64
единицу, для ненадежных находится в интервале от нуля до единицы; для
средних приблизительно равен единице.
С учетом рассчитанного лимита по i-му покупателю рассчитывается
срок предоставляемой ему отсрочки по формуле:
T
лим
di
= (ДЗлим / Bi) * 365
Расчет по ИП Дубровина:
ДЗлим
i
= 45474664*0,042*0,012=22919,2 тыс. руб.
Таблица 20
Расчет лимита по отдельным дебиторам
Контрагент
Коэффициент
надежности и
выгодности
Лимит
задолженности
по
покупателям,
тыс. руб.
Срок
предоставляемой
ему отсрочки,
дн.
ИП Дубровина
0,042
22919,2
15
ЦРБ
0,014
90
45
Областная больница
0,007
55
30
АО «Фарма»
18,17
22715
321
ООО «ЛигаМед»
0,067
40
25
ООО «36,6»
0,062
40
25
ООО «Ортопедия»
7,709
4240
100
ООО «ФАРМЛИГА»
1,998
12090
189
ООО «Орто +»
1,738
9560
120
ООО «Фармация»
0,258
930
70
Прочие дебиторы
0,11
220
80
Рассмотрим следующую позицию.
2. Определение кредитоспособности дебиторов. В рамках данного
мероприятия определяется кредитоспособность дебиторов по критериям
оценки.
В процессе анализа и управления дебиторской задолженностью
рекомендуется разработать гибкую систему договоров, в которой
предусматривались бы либо предоплаты продукции (полная или частичная),
либо выставление промежуточного счета, либо гибкое ценообразование в
65
зависимости от индекса инфляции, и оценивать влияние этих мер на
финансовые результаты.
Так как в компетенцию управляющего дебиторской задолженностью
входят разработка графиков ее погашения: можно предложить следующие
варианты заключения договоров:
-предоставление приоритетов предприятиям согласным осуществить
100% предоплату поставки оборудования;
-погашение долга равными суммами в течение определенного периода;
-погашение долга срочными уплатами по согласованному графику.
По уже имеющейся задолженности можно применить такие меры как:
- реструктуризация долгов;
- проведение взаимозачетов;
- отсрочка уплаты предыдущего долга, с продолжением поставок (
оказания услуг) со 100% предоплатой или оплатой по факту.
Возможна такая мера возврата долга как подача иска в арбитражный
суд. Мера крайняя, но в некоторых случаях неизбежная. Так как большой
удельный вес в общем, количестве дебиторов занимают бюджетные
организации, встает вопрос о защите фирмы в случае неисполнения
договорных обязательств.
Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью
является автоматизация учета. Системы компьютерного учета позволяют
быстро формировать различную отчетность по состоянию взаиморасчетов с
клиентурой. За счет этого создаются нормальные условия для анализа
структуры дебиторской задолженности предприятия в различных разрезах и
классификации дебиторов по различным критериям: величине
задолженности, степени платежеспособности, географическому и
отраслевому признакам, видам проданных товаров и предоставленных услуг.
С их помощью можно контролировать и динамику изменения задолженности
в искомых аналитических разрезах.
66
Применение систем компьютерного учета позволяет не только
упростить анализ дебиторской задолженности, но и усилить
соответствующие контрольные функции.
Таким образом, применение компьютерных систем позволяет решать
не только задачи "чистого" учета, но и получать разнообразную
аналитическую информацию, необходимую для эффективного управления
предприятием.
3. Одним из возможных элементов сокращения дебиторской
задолженности необходимо рассматривать применение факторинговых
операций.
Общая инкассационная политика фирмы – комбинация методов
инкассации, которые она применяет. Это, в частности, письма, телефонные
разговоры, личные визиты и юридические действия. Одна из главных
переменных политики – это количество задействованных методов
инкассации. Чем больше относительное количество задействованных
методов, тем меньше доля потерь по безнадежным долгам и короче средний
период инкассации, при том, что все прочие величины неизменны.
Это соотношение не линейное. Первоначальные расходы по
инкассации, по-видимому, вызывают незначительное снижение потерь по
безнадежным долгам. Дополнительные расходы до некоторого момента
оказывают сильное влияние, а затем их воздействие на дальнейшее снижение
этих потерь уменьшается. Любые меры должны быть хорошо обоснованы.
