77
документооборота 2017 г. установлено, что в среднем Фактору будет
необходимо обработать порядка 200 документов по произведенным
работам/оказанным услугам:
Зканц = 200 х 0,05 = 10 тыс. руб.
6. Общая сумма затрат Компании по организации факторинговой
сделки рассчитывается по формуле:
З К Зканц (5)
Рассчитаем общую сумму затрат по формуле (5):
З тысруб
7. Дополнительный приток денежных средств, полученных
организацией по факторинговой сделке, рассчитывается по формуле:
Д = Кр – З (6)
Рассчитаем сумму дополнительного притока денежных средств для
Компании по формуле (6):
Д = 82499– 5207 = 77292 тыс. руб.
8. Для того, чтобы рассчитать эффективность факторинговой сделки,
необходимо предположить, что сумма денег, полученная организацией в
виде кредита за вычетом затрат, будет вложена в оборот и принесёт доход в
соответствии с процентом рентабельности работы Компании:
Д
Д
????
????
(7)
где R – планируемый уровень рентабельности, %
Плановый уровень рентабельности продаж на 2018 г. установлен в
размере 15%. Таким образом, доход от факторинговой сделки по формуле
(7):
Д
????
????
тысруб
9. В том случае, если бы Компания не оформляла факторинговую
сделку, а ждала бы оплаты долга, она бы потеряла:
а) из-за инфляции;
б) из-за того, что деньги не работали в обороте организации.
Таким образом, доход обесцененный можно рассчитать по формуле:
78
С
Д
инфл
(8)
где Iинфл – индекс инфляции.
Согласно прогнозам Минэкономразвития инфляция в 2018 г. при
условии реализации базового сценарию планируется на уровне 4,0%
34
.
Рассчитаем сумму обесцененного дохода по формуле (8):
С
тысруб
Сумма потерь из-за инфляции может быть рассчитана по формуле:
Уинфл Д
С (9)
Рассчитаем сумму потерь из-за инфляции по формуле (9):
Уинфл тысруб
10. Финансовый результат, который получит Компания при
оформлении факторинга с учетом инфляции можно определить по формуле:
ФР Д
Д Уинфл (10)
Рассчитаем финансовые результаты по формуле (10):
ФР тыс. руб.
11. Рассчитать эффективность факторинговой сделки для ООО
«Кузбасс Стройсервис» можно по формуле:
Кр
(11)
Рассчитаем эффективность факторинговой сделки (в процентах) по
формуле (11):
Эф
х
Таким образом, по результатам факторинговой сделки ООО «Кузбасс
Стройсервис» может получить дополнительного дохода на сумму 77292 тыс.
руб.; чистый финансовый результат сделки составит 8175 тыс. руб., а её
34
Картина экономики. Март 2018 г. [Электронный ресурс] / Официальный сайт
Минэкономразвития РФ. - UPL: http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/ (дата
обращения 25.05.2018 г.).
79
эффективность (прибыльность) - 9,91%. Следовательно, применение
факторинговых схем как инструмента финансирования оборотных средств и
повышения эффективности их использования представляется экономически
выгодным для ООО «Кузбасс Стройсервис».
В табл. 8 рассчитан экономический эффект от рефинансирования
ссудной задолженности.
Таблица 8
Расчет экономического эффекта от рефинансирования ссудной
задолженности
Показатель
До
рефинансирования
После
рефинансирования
Размер долгосрочного кредита,
тыс. руб.
21000
50000
Процентная ставка по
долгосрочному кредиту, %
17,5
10,5
Проценты по долгосрочному
кредиту, тыс. руб.
3675
5250
Размер краткосрочного
кредита, тыс. руб.
130000
101000
Процентная ставка по
краткосрочному кредиту, %
15,8
12,0
Проценты по долгосрочному
кредиту, тыс. руб.
20540
12120
Общий объем платы за
кредитные ресурсы, тыс. руб.
24215
17370
Перерасход (+), экономия (-),
тыс. руб.
+6845
-6845
Перерасход (+), экономия (-),
%
+28,3
28,3
Для расчета экономического эффекта, все данные приведены к
сопоставимому уровню, что означает:
- использование одинакового объема кредитных ресурсов при их
перераспределении по срокам кредитования и, соответственно, кредитным
продуктам – 151000 тыс. руб.;
- стоимость процентных расходов рассчитана исходя из полного
использования полной суммы кредитной линии в течение всего финансового
года.
80
Как показали расчеты, при прочих равных условиях, объем процентных
выплат до рефинансирования составлял 24215 тыс. руб., а после
рефинансирования – 17370 тыс. руб., то есть на 28,3% (или 6845 тыс. руб.)
меньше. Соответственно, за счет снижения процентных выплат, при прочих
равных условиях прибыль Компании до налогообложения увеличится на
6845 тыс. руб., что является экономически выгодным.
