65
- Если покупатель погашает денежное требование в срок, мы пользуемся
денежными средствами на безвозвратной основе.
- Если покупатель не погашает денежное требование в срок, то период
пользования денежными средствами для предприятия ограничен периодом
отсрочки, предоставляемой данному покупателю.
Сегодня в Москве существуют несколько компаний, оказывающие
факторинговые услуги. Рассмотрим более подробно «Транс Межрегиональную
факторинговую компанию». «Транс Межрегиональная факторинговая
компания» признанный лидер отечественного факторинга, контролирующий
около 20% российского рынка факторинга.
Величина дебиторской задолженности ООО «Лената» за 2016г.
составляет 21 908 173 тыс. руб. Предприятие заключает факторинговый
договор с «Транс Межрегиональной факторинговой компанией» на следующих
условиях:
- сумма факторинговой операции 100 000 тыс. руб;
- аванс -80 %, резерв - 20 %;
- комиссия фирмы - 3 %;
Тогда анализируемое предприятие, продавшее «Транс
Межрегиональной факторинговой компанией» счета фактуры, получит аванс в
размере:
100 000 - 0,2* 100 000 - 0,03 * 100 000 = 77 000 тыс. руб.
Резервная (оставшаяся) сумма уплачивается после погашения
дебиторами всего долга. Резервная (оставшаяся) сумма составит:
100 000 - 0,8* 100 000 - 0,03 * 100 000 = 20 000 тыс. руб.
Организация получит всего при применении факторинговых операций:
77 000 + 20 000 = 97 000 тыс. руб.
При этом услуги факторинговой компании составят 3 000 тыс. руб.
(100 000 тыс. руб. * 3%).
лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису.
Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису.
Таблица 19
Расчет факториговой операции в ООО «Лента»
66
Показатель
Процент
Значение, тыс. руб.
Сумма факторинговой операции
100 000 тыс. руб.
Аванс
80%
77 000 тыс. руб.
Резерв
20%
20 000 тыс. руб.
Комиссия факторинговой фирмы
3%
3 000 тыс. руб.
Таким образом, получение такой услуги наиболее полно отвечает
потребностям предприятия, так как позволяет им посредством факторинга
превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и
таким образом ускорить движение своего капитала.
Рассмотрим по шагам, что происходит при факторинге в нашей
ситуации. Схематично процесс факторинга выглядит так как на рис. 6.
лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода
и
Рисунок 6. Процесс факторинга в ООО «Лента»
лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису.
По рисунку можно сделать выводы, что поставщик уступает банку
требование к покупателю по номиналу, со следующими условиями:
- Оплата 80 % покупаемой задолженности сразу.
- Оплата 20 % задолженности после оплаты задолженности дебитором.
- Комиссия по договору факторингу зачитывается со вторым платежом.
- Поставщик поручается за дебитора в части погашения задолженности
перед банком. Данное поручительство позволяет банку обратиться за
погашением задолженности к поставщику в случае неоплаты покупателем.
Данный механизм позволяет избежать просроченной задолженности клиенту и
как следствие не платить штрафные санкции.
Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства
факторинга, как особой формы кредитования: увеличение ликвидности,
Факторинговая
компания
Заказчик
Поставщик
Выплата
досрочного
платежа (80%
от суммы
оказываемой
услуги) сразу
после
поставки
Выплата
остатка
средств
(20%,
после
оплаты
покупател
ем) за
минусом
комиссии
Оплата
за
поставл
енный
товар
Поставка товара
на условиях
отсрочки
платежа
Уступка
права
требова
ния по
поставке
банку
67
рентабельности и прибыли; превращение дебиторской задолженности в
наличные деньги; возможность расширения объемов оборота; экономия
собственного капитала; уменьшение рисков неплатежей; снизить вероятность
кассовых разрывов в работе; эффективное средство управления средствами
предприятия.
Большое внимание также следует уделить динамике изменения
кредиторской задолженности организации. Желательно, чтобы кредиторская
задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что
дебиторская задолженность - это отвлеченные из оборота, а кредиторская -
денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное
превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в
случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности)
вернуть долг, организация может быть поставлена в зависимость от
финансового состояния дебиторов. В связи с этим рассмотрим прогноз
погашения кредиторской задолженности (таблица 20).
Таблица 20
Прогноз погашения кредиторской задолженности
Показатель
2016г.
