособность - ее внешним проявлением».
Л.С. Васильева и М.В. Петровская также отмечают, что сущностью
оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования.
На наш взгляд, это утверждение неверно, поскольку расчетные
показатели могут служить одной из характеристик финансового состояния,
но не отражать его сущность.
В данной связи наиболее правомерно данную связь отслеживают М.А.
Бахрушина и Н.С. Пласкова. Они характеризуют сущность финансовой
устойчивости как способность наращивать достигнутый уровень деловой
активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом
платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в
границах допустимого уровня риска.
Несмотря на то, что отдельные авторы сущность финансовой
устойчивости связывают с платежеспособностью предприятия,
рекомендуемые ими критерии оценки финансовой устойчивости не
11
включают в себя показатели платежеспособности. Практика показывает, что
рассчитанные по традиционной методике показатели платежеспособности и
финансовой устойчивости не всегда дают однозначную характеристику.
Обобщая теоретические положения по поводу сущности финансовой
устойчивости, можно отметить, что финансовая устойчивость зависит не
только от достижения оптимальной структуры источников финансирования
деятельности субъекта хозяйствования, но и от правомерности их
использования, что позволяет обеспечивать как платежеспособность
предприятия, так и рентабельность его деятельности.
Учитывая вышеизложенное, автор считает правомерным дать
следующее определение сущности финансовой устойчивости предприятия:
Финансовая устойчивость - это такое финансовое состояние предпри-
ятия, которое позволяет обеспечивать его платежеспособность и
осуществлять расширенное воспроизводство на основе оптимального
формирования и эффективного использования финансовых ресурсов.
Отмечая в целом объективность методики оценки финансовой
устойчивости предприятий по соотношению запасов и затрат, учитывая
авторское определение сущности финансовой устойчивости и утверждение
большинства отечественных ученых, что платежеспособность выступает
внешним ее проявлением, автор считает необходимым внести определенные
корректировки в методику ее установления.
Для определения типа финансовой устойчивости может быть
использован четырехкомпонентный показатель по обеспеченности запасов и
затрат соответствующими источниками: собственными оборотными
средствами, собственными и долгосрочными средствами и общей величиной
источников.
Студент выделяет следующие характеристики типов финансовой ус-
тойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость - все запасы и затраты
обеспечены источниками формирования, а текущие обязательства
покрываются текущими активами.
12
2. Нормальная устойчивость - наблюдается недостаток собственных
оборотных средств, но запасы и затраты обеспечены долгосрочными и
краткосрочными кредитами банков и гарантируется платежеспособность
предприятия.
3. Неустойчивое финансовое - состояние характеризуется либо на-
рушением платежеспособности, но запасы и затраты обеспечены общей
суммой источников за счет кредитов и займов, либо необеспеченностью
запасов при достаточной платежеспособности.
4. Кризисное финансовое состояние (неудовлетворительная финан-
совая устойчивость) - предприятие неплатежеспособно и находится на грани
банкротства, поскольку стоимость запасов и затрат не обеспечена
нормальными источниками, их наличие сформировано в основном за счет
кредиторской задолженности.
Систематизация и выбор относительных показателей, отражающих
финансовую устойчивость, у разных авторов различен. Наблюдаются
существенные противоречия и различные точки зрения отдельных ученых
как по составу, так и по методике расчета показателей финансовой
устойчивости.
Российские ученые В.Д. Коротнев, Н.Н. Бондина, И.А. Бондин для
оценки финансовой устойчивости предлагают следующие группы
показателей: показатели, характеризующие соотношение собственных и
заемных средств; показатели, характеризующие состояние оборотных
средств; показатели, характеризующие состояние основных средств.
Положительно, что для установления балльной рейтинговой оценки
финансовой устойчивости они учитывают, по их мнению, наиболее важные
показатели - коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент
обеспеченности собственными средствами, коэффициент автономии и
коэффициент независимости в части формирования запасов.
По мнению автора, в число оценочных показателей финансовой
устойчивости необходимо включить коэффициент рентабельности всего
13
капитала, как основного показателя финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. В систему аналитических показателей оценки финансовой
устойчивости, как указывалось выше, должны быть включены и
коэффициенты платежеспособности предприятий. К ним следует относить
коэффициенты текущей и критической ликвидности.
Подводя итоги определения экономической сущности и
рекомендуемых значений относительных показателей финансовой
устойчивости, можно сделать следующие выводы.
По мнению автора, в совокупности показателей отдельные из них несут
одну и ту же информацию и, по сути дела, дублируют или дополняют друг
друга, в частности:
- структуру капитала характеризуют коэффициенты концентрации
собственного капитала или коэффициент автономии, коэффициент
финансовой зависимости, коэффициент соотношения собственных и
привлеченных средств;
- структуру долгосрочных вложений определяют коэффициент дол-
госрочного привлечения заемных средств и коэффициент устойчивого
финансирования;
- рациональность формирования имущества предприятий за счет со-
ответствующих источников оценивается коэффициентами структуры долго-
срочных вложений, обеспеченности запасов собственными источниками фи-
нансирования, маневренности собственного капитала.
В данной связи предлагается из всей совокупности показателей
финансовой устойчивости выделить основные и дополнительные, достаточно
полно характеризующие как источники формирования имущества, так и их
размещение и использование (рис. 1).
14
Рисунок. 1.1 Классификация методов и приемов оценки
финансовой устойчивости
Основные показатели характеризуют:
- структуру источников формирования имущества предприятия (ко-
эффициенты автономии, капитализации, устойчивого финансирования);
- рациональность их размещения (коэффициент обеспеченности текущих
активов собственными оборотными средствами).
Дополнительные показатели включают характеристику:
- использования капитала - коэффициенты маневренности собственного
капитала и рентабельности (капитала и продаж);
- платежеспособности предприятия - коэффициенты текущей ликвидности и
критической оценки.