Итак, общими проблемами, препятствующими динамичному и
эффективному развитию кредитования предприятий малого и среднего
бизнеса, являются ухудшение финансового состояния заемщиков,
значительная финансовая нагрузка, нехватка ликвидного обеспечения;
недостаточная информированность о программах финансово-кредитной
поддержки; низкий уровень финансовой грамотности менеджмента; жесткие
условия кредитования и требования банков к заемщикам; неэффективная
организация работы банков с заемщиками (отказы в выдаче кредитов без
объяснений).
Внутренние проблемы ООО «Кузбасс Стройсервис», снижающие
эффективность использования заемных ресурсов, связаны с отсутствием
единой Долговой политики; высокой стоимостью привлекаемых кредитов;
нерациональной структура ресурсов и направлений их размещения;
снижением эффективности работы.
Компания отвечает всем критериям для участия в реализуемых
государством программах поддержки финансирования и развития
кредитования малого и среднего бизнеса, имеет хорошее финансовое
состояние, является кредитоспособной. В целях оптимизации системы
заемного финансирования и управления заемным капиталом ООО «Кузбасс
Стройсервис» рекомендуется:
- разработать и внедрить Долговую политику, где структурировать
виды сделок и источников привлечения заемного капитала; определить
принципы принятия решений; установить систему лимитов привлечения
заемного капитала; установить контрольные процедуры;
81
- в целях решения проблемы долгосрочного финансирования подать
заявку на получение кредита в рамках кредитного продукта
«Инвестиционный проект», предлагаемого МСП Банк и его партнерами по
«Программе 6,5»;
- в целях рефинансирования краткосрочной задолженности подать
заявку на кредит «Бизнес-Оборот», специально разработанный для
предприятий малого бизнеса ПАО Сбербанк и оформляемый для данных
целей по сниженным процентным ставкам;
- в целях повышения эффективности управления дебиторской и
кредиторской задолженностями, высвобождения средств для развития
финансово-хозяйственной деятельности, укрепления платежеспособности и
ликвидности заключить договор факторингового обслуживания с дочерней
структурой ПАО Сбербанк ООО «Сбербанк Факторинг», являющейся
партнером МСП Банка по направлению факторинга.
Эффективность факторинговой сделки составит 8175 тыс. руб.
(9,91%), а рефинансирование ссудной задолженности послужит экономии на
оплате процентов по кредитам в размере 6845 тыс. руб. (28,3%).
Следовательно, реализация рекомендуемых мероприятий представляется
целесообразной.
Успешная реализация предложенной программы действий послужит
росту прибыли и рентабельности работы Компании. ООО «Кузбасс
Стройсервис» получит новые возможности для развития, реализации своих
планов; укрепит финансовое состояние и кредитоспособность.
82
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По итогам проведенного исследования были сделаны следующие
выводы.
Для того, чтобы достичь целей эффективного развития - как
среднесрочных, так и стратегических - малому предпринимательству нужна
финансово-кредитная поддержка.
В государственной системе организации и реализации финансово-
кредитной поддержки малых предприятий главная роль отводится АО
«Федеральная корпорация по развитию малого и среднего
предпринимательства», с помощью действий которой малые предприятия
могут получить доступ к Программе стимулирования кредитования,
гарантийной поддержке, Программе «Инвестиционный лифт», лизинговой
поддержки. Важнейшей частью единой инфраструктуры финансово-
кредитной поддержки является АО «МСП Банк», который реализует такие
форма поддержки как банковские кредиты, микрофинансирование, лизинг и
факторинг, государственные и муниципальные субсидии, венчурное
финансирование, банковские гарантии.
Кредитные организации являются главным каналом предоставления
государственной финансово-кредитной поддержки, а также разрабатывают
собственные специальные продуктовые линейки для малого бизнеса.
Объектом исследования выступало малое предприятие ООО «Кузбасс
Стройсервис», основным направлением деятельности которого являются
проведение проектных и строительно-монтажных работ.
По итогам проведённого анализа финансового состояния ООО
«Кузбасс Стройсервис», можно отметить следующие положительные
факторы: динамичное развитие, в том числе, рост активов, собственных
средств; платежеспособность; достаточно высокая степень ликвидности;
высокий уровень финансовой независимости. Следует отметить такую
83
положительную характеристику финансового состояния как ту, что
Компания на протяжении всех лет исследуемого периода оставалась
прибыльной, то есть получала положительные финансовые результаты. По
итогам 2016 г. в ООО «Кузбасс Стройсервис» выросли показатели
рентабельности, что также является положительной тенденцией.
По совокупности сделанных заключений можно отметить, что
реализуемая ООО «Кузбасс Стройсервис» финансовая политика в целом
была эффективной. Компании удалось обеспечить достаточный объем
финансовых ресурсов и эффективно использовать их для получения
положительного финансового результата и его увеличения в 2017 г. При этом
финансовое положение ООО «Кузбасс Стройсервис» является хорошим:
Компания платежеспособна, ликвидна, финансово устойчива, прибыльна,
эффективна.
