66
В дальнейшем ООО «Интер Проф» может проводить выбранную
руководством организации политику управления финансовыми ресурсами до
тех пор, пока уровень реализации продукции не достигнет 24 единицы
продукции в месяц. Степень риска возникновения вышеописанного события
15,52%. Для снижения степени риска ООО «Интер Проф» рекомендуется
применять принцип самострахования путем создание резервного фонда с
целью покрытия непредвиденных расходов и кредиторской задолженности.
Размер данного резервного фонда должен составлять 15% от стоимости
чистых активов организации.
Также для снижения напряженности при приближении ООО «Интер
Проф» к порогу рентабельности, руководству организации рекомендуется
принять решение о смене агрессивной политики комплексного оперативного
управления текущими активами и текущими пассивами на умеренную. Это
улучшит финансовое положение организации, увеличит его устойчивость и
платежеспособность.
67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
У каждой организации исходя из профиля ее деятельности возникает
необходимость привлечения источников финансирования. Если в результате
их привлечения повышается эффективность деятельности организации, то
можно с полным основанием говорить о целесообразности сделанных
инвестиций. В поисках этого соотношения и были направлены на научно-
исследовательскую деятельность данные выпускные квалификационные
работы. В данной работе рассмотрены сущность, классификация и виды
бизнеса, принципы финансового обеспечения организации и способы оценки
стоимости источников финансирования с учетом рентабельности и риска.
Основными источниками финансирования являются чистая прибыль,
амортизационный фонд, увеличение уставного капитала за счет
дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Основными
источниками задолженности являются государственное финансирование,
кредиторская задолженность, банковский кредит, облигационные займы. С
острой ситуацией, связанной с привлечением заемных источников
финансирования, риск неплатежеспособности хозяйствующих субъектов
существенно возрастает. Характерной особенностью использования заемных
средств финансовый леверидж.
В сложной ситуации, когда традиционные формы финансирования и
кредитования сложно привлечь, предприятию следует искать альтернативные
источники финансирования, такие как бюджетирование, аутсорсинг,
стихийное финансирование, факторинг, лизинг и овердрафт. Формами
заимствования, возможными на начальных этапах развития предприятия,
являются венчурное финансирование, бридж-финансирование, проектное
финансирование, мезонинное финансирование.
В статье анализируется практика обеспечения производственной
деятельности ООО «Интер Проф» за счет собственных и заемных источников
финансирования. На основе анализа представлены результаты расчетов,
выводы, подтверждающие подходы к решению поставленных задач. По
68
результатам исследования оценивается уровень риска при осуществлении
текущего использования источников финансирования в ООО "Интерпроф".
Просто проанализировали недостатки и наметили пути их исправления.
В ходе анализа, состава и структуры финансовых ресурсов предприятия,
анализ финансовой устойчивости, проведена оценка результатов ООО
«Интер Проф» (общий анализ результатов и рентабельности анализ), оценка
уровня риска осуществления текущего использования источников
финансирования и определение типа политики оперативного управления
текущими активами и пассивами.
В целом, по результатам анализа можно сделать вывод, что ООО «Интер
Проф» показывает хорошие результаты финансово-экономической
деятельности, особенно в конце анализируемого периода. Функционирование
предприятия можно охарактеризовать как эффективное, о чем
свидетельствуют высокие показатели рентабельности собственного капитала
(494,39% по состоянию на 31.12.2018), рентабельности продаж (14,77% по
состоянию на 31.12.2018), а также динамика доходов организации по
основным видам деятельности (темп роста 129,79% по сравнению с
предыдущим периодом). ООО «Интер Проф» имеет значительный запас
финансовой прочности (4349,74 тыс. руб. на конец анализируемого периода)
и может выдержать резкое снижение выручки до 90%.
Также компания эффективно использует заемные источники
финансирования (эффект финансового рычага на конец анализируемого
периода составляет 569,64%), что дает дополнительный прирост
рентабельности собственного капитала, но в то же время ООО «Интер Проф»
существенно зависит от заемных источников, что может привести к
нестабильной ситуации для предприятия. В то же время наблюдается
высокий темп роста дебиторской задолженности (409% за весь
анализируемый период), который опережает темпы роста кредиторской
задолженности, что только усугубляет ситуацию неплатежеспособности
69
предприятия. Такие выводы подтверждает анализ коэффициентов
финансовой устойчивости.
ООО «Интер Проф» выделены основные мероприятия, направленные на
формирование рациональной структуры источников финансирования,
описаны пути оптимизации источников финансирования бизнеса и способы
снижения риска при достижении ООО «Интер Проф» порог рентабельности.
В ходе написания выпускной квалификационной работы, мы
разработали систему мероприятий по оптимизации источников
финансирования предпринимательской деятельности, что позволяет
привести значения основных финансовых показателей до приемлемых
значений и способствовать стабилизации прибыльности организации.
