73
месяц. Степень риска возникновения вышеописанного события 15,52%. Для
снижения степени риска ООО «СК «Атлант Мебель»» рекомендуется применять
принцип самострахования путем создание резервного фонда с целью покрытия
непредвиденных расходов и кредиторской задолженности. Размер данного
резервного фонда должен составлять 15% от стоимости чистых активов
организации.
Также для снижения напряженности при приближении ООО «СК «Атлант
Мебель»» к порогу рентабельности, руководству организации рекомендуется
принять решение о смене агрессивной политики комплексного оперативного
управления текущими активами и текущими пассивами на умеренную. Это
улучшит финансовое положение организации, увеличит его устойчивость и
платежеспособность.
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
У каждой организации исходя из профиля ее деятельности есть
потребность в привлечении источников финансирования. Если в результате их
привлечения эффективность деятельности организации повышается, то с
полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений.
На поиски этого соотношения и была направлена исследовательская
деятельность этой выпускной квалификационной работы. В данной работе
рассмотрены сущность, классификация и виды предпринимательской
деятельности, принципы финансового обеспечения организации и способы
оценки стоимости источников финансирования с учетом доходности и риска.
К основным собственным источники финансирования относятся чистая
прибыль, амортизационный фонд, увеличение уставного капитала за счет
дополнительных взносов учредителей или эмиссии новых акций. К основным
заемным источникам относят государственное финансирование, кредиторскую
задолженность, банковский кредит, облигационный займ. При обостренной
ситуации, связанной с заемными источниками финансирования, значительно
возрастает риск неплатежеспособности хозяйствующих субъектов. Характерной
особенностью использования заемных средств выступает финансовый леверидж.
В затруднительном положении, когда привлечение традиционных форм
финансирования и кредитования усложнено, предприятию следует искать
альтернативные источники финансирования, такие как бюджетирование,
аутсорсинг, спонтанное финансирование, факторинг, лизинг и овердрафт.
Формами заимствования, возможными на начальных стадиях развития
предприятия, являются венчурное финансирование, бридж-финансирование,
проектное финансирование, мезонинное финансирование.
В работе был проведен анализ практики обеспечения производственной
деятельности ООО «СК «Атлант Мебель»» за счет собственных и заемных
источников финансирования. На основании анализа представлены результаты
расчетов, выводы, подтверждающие подходы к решению поставленных задач.
75
По результатам исследования дана оценка уровня риска при реализации
текущего использования источников финансирования в ООО «СК «Атлант
Мебель»». Так же проанализированы недостатки и намечены пути их
исправления.
В ходе анализа были рассмотрены состав и структура финансовых
источников предприятия, проведен анализ финансовой устойчивости, проведена
оценка результатов деятельности ООО «СК «Атлант Мебель»» (общий анализ
результатов и анализ рентабельности), оценка уровня риска при реализации
текущего использования источников финансирования и определение типов
политики оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.
В целом, по данным проведенного анализа можно сделать вывод, что ООО
«СК «Атлант Мебель»» показывает хорошие результаты финансово-
хозяйственной деятельности, особенно на конец анализируемого периода.
Функционирование предприятия можно охарактеризовать как эффективное, о
чем говорят высокие показатели рентабельности собственного капитала
(494,39% на 31.12.2019 г.), рентабельности продаж (14,77% на 31.12.2019 г.), и
динамика доходов организации по основным видам деятельности (темп роста
129,79% по отношению к предшествующему периоду). ООО «СК «Атлант
Мебель»» обладает существенным запасом финансовой прочности (4349,74 тыс.
руб. на конец анализируемого периода) и может выдержать внезапное снижение
выручки вплоть до 90%.
Также предприятие эффективно использует заемные источники
финансирования (эффект финансового левериджа на конец анализируемого
периода составляет 569,64%), что дает дополнительное приращение к
рентабельности собственного капитала, но при этом ООО «СК «Атлант
Мебель»» испытывает существенную зависимость от заемных источников, что
может привести к нестабильной ситуации для предприятия. При этом
наблюдаются высокие темпы наращения дебиторской задолженности (409% за
весь анализируемый период), которые опережают темпы наращения
кредиторской задолженности, что только усугубляет ситуацию
76
неплатежеспособности предприятия. Такие выводы подтверждает анализ
коэффициентов финансовой устойчивости.
Для ООО «СК «Атлант Мебель»» освещены основные меры,
направленные на формирование рациональной структуры источников
финансирования, описаны пути оптимизации источников финансирования
предпринимательской деятельности и пути снижения степени риска при
достижении ООО «СК «Атлант Мебель»» порога рентабельности.
В ходе написания выпускной квалификационной работы нами была
разработана система мер по оптимизации источников финансирования
предпринимательской деятельности, которая дает возможность привести
значения основных финансовых показателей к приемлемым величинам и
поспособствует стабилизации показателей рентабельности организации.
