43
рентабельность заемного капитала – на 11 п.п.
Далее проведем факторный анализ эффективности использования
собственного капитала по трехфакторной модели Дюпона для АО «АБ
ИНБЕВ ЭФЕС», используя данные таблицы 2.9.
Таблица 2.9
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
собственного капитала АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» за 2020-2021 гг.
Показатели
2020 г.
2021 г.
изменения
Абс.,+,-
Отн., %
1. Среднегодовая стоимость
собственного капитала, млн. руб.
18 211
18 247
36
0,2
2. Среднегодовая стоимость
совокупного капитала, млн. руб.
62 152
62 857
705
1,1
3. Выручка от продажи, млн. руб.
76 884
85 385
8 501
11,1
4. Чистая прибыль, млн. руб.
2166,1
5038,6
2 873
132,6
5. Рентабельность собственного
капитала, % (п. 4 : п. 1)
11,9
27,6
15,7
131,9
6. Рентабельность продаж (по
чистой прибыли), % (п. 4 : п. 3)
2,8
5,9
3,1
110,7
7. Оборачиваемость совокупного
капитала, обороты (п. 3 : п. 2)
1,237
1,358
0,121
9,8
8. Соотношение совокупного и
собственного капитала, коэф. (п. 2
: п. 1)
3,413
3,445
0,032
0,9
Для расчета был использован способ цепных подстановок.
1. В результате роста чистой прибыли, получен прирост
рентабельности собственного капитала на: 13,1% (24,9 – 11,8):
0,059 ∙ 1,237 ∙ 3,412 ∙ 100 = 24,9%
2. В результате увеличения оборачиваемости активов, произошло
увеличение чистой рентабельности собственного капитала на: 1,3% (13,1 –
11,8):
0,028 ∙ 1,359 ∙ 3,44 ∙ 100 = 13,1%
44
3. В результате улучшения структуры капитала, произошло увеличение
чистой рентабельности собственного капитала на: 0,1 % (11,9 – 11,8):
0,028 ∙ 1,237 ∙ 3,44 ∙100 = 11,9%
4. Сопряженное воздействие трех факторов равно:
24,9 + 1,3 + 0,1 = 26,3%.
В результате проведенного анализа можно сделать вывод о том, что
рентабельность собственного капитала АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» можно
повысить, в большей степени за счет роста прибыльности предприятия.
Подводя итоги второй главы, сформулируем вывод.
АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» – совместное предприятие бельгийской AB
InBev и турецкой Anadolu Efes, и управляет 11 заводами в России.
В своем нынешнем виде крупнейшая в России пивоваренная компания
«АБ ИНБЕВ ЭФЕС» появилась в 2018 году в результате объединения
российских бизнесов бразильской «АБ ИнБев» и турецкой компании
«Анадолу Эфес».
Выручка АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» в 2021 году выросла на 11%, до 85,38
млрд руб., чистая прибыль – в 2,5 раза, до 5,03 млрд руб. При этом, компания
сталкивается с ростом издержек и экспортными проблемами, так
себестоимость продаж выросла на 36,6%, при росте выручки на 29,3%,
следовательно, затраты опережают темпы роста выручки.
Несмотря на рост выручки за трехлетний период на 29,3%, и выхода из
убыточного состояния в 2020 году, при этом, нарастив и увеличив чистую
прибыль, показатели ликвидности и финансовой устойчивости, намного
ниже нормативных значений.
Убыточная деятельность компании последних лет не помогла
нарастить размер нераспределенной прибыли, это повлияло на снижение
размера собственного капитала по статье «нераспределенная прибыль» (-
64,2%), в всего доля собственного капитала в балансе компании – 28,6%
несмотря на то, что доля уставного, добавочного и резервных капиталов в
совокупности в пассивах баланса составляют – 92,8%.
45
Доля краткосрочных обязательств – 70,7%, при это размер
кредиторской задолженности превышает дебиторскую в 2,4 раза.
