51
рентабельности основной инфокоммуникационной деятельности ПАО
«Мегафон».
Отмечено снижение прибыли от основной деятельности на 28 176 млн.
руб., на 34,4%, а также негативное влияние на формирование чистой прибыли
отрицательного финансового результата прочей деятельности, составившего в
2017 году 42 143 млн. руб.
Отрицательным фактором является увеличение отрицательного
финансового результата по прочим операциям на 16 848 млн. руб., на 66,6%, а
также снижение прибыли от основной деятельности 34,4%. Это также
отрицательно отразилось на росте чистой прибыли компании.
Увеличение выручки от продаж в 2017 году относительно 2015 года
положительно сказалось на формировании валовой прибыли. При этом,
значительный рост себестоимости продаж, управленческих расходов на 9,0%,
представляющих собой постоянные затраты, связанные с реализацией
инфокоммуникационных услуг, потенциально снизили прибыль от продаж
компании.
Далее следует произвести расчет показателей рентабельности
деятельности компании ПАО «Мегафон», представленный в таблице 13.
Таблица 13
Анализ показателей рентабельности компании ПАО «Мегафон»
в 2015-2017гг.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное
изменение,
(+;-)
Рентабельность продаж (по
прибыли от продаж)
0,283
0,230
0,181
-0,102
Рентабельность продаж (по
чистой прибыли)
0,156
0,128
0,018
-0,138
Рентабельность активов
0,097
0,079
0,011
-0,086
Рентабельность оборотных
активов
0,599
0,481
0,069
-0,529
Рентабельность собственного
капитала
0,276
0,245
0,041
-0,235
Рентабельность затрат
0,217
0,166
0,022
-0,196
52
В 2015-2017гг. в результате значительного роста себестоимости продаж и
снижения прибыли от продаж, чистой прибыли, отмечено снижение
рентабельности основной инфокоммуникационной деятельности компании на
10,2% и на 13,8% соответственно, о чем также свидетельствует снижение
значения показателя рентабельности затрат на 19,6% в 2017 году относительно
2015 года.
Рентабельность финансовых результатов ПАО «Мегафон» представлена
на рисунке 12.
Рисунок 12. Динамика рентабельности финансовых результатов
компании ПАО «Мегафон» в 2015-2017гг.
В 2017 году, в результате снижения чистой прибыли на 88,3%
наблюдается снижение рентабельности продаж по чистой прибыли на 13,8%.
Относительно эффективности использования имущества и капитала
следует сделать вывод о стабильном снижении эффективности их
использования в течение всего анализируемого периода.
Динамика значений показателей рентабельности имущества и капитала
ПАО «Мегафон» представлена на рисунке 13.
53
Рисунок 13. Динамика значений показателей рентабельности
имущества и собственного капитала ПАО «Мегафон»
в 2015-2017гг.
В 2017 году относительно 2015 года снижается эффективность
использования имущества компании и источников его формирования:
рентабельность активов снизилась на 8,6%. Следовательно, на 1 рубль средств,
вложенных в активы, получено в 2017 году 0,011 рублей чистой прибыли (в
2015 году – 0,097 рублей). Снижается эффективность использования
собственного капитала на 23,5%, следовательно, снизилась капиталоотдача от
использования средств, вложенных в собственный капитал компании.
После проведенного исследования, направленного на проведение
финансово-хозяйственной деятельности компании, следует прибегнуть к
разработке технического задания по реализации проекта, направленного на
повышение результативности деятельности ПАО «Мегафон» в условиях
снижения относительной доходности компании.
2.3 Разработка технического задания на проектирование
Проведенный анализ финансовых результатов и эффективности
использования ресурсов показал, что компанией ПАО «Мегафон» необходимо
54
расширять объем предоставления услуг для повышения доходности
инфокоммуникационной деятельности компании.
Это позволит повысить окупаемость расходов и затрат, что необходимо
для повышения результативности деятельности компании.