Сначала, как правило, посылается письмо, за которым следуют другие
письма, все более серьезные по току. Следующим шагом может стать
телефонный звонок от начальника кредитного отдела и затем, возможно
звонок от уполномоченного лица фирмы. В некоторых компаниях есть
работники, которые лично обзванивают клиентов по вопросам оплаты
счетов.
Возможность инкассирования дебиторской задолженности, то есть
получение денег по неоплаченным требованиям и счетам фактурам, особенно
67
привлекательна для мелких и средних предприятий, ибо именно у них
проблема временного недостатка ликвидных средств и недополучения
прибыли из-за неплатежеспособности должников стоит наиболее остро.
Полезность факторинга для предприятий в первичный период их
создания и начала производственной деятельности трудно переоценить.
Вместе с тем, тормозом являются дороговизна кредита, почти полное
отсутствие методической базы факторинговых операций, нехватка
справочной и научной литературы.
Факторинг имеет смысл применять, когда выгода от немедленного
поступления денег больше, чем от их поступления в свой срок. Это обычно
бывает при следующих обстоятельствах:
- Когда предприятие имеет возможность применения средств, с
рентабельностью, превышающей ставку учетного процента или стоимость
(в процентах) факторинговых услуг (комиссию и плату за предоставленные в
кредит средства). Такое сравнение необходимо проводить с учетом
временной стоимости денег, и лишь при многократном, совершенно
очевидном превосходстве рентабельности потенциального использования
средств, а также когда речь идет о чрезвычайно коротких периодах, можно не
обращаться к дополнительным расчетам.
Когда потери от инфляции грозят превысить расходы по факторингу.
Надо сравнить ставку этих расходов с прогнозируемым уровнем инфляции (и
то и другое в процентах за рассматриваемый период). Если уровень
инфляции окажется выше, то вряд ли будет иметь смысл дожидаться
договорного срока оплаты
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
Оценим экономическую эффективность предложенным мероприятиям.
1.Кредитная политика.
68
Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна
постоянно сравнивать потенциальные выгоды от увеличения объема продаж
со стоимостью предоставления торговых кредитов (стоимость заемного
капитала для финансирования своих оборотных средств, стоимость
кредитных проверок, дополнительных учетных и управленческих расходов),
а также с риском возможной потери платежеспособности.
Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост
доходности по основной деятельности компании, либо вследствие
увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации
кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).
Найти оптимальную точку в кредитной политике - это значит найти
равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа.
Либерализация кредитной политики уместна до тех пор, пока
дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с
издержками по предоставляемому кредиту.
Потери АО «Моторика» от предоставления отсрочки в процентах к
выручке определяются по формуле:
n = (r
кр
/ 365) * Д
о
где r
кр
— годовой процент за банковский кредит; Д
о
— средний срок
предоставляемых отсрочек (таблица 27).
n = (0,16/ 365)*30 = 0,01
Таким образом, потери незначительны.
Выигрыш предприятия от роста объема продаж в процентах к выручке
определяется по формуле:
в = (∆О * m
в
) / (1 + ∆О)
в = (0,15*0,2106)/(1+0,15)=0,03
69
где ∆ О — номинальный темп прироста объема, измеренный в долях
единицы; m в — валовая маржа в долях единицы (отношение валовой
прибыли к цене).
Таким образом, средствами поддержки и реализации выбранной
кредитной политики являются:
-ведение реестра старения дебиторской задолженности
-анализ оборачиваемости этой задолженности
-формирование кредитного рейтинга клиентов,
-выработка критериев предоставления кредитов.
Все вышеперечисленное является практически полным перечнем
основных инструментов, применяемых в мировой практике для повышения
интенсивности поступления денежных средств и сокращения просроченной
дебиторской задолженности и доказавших свою эффективность.
Последовательное внедрение даже нескольких из них (например,
введение реестров старения, кредитного рейтинга, бизнес-правил
предоставления кредита, бюджетирования поступлений и соответствующего
стимулирования менеджеров) может дать существенный эффект.
2. Определение кредитоспособности дебиторов. В рамках данного
мероприятия определяется кредитоспособность дебиторов по критериям
оценки.
Рассчитаем дополнительные затраты и экономический эффект от
осуществления мониторинга: рассчитаем затраты на формирование
информационной компьютерной программы для финансового анализа в
Бухгалтерии.
Общая оценка требуемых инвестиций для внедрения программы «F-
Анализ» – 8 тыс. руб.
