6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы выпускной квалификационной работы подчеркивается
следующим. В качестве одной из самых важных проблем, которые стоят перед
предприятием, вне зависимости от его формы собственности, проблема финан-
сового обеспечения его хозяйственной деятельности. Перед руководством субъ-
екта экономики возникает несколько задач, в качестве первоочередной из кото-
рых выступает построение оптимальной структуры источников финансового
обеспечения. Процесс формирования и использования финансовых ресурсов в
предпринимательской сфере производится с целью роста уровня эффективности
всех направлений деятельности компаний и обеспечения их развития в дальней-
шем. Организация финансовой деятельности предприятия должна быть выстро-
ена таким образом, чтобы это способствовало росту уровня эффективности про-
изводства.
Ни одно современное предприятие не может позволить себе такой рос-
коши, чтобы сначала привлекать средства, а далее превращать их в финансовые
ресурсы для дальнейшего использования. Во-первых, ни один рубль не посту-
пает на предприятие просто так. Обязательно против каждого рубля, привлечен-
ного предприятием, выступает или товар, или его обязательства в виде ценных
бумаг. И во-вторых, каждый рубль предприятие пытается привлечь под прогно-
зируемое ранее направление развития. Также предприятия в современных усло-
виях не могут держать долго на расчетных счетах привлеченные средства или же
формировать сначала специальные фонды из них, а уже потом вкладывать в ре-
альные основные и оборотные средства. Чем быстрее предприятиями будут вкла-
дываться средства в оборот, тем большую величину дохода и прибыли они смо-
гут получить в дальнейшем.
Цель работы – провести анализ финансирования деятельности предприя-
тия и разработать направления его улучшения.
Задачи работы:
7
- представить сущность, состав и структуру источников финансирования
предприятия;
- показать основы управления финансовыми ресурсами предприятия;
- охарактеризовать направления повышения эффективности использова-
ния финансовых ресурсов предприятия;
- представить краткую организационно-экономическую характеристику
предприятия;
- провести анализ состава и источников финансирования предприятия;
- проанализировать эффективность финансирования деятельности пред-
приятия;
- представить мероприятия по совершенствованию финансирования дея-
тельности предприятия;
- оценить эффективность предложенных мероприятий.
Объект исследования – ПАО «АЭРОФЛОТ».
Предмет исследования – организация финансирования предприятия.
Методы исследования: методы группировки, сравнения, индексный метод,
графический и табличный способы, горизонтальный и вертикальный анализ.
В качестве теоретической основы написания вопросов о составе и управ-
лении финансовыми ресурсами использовались труды таких авторов, как: Его-
ров В.А., Кагирова Э.И., Климова А.А., Лукин К.О., Пашнина М.А., Трифонова
О.О. и др. При оценке эффективности использования финансовых ресурсов были
использованы работы таких авторов: Загоруйко И.Ю., Новиковой А.В., Удод
Е.И., Щукиной М.Н. и др.
В первой главе работы раскрыты основные аспекты финансирования дея-
тельности предприятия. Во второй главе проведен анализ финансирования ПАО
«АЭРОФЛОТ». В третьей главе представлены рекомендации по совершенство-
ванию финансирования деятельности предприятия.
8
Глава 1. Теоретические аспекты финансирования деятельности
предприятия
1.1. Сущность, состав, структура
источников финансирования предприятия
Сначала необходимо рассмотреть сущность и роль финансовых ресурсов
первичного звена финансовой системы – организаций. Финансовые ресурсы яв-
ляются совокупностью всех денежных средств, а вместе с тем и накоплений, ко-
торые есть в распоряжении компаний. Другими словами, только та часть суммы
выручки от продажи, которая непосредственным образом будет оставаться у
компаний в виде дохода, будет включена в состав финансовых ресурсов
1
.
По собственному содержанию экономического характера выделяют фи-
нансовые ресурсы, которые обеспечивают ведение основной хозяйственной дея-
тельности компании, воспроизводство ее основных фондов, оплату труда ее пер-
сонала и переподготовку его, удовлетворение нужд социально-бытового и дру-
гого характера.
В ходе осуществления собственной хозяйственной деятельности фирмами
образуются фонды средств материального и денежного характера, которые со-
гласно их экономическому содержанию делят на основные фонды, оборотные
фонды и фонды обращения. Такого рода деление является обусловленным ролью
их, которая выполняется в кругообороте, и порядком по их перенесении стоимо-
сти на выпускаемую продукцию (продаваемые товары, выполняемые работы,
оказываемые услуги).