В данных условиях, с учетом того, что руководством компании
запланирована реализация стратегического развития компании до 2020 года,
направленное на реализацию принципа «more for more» («больше услуг за
большую стоимость»), предлагается расширить услуги в формате
широкополосного доступа к интернет-услугам в виде фиксированной связи под
брендом «Мегафон».
37
Это позволит расширить абонентскую базу компании, с учетом
повышения объема потребления интернет-услуг абонентами компании
«Мегафон».
Реализацию проекта следует проводить не менее 5 лет, с учетом
постепенного подключения абонентов к широкополосной, фиксированной
связи на основании постепенного ввода в действие интернет-оборудования.
География реализации проекта: крупные города Российской Федерации.
С учетом согласованности со стратегией развития компании ПАО
«Мегафон» следует разработать следующие параметры технического задания с
учетом основных характеристик реализации проекта, что представлено в
таблице 14.
38
Таблица 14
Техническое задание на реализацию проекта по развитию
деятельности ПАО «Мегафон»
Этапы реализации проекта
Длительность
1
2
Прохождение экспертной оценки в Федеральном
государственном бюджетном учреждении
«Отраслевой центр мониторинга и развития в
сфере инфокоммуникационных технологий»
39
30-60 дней
37
Новостной портал РБК: «МегаФон» представил стратегию развития до 2020 года. – Электронный ресурс:
https://www.rbc.ru/technology_and_media/25/05/2017/5926f48d9a79475c335f2a0e
38
Carbon Soft: Как стать интернет-провайдером ? – Электронный ресурс: https://www.carbonsoft.ru/как-стать-
интернет-провайдером/
39
Приказ Минкомсвязи России № 113 от 21.03.2016 «Об утверждении Требований к построению сети связи
общего пользования в части системы обеспечения тактовой сетевой синхронизации»
55
Продолжение табл. 14
1
2
Размещение сетевого и серверного оборудования
центрального узла связи
30 дней
Техническая часть:
90 дней
- Создание проекта узла связи (УС) в рамках
представления широкополосной, фиксированной
связи до скоростью – 100 Мбит/сек.
30 дней
- Лицензирование ПО, подготовка сертификатов в
соответствии с Системой сертификации «Связь»,
создание серверов ТМ и ПД услуг, «Биллинг»
системы и каналообразующих технических средств
(оптоволокно, (FTTB))
45 дней
- Введение в эксплуатацию технического
оборудования
15 дней
Этап введения в эксплуатацию:
3-30 дней
Извещение «Роскомнадзора» про начало постройки
объекта связи
3-10 дней
Извещение «Россвязьнадзора» про завершение
технической оснащенности, с петицией назначить
в приемную комиссию представителя РСН
3-20 дней
Рассмотрение и подписание документов
инспектором РСН, и проверка узлов ПД и ТМ
14 дней
Получение разрешения на эксплуатацию
15 дней
Подключение абонентов через доступ Wi-Fi
В течение длительности
реализации проекта
Обеспечение подключения как к сети Интернет,
так к цифровому телевидению (ipTV), телефонии
(VOIP)
В течение длительности
реализации проекта
Следует отметить, что при реализации проекта все основные затраты
связаны с закупкой и установкой оборудования, как в центральном узле связи,
так и при размещении маршрутизаторов и коммутаторов.
Основой реализации технической части реализации проекта является
создание проекта центрального узла связи. Для успешной реализации проекта
необходимо соответствие технического оборудования большому числу
критерий, которые касаются как самого проекта, так и технического
оборудования узла. Программное обеспечение должно быть исключительно
лицензионным, и иметь все сертификаты соответствия в Системе сертификации
«Связь», особое внимание уделяется серверам ТМ и ПД услуг, «Биллинг» и
каналообразующей технике. После успешного прохождения экспертной оценки
в Федеральном государственном бюджетном учреждении «Отраслевой центр
56
мониторинга и развития в сфере инфокоммуникационных технологий»,
производится ввод в эксплуатацию технического оборудования.