Все это привело к тому, что платежеспособность компании находится
на границе минимально допустимого уровня, а доля высоколиквидных
активов составляет чуть более 4,7% в составе активов.
Практически все показатели финансовой устойчивости не
соответствуют нормативным критериям, т.е. компания не имеет
определенного запаса финансовой прочности. Так, превышение
среднегодового размера внеоборотных активов над собственным капиталом,
привело к отрицательному значению коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами (-0,650 доли единиц), коэффициент
автономии не достигает значения – 0,6-0,7 (0,286 доли единиц), коэффициент
финансовой устойчивости составил по состоянию на 31.12.21 года – 0,293
доли единиц, при нормативе – 0,8-0,9.
Все это требует разработки мер по развитию управления финансовой
политикой в АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС».
46
3. ПУТИ РАЗВИТИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
ПОЛИТИКОЙ В АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС»
3.1. Разработка мер по повышению эффективности управления
финансовой политикой на предприятии
В условиях отсутствия стабильности экономической ситуации в стране
и мире, на сегодняшний день пивоваренная отрасль в России испытывает
трудности в поставках сырьевых компонентов и обеспечении необходимого
аппаратного сопровождения технологических процессов. В условиях
сложившейся текущей ситуации возможно только полно осуществить
импортазамещение по основным штаммам дрожжевых культур, однако
сложная ситуация остается на сегодня по хмелю и солоду [42].
Как показало проведенное исследование, финансовая политика АО «АБ
ИНБЕВ ЭФЕС», признана неэффективной. Причиной тому, что деятельность
компании, долгое время была убыточной, и только в 2020 году смогла
получить прибыль в сумме 2166,1 млн.руб. И на сегодня, основной задачей
для компании, является искание возможности повышения прибыльности,
снижение необоснованных затрат, разработку мер по повышению
эффективности использования основных производственных фондов,
снижению запасов и дебиторской задолженности,
АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» нацелено на сохранение пивоваренного
предприятия, расширение рынков сбыта, повышение эффективности
производственных процессов. При этом внедряются самые передовые
технологии, стандарты, инновации. Они позволяют снижать издержки,
потери сырья и материалов, затраты энергоресурсов, повышать
экологичность и безопасность производства, качество управления
процессами и персоналом. В этой связи, разработка финансовой стратегии в
АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» – это одно из условий по достижению поставленных
долгосрочных целей, на основе которой детально прорабатывается политика
привлечения и использования финансовых ресурсов компании.
47
Для того, чтобы оценить, насколько выполнимы планы по росту
продаж, что мешает расти быстрее и какие факторы тормозят развитие
представим SWOT анализ АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» (см. рисунок 3.1).
Рис.3.1. Матрица SWOT-анализа АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС»
В условиях введенных против России западных санкций в зону риска
попадает и международный бизнес, оставшийся в России, несмотря
на очевидные политические риски. И речь не о тех, очередных иностранных
компаниях, принявших решение об уходе из России. Все 11 российских
заводов от Владивостока до Калуги у АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» продолжают
работать, несмотря на непростую геополитическую ситуацию, санкции и
нарушение логистических цепочек, и в компании трудятся более
7000 человек. Надо понимать, что зарубежные компании, которые
продолжают работать в России, сейчас находятся в условиях сильного
«давления» из-за рубежа − их склоняют к уходу с российского рынка. И
Сильные стороны
Сильный бренд
Широкий географический охват и
развитая сеть дистрибуции
Высокая степень вертикальной
интеграции
Рассширение продуктового ряда
Слабые стороны
Высокие затраты на производство
продукции
Проблема финансовой устойчивости и
платежеспособности компании
Судебные разбирательства
Возможности
Новейшие разработки в области
производственных технологий
Доступность автоматизированных
систем управления бизнес-процессами
Импортазамещение по основным
штаммам дрожжевых культур
Угрозы
Высокая степень антиалкогольного
госрегулирования
Нестабильная экономическая ситуация
Санкционное давление
Требования охраны окружающей среды
48
кроме финансовых проблем, данная проблема является существенной.