Для ООО «СК «Атлант Мебель»» при принятии управленческих решений
в области формирования структуры капитала рекомендуется учитывать такие
факторы как: непосредственно темп наращения оборота организации; константа
динамики оборота; уровень изменения показателей рентабельности; структура
активов; расположение кредиторов к организации; подходы и мнения
консультантов и рейтинговых агентств; финансовые установки стратегии
организации в непосредственной связи с уже достигнутым финансово-
хозяйственным положением; положение рынка краткосрочных и долгосрочных
капиталов; финансовая гибкость организации.
При соблюдении всех вышеперечисленных факторов ООО «СК «Атлант
Мебель»» сделает первый шаг к формированию рациональной структуры
источников финансирования своей деятельности. Рациональная структура
капитала даст наибольшее приращение к чистой рентабельности собственных
средств с учетом приемлемой степенью риска.
В случае достижения ООО «СК «Атлант Мебель»» уровня прибыли до
уплаты налогов и процентов в 128 тыс. руб. и при возможном увеличении ставки
процентов до 5,91%, организация достигнет отрицательного эффекта
финансового рычага равного -14,41, и рентабельность собственного капитала
77
снизится до 92%. Поэтому, для ООО «СК «Атлант Мебель»» рекомендуется в
дальнейшем не увеличивать соотношения между собственными и заемными
источниками. Данный осторожный шаг сэкономит организации около 173 тыс.
рублей.
В дальнейшем ООО «СК «Атлант Мебель»» может проводить выбранную
руководством организации политику управления финансовыми ресурсами до тех
пор, пока уровень реализации продукции не достигнет 24 единицы продукции в
месяц. Степень риска возникновения вышеописанного события минимальна –
15,52%. Для снижения степени риска ООО «СК «Атлант Мебель»»
рекомендуется применять принцип самострахования путем создание резервного
фонда с целью покрытия непредвиденных расходов и кредиторской
задолженности. Размер данного резервного фонда должен составлять 15% от
стоимости чистых активов организации.
Также для снижения напряженности при приближении ООО «СК «Атлант
Мебель»» к порогу рентабельности, руководству организации рекомендуется
принять решение о смене агрессивной политики комплексного оперативного
управления текущими активами и текущими пассивами на умеренную. Это
улучшит финансовое положение организации, увеличит его устойчивость и
платежеспособность.
Применительно к структуре активов ООО "СК «Атлант Мебель»" на
последний день анализируемого периода оптимальной долей собственного
капитала, обеспечивающей финансовую устойчивость, является 45%,
минимальной – 40%. Увеличить собственный капитал организации возможно в
результате следующих операций: увеличения чистой прибыли; переоценки
основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости;
взноса учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала).
Повысить текущую ликвидность можно снизив величину краткосрочных
обязательств (в данном случае на 787 тыс. руб.). Снизить краткосрочные
обязательства можно, переведя их часть в долгосрочные обязательства, т.е.
привлекая кредиты и займы на долгосрочной основе.
78
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала
выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в
увеличении суммы выручки и суммы прибыли. В рассмотренной ситуации, если
запасы готовой продукции, материалов и сырья сократятся до 1409 тыс. руб., то
выручка составит 5130 тыс. руб., а прибыль – 531 тыс. руб.
Таким образом, можно рассчитать рентабельность оборотных активов:
ROA .= (531 тыс.руб. / 1496 тыс. руб.) * 100% = 35,49%.
В сравнении с 2019 годом, где рентабельность оборотных активов
составила 22,73%, рентабельность оборотных средств увеличится на 12,76%.
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала составит 3,6 дня,
дополнительно высвободив 16,74 тыс.руб. (1674 тыс.руб./360)*(-3,6).
Общий экономический эффект после внедрения перечисленных
рекомендаций составит 173 000 + 16 740 + 2 000 = 191 740 руб. Т.о. ООО «СК
«Атлант Мебель»» и в дальнейшем будет вести рентабельную деятельность,
высвободив при этом дополнительные денежные средства для осуществления
своей финансово-экономической деятельности.
Цель, поставленная перед началом работы, была достигнута, задачи
решены. Методические рекомендации, указанные в работе, нашли применения в
деятельности ООО «СК «Атлант Мебель»»
79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)».
[Электронный ресурс]: от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016). – ст. 2.–
Режим доступа: [Консультант Плюс].
2. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)».
[Электронный ресурс]: от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 12.04.2016). – ст. 269,
ст. 251. – Режим доступа: [Консультант Плюс].
3. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая)».
[Электронный ресурс]: от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 05.04.2016). – ст. 75. –
Режим доступа: [Консультант Плюс].