Прогнозный
год
Изменение
(+,-)
Кредиторская задолженность
на начало года
49 012 520
56 896 400
7 883 880
Погашение кредиторской
задолженности
-7 883 880
12 689 660
20 573 540
Кредиторская задолженность
на конец года
56 896 400
44 206 740
-12 689 660
Кредиторская задолженность в прогнозном году составит 44 206 740
тыс. руб., которая уменьшиться на 12 689 660 тыс. руб.
лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису.
лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису. Греет борода лису.
В результате предложенных мероприятий дебиторская и кредиторская
задолженность предприятия снизится.
Рассчитаем оборачиваемость дебиторской и кредиторской
задолженности, а также продолжительность оборота (таблица 21).
Таблица 21
68
Деловая активность до и после погашения задолженности
Показатель
2016г.
Прогнозный
год
Изменение
(+,-)
Выручка
351 342 477
382 963 300
31 620 823
Дебиторская задолженность
21 908 173
11 904 526
-10 003 647
Среднегодовые остатки
дебиторской задолженности
19 616 379
16 906 350
-2 710 030
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
17,91
22,65
4,74
Срок оборота дебиторской
задолженности, дни
20
16
-4
Кредиторская задолженность
56 896 400
44 206 740
-12 689 660
Среднегодовые остатки
кредиторской задолженности
52 954 460
50 551 570
-2 402 890
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
6,63
7,58
0,94
Срок оборота кредиторской
задолженности, дни
54
48
-7
По данным таблицы 21 следует, что применяя мероприятия по
взысканию дебиторской задолженности и погашению кредиторской
задолженности коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в
2016г. составил 17,91, а в прогнозном году увеличится на 4,74 оборота,
соответственно сократится продолжительность оборота дебиторской
задолженности на 4 дня и в прогнозном году составит 16 дней.
При этом коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в
2016г. составил 6,63, в прогнозном году увеличится на 0,94 оброта,
соответственно сократится продолжительность оборота кредиторской
задолженности на 7 дней и в прогнозном году составит 48 дней.
Расчет экономического эффекта по данному мероприятию рассчитан по
формуле.
Э= ВР / 360*(П
об
1
– П
об
0
), (2)
где Э – экономический эффект, тыс. руб.;
ВР – выручка, тыс. руб.;
П
об
0
и П
об
1
– период оборота дебиторской задолженности фактический и
плановый соответственно, дней.
Э = 382 963 300 / 360 * (20 - 16) = - 4 475 504 тыс. руб.
Расчёт экономической эффективности от ускорения оборачиваемости
69
дебиторской задолженности ООО «Лента» представлен в таблице 22.
Таблица 22
Расчёт экономической эффективности от ускорения
оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Лента»
Показатель
До
внедрения
мероприятия
После
внедрения
мероприятия
Изменение
Выручка, тыс. руб.
351 342 477
382 963 300
31 620 823
Дебиторская задолженность,
тыс. руб.
21 908 173
11 904 526
-10 003 647
Среднегодовая дебиторская
задолженность, тыс. руб.
19 616 379
16 906 350
-2 710 030
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, раз
17,91
22,65
4,74
Длительность одного оборота
дебиторской задолженности, дни
20
16
-4
Экономический эффект, тыс.
руб.
Х
- 4 475 504
Х
Из таблицы 22 видно, что в результате применяя эффективной политики
управления дебиторской задолженности произойдёт ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Лента» в прогнозном
году, что приведёт к высвобождению из оборота денежных средств в сумме
4 475 504 тыс. руб., которые будут направлены на развитие предприятия.
Управление денежными активами является важным финансовым
рычагом обеспечения ускорения оборота капитала ООО «Лента». Этому
способствует сокращение продолжительности производственного и
финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления
денежными активами, а также снижение потребности в капитале,
обслуживающем хозяйственную деятельность организации. Ускоряя за счет
эффективного управления денежными активами оборот капитала, ООО
«Лента» сможет обеспечить рост суммы генерируемой во времени прибыли.
Эффективное управление денежными активами ООО «Лента»
обеспечивает снижение риска неплатежеспособности. Активные формы
управления денежными активами позволят получить дополнительную прибыль,
генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет, в первую
очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков
70
денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых
инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий
уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и
во времени позволяет снижать реальную потребность в текущем и страховом
остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также
резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления
реального инвестирования.
