55
финансовые, материальные и информационные ресурсы;
– обеспечить повышение качества предоставления коммунальных
услуг; повысить потенциал платежеспособности предприятий ЖКХ;
– увеличить инвестиционную привлекательность предприятий ЖКХ.
Потребность в привлечении дополнительных инвестиций может
быть удовлетворена путем внедрения механизмов государственно-
частного партнерства (ГЧП), которые предусматривают определенные
стимулы для частного капитала (налоговые льготы, доступ к ранее
закрытым сферам ведения хозяйства, исключительное право предоставлять
определенные услуги на определенной территории и т.п.е). Реализация
механизмов ГЧП обеспечивает ряд значительных преимуществ как
государству, так и частному сектору (рис.2).
Так, основными преимуществами участия государства в проектах
ГЧП являются: сокращение расходов, связанных с предоставлением
государством общественно необходимых услуг; активизация
инвестиционной деятельности и ускорения реализации больших
капиталоемких инвестиционных проектов, которые государство
самостоятельно вряд ли реализовало бы в ближайшей перспективе;
содействие эффективному управлению объектами государственной
собственности; экономия финансовых ресурсов; получение возможности
успешно использовать опыт и профессионализм частного партнера при
сохранении государственной собственности и контроля над активами;
содействие развития новаторских форм проектного финансирования;
оптимизация деления рисков; повышение эффективности государственной
инфраструктуры; стимулирование предпринимательского мышления и
содействия внедрению передовых методов управления в органах власти;
обеспечение диалога между властью и бизнесом на принципах
партнерства.
Основными преимуществами участия в проектах по защите
окружающей среды для частного капитала можно выделить следующие:
56
привлечение к реализации проекта бюджетных средств; возможность
доступа к ранее закрытых сфер экономики (транспортная инфраструктура,
ЖКХ и др.); расширение возможностей для получения кредитов под
проект от отечественных и зарубежных финансовых и кредитных
учреждений под государственные гарантии; благодаря участию в проектах
происходит значительное облегчение работы с органами власти
относительно получения лицензий и другой разрешительной
документации; статус проекта повышается благодаря участию в нем
государства и созданию позитивного общественного имиджа частного
партнера.
Среди рисков, предопределенных деятельностью государственных
органов власти следует выделить:
– затягивание решения вопросов, связанных с утверждением и
реализацией проекта;
– изменение нормативно-правовой базы в сфере реализации проекта.
Такие изменения могут затрагивать:
– новые налоги и сборы, требования относительно дополнительных
вложений, связанных с защитой окружающей среды, ограничение в
ценообразовании, в правилах ведения бизнеса и т.п.;
– изменения приоритетов в социально-экономической политике на
государственном или муниципальном уровне. Такие изменения могут
привести к прекращению государственной поддержки проекта
уменьшению бюджетных дотаций, уменьшении ожидаемой
рентабельности проекта и т.п.;
Значительное количество рисков проектов в сфере защиты
окружающей среды связано с участием государства как партнера, в
частности:
– отсутствие реальной ответственности государственных структур за
реализацию проекта. Это касается, в первую очередь случаев, когда
частный инвестор принимая на себя значительную долю ответственности
57
может длительное время согласовывать вопрос получения реальной
государственной поддержки в виде предоставления гарантий относительно
кредитования, размера дотаций на покрытие расходов и т.п.
Государство может просто отстраниться от выполнения своих
обязательств;
– длительный процесс согласования разных аспектов проекта среди
государственных структур. Этот риск предопределен значительной
бюрократией и отсутствием единственного государственного органа;
– отсутствие единой программы, координирование действий и
отличие интересов между министерствами и ведомствами. Это приводит
как к нестабильности государственной финансовой поддержки реализации
проектов (в принятых годовых бюджетах может иметь место сокращение
или и прекращение государственного финансирования проектов) и
несогласованности и противоречий в требованиях центральных и местных
органов власти относительно эффекта от реализации проекта,
экологической безопасности и т.п.;
– риск сокращения или прекращения финансирования проекта в
случае изменения приоритетов бюджетного финансирования;
– недостаточность опыта и отсутствие специалистов по разработке,
реализации и управлению проектами закупок;
– сложность решения конфликтных ситуаций (споров) с
государственными структурами. Как правило, такие конфликты очень
долго разрешаются в судебных инстанциях и часто разрешаются в пользу
государства;
– ненадлежащее выполнение условий контракта со стороны органов
власти. Органы власти могут выполнить не все свои обязательства,
предусмотренные в контракте, что приводит к повышению риска срыва
реализации всего контракта;
– сложность выхода из проекта и возвращения осуществленных
инвестиций. В этом случае частному инвестору намного сложнее, чем
58
государству выйти из проекта, ведь для возвращения инвестированного им
капитала ему следует найти другого частного инвестора, на которого
согласится государство;
– частые случаи избыточного контроля за реализацией проекта со
стороны государственных органов. Такой контроль ограничивает
предпринимательскую инициативу и активность частного капитала.