1
Стружко Н.С., Евтеева С.Г. Источники финансирования деятельности предприятия в условиях кризиса // Меха-
низмы управления экономическими, экологическими и социальными проектами: Сборник материалов IV Меж-
дународной научно-практической конференции. – Алчевск: ДГТУ, 2018. – С.253.
9
Основные фонды включают средства труда. Стоимость, которую перено-
сят основные фонды (средства) на товар (продукцию, работы или услуги), обра-
зует фонд амортизационных отчислений, суммы которого расходуются компа-
ниями с целью возмещения стоимости изношенных основных средств (фондов).
Оборотные фонды (являющиеся предметами труда) – в них включают сы-
рье и материалы для нужд производственного и хозяйственного характера, топ-
ливо, спецодежду, а вместе с тем сырье, которое используется организациями
внедомашнего питания.
Фонды обращения включают: запасы текущего хранения; запасы сезон-
ного характера; досрочного завоза в сеть на базах, складах и в пути; готовую
продукцию на предприятиях общественного питания, а вместе с тем сумму де-
нежных средств в кассе компании, в пути, на расчетном и иного рода счетах в
банковском учреждении; средства, которые вложены в расчеты, и задолженность
дебиторов.
Все оборотные фонды в совокупности с фондами обращения отличаются
от основных фондов тем, что постоянным образом обновляются и на 100% пере-
носят собственную стоимость на продукцию (или товары, работы и услуги)
только в одном обороте.
Денежные средства компаний можно классифицировать таким образом:
- согласно их экономическому содержанию;
- согласно отраслям деятельности;
- согласно назначению и направлениям их использования;
- согласно источникам образования финансовых ресурсов
2
.
Согласно экономическому содержанию денежные средства компаний де-
лят на основные и оборотные средства. В отличие от фондов средств материаль-
ного характера основные и оборотные средства компаний не расходуются и не
потребляются, а происходит их авансирование. Основные и оборотные средства
2
Трифонова О.О., Тактарова С.В. Сущность и виды пассивов предприятия как источников финансирования про-
изводственной деятельности // Экономическая безопасность общества, государства и личности: проблемы и
направления обеспечения: Сборник статей по материалам V научно-практической конференции. – Прага.
10
выступают в качестве денежной формы основных и оборотных фондов. Проис-
ходит авансирование основных средств в основные фонды, оборотных - в обо-
ротные фонды и фонды обращения.
Нужно отметить, что оборотные средства (иначе - оборотный капитал) -
денежные средства, которые вложены в оборотные фонды и фонды обращения и
служат в качестве обеспечения финансового характера всей деятельности пред-
принимательского характера.
Оборотные средства выступают в качестве одной из частей имущества
компании. Состояние и уровень эффективности их использования выступает в
качестве одного из важнейших условий успешности функционирования компа-
нии.
Оборотные средства выступают, прежде всего, в качестве стоимостной ка-
тегории.
Они являются стоимостью в денежном выражении, не происходит расхо-
дование оборотных средств, нет их потребления, а только авансирование в обо-
ротные фонды и фонды обращения, при этом ими совершается кругооборот не-
прерывного характера, в процессе которого ими меняется форма стоимости (де-
нежная - товарная - денежная) и обслуживается процесс товарного обращения
3
.
Процесс авансирования выступает в качестве одной из черт оборотных
средств отличительного характера. В качестве временного критерия для аванси-
рования оборотных средств выступает не объем фондов за квартал или год: а
один кругооборот, по истечение которого происходит их возмещение, они всту-
пают в следующий кругооборот.
К оборотным средствам относят вместе с тем денежные средства в кассе,
на расчетном счете и в пути, расходы будущих периодов, а также задолженность
дебиторов.
3
Егоров В.А., Кагирова Э.И. Способы финансирования деятельности предприятия // Вестник современных ис-
следований. – 2018. - №5.4. – С.161.
11
Формирование оборотных средств компании происходит посредством соб-
ственных, заемных и привлеченных источников финансового обеспечения.
Первые играют основную роль в организации всего кругооборота фондов,
так как компании, которые ведут деятельность на основе коммерческого расчета,
должны обладать определенного рода имущественной и оперативной самостоя-
тельностью.
