15
‒ спекулятивные – краткосрочное инвестирование капитала и денежных
средств в государственные валюты, золото с целью сверхбыстрого
получения прибыли.
Типы инвестиции в зависимости от преследуемых целей бывают:
‒ прямые – инвестирование капитала в реально существующий бизнес.
Оно может выражаться в покупке сырья, расходных материалов,
станков, помещений и зданий. Прямые инвестиции всегда направлены на
развитие компании.
‒ портфельные – непосредственным образом связаны с игрой на валютной
бирже. В этом случае денежные средства инвестируются в приобретение
ценных бумаг. Данный процесс также известен, как формирование
инвестиционного портфеля.
‒ нефинансовые – вложения, направленные на покупку объектов
авторского права или интеллектуальной собственности. В эту группу
можно отнести приобретение узнаваемого бренда, а также патенты на
любые виды изобретений.
‒ интеллектуальные – связаны с вложением финансовых ресурсов в
научно-исследовательскую деятельность и разработку инноваций.
По форме собственности:
‒ частные – вложения физических и юридических лиц;
‒ государственные – инвестирование средств из бюджета отдельно взятой
страны, которое осуществляется специфическими участниками
экономической деятельности (например, Центральным Банком или
Федеральным Министерством);
‒ иностранные – вклады собственников капиталов, которые являются
гражданами или подданными другого государства;
‒ смешанные – одновременные вложения нескольких из
вышепоименованных субъектов.
16
Если мы поместим во главу угла фактор времени, то наши инвестиции
могут быть:
‒ краткосрочными – до 1 года;
‒ среднесрочными – от 1 года до 3 лет;
‒ долгосрочными – свыше 3 лет.
С точки зрения привлекательности инвестиции в России могут быть
оценены по-разному. Многие эксперты считают текущее экономическое
положение страны шатким.
13
Рисунок 2 – Виды инвестиций
13
Рудь Н.Ю. Валютный курс, инвестиции и национальная конкурентоспособность// Финансы.
2017. №10 – 84 с.
Виды инвестиций
По объекту
По целям
По форме
собственности
По сроку
Реальные
Финансовые
Спекулятивные
Прямые
Портфельные
Нефинансовые
Интеллектуаль
ные
Частные
Государственн
ые
Иностранные
Смешанные
Краткосрочные
Среднесрочные
Долгосрочные
17
Это связано с курсом рубля и медленным развитием. Однако
инвестирование продолжает развиваться и набирать новые обороты. Средства
вкладываются в новые проекты, внимание уделяется малому и среднему частному
бизнесу, развитию проектов, интересующих государство.
14
Во многом злую роль сыграли санкции против России, однако некоторые
страны и сегодня готовы вкладывать свой капитал в российские проекты.
В ситуации с российскими исходящими инвестициями можем наблюдать не
такой сильный спад, по сравнению с предыдущими годами.
Таким образом, можно сделать вывод, что на реализацию инвестиционного
потенциала регионов большое влияние оказывают факторы риска, которые
сдерживают приток инвестиционного капитала в регионы.
Одной из важных задач привлечения иностранных прямых инвестиций в
Россию является снижение налогового бремени инвесторам, а также российским
производителям (изменения по НДС и социальным выплатам, требования по
переоценке ценных бумаг и имущества, реализуемых ниже себестоимости).
15
Помимо этого необходимо продолжать работы по приведению российского
бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, что
позволит потенциальным инвесторам более достоверно оценивать деятельность и
балансовые показатели российских предприятий при сотрудничестве с ними.
Привлечение инвестиций должно сопровождаться принятием
законопроектов, регламентирующих работу иностранных инвесторов в России в
сфере торговой политики, движения товаров и капиталов (соглашение с ВТО,
меры по поддержанию российских экспортеров в условиях антидемпинговых
14
Бухвальд Е.М., Павлов И.Т. Инвестиционная политика в регионе. М.: Наука, 2014. – 97 с.
15
Русавская А. В. Инвестиции и инвестиционный потенциал региона. Управление
экономическими системами: Электронный научный журнал. 28.01.19.: [Электронный ресурс] -
Режим доступа: http://uecs.ru/uecs-37-372012/item/988-2012-01-28-05-36-33. (дата обращения:
14.10.2019)
18
ограничений и т.п.).
16
Также необходимо разрабатывать концепции страхования и
гарантий иностранных инвестиций в России.
1.2 Методы оценки инвестиционного потенциала регионов
Для снижения рисков вложения своего капитала инвесторам необходимо
сначала оценить инвестиционный потенциал объекта. Можно выделить три
подхода к оценке инвестиционного потенциала региона.