К финансовым рискам проекта по управлению защитой окружающей
среды относятся обычные предпринимательские риски, а именно:
– неправильная оценка платежеспособного спроса. Это приводит к
ошибочному одобрению проекта как прибыльного и нерационального
вкладывания инвестиций;
– непредвиденное повышение цен на оборудование и материалы,
необходимые для реализации проекта. На стадии разработки проекта
невозможно учесть все возможные варианты повышения цен на ресурсы,
энергоносители и т.п., что будут иметь место на протяжении периода
реализации проекта.
Это может привести к недостаточности утвержденного объема
инвестиций для реализации проекта;
– неправильная оценка стоимости проекта (повышение стоимости во
время его реализации). В этом случае существует вероятность получения
частным инвестором незначительных прибылей или даже и убытков от
реализации проекта;
– ошибки технического проектирования и реализации проекта;
– неправильная оценка рентабельности и срока окупаемости проекта.
Такие риски связаны с изменением требований относительно
ценообразования, ростом текущих расходов, снижением спроса и т.п.;
– неэффективное управление проектом. Имеет место через
недостаточность опыта управленческого персонала компании - частного
инвестора;
– риск изменения валютного курса (для контрактов в иностранной
59
валюте);
– форс-мажорные обстоятельства (стихийные беды, гражданские
беспорядки и т.п.).
К основным рискам, связанным с протестами населения,
общественных и международных организаций относится:
– негативное влияние проекта на окружающую среду;
– недостаточный уровень технической безопасности проекта;
– неприятие проекта обществом через религиозные, моральные,
историко-архитектурные и другие мотивы;
– нарушение прав человека или национальных меньшинств .
Исследование процессов развития экономики современных стран
свидетельствует об активном распространении многообразных механизмов
взаимодействия государства и частного капитала, с помощью которых
государство влияет на уровень развития как отдельных отраслей и
территорий, так и уровень жизни общества в целом. Из-за стратегического
значения объектов инфраструктуры для безопасности страны, они, как
правило, сохраняются в государственной собственности. Из-за
ограничения бюджетных средств государство не способно обеспечивать
расширение, обновление и модернизацию объектов инфраструктуры, что
приводит к ухудшению качества ее услуг.
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
Для реализации проекта по организации
мусоросоперерабатывающего завода требуется соответствующий объем
капитальных вложений и источники их финансирования, млн. руб.
Рассмотрим несколько вариантов реализации проекта - первый
сортировка отходов, и второй – сортировка отходов, извлечение
вторичных металлов), млн. руб. Третий вариант предусматривает
дополнительно производство шлакоблока (Табл. 3.1).
60
Таблица 3.1.
Инвестиции по трем вариантам проекта
Инвестиции
1
вариант
2
вариант
3
вариант
1
2
3
4
Всего
3105,6
3105,6
3394,8
В том числе собственные
ресурсы
1863,3
6
1863,36
1863,36
Из них
0
0
0
1 год
838,56
838,56
838,56
2 год
1024,8
1024,8
1024,8
Кредит
1242,2
4
1242,24
1531,44
Из них
0
0
0
1 год
558,96
558,96
558,96
2 год
683,28
683,28
972,48
Проект предусматривает получение банковского кредита под 16%
годовых на 10 лет. В таблице 3.2. представлена схема погашения кредита
представлена для двух вариантов реализации проекта. В таблице 3.3 - по
третьему варианту проекта.
Сравнительные показатели по трем вариантам проекта представлены
в Табл.3.2
61
Таблица 3.2.
Сравнительные показатели по трем вариантам проекта
Показатели
1
Вариант
2
Вариант
3
Вариант
1
2
3
4
1. Инвестиции всего, млн. руб.
1863,
36
1863,
36
1863,3
6
Соственные ресурсы
1242,
24
1242,
24
1531,4
4
Кредиты банка
0
0
0
2. Инвестиции по проекту млн.
руб.
2382
2382
2671,2
Основные средства
708
708
708
Установка дополнительных
средств, млн. руб.
1644
1644
1644
Цех шлакоблока, млн. руб.
