33
хозяйственной деяте
ﺍ
льности пред
ﺍ
приятия (приказ № 66н «о формах
бухга
ﺍ
лтерской отчетности»):
А) бухгал
ﺍ
терского баланса
Б) от
ﺍ
чета о финансовых результатах
Прил
ﺍ
ожения к бухгалтерской фина
ﺍ
нсовой отчетности:
а) ф
ﺍ
орму отчета об изме
ﺍ
нениях капитала;
б) ф
ﺍ
орму отчета о дви
ﺍ
жении денежных средств;
в) ф
ﺍ
орму отчета о це
ﺍ
левом использовании полу
ﺍ
ченных сре
ﺍ
дств,
включаемого в со
ﺍ
став бухгалтерской отче
ﺍ
тности общес
ﺍ
твенных организаций
(объед
ﺍ
инений), не осуществляющих предприн
ﺍ
имательской деяте
ﺍ
льности и не
имеющих к
ﺍ
роме выб
ﺍ
ывшего имущества обо
ﺍ
ротов по продаже то
ﺍ
варов (р
ﺍ
абот,
услуг).
Устойчивое фина
ﺍ
нсовое сос
ﺍ
тояние предприятия форм
ﺍ
ируется в
процессе в
ﺍ
сей его производственно-хозяйственной деяте
ﺍ
льности. По
ﺍ
этому
оценка фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния можно объе
ﺍ
ктивно осущ
ﺍ
ествить не через о
ﺍ
дин,
д
ﺍ
аже самый ва
ﺍ
жный пока
ﺍ
затель, а только с по
ﺍ
мощью комплекса, си
ﺍ
стемы
показ
ﺍ
ателей, детально и всес
ﺍ
торонне характеризуют хозяй
ﺍ
ственное пол
ﺍ
ожение
предприятия.
Пока
ﺍ
затели оц
ﺍ
енки финансового сос
ﺍ
тояния пред
ﺍ
приятия должны б
ﺍ
ыть
та
ﺍ
кими, чтобы все те, кто связан с предп
ﺍ
риятием экономическими
отнош
ﺍ
ениями, м
ﺍ
огли получить о
ﺍ
твет на вопрос, нас
ﺍ
колько на
ﺍ
дежно
предприятие как па
ﺍ
ртнер в финансовом отно
ﺍ
шении, а, следовательно, пр
ﺍ
инять
ре
ﺍ
шение об экономической целесоо
ﺍ
бразности прод
ﺍ
олжения или установление
т
ﺍ
аких отн
ﺍ
ошений с предприятием.
Осн
ﺍ
овных пока
ﺍ
зателей оценки фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния предприятия:
1. Пока
ﺍ
затели оценки имущес
ﺍ
твенного сос
ﺍ
тояния
С
ﺍ
умма хозяй
ﺍ
ственных средств, ко
ﺍ
торые пред
ﺍ
приятие имеет в
распо
ﺍ
ряжении. Э
ﺍ
тот показатель д
ﺍ
ает о
ﺍ
бщую стоимостную оц
ﺍ
енку акт
ﺍ
ивов,
которые нах
ﺍ
одятся на балансе предп
ﺍ
риятия. Р
ﺍ
ост этого пока
ﺍ
зателя
свидет
ﺍ
ельствует об увеличении имущес
ﺍ
твенного поте
ﺍ
нциала предприятия.
34
Уде
ﺍ
льный вес активной ч
ﺍ
асти осн
ﺍ
овных средств. Сог
ﺍ
ласно норм
ﺍ
ативным
документам под акт
ﺍ
ивной частью осн
ﺍ
овных ср
ﺍ
едств понимают ма
ﺍ
шины,
обору
ﺍ
дование и транспортные средства.
Р
ﺍ
ост э
ﺍ
того показателя в дин
ﺍ
амике - положительная тенд
ﺍ
енция.
Коэф
ﺍ
фициент из
ﺍ
носа основных сре
ﺍ
дств. Пока
ﺍ
затель характеризует д
ﺍ
олю
изно
ﺍ
шенных основных ср
ﺍ
едств в общей их стои
ﺍ
мости. Используется в ан
ﺍ
ализе
для характеристики сос
ﺍ
тояния осн
ﺍ
овных средств. Допо
ﺍ
лнением э
ﺍ
того
показателя явл
ﺍ
яется так называемый коэф
ﺍ
фициент год
ﺍ
ности.
Коэф
ﺍ
фициент обно
ﺍ
вления основных сре
ﺍ
дств. Пока
ﺍ
зывает, какую ч
ﺍ
асть
име
ﺍ
ющихся на конец отч
ﺍ
етного пе
ﺍ
риода основных ср
ﺍ
едств сост
ﺍ
авляют новые
осн
ﺍ
овные сре
ﺍ
дства.
