71
21. Дисконтированный
денежный поток по
инвестиционной деятельности
-16 395
0
0
0
0
ПОКАЗАТЕЛИ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
х
х
х
х
х
22. Чистый дисконтированный
доход проекта
27 876
х
х
х
х
Продолжение табл. 24
1
2
3
4
5
6
23. Индекс доходности
дисконтированных инвестиций
2,70
х
х
х
х
24. Дисконтированный срок
окупаемости проекта (DPP),
год
1,17
х
х
х
х
25. Внутренняя норма
доходности (IRR), %
59,1
х
х
х
х
Суммарный дисконтированный денежный поток по проекту
накопительным итогом:
2020-2023гг.:
Индекс доходности дисконтированных инвестиций:
Дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP):
15. Внутренняя норма доходности (IRR):
С учетом произведенных расчетов по показателям эффективности
проекта, связанного с предоставлением абонентов широкополосной
фиксированной связи под брендом «Мегафон» следует учесть и определить
влияние рисков запланированного проекта.
Компания ПАО «Мегафон» действует в условиях влияния внешних и
внутренних факторов, негативное изменение которых может повлечь
убыточную деятельность и снижение доходности собственных вложений
(капиталоотдачи) в условиях реализации проекта. С этой целью необходимо
72
произвести расчет влияния изменения объема продаж на уровень получаемой
прибыли от реализации проекта. Оценка влияния внешних факторов на
операционную и чистую прибыль в прогнозном 2023 году при полной загрузке
инфокоммуникационного оборудования году при трех сценариях развития
событий (наилучший, средний, наихудший), представлена в таблице 25.
Таблица 25
Оценка влияния внешних факторов на прибыль при реализации
запланированного проекта в прогнозном 2023 году при трех
сценариях развития событий (наилучший, средний, наихудший),
млн. руб.
Показатель
Худший
вариант
(снижение
объема
реализации
на 75%)
Средний
вариант
(снижение
объема
реализации
на 25%)
Лучший
вариант
(объем
реализации
соответствует
плану)
Выручка от продаж
15 694
47 081
62 775
Себестоимость продаж
5 260
15 781
21 041
Валовая прибыль
10 434
31 300
41 734
Коммерческие и
управленческие расходы
8 660
8 660
8 660
Прибыль (убыток) от продаж
1 774
22 640
33 074
Амортизация
1 272
1 272
1 272
Налог на прибыль
100
4 274
6 360
Чистая прибыль (убыток)
401
17 095
25 442
Следует отметить значительное влияние на успешность реализации
разработанного проекта объема продаж. При наихудшем варианте (снижение
объема продаж составит 75%) финансово-экономическая деятельность
компании не станет убыточной, хотя, прибыль от реализации проекта
значительно снижается. Соответственно, средства, вложенные в проект, так или
иначе, окупаются, чистая прибыль при реализации проекта составляет 401 млн.
руб. Проект чувствителен к изменениям объема продаж.
При наилучшем варианте, при 100%-ном объеме продаж, операционная
прибыль от реализации проекта составит 33 074 млн. руб., чистая прибыль –
25 442 млн. руб.
73
Для достижения цели снижения рисков при реализации проекта следует
определить следующую совокупность мер, направленных на поддержание и
рост объема продаж:
повышение влияния ценовых и неценовых факторов, направленных на
увеличение количества абонентов, для превышения запланированного
количества подключаемых абонентов;
заключение корпоративных договоров с корпорациями и крупными
компаниями, направленное на долговременное сотрудничество;
более эффективное внедрение на рынок и расширение географических
границ рынка реализации проекта;
усиление реализации и расширение плана маркетинговой и PR-
кампании – активное развитие рекламной деятельности запланированного
проекта.
Таким образом, запланированный проект является самоокупаемым с
учетом влияния дисконтирования инвестиционных вложений, его реализация
позволит повысить объем потребления инфокоммуникационных услуг на
основе модификации предоставления интернет-услуг. Это позволит повысить
объем продаж компании ПАО «Мегафон», повысить присутствие компании на
российском рынке инфокоммуникационных услуг.
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе написания выпускной квалификационной работы были
сделаны следующие выводы.
Управление проектом, в широком определении, это реализация
творческой, разумной, целеполагающей деятельности субъекта, направленная
на собственную реализацию для достижения запланированных проектом целей.
Срок реализации проекта должен строго соблюдаться, от чего также
зависит оптимизация расходов и затрат, связанных с его реализацией.
Наличие эффективности проекта является отражением эффективности
затрачиваемых средств на проект, от чего зависит его доходность и
рентабельность. Оценка эффективности проекта основывается на проведении
постоянного мониторинга, в результатах которого заинтересованы все
субъекты проекта.
Проведение характеристики деятельности компании ПАО «Мегафон»
позволило сделать следующие выводы.