357,6
357,6
357,6
Затраты на подго товительные
работы, млн. руб.
178,8
178,8
178,8
Затраты на установку
143,0
4
143,0
4
143,04
Инфраструктура
35,76
35,76
35,76
Здание
366
366
366
Другие затраты, млн. руб.:
183
183
183
Разработка проекта
146,4
146,4
146,4
Выработка электроэнергии
0
0
361,12
8
Изделия из "Шлакоблока" 9,8
тыс. руб./т)
374,4
374,4
374,4
Плата за прием ТБО (1,5 тыс.
руб./т)
374,4
752,3
04
1113,4
32
Итого доходы
0
0
0
4. Ежегодные затраты, млн. руб.
186,3
36
186,3
36
203,68
8
Всего
0
0
0
В том числе:
65,16
65,16
30,6
62
материальные затраты
27,96
27,96
91,68
Амортизация
74,52
74,52
61,08
Заработная плата
18,6
18,6
20,4
прочие расходы
1863,
36
1863,
36
1863,3
6
Реализация проекта мусоросортировочного завода по третьему
варианту эффективна. ЧДД = 551,7 млн. руб.; Срок окупаемости
ок
=8 лет. Р
Вычислим внутреннюю норму прибыли для частного партнера для
третьего варианта расчета.
Таблица 3.3.
Определение показателей эффективности
мусоросортировочного завода , млн. руб.
№
п/п
Коэфф
ициент
дисконтиров
ания
Сальдо денежного потока
в
текущих
ценах
Дискон
тированное
Дисконтирован
ное сальдо
нарастающим итогом
0
1,2
-
838,6
-838,56
-838,56
1
1,0344
-
1025
-883,44
-1721,88
2
0,8916
518,
5
385,32
-1336,68
3
0,7692
545,
4
349,68
-987
4
40,662
4
572,
4
315,96
-671,04
5
0,5712
599,
3
285,24
-385,8
6
0,492
626,
2
256,8
-129,12
7
0,4248
653,
2
231,24
102,12
8
0,366
680
207,36
309,6
63
9
0,3156
706,
9
185,88
495,48
10
1,2
-
838,6
-838,56
-838,56
Внутренняя норма прибыли составила Е
вн
=0,23, т.е. ее значение
больше ставки дисконтирования Е=0,16, что подтверждает
целесообразность реализации проекта по третьему варианту.
Выводы
Повышение эффективности управления финансами в АНО
«Экологические инвестиции» предполагает осуществление комплексного
экономического анализа проекта, реализуемого на условиях
государственно-частного партнерства.
Реализация проекта государственно-частного партнерства с
участием АНО «Экологические инвестиции» предполагает:
– определение сальдо денежного потока в текущих ценах,
дисконтированного и дисконтированного нарастающим итогом;
– комплексный учет рисков при финансировании проекта.
Управление финансированием проекта по строительству
мусороперерабатывающего завода призвано
– снизить значительное количество рисков, в частности,
длительный процесс согласования разных аспектов проекта среди
государственных структур;
– обеспечить координацию действий между министерствами и
ведомствами и участниками проекта.
64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Среди основных источников финансирования НКО на сегодняшний
день выделяют: государственную помощь, пожертвования частного
бизнеса, частные пожертвования, членские взносы. Действующим
законодательством разрешается также получение доходов от основной и
неосновной деятельности неприбыльных организаций, пассивных доходов
таких организаций.
Финансовое состояние НКО можно определить с помощью системы
финансовых показателей, характеризующих рентабельность, устойчивость,
платежеспособность организации.
Методики определения уровня банкротства помогают избежать НКО
кризисного финансового положения.
В работе раскрывается финансовое состояние АНО
«Экологические инвестиции»
В условиях выявленной позитивной динамики финансовой
деятельности предприятия, все-таки остается необходимым и
целесообразным разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния предприятия. Цель любого коммерческого предприятия
является повышение прибыли, сто является следствием устойчивого
развития предприятия. Актуальным, в сегодняшних условиях мирового
финансово-экономического кризиса, является изыскание резервов
улучшения финансовых показателей деятельности предприятия.
Приводятся пути повышения эффективности управления финансами
при реализации проекта строительства мусороперерабатывающего завода,
обеспечивающего комплексную переработку отходов с получением
дополнительной продукции и производством энергии. Реализация проекта
позволит не только решить задачи мусосортировки, но и организовать
выпуск дополнительной продукции – шлакоблока.
Для того чтобы инвесторы вкладывали свои средства в проекты по
защите окружающей среды, нужно, чтобы они стали инвестиционный