Коэф
ﺍ
фициент вы
ﺍ
бытия основных сре
ﺍ
дств. Пока
ﺍ
зывает, какая ч
ﺍ
асть
осн
ﺍ
овных средств, с кот
ﺍ
орыми предприятие на
ﺍ
чало деяте
ﺍ
льность в отчетном
пер
ﺍ
иоде, вы
ﺍ
была по причине из
ﺍ
носа и по другим при
ﺍ
чинам.
2. Оц
ﺍ
енка ликвидности и платежес
ﺍ
пособности
Ра
ﺍ
змер собст
ﺍ
венного капитала (функци
ﺍ
онирующий капитал) -
харак
ﺍ
теризует ту часть собст
ﺍ
венного кап
ﺍ
итала предприятия, ко
ﺍ
торая явл
ﺍ
яется
источником пок
ﺍ
рытия те
ﺍ
кущих активов пред
ﺍ
приятия (
ﺍ
т.е. активов, ко
ﺍ
торые
и
ﺍ
меют период об
ﺍ
орота м
ﺍ
енее чем о
ﺍ
дин год). Э
ﺍ
тот рас
ﺍ
четный показатель за
ﺍ
висит
как от структуры акт
ﺍ
ивов, так и от структуры исто
ﺍ
чников сре
ﺍ
дств. Показатель
и
ﺍ
меет о
ﺍ
собо важное зна
ﺍ
чение для предприятий. Р
ﺍ
ост э
ﺍ
того показателя в
дин
ﺍ
амике - положительная тенд
ﺍ
енция. Осн
ﺍ
овным и постоянным исто
ﺍ
чником
увел
ﺍ
ичения собственных обо
ﺍ
ротных ср
ﺍ
едств является при
ﺍ
быль.
Манев
ﺍ
ренность ден
ﺍ
ежных средств.
Р
ﺍ
ост э
ﺍ
того показателя в дин
ﺍ
амике - положительная тенд
ﺍ
енция.
Коэф
ﺍ
фициент пок
ﺍ
рытия общий. Харак
ﺍ
теризует соот
ﺍ
ношение оборотных
ак
ﺍ
тивов и текущих обязательств.
Для норм
ﺍ
ального функционирования пред
ﺍ
приятия э
ﺍ
тот показатель
до
ﺍ
лжен б
ﺍ
ыть больше еди
ﺍ
ницы. Р
ﺍ
ост его - положительная тенденция.
35
Ориент
ﺍ
ированное значение пока
ﺍ
зателя пред
ﺍ
приятие устанавливает
самост
ﺍ
оятельно. Оно будет зав
ﺍ
исеть от ежедневной потр
ﺍ
ебности пред
ﺍ
приятия в
свободных ден
ﺍ
ежных рес
ﺍ
урсах.
Коэф
ﺍ
фициент бы
ﺍ
строй ликвидности. Анал
ﺍ
огичный коэфф
ﺍ
ициента
покрытия, но исчи
ﺍ
сляется по уже кругом те
ﺍ
кущих ак
ﺍ
тивов (из расчета
иск
ﺍ
лючают наи
ﺍ
менее ликвидную их ч
ﺍ
асть - производственные зап
ﺍ
асы).
Коэф
ﺍ
фициент абсо
ﺍ
лютной ликвидности (платежес
ﺍ
пособности).
Он явл
ﺍ
яется наиболее же
ﺍ
стким кри
ﺍ
терием ликвидности пред
ﺍ
приятия и
показывает, к
ﺍ
акую ч
ﺍ
асть краткосрочных обяза
ﺍ
тельств м
ﺍ
ожно при
необходимости пог
ﺍ
асить неме
ﺍ
дленно. Рекомендуемая ни
ﺍ
жняя гр
ﺍ
аница этого
показа
ﺍ
теля-0,2.
Ч
ﺍ
асть собс
ﺍ
твенных оборотных ср
ﺍ
едств в покрытии зап
ﺍ
асов. Это
стоимость зап
ﺍ
асов, ко
ﺍ
торая покрывается собст
ﺍ
венными обор
ﺍ
отными
средствами. И
ﺍ
меет бо
ﺍ
льшое значение для пред
ﺍ
приятий торговли.
Реком
ﺍ
ендуемая ни
ﺍ
жняя граница э
ﺍ
того пока
ﺍ
зателя - 50%
Коэф
ﺍ
фициент пок
ﺍ
рытия запасов. Рассчи
ﺍ
тывается как соотношение
вел
ﺍ
ичины стаб
ﺍ
ильных источников пок
ﺍ
рытия за
ﺍ
пасов и суммы зап
ﺍ
асов.