Образование оборотных средств компании идет в момент ее учреждения
(при создании ее уставного капитала). В качестве источника в данном случае вы-
ступают средства учредителей торговой фирмы. В процессе функционирования
торговой компании в качестве источника пополнения оборотных средств высту-
пает величина чистой прибыли, а вместе с тем привлеченные в оборот компании
средства (так называемые устойчивые пассивы). К ним относят такие: минималь-
ная сумма, которая относится к переходящей из месяца в месяц задолженности
по оплате труда персонала компании; такого же рода сумма задолженности перед
бюджетом и внебюджетными фондами; задолженность кредиторам и пр.
4
Покрытие дополнительной потребности в оборотных средствах происхо-
дит за счет заемных средств - в основе своей, краткосрочных кредитов банков-
ского учреждения. Величина заемного капитала в обороте современных компа-
ний, особенно в инфляционных условиях, может в несколько раз превышать ве-
личину собственного оборотного капитала.
Согласно отраслям деятельности денежные средства торговых организа-
ций подразделяют на денежные средства розничных, оптовых компаний, пред-
приятий общественного питания и неторговой деятельности. Согласно профилю
конкретной торговой компании структура денежных средств является различ-
ной, этим и обусловлено такого рода деление.
4
Лукин К.О. Характеристика элементов стратегии финансирования деятельности предприятия и этапы ее разра-
ботки // Аллея науки. – 2018. – Т. 5. - №4. – С.652.
12
Согласно назначению и направлениям использования финансовые ресурсы
современных компаний делят на фонды денежных средств централизованного,
децентрализованного характера и резервы
5
.
Фонды денежных средств централизованного характера формируют в фир-
мах, которые имеют сбытовую сеть достаточно широкого плана. Средства из
централизованных фондов используют на оказание помощи финансового харак-
тера вновь открывающимся торговым компаниям, на капитальные вложения (ин-
вестиции) на новое строительство основных средств торговли.
Фонды денежных средств децентрализованного характера выступают в ка-
честве формы проявления собственных средств современных компаний. Со-
гласно порядку образования и применения децентрализованные фонды делят на
фонды общего (общехозяйственного) назначения и целевые (специального ха-
рактера).
Фонды денежных средств назначения общехозяйственного предназначены
для финансового обеспечения основной деятельности торговых компаний.
Целевые (специального рода) фонды денежных средств представляют со-
бой собственные средства, которые предназначены для финансового обеспече-
ния строго определенного рода мероприятий целевого характера.
Далее рассмотрим сущность и роль финансовых ресурсов государства.
Сегодня перед мировым сообществом остро стоят проблемы финансовой
стабильности и безопасности, социализации финансовой политики. Специали-
сты ищут научно обоснованные стратегии экономического развития, направлен-
ные на обеспечение достойного уровня жизни, подкрепленные качественной
правовой средой.
Для РФ эта сфера общественных отношений является достаточно сложной
и не теряет актуальности. Реформирование национальной экономики тесно свя-
5
Низаева И.Р., Рахматуллин Ю.Я. Экономический анализ источников финансирования деятельности предприя-
тия // Эпоха науки. – 2018. - №14. – С.116.
13
зано с интеграционными процессами, в которых находится страна, требует со-
здания на всех уровнях эффективных систем управления. При этом одним из ба-
зовых инструментов управления изменениями в экономике являются финансы
6
.
Центральным звеном финансов системы государства является бюджетная
система, состоящая из государственного и местных бюджетов. Роль бюджетов в
обеспечении функционирования государства и территориальных общин трудно
переоценить. Именно за счет бюджетных поступлений формируются соответ-
ствующие денежные фонды, которыми финансово обеспечивается выполнение
государственных задач и функций, функционирование органов государственной
власти. Для выполнения задач и функций государство должно иметь в своем рас-
поряжении достаточное количество средств, т.е. мобилизовать необходимые фи-
нансовые ресурсы для обеспечения финансовой деятельности. Основным источ-
ником доходов государства является внутренний валовой продукт (далее – ВВП),
часть которого идет на покрытие собственных расходов. Это происходит путем
перехода к государственной собственности в виде разных видов платежей
7
.
Учитывая их значение, государством закреплено на уровне Конституции
РФ (ст. 92), что только законы устанавливают систему налогообложения, налоги
и сборы, порядок образования и погашения государственного внутреннего и
внешнего долга.