Однако необходимо отметить и ряд негативных факторов в реализации
финансовой политики.
Структура ресурсов и направлений их размещений не являются
оптимальными. Значительные объемы средств отвлечены из оборота, что
способствует снижению платежеспособности и ликвидности. Структура
заемных ресурсов определяется краткосрочными источниками
финансирования, что снижает финансовую устойчивость Компании.
В ООО «Кузбасс Стройсервис» не достигается оптимальное
соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностями
(последняя намного больше первой и занимает слишком большую долю
оборотных активов), что в перспективе может привести к дефициту
оборотных средств и несвоевременной оплате текущих обязательств.
По итогам анализируемого периода снизились показатели
рентабельности работы Компании. Другими словами, с помощью имеющихся
ресурсов ООО «Кузбасс Стройсервис» получило меньше доходов, чем это
было возможно.
84
Долговой политики как документированной процедуры в ООО
«Кузбасс Стройсервис» не утверждено, а соответствующие управленческие
действия осуществляются в соответствии с действующим законодательством,
общепринятой практикой, а также положениями, содержащимися в
различных внутрикорпоративных документах. Это снижает эффективность
управления заемными ресурсами Компании.
ООО «Кузбасс Стройсервис» на постоянной основе пользуется
банковскими кредитами, в том числе, долгосрочными и краткосрочными.
Кредитором Компании выступает АО «Альфа-Банк». По итогам 2015-2017 г.
объем задолженности Компании перед банком вырос в 4,2 раза. В структуре
полученных кредитных ресурсов произошли изменения, связанные со
снижением доли долгосрочных кредитов и ростом доли краткосрочного
кредитования. Генерируемой ООО «Кузбасс Стройсервис» прибыли от
основной деятельности достаточно для обслуживания долга. В то же время
структура заемного капитала не является оптимальной из-за слишком
высокого удельного веса краткосрочных обязательств.
Общими проблемами, препятствующими динамичному и
эффективному развитию кредитования предприятий малого и среднего
бизнеса, являются ухудшение финансового состояния заемщиков,
значительная финансовая нагрузка, нехватка ликвидного обеспечения;
недостаточная информированность о программах финансово-кредитной
поддержки; низкий уровень финансовой грамотности менеджмента; жесткие
условия кредитования и требования банков к заемщикам; неэффективная
организация работы банков с заемщиками (отказы в выдаче кредитов без
объяснений).
Внутренние проблемы ООО «Кузбасс Стройсервис», снижающие
эффективность использования заемных ресурсов, связаны с отсутствием
единой Долговой политики; высокой стоимостью привлекаемых кредитов;
нерациональной структура ресурсов и направлений их размещения;
снижением эффективности работы.
85
Компания отвечает всем критериям для участия в реализуемых
государством программах поддержки финансирования и развития
кредитования малого и среднего бизнеса, имеет хорошее финансовое
состояние, является кредитоспособной. В целях оптимизации системы
заемного финансирования и управления заемным капиталом ООО «Кузбасс
Стройсервис» рекомендуется:
- разработать и внедрить Долговую политику, где структурировать
виды сделок и источников привлечения заемного капитала; определить
принципы принятия решений; установить систему лимитов привлечения
заемного капитала; установить контрольные процедуры;
- в целях решения проблемы долгосрочного финансирования подать
заявку на получение кредита в рамках кредитного продукта
«Инвестиционный проект», предлагаемого МСП Банк и его партнерами по
«Программе 6,5»;
- в целях рефинансирования краткосрочной задолженности подать
заявку на кредит «Бизнес-Оборот», специально разработанный для
предприятий малого бизнеса ПАО Сбербанк и оформляемый для данных
целей по сниженным процентным ставкам;
- в целях повышения эффективности управления дебиторской и
кредиторской задолженностями, высвобождения средств для развития
финансово-хозяйственной деятельности, укрепления платежеспособности и
ликвидности заключить договор факторингового обслуживания с дочерней
структурой ПАО Сбербанк ООО «Сбербанк Факторинг», являющейся
партнером МСП Банка по направлению факторинга.
Эффективность факторинговой сделки составит 8175 тыс. руб.
(9,91%), а рефинансирование ссудной задолженности послужит экономии на
оплате процентов по кредитам в размере 6845 тыс. руб. (28,3%).
Следовательно, реализация рекомендуемых мероприятий представляется
целесообразной.
Успешная реализация предложенной программы действий послужит
86
росту прибыли и рентабельности работы Компании. ООО «Кузбасс
Стройсервис» получит новые возможности для развития, реализации своих
планов; укрепит финансовое состояние и кредитоспособность.