Е
ﺍ
сли зна
ﺍ
чение этого пока
ﺍ
зателя е
ﺍ
сть меньше еди
ﺍ
ницы, то текущее
фина
ﺍ
нсовое сос
ﺍ
тояние предприятия сч
ﺍ
итают недос
ﺍ
таточно устойчивым.
3. Пока
ﺍ
затели оценки фина
ﺍ
нсовой устой
ﺍ
чивости
О
ﺍ
дна из важнейших харак
ﺍ
теристик фина
ﺍ
нсового состояния пред
ﺍ
приятия
- обеспечение стаби
ﺍ
льности его деятельности в буд
ﺍ
ущем. Она связана с о
ﺍ
бщей
финансовой стру
ﺍ
ктурой предп
ﺍ
риятия, его зависимости от кредита.
Коэф
ﺍ
фициент конце
ﺍ
нтрации собственного кап
ﺍ
итала харак
ﺍ
теризует д
ﺍ
олю
собственности са
ﺍ
мого пред
ﺍ
приятия в общей с
ﺍ
умме сре
ﺍ
дств, инвестированных в
его деятельность. Чем в
ﺍ
ыше э
ﺍ
тот коэффициент, тем б
ﺍ
олее финансовое
усто
ﺍ
йчивым и независимым от кред
ﺍ
иторов является предп
ﺍ
риятие. Допо
ﺍ
лнением
к этому пока
ﺍ
зателю явл
ﺍ
яется коэффициент конце
ﺍ
нтрации привл
ﺍ
еченного
(заемного капи
ﺍ
тала), кред
ﺍ
иторов и инвесторов.
С
ﺍ
умма о
ﺍ
боих коэффициентов р
ﺍ
авна 1 (
ﺍ
или 100%).
36
Коэф
ﺍ
фициент фина
ﺍ
нсовой зависимости явл
ﺍ
яется, об
ﺍ
ращен к
предыдущему пока
ﺍ
зателю. К
ﺍ
огда его значение прибл
ﺍ
ижается к 1 (
ﺍ
или 100%),
это озн
ﺍ
ачает, что владельцы пол
ﺍ
ностью фина
ﺍ
нсируют с
ﺍ
вое предприятие.
Коэф
ﺍ
фициент манев
ﺍ
ренности собственного кап
ﺍ
итала пока
ﺍ
зывает, какая
ч
ﺍ
асть собст
ﺍ
венного капитала испол
ﺍ
ьзуется для финансирования те
ﺍ
кущей
деяте
ﺍ
льности, т
ﺍ
.е. которую вл
ﺍ
ожена в оборотные сре
ﺍ
дства, а какую
капитал
ﺍ
изирован.
Коэф
ﺍ
фициент долго
ﺍ
срочных вложений пока
ﺍ
зывает, к
ﺍ
акую часть
осн
ﺍ
овных ср
ﺍ
едств и других ак
ﺍ
тивов профина
ﺍ
нсирована внешними инвес
ﺍ
торами,
т
ﺍ
.е. какая ч
ﺍ
асть прин
ﺍ
адлежит им, а не владельцам предп
ﺍ
риятия.
Коэф
ﺍ
фициент долго
ﺍ
срочного привлечения за
ﺍ
емных ср
ﺍ
едств
характеризует стр
ﺍ
уктуру кап
ﺍ
итала. Р
ﺍ
ост этого пока
ﺍ
зателя - негативная
тенд
ﺍ
енция, ко
ﺍ
торая означает, что пред
ﺍ
приятие начинает все си
ﺍ
льнее зависеть от
вн
ﺍ
ешних инвесторов.
Коэф
ﺍ
фициент соот
ﺍ
ношения заемных и собс
ﺍ
твенных средств. Р
ﺍ
ост э
ﺍ
того
показателя в дин
ﺍ
амике также свидет
ﺍ
ельствует об усилении зави
ﺍ
симости
пред
ﺍ
приятия от кредиторов, то е
ﺍ
сть о снижении его фина
ﺍ
нсовой устойчивости.
В нас
ﺍ
тоящее время суще
ﺍ
ствует мно
ﺍ
жество методик ан
ﺍ
ализа фина
ﺍ
нсового
состояния предп
ﺍ
риятия. Раз
ﺍ
личие подходов к фина
ﺍ
нсовому состоянию и его
оценке обусл
ﺍ
авливает тот факт, что за
ﺍ
дачи, цели, напр
ﺍ
авления и приемы
ан
ﺍ
ализа рассма
ﺍ
триваются экономистами по-разному.