4. «Трудовой кодекс Российской Федерации». [Электронный ресурс]:
от 30.12.2001 № 197-ФЗ (ред. от 05.04.2016 с изменениями, вступившими в
силу с 19.04.2016). – ст. 236. – Режим доступа: [Консультант Плюс].
5. Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые
результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели
их характеризующие, методика оценки и анализа // Социально-экономические
явления и процессы. – 2018. - № 5-6. – С. 11 – 21.
6. Альбрехт Н.А. Выбор способа финансирования капитальных
вложений: лизинг или кредит? [Текст]: / Н.А. Альбрехт // Управление
корпоративными финансами. – 2017 г. - №5. - С. – 56-72.
7. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебное пособие / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина,
М.С. Сапрыкина. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2019. – 352 с.
8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа
[Текст]: учеб. пособие / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и
статистика, 2018. – 288 с.
9. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего
субъекта [Текст]: учеб. пособие / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика,
2019. – 132 с.
10. Барбакова Л.В. Финансовые инструменты и проблемы привлечения
финансовых средств в малый и средний бизнес [Текст]: / Л.В. Барбакова //
БИЗНЕСИНФОРМ. – 2019. - № 4. – С. 87-90.
11. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. — М.: Инфра-М,
2019. — 215 с.
12. Бикметова З.М. Амортизационная и финансовая политика
предприятия [Текст]: / З.М. Бикметова // Российское предпринимательство. –
2016. - №18. – С. 74-81.
13. Бондаревская Е.Н. Управленческий учет: Бюджетирование и
контроль [Текст]: Практические задания / Е.Н. Бондаревская. - СПб: ИМИСП,
2019. - 87 с.
14. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович,, Джон, М., Основы финансового
менеджмента, 11-е издание,: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме»,
2018, 992 с.: — Парал. Тит. англ.
80
15. Веретенникова О.Б., Лаенко О.А. Оценка эффективности
использования оборотного капитала хозяйствующих субъектов // Управленец.
– 2019. - № 11-12. – С. 52 - 55.
16. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. — 2-е изд.,
перераб. и доп. — М.: Гардарика, 2019.
17. Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред.
Финансы, денежное обращение и кредит 2-е изд. Учебник для вузов. —
М.:Издательство Юрайт, 2019 г. — 714 с.
18. Гинзбург, А.И. Экономический анализ: Предмет и методы.
Моделирование ситуацией. Оценка управленческих решений: Учебник для
вузов. Стандарт третьего поколения / А.И. Гинзбург.. - СПб.: Питер, 2020. -
448c
19. Глазунов М.И. Концепция собственных оборотных средств //
Экономический анализ: теория и практика. – 2018. - № 11. – С 61 – 67.
20. Горлова Л.А. Фролова В.А. Шнайдер В.В. Оптимизация источников
финансирования предпринимательской деятельности// Вестник СамГУПС.
2016 № 1 (31). с. 90-97.
21. Горлова Л.А., Михаленок Н.О. Факторы, влияющие на
формирование источников финансирования предпринимательской
деятельности и оценку последствий с учетом доходности и риска//Вестник
СамГУПС. 2016 № 1 (31). с.79-85.
22. Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка,
прогноз: Учебник / Т.И. Григорьева. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 486 c.
23. Данилин В.Н., Данилина Е.И. О новой концепции воспроизводства
оборотного капитала в современных условиях хозяйствования // Проблемы
современной экономики. – 2018. - № 1. – С. 43 – 46.
24. Едронова, В.Н. Учет, оценка доходности и анализ финансовых
вложений: Учебное пособие / В.Н. Едронова, Е.А. Мизиковский. - М.:
Магистр, ИНФРА-М, 2020. - 368 c.
25. Жизненный цикл малого предприятия [Текст]: / под общ. ред. О.М.
Шестоперова. — М.: Фонд «Либеральная миссия», 2019. – 336 с.
26. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала
предприятия // Социально-экономические явления и процессы. – 2018. - № 11.
– С. 83 – 87.
27. Иода Е. В., Иода Ю. В., Мешкова Л. Л., Болотина Е. Н. Управление
предпринимательскими рисками [Текст]: учеб. пособие / Е.В. Иода, Ю.В.
Иода, Л.Л. Мешкова. - 5-е изд.. испр. и перераб. Тамбов: Изд-во Тамб. гос.
техн. ун-та, 2020. - 212 с.
28. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ [Текст]: учеб. /
А.Ф. Ионова. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2018. – 624 с.
29. Казак А.Ю. Финансовая политика хозяйствующих субъектов:
проблемы разработки и внедрения [Текст]: / А. Ю. Казак, О.Б. Веретенникова,
В. И. Майданик. - Екатеринбург: АМБ, 2018. – 308 с.