5
АННОТАЦИЯ
К выпускной квалификационной работе на тему: Повышение
экономической эффективности инвестиционных проектов в организации (на
примере компании «Уральские авиалинии»)
Данная работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка
литературы и приложения.
В первой главе изложены теоретические аспекты экономической
эффективности инвестиционных проектов.
Во второй главе дан анализ эффективности инвестиционных проектов
ОАО АК «Уральские авиалинии».
Третья глава посвящена разработке механизма управления
экономической эффективности инвестиционных проектов ОАО АК
«Уральские авиалинии».
Объём выпускной квалификационной работы составляет 91 страницы
печатного текста. В работе содержится 15 таблиц, 10 рисунков и 1
приложение. Для написания ВКР было использовано 39 источников
литературы.
Ключевые слова: инвестиционный проект, экономическая
эффективность, инновация, инвестиция, источник финансирования.
6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................... 7
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ ............................................................................................................ 11
1.1.Концептуальные основы инвестиционной деятельности и ее
взаимосвязь со стратегическим развитием предприятий России .................... 11
1.2. Приоритетные направления и эффективность деятельности
авиакомпаний......................................................................................................... 18
1.3. Особенности инвестиционной деятельности авиакомпаний в
условиях рыночных методов хозяйствования .................................................... 23
Глава 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ ОАО АК «УРАЛЬСКИЕ АВИАЛИНИИ» .................................... 30
2.1. Краткая характеристика авиакомпании ОАО АК «Уральские
авиалинии» ............................................................................................................. 30
2.2. Финансовое состояние авиакомпании ОАО АК «Уральские
авиалинии» ............................................................................................................. 40
2.3. Анализ инновационно-инвестиционных проектов, реализуемых
ОАО АК «Уральские авиалинии» ....................................................................... 56
Глава 3. РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ ОАО АК «УРАЛЬСКИЕ АВИАЛИНИИ» .................................... 64
3.1. Модель оценки экономической эффективности инвестиционных
проектов ................................................................................................................. 64
3.2. Модель обоснования оптимальных параметров повышения
экономической эффективности инвестиционных проектов ОАО АК
«Уральские авиалинии» ........................................................................................ 76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................................................................... 85
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ..................................... 89
ПРИЛОЖЕНИЕ
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. Инвестиционная деятельность всегда
находится в центре внимания экономической науки, поскольку является
определяющим фактором экономического роста любой национальной
экономики. Современный инвестиционный процесс – это комплексная
деятельность всех участников рыночной экономики по поводу наращивания
отечественного капитала, которая является важной предпосылкой
динамичного развития экономической системы в целом.
В России рассмотрение вопросов, связанных с инвестициями и
инвестиционным процессом, активизировалось с началом реформирования
экономики. Это связано с тем, что в условиях рыночной экономики перед
предприятиями остро стоит проблема наличия инвестиционных ресурсов для
расширения и воспроизведения основных средств и производственных
мощностей.
В современных условиях хозяйствования инвестиции выступают
важнейшим механизмом создания условий выхода из экономического
кризиса, средством осуществления структурных сдвигов в производстве,
основой для научно-технического прогресса и повышения эффективности
хозяйственной деятельности на микро- и макроуровне экономики. Поэтому
на сегодня одним из важнейших направлений стабильного экономического
развития предприятий является активизация инвестиционной деятельности.
Формирование инвестиционного потенциала предприятий авиационной
отрасли является важной составляющей стратегического развития экономики
данного объекта. За счёт привлечения инвестиционных ресурсов
авиационные предприятия могут обеспечивать выполнение важных задач,
которые в будущем сформируют ряд конкурентных преимуществ в
экономическо-социальном плане.
8
Низкий уровень инвестиционной деятельности, риски и
неопределённость, непрозрачность процессов требуют научной
обоснованности, методической разработки механизма управления
инвестиционными процессами.
экономической литературе учёными постоянно рассматриваются
вопросы инвестирования, инвестиционных процессов. Это связано с тем, что
проблема привлечения инвестиций всегда остро стояла и продолжает стоят
на пути стабилизации, развития экономики России.
Цель и задачи исследования.