Финансовые ресурсы государства представляют собой совокупность всех
денежных средств, которыми оно располагает, его организации, учреждения в
качестве хозяйствующих субъектов для покрытия собственных затрат.
Формирование финансовых ресурсов происходит в результате экономиче-
ской и финансовой деятельности государства в ходе создания и распределения
его валового общественного продукта.
6
Дмитриева К.О. Основы анализа структуры источников финансирования текущей деятельности предприятия //
Центральный научный вестник. – 2018. – Т. 3. - №9. – С.77.
7
Пашнина М.А. Механизм формирования источников финансирования деятельности предприятия // Вестник ма-
гистратуры. – 2017. - №1-1. – С.80.
14
Можно отметить, что финансовые ресурсы государства являются фондами
денежных средств, которые находятся в его распоряжении, предприятий, орга-
низаций и населения и которые предназначены для обеспечения расширенного
воспроизводства и потребностей общегосударственного масштаба.
На рисунке 1 представлены источники формирования финансовых
ресурсов государства и организаций различных организационно-правовых форм
(публичного и непубличного акционерного общества, общество с
дополнительной и ограниченной ответственностью (ООО и ОДО),
производственный кооператив, товарищества полное и на вере, муниципальное
и государственное унитарное предприятие).
Источники финансовых ресурсов организации объединяют одним общим
термином «капитал» организации.
Капитал означает накопленный путем сбережения запасов экономических
благ, в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, которые во-
влекаются его владельцами в экономический процесс, как инвестиционный ре-
сурс и фактор производства, с целью получения дохода
8
.
Под источниками финансирования деятельности организации следует по-
нимать, функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых
средств, а так же список экономических субъектов, которые могут предоставить
эти финансовые средства.
Представляя экономическую сущность капитала субъекта экономики, в
первую очередь должны быть отмечены важнейшие его характеристики:
1. Капитал субъекта экономики выступает в качестве основного фактора
производства. В теории экономики выделяются три важнейших фактора
производства, которые обеспечивают хозяйственную деятельность организаций
в условиях рыночных отношений - капитал; землю и иного рода природные
ресурсы; трудовые ресурсы.
8
Геращенко Э.Р., Шамкина Е.В. Заемный капитал и его роль в финансировании деятельности российских пред-
приятий // Форум молодых ученых. – 2017. - №5. – С.545.
15
Рисунок 1 – Источники финансовых ресурсов
9
9
Галицкая А.М. Основные подходы к оптимизации структуры источников финансирования деятельности пред-
приятий // Молодежь в науке: Сборник научных трудов магистров и студентов кафедры экономики и менедж-
мента экономического факультета ГСГУ. – Коломна: ГСГУ, 2017. – С.38.
Источники финансовых ресурсов
Государство
Публичное
акционерное
общество
Непубличное
акционерное
общество
- налоговые доходы
- доходы от государственных и муниципальных предприятий
- доходы от приватизации государственного и муниципального
имущества
- государственный и муниципальный кредит
- доходы от внешнеэкономической деятельности
- эмиссия денег и доход от эмиссии ценных бумаг
- собственные средства: уставный капитал, формируемый за счет
открытой продажи акций (минимально 100 тыс. руб.); резервный и
добавочный капитал; прибыль и амортизационные отчисления и
др.
- заемные средства
- собственные средства: уставный капитал, формируемый за счет
открытой продажи акций (минимально 10 тыс. руб.); резервный и
добавочный капитал; прибыль и амортизационные отчисления и
др.
- заемные средства
ООО и ОДО
- собственные средства: уставный капитал, формируемый за счет
вкладов учредителей (минимально 10 тыс. руб.); резервный и до-
бавочный капитал; прибыль и амортизационные отчисления и др.
- заемные средства
Товарище-
ство полное
и на вере
- собственные средства: складочный капитал, формируемый за
счет вкладов товарищей; резервный и добавочный капитал; при-
быль и амортизационные отчисления и др.
- заемные средства
Производ-
ственный
кооператив
- собственные средства: паевой фонд, формируемый за счет вкла-
дов членов; резервный и добавочный капитал; прибыль и аморти-
зационные отчисления и др.
- заемные средства
МУП и ГУП
- собственные средства: уставный фонд, формируемый собственни-
ком (для ГУП – 5000 МРОТ, для МУП – 1000 МРОТ; резервный и до-
бавочный капитал; прибыль и амортизационные отчисления и др.
- заемные средства