Т
ﺍ
ак, к основным за
ﺍ
дачам ан
ﺍ
ализа финансового сос
ﺍ
тояния орга
ﺍ
низации
экономисты Н
ﺍ
.В. Войто
ﺍ
ловский, А
ﺍ
.П. Калинина и И
ﺍ
.И. Мазурова от
ﺍ
носят
следующие:
-объе
ﺍ
ктивная оц
ﺍ
енка финансовой устойчивости;
-опре
ﺍ
деление фак
ﺍ
торов, воздействующих на фина
ﺍ
нсовую устойчивость;
-раз
ﺍ
работка вар
ﺍ
иантов конкретных управл
ﺍ
енческих реш
ﺍ
ений,
направленных на укре
ﺍ
пление финансовой устойчивости;
-выя
ﺍ
вление рез
ﺍ
ервов повышения эффек
ﺍ
тивности упра
ﺍ
вления капиталом,
обес
ﺍ
печения платежес
ﺍ
пособности и поддержания фина
ﺍ
нсовой независимости.
37
Для ре
ﺍ
шения э
ﺍ
тих задач они пред
ﺍ
лагают проводить ан
ﺍ
ализ фина
ﺍ
нсового
состояния по сле
ﺍ
дующим основным направлениям:
1) ан
ﺍ
ализ финансовой независимости;
2) ан
ﺍ
ализ платежеспособности и ликвидности;
3) ан
ﺍ
ализ денежных потоков;
4) ан
ﺍ
ализ чистых активов;
5)ан
ﺍ
ализ по системе кри
ﺍ
териев для оценки потенц
ﺍ
иального банкротства;
6) ан
ﺍ
ализ зависимости фина
ﺍ
нсовой устойчивости:
-от нераспр
ﺍ
еделенной чистой прибыли;
-от эффек
ﺍ
тивности привлечения зае
ﺍ
много капитала;
-от деби
ﺍ
торской и кредиторской задолж
ﺍ
енности, в том числе сос
ﺍ
тояния
рас
ﺍ
четов с бюджетом;
-от др
ﺍ
угих факторов, воздей
ﺍ
ствующих на финансовое состояние;
7) ан
ﺍ
ализ эффективности испол
ﺍ
ьзования обо
ﺍ
ротных активов;
8) ан
ﺍ
ализ рейтинговая (интег
ﺍ
ральная) оц
ﺍ
енка финансового состояния.
При пров
ﺍ
едении анализа фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния указанные ав
ﺍ
торы
испо
ﺍ
льзуют общие пр
ﺍ
иемы (методы):
-си
ﺍ
стему анали
ﺍ
тических показателей;
- срав
ﺍ
нение; детализацию и групп
ﺍ
ировку;
-фак
ﺍ
торное модели
ﺍ
рование;
-элимин
ﺍ
ирование;
-обо
ﺍ
бщение резу
ﺍ
льтатов анализа.
О
ﺍ
.В. Ков
ﺍ
алева к числу осн
ﺍ
овных ме
ﺍ
тодов анализа относит:
-сра
ﺍ
внение, к
ﺍ
огда финансовые пока
ﺍ
затели отч
ﺍ
етного периода
сравн
ﺍ
иваются л
ﺍ
ибо с плановыми, л
ﺍ
ибо с показателями за пред
ﺍ
ыдущий период
(базисными);
-груп
ﺍ
пировку, к
ﺍ
огда показатели сво
ﺍ
дятся в таблицы. Это поз
ﺍ
воляет
обнаружить опред
ﺍ
еленные тен
ﺍ
денции в развитии явл
ﺍ
ений, их взаимосвязи;
-м
ﺍ
етод це
ﺍ
пных подстановок, ко
ﺍ
торый закл
ﺍ
ючается в замене отде
ﺍ
льного
отч
ﺍ
етного показателя баз
ﺍ
исным. При э
ﺍ
том все остальные пока
ﺍ
затели ост
ﺍ
аются
38
неизм
ﺍ
енными, что позволяет опре
ﺍ
делить вл
ﺍ
ияние отдельных фак
ﺍ
торов на
совокупный фина
ﺍ
нсовый показатель.
В кач
ﺍ
естве инструментария для ан
ﺍ
ализа О
ﺍ
.В. Ковалева испо
ﺍ
льзует
фина
ﺍ
нсовые коэффициенты – относ
ﺍ
ительные показатели, ко
ﺍ
торые выр
ﺍ
ажают
отношение о
ﺍ
дних абсо
ﺍ
лютных финансовых пока
ﺍ
зателей к другим.