Первый подход базируется на оценке совокупности макроэкономических
показателей, таких, как: динамика ВВП, национального дохода и объемов
производства промышленной продукции; характер и динамика распределения
национального дохода, пропорции сбережения и потребления; состояние
законодательного регулирования инвестиционной деятельности; ход
приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в
том числе фондового и денежного.
17
Второй подход (многофакторный) основывается на взаимосвязанной
характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный
потенциал. К таковым относятся:
1) характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона
ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для
производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и
трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и
инфраструктуры);
2) общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей
материального производства, объемы незавершенного строительства, степень
16
Звягинцева О.С. Проблемы современной экономики/ Евразийский международный научно -
аналитический журнал. 2015. № 1 (33).
17
Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:
Проспект, 2016. – 592 с.
19
изношенности основных производственных фондов, развитие строительной
базы);
3) зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры,
воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее
влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в
инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства,
емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей,
экспортные возможности, присутствие иностранного капитала);
4) политические факторы (степень доверия населения к региональной власти,
взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной
стабильности, состояние национально-религиозных отношений);
5) социальные и социокультурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-
бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность
алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной
платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к
отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для
иностранных специалистов);
6) организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам,
соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при
принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации,
уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности
правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и
рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей);
7) финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами
внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из
федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной
20
валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского
сотрудничества).
18
Обобщающим показателем инвестиционного потенциала при факторном
подходе выступает сумма множества средневзвешенных оценок по группам
факторов, которая рассчитывается по формуле 1:
Q = Σ(Xj * Pj), (1)
где Q — обобщающая взвешенная оценка инвестиционного потенциала
региона; Xj — средняя балльная оценка j-го фактора для региона; Pj — вес j-го
фактора.
Сводный показатель оценки инвестиционного потенциала не может служить
единственным критерием привлекательности той или иной хозяйственной
системы для вложения инвестиций. Он обычно дополняется информацией о
развитости различных факторов, оказывающих непосредственное влияние на
состояние и динамику инвестиционного климата.
Третий подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке
абсолютных статистических показателей. Совокупный потенциал региона
включает семь интегрированных подвидов:
‒ ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе средневзвешенной
обеспеченности территории региона балансовыми запасами важнейших
видов природных ресурсов;
‒ производственный, понимаемый как совокупный результат хозяйственной
деятельности населения в регионе;
‒ потребительский — совокупная покупательная способность населения
региона;
18
Кизеев А.В. Финансовый потенциал, как критерий оценки финансовой самостоятельности
региона. Экономические исследования.: Интернет-журнал. Октябрь 2017. №5.
21
‒ инфраструктурный — оценка экономико-географического положения и
инфраструктурной насыщенности региона;
‒ инновационный — при его определении учитывался комплекс научно-
технической деятельности в регионе;
‒ трудовой, для расчета которого использовались данные о численности
экономически активного населения и его образовательном уровне;
‒ финансовый, выраженный общей суммой налоговых и иных денежных
поступлений в бюджетную систему с территории данного региона.
Данный подход является наиболее полным, поскольку включает восемь
интегрированных подвидов потенциала.
19
Для получения объективного представления об особенностях современной
пространственной дифференциации инвестиционных процессов в России, для
выявления причин, ее обусловливающих, а также для определения состава
возможных управляющих параметров и обоснования механизмов
государственного воздействия на инвестиционные процессы с учетом специфики
различных регионов должна использоваться такая методология, которая будет
удовлетворять ряду требований:
‒ иметь целевой характер, т.е. быть направленной, в первую очередь, на
решение задачи совершенствования научного обеспечения
государственного управления региональным развитием;
‒ обеспечивать комплексность исследований региональных инвестиционных
процессов, предполагающую учет множества различных аспектов, среди
которых и те, что определяют их современные особенности, и те, что,
вероятно, будут определять их развитие в перспективе (т.е. обеспечивать
возможность осуществления анализа и прогнозирования, а также выбора
методов государственного регулирования инвестиционных процессов в
регионах России на единой методологической основе);
19
Чикинова М.С. Оценка инфраструктурного потенциала территорий. Науки о Земле: Журнал.
– 4 марта 2014 г. – 3 с.
22
‒ обеспечивать системность исследований региональных инвестиционных
процессов в РФ, т.е. опираться на четкую, иерархическую
структурированную систему взаимосвязанных индикаторов.
В евразийском международном научно - аналитическом журнале «Проблемы
современной экономики» представлена методика, автор которой считает, что в
совокупности понятий, формирующих состояние инвестиционной сферы, или
иначе — инвестиционный климат в экономике, системообразующей категорией
является инвестиционная привлекательность страны в целом, региона, отрасли,
предприятия или корпорации.