Надо сказать, что АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» уже представила цели в
области устойчивого развития до 2025 года, партнерство с поставщиками в
целях увеличения доли переработанных материалов в упаковке и расширение
доли возобновляемых мощностей в региональных энергосетях. Достигнув
ранее поставленных целей в области устойчивого развития, компания
приняла решение расширить свои финансовые и социальные обязательства и
запустить новые программы, которые будут иметь положительное
воздействие на общество.
Не затрагивая политическую сторону, для изменения и улучшения
финансового состояния, в АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» предполагается
осуществить следующие стратегические финансовые, организационные и
технические мероприятия, в рамках развития управления финансовой
политикой предприятия (см. рисунок 3.2).
Рис. 3.2. Стратегические финансовые, организационные и технические
мероприятия АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС»
1) внедрение новых технологий и оборудования
2) разработка собственных рецептур, внедрение и
выпуск новых сортов пива и безалкогольных
напитков
3) маркетинговое продвижения выпускаемой
продукции и поиск новых каналов сбыта
продукции
4) укрепления финансовой дисциплины
посредством финансового контроля
5) повышение производительности труда
работников за счет внедрения мероприятий по
улучшению организации и автоматизации
производственных процессов
49
В первую очередь отметим, что темпы роста себестоимости продукции
у компании опережают темпы роста продаж (36,6% и 29,3% соответственно),
что связано как с повышением стоимости ингредиентов, алюминия,
упаковочной тары (стекла), так и логистическими издержками.
Так, например, использование облегченных упаковочных материалов,
компания может сократить потребление алюминия на 30%, а реализация
проектов по уменьшению веса стеклянной упаковки, позволят снизить
объемы использования стекла – на 15%.
В целях сокращения логистических издержек, компании необходимо
продолжать развивать бесконтактное взаимодействие дистрибьютеров с
клиентами через онлайн B2B-платформу «ВыBEERрай».
В целях увеличения продаж и сбыта, АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС»
необходимо и дальше следовать стратегии премиумизации и развивать свой
бренд-портфель, в том числе за счет безалкогольной категории и
инновационных продуктов. Это тренд на здоровый образ жизни, так и
развитие онлайн-торговли и партнерство с сервисами экспресс-доставки.
В рамках эффективного управления дебиторской и кредиторской
задолженностью, компании необходимо разработать и утвердить планы
мероприятий («дорожных карт»), направленных на погашение дебиторской и
кредиторской задолженности, в разрезе каждого дебитора и должника с
источниками и сроками погашения.
Кроме того, с целью минимизации рисков сбоя выполнения
финансовых обязательств и укрепления финансовой дисциплины, требует
создания единого центра ответственности за договорную и претензионную
работу, организованной из собственного персонала: бухгалтерии, отдела
продаж и сбыта, юридической службы, которая будет заниматься анализом,
контролем, оценкой и взысканием задолженности путем закрепления
соответствующих процедур во внутренних приказах и положениях, что
позволит упорядочить систему учета и установить ответственность за
нарушение этих положений. Также целесообразно определять политику
50
кредитования для каждого конкретного покупателя.
Отметим, что важным нововведением для пивоваренной отрасли,
является маркировка продукции, поставляемой в транспортной таре «кега».
Главная цель маркировки товаров - очистить рынок от поддельной
продукции. Маркировка помогает отследить движение товара от
производителя к потребителю. Все это предполагает улучшить качество
продукции и сделать рынок более прозрачным.
Необходимым условием в производстве пива является слаженное
взаимодействие производственной, ИТ и финансовой служб предприятия. На
предприятии стояла задача интеграции уровня систем управления и ERP-
системы SAP, а также повышения эффективности работы упаковочных
цехов, общей продуктивности, роста объема выпускаемой продукции и
снижения отходов, связанных с недо- и перепроизводством пива.