ООО «Интер Проф» при принятии управленческих решений в области
формирования структуры капитала рекомендуется учитывать такие факторы,
как:
-непосредственно темпы роста оборота организации; постоянная
динамика оборота; уровень изменения рентабельности; структура активов;
-место нахождения кредиторов организации; подходы и мнения
консультантов и рейтинговых агентств; финансовая настройка стратегии
организации в прямой связи с уже достигнутым финансово-экономическим
положением;
-позиции на рынке краткосрочного и долгосрочного капитала;
-финансовая гибкость организации.
С учетом всех вышеперечисленных факторов, ООО «Интер Проф»
сделает первый шаг к формированию рациональной структуры источников
финансирования ее деятельности. Рациональная структура капитала даст
наибольший прирост чистой прибыли на капитал с учетом приемлемой
степени риска.
В случае достижения ООО «Интер Проф» уровня прибыли до
налогообложения и процентов в 128 тыс. рублей и при возможном
повышении процентной ставки до 5,91%, организация достигнет
70
отрицательного эффекта финансового рычага, равного -14,41, а
рентабельность собственного капитала снизится до 92%. Поэтому для ООО
«Интер Проф» рекомендуется в дальнейшем не увеличивать соотношение
между собственными и заемными источниками. Этот осторожный шаг
сэкономит организации около 173 тысяч рублей.
В дальнейшем ООО «Интер Проф» может проводить выбранную
руководством организации политику управления финансовыми ресурсами до
тех пор, пока уровень реализации продукции не достигнет 24 единиц
продукции в месяц. Степень риска указанного события минимальна-15,52%.
Для снижения степени риска ООО «Интер Проф» рекомендуется применять
принцип самострахования путем создания резервного фонда для покрытия
непредвиденных расходов и кредиторской задолженности. Размер резервного
фонда должен составлять 15% от чистых активов организации.
Кроме того, в целях снижения напряженности, когда Интерпроф
приближается к порогу рентабельности, руководству организации
рекомендуется принять решение об изменении агрессивной политики
комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами до
умеренного. Это позволит улучшить финансовое положение организации,
повысить ее устойчивость и платежеспособность.
Что касается структуры активов ООО «Интер Проф» на последний день
анализируемого периода доля собственного капитала, обеспечение
финансовой устойчивости, составляет 45%, минимальная -40%. Увеличение
уставного капитала организации возможно в результате следующих
операций: увеличение чистой прибыли; переоценка основных средств в
сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости; внесение
учредителями в собственность общества (без изменения уставного капитала).
Текущую ликвидность можно увеличить за счет уменьшения суммы
краткосрочных обязательств (в данном случае на 787 тыс. руб.).
Краткосрочные обязательства могут быть сокращены путем конвертации их
71
части в долгосрочные обязательства, т. е. путем привлечения кредитов и
займов на долгосрочной основе.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости
капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а
также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. В рассмотренной
ситуации, если запасы готовой продукции, материалов и сырья сократятся до
1409 тыс. руб., то выручка составит 5130 тыс. руб., а прибыль - 531 тыс. руб.
Таким образом, можно рассчитать рентабельность оборотных активов:
ROA = (531 тыс.руб. / 1496 тыс. руб.) * 100% = 35,49%.
В сравнении с 2018 годом, где рентабельность оборотных активов
составила 22,73%, рентабельность оборотных средств увеличится на 12,76%.
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала составит 3,6 дня,
дополнительно высвободив 16,74 тыс.руб. (1674 тыс.руб./360)*(-3,6).
Общий экономический эффект после внедрения перечисленных
рекомендаций составит 173 000 + 16 740 + 2 000 = 191 740 руб. Т.о. ООО
«Интер Проф» и в дальнейшем будет вести рентабельную деятельность,
высвободив при этом дополнительные денежные средства для
осуществления своей финансово-экономической деятельности.
Цель, поставленная перед началом работы, была достигнута, задачи
решены. Методические рекомендации, указанные в работе, нашли
применения в деятельности ООО «Интер Проф».
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон Российской Федерации от 21.11.1996 №129-ФЗ «О
бухгалтерском учете» (в ред. Федерального закона от 03.11.2009 №183-ФЗ) //
Собрание законодательства РФ, 25.11.1996, №48, ст. 5369.
2. Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и
статистика, 2008.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 240 с
4. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – Киев: Ника-Центр,
Эльга, 2008.
5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и
доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2008. – 653 с.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и
доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2008. – 653 с.
7. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и
корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2009.
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2008.
9. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения,
пути снижения. – М.: Дело и Сервис, 2008.
10. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и
управление. – М.: Дело и Сервис, 2008.
11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской
отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2008.
12. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.:
Омега-Л,2008.
13. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент:
Методология и практика. – М.: Генезис, 2008.
14. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. –
М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. – 496с.
15. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и