3.3. Экономический эффект от разработанных предложений
Как уже было сказано выше, для повышения эффективности
формирования денежных потоков предприятия ООО «Лента» предложены
мероприятия:
- мероприятие по управлению дебиторской задолженности;
- мероприятие по применению факторинговых операций.
С учетом предложенных мероприятий произведем составление
прогнозного баланса и отчета о финансовых результатах. Разработка
мероприятий в данной работе позволит выбрать наиболее экономичные формы
ведения финансовой деятельности ООО «Лента».
При составлении прогнозного баланса изменяются четыре статьи:
дебиторская и кредиторская задолженность, денежные средства и
нераспределенная прибыль. Погашение дебиторской задолженности позволит
увеличить денежные средства на счете ООО «Лента». Поступление
дебиторской задолженности приводит к увеличению нераспределенной
прибыли предприятия, за счет которой погашается кредиторская задолженность
ООО «Лента».
С учетом предложенных мероприятий произведено составление
прогнозного баланса ООО «Лента» в таблице 23.
Таблица 23
Прогнозный баланс ООО «Лента»
Показатель
Значение, тыс. руб.
Изменение
(+, - )
2016г.
Прогнозный
год
71
Внеоборотные активы - всего
146 273 171
146 273 171
Оборотные активы - всего
В том числе:
66 940 983
83 118 395
16 177 412
Запасы
29 501 725
29 501 725
НДС
2 215 198
2 215 198
Дебиторская задолженность
21 908 173
11 904 526
-10 003 647
Краткосрочные финансовые
вложения
231 863
231 863
Денежные средства
13 084 024
39 265 083
26 181 059
Баланс
213 214 154
229 391 566
16 177 412
Капитал и резервы - всего
В том числе:
44 021 883
72 888 955
28 867 072
Уставный капитал
1 271 715
1 271 715
Добавочный капитал
14 360 119
14 360 119
Нераспределенная прибыль
28 390 049
57 257 121
28 867 072
Долгосрочные обязательства –
всего, В том числе:
76 639 923
76 639 923
Займы и кредиты
71 235 687
71 235 687
Отложенные налоговые
обязательства
5 404 236
5 404 236
Краткосрочные обязательства-
всего, В том числе:
92 552 348
79 862 688
-12 689 660
Краткосрочные кредиты и займы
35 272 167
35 272 167
Кредиторская задолженность
56 896 400
44 206 740
-12 689 660
Оценочные обязательства
383 781
383 781
Баланс
213 214 154
229 391 566
16 177 412
При составлении прогнозного баланса изменяются следующие статьи:
- дебиторская задолженность уменьшится на 10 003 647 тыс. руб. за счет
внедрения эффективной политики управления дебиторской задолженности;
- кредиторская задолженность уменьшаться на 12 689 660 тыс. руб. за
счет поступления выручки на расчетный счет от продажи продукции;
- нераспределенная прибыль увеличится на 28 867 072 тыс. руб. за счет
получения чистой прибыли;
- поступление выручки от реализации продукции увеличит денежные
средства на расчетном счете.
На основании бухгалтерского баланса и вышеприведенных расчетов
составлен отчет о финансовых результатах ООО «Лента».
Таблица 24
Прогноз отчета о финансовых результатах ООО «Лента»
Показатель
Значение, тыс. руб.
Изменение
(+, - )
2016г.
Прогнозный
год
72
Выручка без НДС
351 342 477
382 963 300
31 620 823
Себестоимость
266 077 174
266 077 174
0
Валовая прибыль
85 265 303
116 886 126
31 620 823
Коммерческие расходы
63 372 043
63 372 043
0
Прибыль от продаж
21 893 260
53 514 083
31 620 823
Проценты к получению
923 902
923 902
0
Проценты к уплате
10 058 650
10 058 650
0
Прочие доходы
4 159 553
4 159 553
0
Прочие расходы
4 481 161
4 484 161
3 000
Прибыль до налогообложения
12 436 904
44 054 727
31 617 823
Текущий налог на прибыль
1 084 891
3 835 642
2 750 751
Отложенные налоговые
обязательства
1 591 299
1 591 299
0
Отложенные налоговые активы
115 261
115 261
0
Чистая прибыль
9 875 975
38 743 047
28 867 072
Как видно, чистая прибыль в отчете о финансовых результатах
соответствует сумме нераспределенной прибыли в балансе и составляет
28 867 072 тыс. руб.