После технической реализации проекта, связанного с созданием и
регистрацией центрального узла связи, следует создание коммутаторной и
маршрутизации сети. Проведение данного этапа работ, в дальнейшем,
позволяет провести подключение с использованием технологии PON
(несколько абонентов на одном оптическом волоске).
Особенностями PON сетей, которые планируется использовать при
реализации проекта, направленного на увеличение предоставления интернет-
услуг под брендом «Мегафон», являются следующие:
отсутствие электромагнитных помех, при отсутствии необходимости
использования активного оборудования непосредственно в сети доступа;
уменьшение объема волокна и оборудования центрального узла связи.
PON оборудование обеспечивает большую пропускную способность и
поддерживает двойной коэффициент распределения. Это значит, что с 64-
полосным распределением каждый пользователь получит довольно большую
пропускную способность соединения, около 35 Мбит/с. В случае использования
более низких коэффициентов распределения, к примеру, 16 или 32, абоненты
получат еще большую пропускную способность. Благодаря эффективному
использованию пропускной способности стандарта PON, с помощью
оптоволокна, абонентам обеспечивается большая скорость передачи данных.
Данная технология дает возможность использовать не только
высокоскоростной интернет, но и мультисервисные услуги на базе
предоставления услуг интернет-связи в многоквартирных домах и жилых
комплексах.
Данный проект, который планируется реализовывать в течение 5 лет (с
учетом реализации технической составляющей), позволит реализовать
стратегию развития компании, направленную на увеличение числа клиентских
сервисов в целях повышения выручки от продаж.
57
На основании второй главы выпускной квалификационной работы,
направленной на проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности
компании ПАО «Мегафон» и разработку технического задания проекта, можно
сделать следующие выводы.
ПАО «Мегафон» является компанией по представлению услуг
интегрированных цифровых коммуникаций. Компания обладает высоким
финансово-экономическим потенциалом.
Имущество компании представлено, в своей основе, внеоборотным
капиталом, что свойственно основной инфокоммуникационной деятельности
компании. В имуществе, в своей основе, преобладают основные средства и
долгосрочные финансовые вложения. Деятельность компании ПАО «Мегафон»
помимо инфокоммуникационной деятельности носит инвестиционный
характер: определяется увеличение вложений в долгосрочное инвестирование.
Относительно источников формирования имущества ПАО «Мегафон»
следует отметить, что они состоят как из собственного капитала, так и из
долгосрочных и краткосрочных обязательств. Собственный капитал компании
стабильно снижается. Наблюдается увеличение доли долгосрочных и
краткосрочных обязательств. Данное структурное изменение является
отрицательным и приводит к увеличению расходов на обслуживание заемных
средств.
Финансовое состояние компании характеризуется как неустойчивое. Для
покрытия запасов недостаточно использования собственных средств и ситуация
из года в год ухудшается в силу увеличения дефицита собственного оборотного
капитала.
Анализ финансовой устойчивости показал значительную зависимость от
внешнего кредитования, что приводит к отсутствию сбалансированной
структуры капитала и обязательств. Это привело к неустойчивому
финансовому состоянию. Наблюдается дальнейшее снижение финансовой
устойчивости компании.
58
Ликвидности баланса ПАО «Мегафон» свидетельствует об обладании
кризисным финансовым состоянием, наблюдается нарушение в балансе всех
групп активов и пассивов по степени ликвидности и срочности вследствие
проводимой политики вложения используемого собственного и заемного
капитала в долгосрочное инвестирование. Проведение анализа показателей
ликвидности определило, что компания ПАО «Мегафон» не является
полноценно платежеспособной, способна погасить обязательства лишь в
краткосрочной перспективе.
На основании изучения формирования финансовых результатов и
определения доходности компании ПАО «Мегафон» был сделан вывод о
необходимости рассмотрения мероприятий, направленных на оптимизацию
расходов и затрат основной инфокоммуникационной деятельности, т.к.