Компания ПАО «Мегафон» – компания интегрированных цифровых
коммуникаций, занимающая ведущие позиции на телекоммуникационном
рынке в России, обладает высоким финансово-экономическим потенциалом.
Имущество компании представлено, в своей основе, внеоборотным
капиталом, что свойственно основной инфокоммуникационной деятельности
компании. В имуществе, в своей основе, преобладают основные средства и
долгосрочные финансовые вложения. Деятельность компании ПАО «Мегафон»
помимо инфокоммуникационной деятельности носит инвестиционный
характер: определяется увеличение вложений в долгосрочное инвестирование.
Относительно источников формирования имущества ПАО «Мегафон»
следует отметить, что они состоят как из собственного капитала, так и из
долгосрочных и краткосрочных обязательств. Собственный капитал компании
стабильно снижается. Наблюдается увеличение доли долгосрочных и
75
краткосрочных обязательств. Данное структурное изменение является
отрицательным и приводит к увеличению расходов на обслуживание заемных
средств.
Финансовое состояние компании характеризуется как неустойчивое. Для
покрытия запасов недостаточно использования собственных средств и ситуация
из года в год ухудшается в силу увеличения дефицита собственного оборотного
капитала. Анализ финансовой устойчивости показал значительную зависимость
от внешнего кредитования, что приводит к отсутствию сбалансированной
структуры капитала и обязательств. Это привело к неустойчивому
финансовому состоянию. Наблюдается дальнейшее снижение финансовой
устойчивости компании.
Ликвидности баланса ПАО «Мегафон» свидетельствует об обладании
кризисным финансовым состоянием, наблюдается нарушение в балансе всех
групп активов и пассивов по степени ликвидности и срочности вследствие
проводимой политики вложения используемого собственного и заемного
капитала в долгосрочное инвестирование. Проведение анализа показателей
ликвидности определило, что компания ПАО «Мегафон» не является
полноценно платежеспособной, способна погасить обязательства лишь в
краткосрочной перспективе.
На основании изучения формирования финансовых результатов и
определения доходности компании ПАО «Мегафон» был сделан вывод о
снижении доходности основной деятельности компании, в силу значительного
роста доли себестоимости в структуре выручки от продаж. Это свидетельствует
о необходимости разработки проекта, направленного на повышение и
углубление использования интернет-услуг абонентами ПАО «Мегафон» за счет
представления широкополосной, фиксированной связи до скоростью – до 100
Мбит/сек. под брендом «Мегафон».
В своей основе, сложность реализации технологического задания проекта
заключается в формировании технической составляющей, установке и
настройке оборудования, его стоимости. Тем не менее, реализация данного
76
проекта позволит внести свой склад в стратегию развития компании ПАО
«Мегафон», утвержденной до 2020 года, что является основанием роста
эффективности использования финансовых ресурсов компании.
Целью реализации запланированного проекта является расширение
потребления инфокоммуникационных услуг компании ПАО «Мегафон» на
основе их модификации, что позволит повысить объем продаж и прибыль
компании. Важной составляющей реализации проекта является определение его
эффективности, направленной на определение дохода и окупаемости
инвестиционных вложений.
Спрос на инфокоммуникационные услуги является высоким, тем не
менее, для повышения эффективности использования ресурсов, компании
«Мегафон» необходимо увеличение объема продаж, что позволит повысить
прибыль и инвестиционную привлекательность компании. Идеей реализации
запланированного проекта является предоставление широкополосной,
фиксированной связи через Wi-Fi подключение абонентов под брендом
«Мегафон», которая должна отвечать современным требованиям и высоким
стандартам качества услуг связи.
География деятельности: крупные города России.
Инвестиционные вложения в реализацию проекта – 16 395 млн. руб. –
собственные средства компании ПАО «Мегафон». На данные средства
планируется реализовать проект с учетом закупки, установки,
инфокоммуникационного оборудования (12 центральных узлов связи),
проведения каналообразующей связи, коммутаторного оборудования,
установки серверов, проведения маршрутизации сети и обеспечение открытия и
функционирования 12-ти Call-центров, направленных на обслуживание
постоянных абонентов.
На основании данных плановых финансовых результатов реализации
проекта, в прогнозируемом 2019 году будет получен операционный убыток, в
размере 313 млн. руб., в последующие года, произойдет наращивание
операционной прибыли с 8 034 млн. руб. в 2020 году до 33 074 тыс. руб. – в
77
2023 году. Загрузка инфокоммуникационного оборудования производится
постепенно: ежегодное функционирование инфокоммуникационного
оборудование планируется увеличивать на 20% (в течение пяти лет).
Внутренняя норма доходности проекта – 59,1%, – больше ставки
дисконтирования, которая равна 11,0%, следовательно, проект характеризуется
целесообразностью вложения средств.