Оценим эффективность внедрения данного программного продукта в
таблице 21.
70
Таблица 21
Расчет экономической эффективности
Наименование
До внедрения
После внедрения
Количество времени на
обработку данных
1-2 часа
15 минут
стоимость обработки
информации
3880
241
Экономический эффект
3639
срок окупаемости
капиталовложений
-
4,25 месяцев
Таким образом, при внедрении программы существенно экономится
время на осуществление финансовых вычислений и образоватку
необходимой финансовой информации.
Экономический эффект от внедрения программного продукта
рассчитывается по формуле:
21
ССЭ
,
где
1
С
– стоимость базового варианта (в ручную, с помощью
подручных средств);
2
С
– стоимость обработки информации с использованием
программного продукта.
Стоимость рассчитывается по формуле:
12
1
в
р
д
Ф
Т
СС
,
где
д
С
- ставка часа работы по окладу, руб.; (20000/23дня/8часов=108)
р
Т
– затраты времени на обработку информации вручную, ч;
в
Ф
– фонд рабочего времени в месяц, ч.
388012
167
500
108
1
С
руб. в месяц
71
Стоимость обработки информации с использованием программы
вычисляется по формуле:
12
/2
мчм
в
моп
ТС
Ф
ТС
С
,
где
оп
С
– ставка часа работы по окладу, руб.;
в
Ф
– фонд рабочего времени в месяц, ч;
м
Т
– затраты времени на машинную обработку, ч;
чм
С
/
– стоимость одного машинного часа, руб.;
2411259,3
167
1108
2
С
руб.
Экономический эффект от внедрения данного программного продукта
составляет:
36392413880 Э
руб.
Определим срок окупаемости капиталовложений:
Э
СС
Т
прк
ср
,
где
к
С
– стоимость компьютера, руб.; (остаточная стоимость на балансе
составляет 7500 руб.)
пр
С
– стоимость программного продукта, руб..; (8000 руб.)
Э
– экономический эффект, руб..
25,4
3639
80007500
ср
Т
месяцев или 0,35 года
Определим экономическую эффективность от вложенных средств:
72
ср
Т
Эф
1
85,2
35,0
1
Эф
руб.
Таким образом, экономический эффект от внедрения программного
продукта «F-Анализ» составляет 3639 руб. в месяц, срок окупаемости 4,25
месяцев, экономическая эффективность от вложенных средств составит 2,85
руб. на 1 рубль вложенных средств.
В целом, проект внедрения программного комплекса в АО
«Моторика» экономически эффективен, экономится время на обработку
финансовых документов, расчет необходимых финансовых показателей.
3.Применение факторинга.
Рассчитаем обоснованность финансового приема факторинга на
примере АО «Моторика».
Допустим, продажа в кредит составляет 50000 тыс. руб. в год, а
оборачиваемость дебиторской задолженности будет 33 дня. Условия
факторинговой компании «Дело» таковы:
- 20% резерв дебиторской задолженности;
- 2,5% комиссионные на среднюю дебиторскую задолженность
подлежащие оплате при приобретении дебиторской задолженности;
- 10% от дебиторской задолженности после вычисления комиссионных
и резерва. Подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.
Необходимо определить:
- среднюю дебиторскую задолженность
Расчет сколько АО «Моторика» получит при использовании
факторинга представлен в таблице 22.
73
Таблица 22
Расчет выгоды при использовании факторинга
Наименование
Расчет
Показатель
Средняя
дебиторская
задолженность
50000 тыс. руб./33 дн.
1515,15 тыс. руб.
Резерв
300000*0,2
60
Комиссионные
300000. * 0,025
750
До выплаты процентов
232500 .*(0,1/2))
11625
Полученные доходы
232500-11625
220875
Стоимость факторинга
Комиссионные
300000. * 0,025
750
Проценты
232500 .*(0,1/2))
11625
Стоимость каждые 180
дней
19125
Оборот
2
Полная стоимость
факторинга
19125.*2
38250
Эффективная годовая
стоимость факторинга
38250/220875
17,3
Таким образом, экономическая эффективность применения
факторинга в случае АО «Моторика» составляет 17,3%.
Вывод по главе. В третьей главе разработаны мероприятия,
направленные на улучшение финансовой устойчивости организации, оценена
экономическая эффективность предложенных мероприятий.