При производстве пива для линии розлива и упаковки наиболее
важными задачами MES-системы являются отслеживание простоев и потерь
продукции на отдельных агрегатах, а также расчет коэффициентов
эффективности использования оборудования. Принимая решение о
внедрении MES-системы, нужно понимать, что прибавочная стоимость
продукции создается именно в производственных зонах, поэтому инвестиции
в повышение эффективности производственных процессов обязательно дают
отдачу. Достоверная и своевременная информация, необходимая для
принятия правильных решений, также находится в производственных зонах,
поэтому оптимизация управления технологическими процессами способна
существенно улучшить финансовые показатели предприятия.
На сегодня, деятельность АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС» автоматизирована с
помощью программного продукта «1С: Управление производственным
предприятием 8». К настоящему моменту введены в эксплуатацию
следующие подсистемы: бухгалтерский учет, налоговый учет, расчет
зарплаты, управление персоналом, управление денежными средствами.
Данная версия уже устарела и руководству АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС»
51
нужно подумать об оптимизации ведения контроль за качеством расчетно-
финансовых операций и платежной дисциплины. Для решения этой
проблемы предложено решение brewmaxx ProleiT поскольку оно
максимально соответствует поставленным задачам и сохраняло возможность
ведения учета в единой информационной базе данных.
BREWMAXX – современная модульная система управления,
ориентированная на особенности технологической специфики пивоваренного
производства, удовлетворяет любые запросы пивоваренного предприятия.
Исходя из опыта внедрения brewmaxx ProleiT, можно с уверенностью
говорить о ряде преимуществ, которые такая система дает пользователю и
которые определяют величину экономической эффективности (см. рисунок
3.3.).
Рис.3.3. Преимущества Решения brewmaxx ProleiT
Прямыми резервами повышения эффективности являются увеличение
производительности при постоянном объеме ресурсов и снижение объема
брака. К косвенным резервам следует отнести:
- более эффективное управление производством благодаря интеграции
уровня систем управления и ERP-систем;
- повышение качества производимой продукции;
- снижение трудозатрат по анализу ситуаций и принятия решений.
Увеличение производительности при постоянном объеме
Снижение
эксплуатационных
расходов и простоев
Снижение отходов и
потерь производства
Снижение времени на
производство
продукции (от
размещения заказа до
его получения)
Увеличение
пропускной
способности /
мощности
производства
Усовершенствование
управления
жизненным циклом
продукта, рост
качества
Увеличение объема
продукции при тех же
издержках
производства
52
используемых ресурсов, предполагается за счет полного выполнения плана и
путем снижения простоев.
Предложенные рекомендации обеспечат соблюдение единой
методологии учета АО «АБ ИНБЕВ ЭФЕС», а также обеспечат достоверное
отражение информации о влиянии операций на финансовое состояние и
результаты деятельности предприятия в финансовой сфере.
3.2. Оценка экономической эффективности предлагаемых
мероприятий
Экономическая эффективность от предложенных мероприятий по
развитию управления финансовой политикой предприятия, оценивается
двумя способами: через определение общего роста объема продаж или
производительности труда; путем расчета экономии общих затрат.
Высокие темпы инфляции и снижение реальных располагаемых
доходов за последние годы, заставляет потребителей корректировать своё
поведение и переходить на режим экономии. Более того, для большинства
покупателей пиво – товар импульсного спроса и не входит в базовый набор
потребительской корзины. Данные факторы оказывают негативное влияние
на величину издержек и объёмы доходов компании.
Так, мероприятия по сокращению затрат для роста прибыли в условиях
значительного удорожания материальных ресурсов и логистических
издержек, снизят себестоимость выпускаемой продукции АО «АБ ИНБЕВ
ЭФЕС», что приведет к росту прибыли.
BREWMAXX ProLeiT идеально подходит для повседневных операций
пивоваренной компании и обеспечивает инновационные, ориентированные
на пользователя решения, как ни одна другая система управления
технологическими процессами. Основные функции базовых систем
пивоваренного типа:
- brewmaxx - система управления технологическими процессами,
включая управление рецептами;