Целью исследования является разработка новых и усовершенствование
существующих теоретических и научно-практических основ формирования
механизма управления экономической эффективностью инвестиционных
проектов. Согласно определенной цели сформирован и решены следующие
задачи:
– исследовать концептуальные основы инвестиционной деятельности и
её взаимосвязь со стратегическим развитием предприятий России;
– определить приоритетные направления и эффективность
деятельности авиакомпаний;
– выделить особенности инвестиционной деятельности авиакомпаний в
условиях рыночных методов хозяйствования;
– провести анализ эффективности инвестиционных проектов ОАО АК
«Уральские авиалинии»;
– разработать механизм управления экономической эффективностью
инвестиционных проектов на примере ОАО АК «Уральские авиалинии».
Объект исследования – ОАО АК «Уральские авиалинии».
Предмет исследования – совокупность теоретико-методических основ
и практических положений формирования механизма управления
экономической эффективностью инвестиционных проектов с учётом
9
специфики современного рынка авиаперевозок на примере ОАО АК
«Уральские авиалинии» за 2014-2016 годы.
Теоретические источники исследования.
Исследования отечественных и зарубежных специалистов показали
достаточно глубокое изучение вопросов, касающихся процесса
инвестирования. Большой вклад в их исследование проблем сделали такие
учёные как В.М. Аньшин, А.З. Астапович, Г.Р. Гарипова, Л.Д. Гитман, Ф.С.
Губайдуллина, О.А. Куклина, В.Г. Свинухов, О.В. Филиппенко, А.Э. Ханян,
Л.М. Шевченко, Е.А. Шмакова и др.
Однако остаётся недостаточно исследованной проблема реализации
инвестиционно-инновационной модели развития авиационной отрасли
России как базы для успешной адаптации к условиям глобальных рынков
авиаперевозок. Именно от оптимизации инвестиционных и инновационных
процессов в разрезе авиатранспортных предприятий зависит уровень
конкурентоспособности отечественной отрасли воздушных перевозок.
Итак, несмотря на большое количество научных работ, освещающих
различные аспекты инвестирования как элемента реализации развития
предприятия, данный вопрос требует доработки и дальнейшего
исследования.
Методы исследования. Теоретической и методологической основой
исследования стали базовые положения экономической теории, современные
научные исследования отечественных и зарубежных учёных-экономистов в
области совершенствования подходов к управлению инвестиционной
деятельностью авиапредприятий, формирование их инновационного
потенциала; законодательные и другие нормативные акты по регулированию
деятельности авиапредприятий.
Достижение поставленной в работе цели осуществлялось методами
анализа и синтеза, группировки и классификация, системного анализа,
10
комплексного подхода, статистико-экономического метода. Использовались
также процессный и системный подходы.
11
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ
1.1. Концептуальные основы инвестиционной деятельности и её
взаимосвязь со стратегическим развитием предприятий России
Теоретические основы исследования стратегического развития были и
продолжают находиться на первом месте в разработке этих вопросов
многими учёными. Среди основных фундаментальных исследований
направлений развития предприятий стоит выделить: классическую теорию
циклического развития (инновационного предложения), ортодоксальную
теорию инновационного развития, парадигму технологических изменений,
теорию инновационного развития, опирающихся на эндогенные факторы
технологического прогресса, парадигму диффузии инноваций, теорию
технократического развития, социальную и современную теории
инновационного развития [5, с. 24].
Согласно результатам исследований П. Ромера, Р. Лукаса, Ф. Агийон,
П.Хоувитта, Дж. Гроссмана [16, с. 68; 7, с. 520], сложившиеся модели
экономического роста на основании НТП показали тесную согласованность и
взаимозависимость поддержки направлений роста экономики от
инновационно технологических изменений (прогресса) на макроуровне.
Итак, развитие невозможно без инноваций и инвестиций, а инновации
невозможны без развития и инвестиций. На этапе экономического роста
страны эти процессы связаны с переводом функционирования отраслей,
видов экономической деятельности, секторов экономики, субъектов
хозяйствования в инновационное русло.
В период развития рыночной экономики в России активизация
инвестиционной деятельности предприятий играет ключевую роль. В связи с
этим актуальными становятся проблемы управления инвестиционными
12
процессами. Необходимым условием современного развития экономики
нашей страны является высокая инвестиционная активность, которая
достигается путём увеличения инвестиционных ресурсов и эффективного их
использования в приоритетных отраслях. В условиях стабилизации
экономики, которая будет способствовать активизации инвестиционных
процессов в различных сферах хозяйства, возникает проблема раскрытия
концепции методических подходов к изучению вопросов инвестирования
предприятий.