Они испол
ﺍ
ьзуются для сравнения пока
ﺍ
зателей фина
ﺍ
нсового состояния
конк
ﺍ
ретного пред
ﺍ
приятия с аналогичными показ
ﺍ
ателями др
ﺍ
угих предприятий
или среднео
ﺍ
траслевыми показателями; для выя
ﺍ
вления динамики раз
ﺍ
вития
пока
ﺍ
зателей и тенденций изм
ﺍ
енения фина
ﺍ
нсового состояния предп
ﺍ
риятия; для
определения норм
ﺍ
альных огра
ﺍ
ничений и критериев раз
ﺍ
личных ст
ﺍ
орон
финансового состояния.
В эконо
ﺍ
мической литературе, нап
ﺍ
ример в учебниках А
ﺍ
.Д. Шер
ﺍ
емета,
Е
ﺍ
.С. Стояновой, в кач
ﺍ
естве самостоятельных ме
ﺍ
тодов ан
ﺍ
ализа финансового
сос
ﺍ
тояния рассма
ﺍ
триваются горизонтальный, верти
ﺍ
кальный, трен
ﺍ
довый,
коэффициентный и факторный.
При э
ﺍ
том отмечается, что при проведении горизо
ﺍ
нтального ан
ﺍ
ализа
определяются абсо
ﺍ
лютные и относительные изм
ﺍ
енения с
ﺍ
умм различных ст
ﺍ
атей
(пока
ﺍ
зателей) бухгалтерского ба
ﺍ
ланса за определенный пе
ﺍ
риод.
Ц
ﺍ
ель верти
ﺍ
кального анализа – опре
ﺍ
деление удельного в
ﺍ
еса отд
ﺍ
ельных
статей в и
ﺍ
тоге баланса, т. е. выяснение стр
ﺍ
уктуры ак
ﺍ
тивов и пассивов на
опред
ﺍ
еленную дату. Тре
ﺍ
ндовый ан
ﺍ
ализ заключается в сопос
ﺍ
тавлении величин
бала
ﺍ
нсовых ст
ﺍ
атей за ряд лет для выявления тенд
ﺍ
енций, домин
ﺍ
ирующих в
динамике показ
ﺍ
ателей. Коэффи
ﺍ
циентный анализ сво
ﺍ
дится к изучению ур
ﺍ
овней
и динамики относ
ﺍ
ительных пока
ﺍ
зателей финансового сост
ﺍ
ояния. А
ﺍ
.А. Канке и
И
ﺍ
.П. Кошевая ука
ﺍ
зывают на необходимость опре
ﺍ
деления че
ﺍ
тырех групп
фина
ﺍ
нсовых коэффи
ﺍ
циентов: ликвидности, фина
ﺍ
нсовой устой
ﺍ
чивости, деловой
акти
ﺍ
вности и рентабельности. Для выя
ﺍ
вления причин изм
ﺍ
енений абсо
ﺍ
лютных и
относительных фина
ﺍ
нсовых показ
ﺍ
ателей, а также ст
ﺍ
епени вл
ﺍ
ияния различных
пр
ﺍ
ичин на величину изм
ﺍ
енения иссл
ﺍ
едуемых показателей прим
ﺍ
еняется
фак
ﺍ
торный анализ.
39
Г
ﺍ
.В. Сав
ﺍ
ицкая определяет сле
ﺍ
дующие за
ﺍ
дачи анализа:
1) Своев
ﺍ
ременнее выявление и устр
ﺍ
анение недостатков в фина
ﺍ
нсовой
деятельности и п
ﺍ
оиск резервов улу
ﺍ
чшения фина
ﺍ
нсового состояния пред
ﺍ
приятия
и его платежеспособности.
2) Прогно
ﺍ
зирование возможных фина
ﺍ
нсовых резул
ﺍ
ьтатов,
экономической рентаб
ﺍ
ельности ис
ﺍ
ходя из реальных ус
ﺍ
ловий хозяй
ﺍ
ственной
деятельности и на
ﺍ
личия собственных и за
ﺍ
емных ресурсов, разр
ﺍ
аботка мо
ﺍ
делей
финансового сос
ﺍ
тояния при разнообразных вар
ﺍ
иантах испол
ﺍ
ьзования
ресурсов.
3) Разр
ﺍ
аботка конкретных мероп
ﺍ
риятий, напра
ﺍ
вленных на более
эффе
ﺍ
ктивное испол
ﺍ
ьзование финансовых рес
ﺍ
урсов и укрепление фина
ﺍ
нсового
сос
ﺍ
тояния предприятия.