Одним из направлений улучшения управления денежными активами для
ООО «Лента» может стать составление бюджета денежных средств. Бюджет
денежных средств - прогноз потоков наличных средств, вызванных
инкассацией и выплатами. Он разрабатывается на основе планирования
будущих наличных поступлений и выплат организации за различные
промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и
выплат денежных средств за отчетный период. Бюджет представляет
выраженную в стоимостных показателях программу действий в области
производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной
продукции и т.д.
Бюджет движения денежных средств ООО «Лента» составлен и
представлен в таблице 25.
Таблица 25
Бюджет движения денежных средств ООО «Лента»
Показатель
Значение, тыс. руб.
Изменение
(+, - )
2016г.
Прогнозный
год
Сальдо денежных средств на
начало периода
22 304 029
13 089 592
-9 214 437
Поступило денежных средств -
387 500 833
451 896 694
64 395 861
73
всего
В том числе:
От покупателей за продукцию
320 516 519
450 123 285
129 606 766
Реализация основных средств
533 091
640 620
107 529
Кредиты и займы
65 507 583
-65 507 583
Прочие поступления
943 640
1 132 789
189 149
Израсходовано денежных средств
- всего:
396 715 270
425 721 203
34 578 831
В том числе
Оплата сырья, материалов
271 417 275
302 811 455
31 394 180
Оплата труда
15 464 635
16 465 872
1 001 237
Выплата процентов
9 362 068
7 125 724
-2 236 344
Расчеты с бюджетом
217 415
219 567
2 152
Расходы на приобретение
основных средств
43 015 074
44 822 546
1 807 472
Приобретение акций и ЦБ
11 710 770
5 689 120
-6 021 650
Погашение кредитов и займов
40 287 329
42 897 463
2 610 134
Прочие платежи
5 240 704
5 689 456
448 752
Чистый денежный поток
-9 214 437
26 175 491
29 817 030
Сальдо денежных средств на
конец периода
13 089 592
39 265 083
20 602 593
По данным таблице 25 видно, что при составлении бюджета денежных
средств исходили из того, что выручка от покупателей и заказчиков изменится,
предприятие не планирует в прогнозном году брать кредит, следовательно
расходы также уменьшаться. Как видно, остаток денежных средств в бюджете
движения денежных средств соответствует остатку денежных средств в
бухгалтерском балансе и составляет 39 265 083 тыс. руб.
Бюджет позволил: получить представление об общей потребности в
денежных средствах и принять решение о рациональном использовании
ресурсов; анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и
оценить их влияние на финансовые показатели предприятия и определять
потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств; пронаблюдать
за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться
на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.
Система бюджетирования позволила:
- снизить уровень издержек;
- обеспечить постоянное наличие денежных средств на расчетном счете
предприятия;
74
- систематизировать расходы предприятия;
- обеспечить соответствие текущей деятельности предприятия его
целям, как краткосрочным, так и долгосрочным;
- выявить свободные ресурсы предприятия и использовать их;
- соблюдать необходимый баланс между рентабельностью и
ликвидностью;
- дисциплинировать персонал предприятия.
Финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков ООО
«Лента» представлены в таблице 26.
Таблица 26
Финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков
ООО «Лента»
Показатель
Значение
Изменение
(+, - )
2016г.
Прогнозный
год
Коэффициент платёжеспособности (1)
1,03
1,11
0,08
Коэффициент платежеспособности (2)
0,98
1,06
0,08
Коэффициент покрытия обязательств
притоком денежных средств
(коэффициент Бивера)
0,06
0,25
0,19
Коэффициент покрытия краткосрочных
обязательств притоком денежных
средств
0,11
0,49
0,38
Потенциал самофинансирования
(Коэффициент покрытия долгосрочной
кредиторской задолженности)
0,25
1,54
1,30
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств, обор
19,86
23,51
3,65
Срок оборачиваемости денежных
средств, дни
18
15
-3
По данным таблицы 26 можно сделать вывод о том, что значение
коэффициента платежеспособности ООО «Лента» свидетельствуют о
достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые
выплаты.
Коэффициент Бивера для анализируемого предприятия за 2016г.
составлял 0,25. Таким образом, в прогнозном году притоком денежных средств
может быть покрыто 25% общей суммы краткосрочных и долгосрочных
обязательств.