20
Инвестиционная привлекательность страны,
региона и т.д. — система или сочетание различных объективных признаков,
средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный
платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион, отрасль,
предприятие.
Уровень инвестиционной привлекательности страны, региона, отрасли,
предприятия (как обобщенное количественное выражение их инвестиционной
привлекательности) состоит из двух компонентов — уровня инвестиционного
потенциала и уровня неспецифических (некоммерческих) инвестиционных
рисков.
21
Содержание инвестиционного потенциала, формируемого рядом
экономических, социальных и природно-географических факторов, не вызывает
особых вопросов. Этого нельзя сказать об инвестиционных рисках. Иногда такие
риски неоправданно трактуются расширительно, включая все элементы
инвестиционного потенциала.
В общем виде инвестиционные риски, определяются как возможность или
вероятность полного или частичного не достижения (не получения) результатов
осуществления инвестиций, планируемых участниками инвестиционного проекта.
20
Чуб Б.А. Оценка инвестиционного потенциала субъектов российской экономики на
мезоуровне - М.: БУКВИЦА, 2014, 328 с.
21
«Банки и инвестиционный процесс» Л. Л. Игонина // Журнал. Финансы и кредит, 2017. - №27.
– с. 2-9.
23
Таким образом, комплексная количественная оценка текущей инвестиционной
привлекательности регионов может проводиться с помощью сводного,
интегрального показателя, который формируется множеством частных
факториальных признаков, измеряемых соответствующими показателями.
В журнале рассматривается методика оценки инвестиционной
привлекательности, которая отражает как положительные, так и отрицательные
характеристики регионов. Данная методика сводится к определению
комплексного показателя инвестиционной привлекательности, на основе расчета
уровня инвестиционного потенциала и инвестиционного риска регионов.
Предложенная методика дает комплексное представление о состоянии
инвестиционного климата в регионе на основе конкретных значений показателя
инвестиционной привлекательности. Кроме того, авторами предлагается шкала
для возможности ранжирования регионов по степени привлекательности для
инвестирования.
Примерный состав инвестиционно - значимых показателей для определения
интегрального уровня инвестиционного потенциала регионов РФ:
I Показатели инвестиционного потенциала региона.
1) Экономический и инвестиционный потенциал:
‒ ВРП на душу населения (в рублях);
‒ инвестиции в основной капитал на душу населения (в рублях);
‒ индекс физического объема инвестиций (в процентах к прошлому году);
‒ внешнеторговый оборот (в миллионах долларов);
‒ иностранные инвестиции в экономику региона (в тыс. долл.).
2) Производственно-финансовый потенциал:
‒ индекс промышленного производства (в процентах к прошлому году);
‒ доля малых предприятий (в процентах от общего числа предприятий);
‒ объем инновационных товаров (в млн руб.);
‒ оборот розничной торговли на душу населения (в руб.);
‒ объем платных услуг на душу населения (в руб.);
24
‒ объем работ, выполненных по виду деятельности «строительство» (в
млн. руб.);
‒ продукция сельского хозяйства (в млн. руб.).
3) Социальный потенциал:
‒ плотность автомобильных дорог (километров на 1000 кв. км
территории);
‒ число телефонных аппаратов (количество штук на 100 человек
населения);
‒ ввод в действие жилых домов на 1000 человек (кв. метров общей
площади);
‒ численность экономически активного населения (в тысячах человек);
‒ среднедушевые денежные доходы населения (в месяц; в рублях).
‒ II Показатели социально-экономической и экологической безопасности
численность безрабסтных (в тысячах челסвек):
‒ удельный вес убытסчных סрганизаций (в прסцентах סт סбщегס числа
סрганизаций);
‒ выбрסсы загрязняющих веществ в атмסсферный вסздух (в тыс. тסнн);
‒ числס зарегистрирסванных преступлений на 100 000 челסвек;
‒ численнסсть населения с денежными дסхסдами ниже прסжитסчнסгס
минимума (в прסцентах סт סбщей численнסсти).
Метסдסм сведения разнסрסдных частных пסказателей инвестициסннסгס
пסтенциала региסнסв в интегральные пסказатели является свסд пס фסрмуле
мнסгסмернסй средней, ширסкס применяемסй в региסнальных экסнסмических
исследסваниях.
Для приведения разнסрסдных (т.е. имеющих разные измерители и
размернסсти) частных пסказателей инвестициסннסгס пסтенциала к сסпסставимסму
виду испסльзуется предусмסтренная метסдסм мнסгסмернסй средней прסцедура
предварительнסй стандартизации (нסрмализации) их значений. Этס прסцедура
прסизвסдится путем סтнесения числסвסгס значения каждסгס частнסгס пסказателя