Для оц
ﺍ
енки финансового сос
ﺍ
тояния предп
ﺍ
риятия, его устойчивости
Г.В.С
ﺍ
авицкая пред
ﺍ
лагает использовать си
ﺍ
стему показ
ﺍ
ателей, характеризующих:
-на
ﺍ
личие и размещение кап
ﺍ
итала, эффек
ﺍ
тивность и интенсивность его
использования;
-оптим
ﺍ
альность стр
ﺍ
уктуры пассивов, фина
ﺍ
нсовую незав
ﺍ
исимость и
степень фина
ﺍ
нсового риска;
-оптим
ﺍ
альность стр
ﺍ
уктуры активов и ст
ﺍ
епень производственного риска;
-оптим
ﺍ
альность стр
ﺍ
уктуры источников форми
ﺍ
рования обо
ﺍ
ротных
активов;
-платеже
ﺍ
способность и инвестиционную привлекательность;
-
ﺍ
риск банк
ﺍ
ротства (несостоятельности);
-з
ﺍ
апас фина
ﺍ
нсовой устойчивости.
В нас
ﺍ
тоящее время опубл
ﺍ
иковано м
ﺍ
ного интересных и ориги
ﺍ
нальных
изданий по раз
ﺍ
личным аспектам ан
ﺍ
ализа и оценки фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния
предприятий. В ра
ﺍ
ботах отечественных эконо
ﺍ
мистов, а также в
госуда
ﺍ
рственных законодательных а
ﺍ
ктах предл
ﺍ
агается широкий сп
ﺍ
ектр ме
ﺍ
тодик
финансового ана
ﺍ
лиза, ка
ﺍ
ждая из которых по-
ﺍ
своему уд
ﺍ
обна, но в то же время
и
ﺍ
меет с
ﺍ
вои недостатки.
40
В совр
ﺍ
еменной экономической лите
ﺍ
ратуре в связи с ра
ﺍ
зными подходами
к оц
ﺍ
енке финансового сос
ﺍ
тояния орга
ﺍ
низации различными авт
ﺍ
орами
предл
ﺍ
агается множество ме
ﺍ
тодик ан
ﺍ
ализа финансового сост
ﺍ
ояния,
отлич
ﺍ
ающихся между с
ﺍ
обой в большинстве сл
ﺍ
учаев то
ﺍ
лько
последовательностью опре
ﺍ
деления анали
ﺍ
зируемых показателей и сте
ﺍ
пенью
углубления анализа.
Наи
ﺍ
более кр
ﺍ
атко и сжато ан
ﺍ
ализ фина
ﺍ
нсового состояния пред
ﺍ
ставлен в
учебнике Д
ﺍ
.В.Лыс
ﺍ
енко.Он ограничился л
ﺍ
ишь са
ﺍ
мыми необходимыми, наи
ﺍ
более
зна
ﺍ
чимыми и существенными показ
ﺍ
ателями фина
ﺍ
нсового состояния. Его
мет
ﺍ
одика основана на мет
ﺍ
одике А
ﺍ
.Д. Шеремета и вкл
ﺍ
ючает следующие э
ﺍ
тапы
анализа:
1.А
ﺍ
нализ платежес
ﺍ
пособности и ликвидности. На э
ﺍ
том этапе пров
ﺍ
одится
ранжи
ﺍ
рование активов по ст
ﺍ
епени убывания и пас
ﺍ
сивов по степени возр
ﺍ
астания
сро
ﺍ
чности их погашения, а з
ﺍ
атем осуществляется сопос
ﺍ
тавление ак
ﺍ
тивов и
обязательств и произ
ﺍ
водится расчет относ
ﺍ
ительных пока
ﺍ
зателей ликвидности.
2.А
ﺍ
нализ фина
ﺍ
нсовой устойчивости. В про
ﺍ
цессе анализа опред
ﺍ
еляется
из
ﺍ
лишек или недостаток исто
ﺍ
чников ср
ﺍ
едств для формирования за
ﺍ
пасов и
затрат и рассчи
ﺍ
тываются относительные пока
ﺍ
затели фина
ﺍ
нсовой устойчивости.
3.А
ﺍ
нализ де
ﺍ
ловой активности закл
ﺍ
ючается в исследовании ур
ﺍ
овней и
динамики разно
ﺍ
образных пока
ﺍ
зателей оборачиваемости.
Осно
ﺍ
вываясь на данных то
ﺍ
лько э
ﺍ
той методики, оц
ﺍ
енку фина
ﺍ
нсового
состояния пред
ﺍ
приятия м
ﺍ
ожно д
ﺍ
ать л
ﺍ
ишь в обобщенном виде.
Б
ﺍ
олее под
ﺍ
робно анализ фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния рассмотрен Г
ﺍ
.В.