доходность основной деятельности компании снижается в силу значительного
роста доли себестоимости в структуре выручки от продаж. Это свидетельствует
о необходимости разработки проекта, направленного на повышение и
углубление использования интернет-услуг абонентами ПАО «Мегафон» за счет
представления широкополосной, фиксированной связи до скоростью – до 100
Мбит/сек. под брендом «Мегафон».
В своей основе, сложность реализации технологического задания проекта
заключается в формировании технической составляющей, установке и
настройке оборудования, его стоимости. Тем не менее, реализация данного
проекта позволит внести свой склад в стратегию развития компании ПАО
«Мегафон», утвержденной до 2020 года, что является основанием роста
эффективности использования финансовых ресурсов компании.
Таким образом, разработанное техническое задание дает основание к
проведению экономического обоснования инвестиционного проекта,
направленного на расчет его экономической эффективности для компании ПАО
«Мегафон».
59
ГЛАВА 3. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО
ПРОЕКТА И ОЦЕНКА ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ
3.1 Резюме проекта
Целью реализации запланированного проекта является расширение
потребления инфокоммуникационных услуг компании ПАО «Мегафон» на
основе их модификации, что позволит повысить объем продаж и прибыль
компании.
Важной составляющей реализации проекта является определение его
эффективности, направленной на определение дохода и окупаемости
инвестиционных вложений.
Спрос на инфокоммуникационные услуги является высоким, тем не
менее, для повышения эффективности использования ресурсов, компании
«Мегафон» необходимо увеличение объема продаж, что позволит повысить
прибыль и инвестиционную привлекательность компании.
Идеей реализации запланированного проекта является предоставление
широкополосной, фиксированной связи через Wi-Fi подключение абонентов
под брендом «Мегафон», которая должна отвечать современным требованиям и
высоким стандартам качества услуг связи.
География деятельности: крупные города России.
Вследствие применения ценовых и неценовых факторов, предоставления
высокоскоростного интернета по оптимальной (рыночной) цене, существует
возможность дальнейшего расширения предоставления услуг, а также
превышение запланированного количества подключений абонентов к
широкополосной, фиксированной связи.
Инвестиционные вложения в реализацию проекта – 16 395 млн. руб. –
собственные средства компании ПАО «Мегафон». На данные средства
планируется реализовать проект с учетом закупки, установки,
60
инфокоммуникационного оборудования (12 центральных узлов связи),
проведения каналообразующей связи, коммутаторного оборудования,
установки серверов, проведения маршрутизации сети и обеспечение открытия и
функционирования 12-ти Call-центров, направленных на обслуживание
постоянных абонентов.
На основании данных плановых финансовых результатов реализации
проекта, в прогнозируемом 2019 году будет получен операционный убыток, в
размере 313 млн. руб., в последующие года, произойдет наращивание
операционной прибыли с 8 034 млн. руб. в 2020 году до 33 074 тыс. руб. – в
2023 году. Загрузка инфокоммуникационного оборудования производится
постепенно: ежегодное функционирование инфокоммуникационного
оборудование планируется увеличивать на 20% (в течение пяти лет).
Внутренняя норма доходности проекта – 59,1%, – больше ставки
дисконтирования, которая равна 11,0%, следовательно, проект характеризуется
целесообразностью вложения средств.
Следует также отметить, что проект является высокорентабельным,
индекс доходности составляет 2,70, окупаемость вложенных собственных
средств реализации запланированного проекта произведется через 1 год и 2
месяца, дисконтированный денежный поток в течение планового периода
составит 27 876 млн. руб.
3.2 Финансово-хозяйственный план
При планировании проекта устанавливается, что объем потребления
услуг увеличится на 15% за счет роста объема потребления услуг постоянными
клиентами: в настоящее время, по итогам 2017 года, пользователями
инфокоммуникационных услуг «Мегафон» является 77,5 млн. абонентов.
Таким образом, запланирован объем продаж при предоставлении услуг в
формате широкополосного доступа к интернет-услугам в виде фиксированной
связи под брендом «Мегафон» составит 11,625 млн. абонентов.