Следует также отметить, что проект является высокорентабельным,
индекс доходности составляет 2,70, окупаемость вложенных собственных
средств реализации запланированного проекта произведется через 1 год и 2
месяца, дисконтированный денежный поток в течение планового периода
составит 27 876 млн. руб.
Для достижения цели снижения рисков при реализации проекта следует
определить следующую совокупность мер, направленных на поддержание и
рост объема продаж:
повышение влияния ценовых и неценовых факторов, направленных на
увеличение количества подключаемых абонентов;
заключение корпоративных договоров с корпорациями и крупными
компаниями, направленное на долговременное сотрудничество;
более эффективное внедрение на рынок и расширение географических
границ рынка реализации проекта;
усиление реализации и расширение плана маркетинговой и PR-
кампании.
Таким образом, запланированный проект является самоокупаемым с
учетом влияния дисконтирования инвестиционных вложений, его реализация
позволит повысить объем потребления инфокоммуникационных услуг на
основе модификации предоставления интернет-услуг. Это позволит повысить
объем продаж компании ПАО «Мегафон», повысить присутствие компании на
российском рынке инфокоммуникационных услуг.
78
79
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Приказ Минкомсвязи России № 113 от 21.03.2016 «Об утверждении
Требований к построению сети связи общего пользования в части системы
обеспечения тактовой сетевой синхронизации»
2. Беликова, И.П. Управление проектами: учебное пособие (краткий
курс лекций) / И.П. Беликова; Ставропольский гос. аграрный ун-т. –
Ставрополь, 2014. – 80 с.
3. Блау, С. Л. Инвестиционный анализ: Учебник для бакалавров / С. Л.
Блау. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. – 256 с.
4. Боронина, Л. Н. Основы управления проектами: учеб. пособие. / Л.
Н. Боронина, З. В. Сенук; М-во Образования и науки Рос. Федерации, Урал.
федер. ун-т. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2015. – 112 с.
5. Вяткин, В.Н. Риск-менеджмент: учебник / В.Н. Вяткин, В.А. Гамза,
Ф.В. Маевский. – Люберцы: Юрайт, 2016. – 353 c.
6. Горбунов, В.Л. Бизнес-планирование с оценкой рисков и
эффективности проектов: Научно-практическое пособие / Горбунов В. Л. – М.:
ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2018. – 248 с.
7. Денисенко, В.И. Управление проектами: учебник / под ред. Н.М.
Филимоновой, Н.В. Моргуновой, Н.В. Родионовой. – М.: ИНФРА-М, 2018. –
349 с.
8. Егоршин, А.П. Стратегический менеджмент: учебник / А.П.
Егоршин, И.В. Гуськова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. –
290 с.
9. Ермасова, Н.Б. Риск-менеджмент организации: Учебно-практическое
пособие / Н.Б. Ермасова. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и
К°», 2014. – 380 c.
80
10. Казакова, Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум для
бакалавриата и магистратуры / Н. А. Казакова. – М.: Издательство Юрайт, 2018.
– 470 с.
11. Климова, Н.В. Экономический анализ (с традиционными и
интерактивными формами обучения): Учебное пособие / Климова Н.В., 2-е изд.
– М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 287 с.
12. Королев, А.Г. Управление проектами: Учебное пособие / Лукманова
И.Г., Королев А.Г., Нежникова Е.В. – 2-е изд., (эл.) – М.:МИСИ-МГСУ, 2017. –
174 с.
13. Костина, Г.Д., Моисеева, Н.К., Кузьмина, Ю.П. Основы управления
проектами: учебное пособие. – М.: МИЭТ, 2014. – 128 с.
14. Круи, М. Основы риск-менеджмента / М. Круи, Д. Галай, Р. Марк. –
Люберцы: Юрайт, 2015. – 390 c.
15. Кудрявцев, А.А., Радионов, А.В. Введение в количественный риск-
менеджмент: учебник. – Спб.: Издательство Санкт-Петербургского
Государственного Университета, 2016. – 192 с.
16. Куприянова, Л.М. Финансовый анализ: Учебное пособие /
Куприянова Л.М. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 157 с
17. Крылов, С.И. Финансовый анализ: Учебное пособие / Крылов С.И., -
2-е изд., стер. – М.: Флинта, Изд-во Урал. ун-та, 2017. – 160 с.
18. Масловский, В. П. Управление проектами. Версия 1.0 [Электронный
ресурс]: конспект лекций / В. П. Масловский. – Электрон. дан. (2 Мб). –
Красноярск: ИПК СФУ, 2016. – 179 с.
19. Мелкумов, Я.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Я.С.
Мелкумов. – 3-e изд., перераб. и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 176 с.
20. Никонова, И.А. Проектный анализ и проектное финансирование /
Никонова И.А. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – 154 с.
21. Ньютон, Р. Управление проектами от А до Я / Ньютон Р., - 7-е изд. -
М.: Альпина Паблишер, 2016. – 180 с.