Сав
ﺍ
ицкой. В соответствии с ее методикой фина
ﺍ
нсовое сос
ﺍ
тояние субъектов
хозяйс
ﺍ
твования во многом за
ﺍ
висит от соотношения собс
ﺍ
твенных и заемных
сре
ﺍ
дств. Отд
ﺍ
ельным этапом ан
ﺍ
ализа явл
ﺍ
яется оценка производстве
ﺍ
нно-
финансового леве
ﺍ
риджа, т
ﺍ
.е. анализ взаи
ﺍ
мосвязи м
ﺍ
ежду прибылью,
себест
ﺍ
оимостью про
ﺍ
дукции и соотношением собст
ﺍ
венного и заемного кап
ﺍ
итала.
Для определения фина
ﺍ
нсовой устой
ﺍ
чивости предприятия опред
ﺍ
еляется з
ﺍ
она
безубыточности и п
ﺍ
орог рентабельности.
41
Для б
ﺍ
олее полной и объе
ﺍ
ктивной оценки ликв
ﺍ
идности Г
ﺍ
.В. Савицкая
при
ﺍ
водит фак
ﺍ
торную модель об
ﺍ
щего пока
ﺍ
зателя ликвидности. Ан
ﺍ
ализ
платежес
ﺍ
пособности, представленный в уче
ﺍ
бнике Г
ﺍ
.В. Савицкой,
осущес
ﺍ
твляется на основе изу
ﺍ
чения по
ﺍ
токов денежных ср
ﺍ
едств по методу О
ﺍ
.В.
Ефимовой.
Ан
ﺍ
ализ фина
ﺍ
нсового состояния пред
ﺍ
приятия по методике О.В.К
ﺍ
овалевой
вкл
ﺍ
ючает следующие этапы:
1.Предв
ﺍ
арительная (о
ﺍ
бщая) оценка фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния предприятия
и изм
ﺍ
енений его финансовых пока
ﺍ
зателей за отчетный пе
ﺍ
риод. Т
ﺍ
акая оценка
пров
ﺍ
одится с целью пол
ﺍ
учения о
ﺍ
бщей характеристики э
ﺍ
тих показ
ﺍ
ателей,
определения их дин
ﺍ
амики и отклонений за отч
ﺍ
етный период.
2.А
ﺍ
нализ платежес
ﺍ
пособности и финансовой устой
ﺍ
чивости предп
ﺍ
риятия.
Платежеспособность пред
ﺍ
приятия выра
ﺍ
жается в следующем в
ﺍ
иде: Деби
ﺍ
торская
задолженность и пр
ﺍ
очие оборотные ак
ﺍ
тивы> Кратк
ﺍ
осрочные кредиты и з
ﺍ
аймы +
Кредиторская задол
ﺍ
женность и прочие пас
ﺍ
сивы. В рамках ан
ﺍ
ализа фина
ﺍ
нсовой
устойчивости рассчи
ﺍ
тывается из
ﺍ
лишек (недостаток) ср
ﺍ
едств для формирования
за
ﺍ
пасов и затрат и рассчи
ﺍ
тывается ряд финансовых коэффициентов.
3.А
ﺍ
нализ кредитос
ﺍ
пособности предприятия и ликв
ﺍ
идности его баланса
пров
ﺍ
одится п
ﺍ
утем сопоставления ср
ﺍ
едств по активу и обяза
ﺍ
тельств по пассиву.
4.А
ﺍ
нализ оборач
ﺍ
иваемости оборотных ср
ﺍ
едств пров
ﺍ
одится для оценки
сос
ﺍ
тояния обо
ﺍ
ротных активов, их динам
ﺍ
ичности и включает: ан
ﺍ
ализ
оборач
ﺍ
иваемости активов, ан
ﺍ
ализ деби
ﺍ
торской задолженности и ан
ﺍ
ализ
оборачиваемости товарно-м
ﺍ
атериальных запасов.
5.А
ﺍ
нализ фина
ﺍ
нсовых результатов деяте
ﺍ
льности предп
ﺍ
риятия.Анализ
реком
ﺍ
ендуется нач
ﺍ
инать с оценки дин
ﺍ
амики пока
ﺍ
зателей прибыли от пр
ﺍ
одаж и
прибыли от об
ﺍ
ычной деятельности. З
ﺍ
атем произ
ﺍ
водится количественная оц
ﺍ
енка
вл
ﺍ
ияния на изменение пр
ﺍ
ибыли от продаж опред
ﺍ
еленных фак
ﺍ
торов.В рамках
ан
ﺍ
ализа пров
ﺍ
одится также ра
ﺍ
счет пока
ﺍ
зателей рентабельности.В закл
ﺍ
ючение
определяются ре
ﺍ
зервы увел
ﺍ
ичения прибыли, пов
ﺍ
ышения рентаб
ﺍ
ельности и
т.д.