Научное познание очерченного круга проблем и направлений требует
чёткой идентификации основных научных категорий, которые исследуются.
В контексте этого следует отметить, что в ходе анализа большого количества
определений терминов «инвестиции» и «инвестирование» [Ошибка!
сточник ссылки не найден., c. 24], было установлено, что как и в
отношении любых других научных категорий, единого и полного их
научного определения не существует. Классики политической экономии,
например, акцентируют внимание на стоимостной составляющей
инвестиций, которая формируется в процессе приобретения и использования
ценностей, средств производства и рабочей силы в условиях взаимодействия
спроса и предложения [3, c. 281-282].
Инвестиционная деятельность представляет собой разноплановое
экономическое явление, которое распространяется на все сферы
человеческой жизнедеятельности. Поэтому трактовки, характеризующие её в
зависимости от предмета исследования, условий и других факторов
объективного и субъективного характера, существенно отличаются между
собой [22, с. 380].
Вариативность определений инвестиций ставит перед нами ряд
проблем, которые могут ограничить возможности исследования или
поспособствовать неверной трактовке его результатов. Однако, изучая
семантику и логически-исторические аспекты развития данной категории
13
исследования, было выявлено, что подавляющее большинство её
определений содержит общую черту, которая обобщённо может быть
высказана с помощью логического выражения: «инвестиции – это вложения с
целью получения прибыли». При этом, с точки зрения классической
экономической теории, прибыль должна быть достаточной, чтобы
компенсировать риск, возместить убытки от инфляции в будущем периоде и
неполучения процентов от банковских вложений капитала [23, с. 603].
Российский законодатель даёт очень упрощённую трактовку
инвестиций как хозяйственной операции [1], потому что инвестиции – это
прежде всего вложение средств в финансовые материальные и
нематериальные активы, а также это капитал, который вкладывается в
объекты предпринимательской деятельности ради определённой цели
(воздействие на производство, распределение, обмен и потребление
национального продукта).
Анализируя более пятидесяти определений понятия «инвестиции»,
были сгруппированы и осуществлены декомпозиции наиболее удачных из
них с целью выявления основных логических элементов, характеризующих
данную экономическую категорию. Первая группа определений
рассматривает инвестиции как «вложение (приобретение) с
мультипликативной целью». Её основные элементы можно условно
разделить таким образом:
1) объект – средства производства (основной и оборотный капитал),
материальные, финансовые и трудовые ресурсы, ценные бумаги, другие
ценности, имущество и активы;
2) способ применения – приобретение, вложение, размещение,
направление;
3) время – длительно, на определённый срок;
4) направление – в объекты предпринимательской и другие виды
деятельности, в разные сферы и отрасли национальной экономики;
14
5) субъект – владельцы капитала, государство, предприятия и
физические лица;
6) цель – для получения добавленной стоимости, прибыли (дохода) и
социального эффекта, получение выгодных в будущем результатов,
достижения индивидуальных целей инвесторов, сохранения и увеличения
капитала.
Как видно, все разновидности объекта исследования, по своей сути
являются разновидностью капитала или могут им стать при определённых
условиях, поэтому, по нашему мнению, капитал во всех формах и видах
является наиболее точным выражением объекта инвестирования.
Относительно способа применения инвестиций, то слова
«приобретение» и «направление» указывают лишь на способ получения и
направление движения, однако не определяют действия, которые обеспечат
превращение капитала в инвестиции. «Размещение» больше характеризует
пространственный фактор (расположение) [19, с. 114]. Поэтому здесь
целесообразно употреблять именно «вложение» как разновидность действия,
направленного на внесение чего-то к определённой группе, совокупности и
тому подобное.
Направление вложения инвестиций не содержит никакой конкретики,
кроме ограничения рамками национальной экономики. Это, в принципе,
верно, поскольку учитывая семантику, конкретно-исторические условия
развития и практику инвестирования, инвестиции – это сугубо
экономическая категория. И даже при условии применения в касательных
сферах (социологии, политике и т.д.), инвестиции подчиняются в первую
очередь влиянию экономических законов.
Похожая ситуация наблюдается по отношению к субъекту инвестиций,
которым, согласно проанализированным определениям, могут быть
государство, предприятия, физические лица, обобщенно – владельцы
капитала. Однако в современных условиях нередки случаи инвестирования