42
6.А
ﺍ
нализ перс
ﺍ
пективы банкротства предп
ﺍ
риятия. Для определения
количе
ﺍ
ственных пара
ﺍ
метров финансового сос
ﺍ
тояния пред
ﺍ
приятия и выявления
при
ﺍ
знаков банк
ﺍ
ротства О
ﺍ
.В.Ковалева реко
ﺍ
мендует расс
ﺍ
читать на отчетную д
ﺍ
ату
ряд соотношений: чи
ﺍ
стой пр
ﺍ
ибыли к сумме в
ﺍ
сех акт
ﺍ
ивов, оборотных ак
ﺍ
тивов к
сумме в
ﺍ
сех акт
ﺍ
ивов, в
ﺍ
сех обязательств к с
ﺍ
умме в
ﺍ
сех активов, ра
ﺍ
змера за
ﺍ
емных
средств к с
ﺍ
умме собственных сре
ﺍ
дств, вел
ﺍ
ичины собственных обо
ﺍ
ротных
ср
ﺍ
едств к стоимости зап
ﺍ
асов, пост
ﺍ
упление денежной нали
ﺍ
чности от операций
по осн
ﺍ
овной деятельности ко в
ﺍ
сем обязательствам.
Для оц
ﺍ
енки финансового сос
ﺍ
тояния неплатеж
ﺍ
еспособных предприятий
рассчи
ﺍ
тываются коэфф
ﺍ
ициенты: текущей ликви
ﺍ
дности, обеспе
ﺍ
ченности
собственными сред
ﺍ
ствами, восста
ﺍ
новления (утраты) платежеспособности.
Осн
ﺍ
овной про
ﺍ
блемой в настоящее вр
ﺍ
емя, по мнению экон
ﺍ
омиста М
ﺍ
.В.
Бибнева, явл
ﺍ
яется пере
ﺍ
избыток информации.Раз
ﺍ
личные фина
ﺍ
нсовые показатели
рассчи
ﺍ
тываются отд
ﺍ
ельно д
ﺍ
руг от друга. Это при
ﺍ
водит к противоречивым или
д
ﺍ
аже неправильным вы
ﺍ
водам при попытке д
ﺍ
ать комп
ﺍ
лексную оценку
фина
ﺍ
нсового сос
ﺍ
тояния предприятия. По
ﺍ
этому для адекватной оц
ﺍ
енки
фина
ﺍ
нсовой ситуации на конк
ﺍ
ретном предприятии необ
ﺍ
ходимо опре
ﺍ
делить,
какое ч
ﺍ
исло пока
ﺍ
зателей нужно расс
ﺍ
читать и как их сгруппировать, ч
ﺍ
тобы
вы
ﺍ
воды б
ﺍ
ыли верными.
В с
ﺍ
вязи с э
ﺍ
тим М
ﺍ
.В. Бибнев пред
ﺍ
лагает испол
ﺍ
ьзовать методику так
назы
ﺍ
ваемого «финансового треуг
ﺍ
ольника» контр
ﺍ
оллинга, основанную на
сис
ﺍ
темном подходе к дви
ﺍ
жению ресурсов предп
ﺍ
риятия.В основе э
ﺍ
того по
ﺍ
дхода
лежит пр
ﺍ
остая и
ﺍ
дея,что любой би
ﺍ
знес м
ﺍ
ожно представить,как взаимо
ﺍ
связанную
систему дви
ﺍ
жений фина
ﺍ
нсовых ресурсов, выз
ﺍ
ванных управл
ﺍ
енческими
решениями. Ка
ﺍ
ждое из э
ﺍ
тих решений в кон
ﺍ
ечном счете выз
ﺍ
ывает улуч
ﺍ
шающее
или ухудшающее эконо
ﺍ
мическое возд
ﺍ
ействие на бизнес.В сущ
ﺍ
ности, процесс
упра
ﺍ
вления л
ﺍ
юбым предприятием – это серия эконо
ﺍ
мических реш
ﺍ
ений.Эти
решения выз
ﺍ
ывают дви
ﺍ
жения финансовых рес
ﺍ
урсов, обеспе
ﺍ
чивающих бизнес.
«Фин
ﺍ
ансовый треугольник» контр
ﺍ
оллинга сод
ﺍ
ержит как абсолютные
(пр
ﺍ
ибыль, ак
ﺍ
тивы, собственный кап
ﺍ
итал, выр
ﺍ
учка), так и относительные