15
посредническими учреждениями вроде инвестиционных компаний, которые
инвестируют чужой капитал на условиях договора.
Основное отличие инвестиций от большинства других экономических
категорий, которые также характеризуют определённые вложения,
проявляется через цель [27, с. 134-1435]. В экономических источниках в
качестве целей инвестиций определено обеспечение развития и повышения
рыночной стоимости предприятия, что выражается в росте капитала. Учёный
И.Шарп в своих работах утверждает о том, что «в широком смысле термин
«инвестирование» означает расставаться с деньгами сегодня для того, чтобы
получить большую сумму в будущем» [10, c. 62]. Американские авторы Л.
Гитман и М. Джонс определяют, что «инвестиции» – это способ размещения
капитала, который должен обеспечить сохранение или рост суммы капитала
[17, c. 18].
Если определить цель инвестирования как «получение прибыли», то
этим самым мы фактически дублируем цель предпринимательства. Однако
вся предпринимательская деятельность является разновидностью
инвестиций. Исходя из этого, целесообразнее говорить о получении эффекта
(и не обязательно социального), приросте стоимости капитала или получении
добавленной стоимости [26, c. 162]. Представляется, что ни одна из
приведенных формулировок не отражает истинной сущности инвестиций,
поскольку вложения, например, в персонал, могут улучшить квалификацию
работников, что, в результате, повысит качество сервиса, или ускорит время
на выполнение отдельных операций, но не обязательно принесёт
дополнительную прибыль.
Кроме того, известны случаи, когда инвестиции вкладывались не с
целью прироста, а с целью сохранения имущественной целостности и
работоспособности предприятия, что, как известно, не предусматривает
никакой прибыли [11, с. 30-32].
16
Поэтому самым оптимальным здесь является формулировка «с целью
достижения определённых субъектом инвестирования целей».
Итак, на основе проведённого анализа элементов определений первой
группы предлагается такая обобщённая трактовка: инвестиция – это капитал
в любой форме и виде, вложенный в установленный срок собственником или
уполномоченным учреждением в объекты или субъекты национальной
экономики с целью достижения определённых целей.
Вторая группа определений характеризует инвестиции как расходы.
Однако в данном случае достаточно сложно разграничить процессы
финансирования производственного процесса и инвестирования.
Вышеуказанные понятия сходны в том, что они как процессы,
ориентированы на платежи. Отличие же их заключается в ресурсах, которые
используются. В отличие от финансирования, при инвестировании вложения
могут осуществляться не только в виде финансовых ресурсов, а также в
форме материальных и нематериальных ресурсов. Финансирование, в
отличие от инвестирования, не всегда предполагает получение
экономических выгод.
Такое видение частично отражает различия, однако даже на основе
этих аргументов можно утверждать о дискуссионности определений
инвестиций данной группы.
Третья группа определений трактует инвестиции как
макроэкономическое понятие, которое может быть реализовано в виде
определённых отношений или общественных процессов, через которые
регулируются производственные и распределительные пропорции.
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности
осуществляются в различных формах. Как в экономической теории, так и на
практике с целью ведения анализа и планирования инвестиции
классифицируются по отдельным признакам.
17
Поэтому принципиальным признаком классификации инвестиций в
экономической теории является выделение реальных и финансовых
инвестиций. Реальные инвестиции – это вложения средств в реальные активы
как материальные (производственные основные и оборотные средства,
здания, сооружения, оборудование, товарно-материальные ценности), так и
нематериальные (патенты, лицензии, «ноу-хау», техническая, научно-
практическая, инструктивная, технологическая, проектно-сметная и другая
документация). Финансовые инвестиции определяются как вложения средств
в различные финансовые инструменты (активы), например, фондовые
(инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские
вложения, депозиты, паи и т.п. [6, c. 24] Наряду с приведенной выше
классификацией в экономической литературе существуют и другие подходы
к классификации инвестиций: их распределят на финансовые, реальные
(прямые) и интеллектуальные [34, c. 103; 20, с. 36; 28, с. 87].
Следует отметить, что инвестиционная деятельность авиационных
предприятий характеризуется особыми, присущими только им признаками,
которые отделяют её от инвестиционной деятельности в других сферах
национальной экономики [31, с. 58].
Проблема активизации инвестиционной деятельности является
актуальной для этого рода предприятий, ведь её разрешение позволит
улучшить материально-техническое обеспечение, позволит получить
социальный эффект.
Сущность инвестиций, их трактовка в научной литературе и
практический опыт инвестирования свидетельствует о значительном
потенциале данного финансового инструмента в процессах повышения
эффективности хозяйствования, и реализации социально-экономических
проектов. В рыночных условиях инвестиционный механизм состоит из
множества элементов, связанных с формированием, распределением и
использованием инвестиционных ресурсов.
18
Согласно этому, удачное сочетание форм и источников привлечения
инвестиций вместе с их рациональным вложением в условиях действия
рыночных механизмов позволит авиакомпаниям получать желаемый эффект
и реализовать поставленные цели.
1.2. Приоритетные направления и эффективность деятельности
авиакомпаний
В современных условиях глобализации мировой экономики
гражданская авиация является важным элементом интеграции России в
современную систему международных экономических связей. Она имеет
особое значение для решения социально-экономических задач, повышения
качества жизни населения страны и относится к стратегически важным
секторам экономики Российской Федерации [32, с. 26]. Но представляется,
что сегодня имеющийся потенциал используется недостаточно.
Авиатранспортная отрасль находится под влиянием растущих проявлений
системного кризиса. Это касается практически всех важнейших
составляющих авиационной отрасли: авиастроения, авиационных перевозок
и транспортной инфраструктуры [30, с. 131]. Поэтому актуальной проблемой,
которая стоит перед авиационным комплексом России, является анализ
приоритетных направлений и эффективность деятельности авиакомпаний,
выявление проблем развития авиатранспортной отрасли.
Приоритетные направления развития отечественной авиационной
отрасли в средне- и долгосрочной перспективе указаны в соответствующих
государственных программах, в частности, в Государственной программе
«Развитие авиационной промышленности на 2013-2025 годы» [2].
Эффективность деятельности авиакомпаний зависит от количества
участников рынка и конкурентных преимуществ каждой из них. Характерной
тенденцией является растущая возможность присутствия иностранных
19
компаний, осуществляющих международные перевозки пассажиров и
имеющих конкурентные преимущества по сравнению с российскими
перевозчиками.
Открытию региональных маршрутов мешает непригодная
инфраструктура многих региональных аэропортов, отсутствие
пассажиропотока на рейсы, ценовая политика в сфере авиаперевозок.
Инвестирование и либерализация наземных услуг в аэропортах дадут
возможность модернизировать и расширить пропускную способность
терминалов, создать дополнительные стимулы для обновления парка
самолетов современными моделями, а государству – увеличить доходы
бюджета благодаря большим объёмам перевозок, улучшить условия
интеграции в европейские структуры и внедрить европейские стандарты
безопасности и охраны окружающей среды.
На сегодняшний день основными проблемами развития авиационной
отрасли России являются: износ основных фондов, дефицит
квалифицированных кадров, несоответствие технических возможностей
аэропортов современным международным требованиям и т.д. [18; 17, с. 180-
182].
Отечественные компании могли бы загрузить производственные
мощности за счёт внутренних перевозок, но открытию региональных
маршрутов мешает непригодная инфраструктура многих региональных
аэропортов, отсутствие пассажиропотока на рейсы и парка
маловместительных воздушных судов, ценовая политика в сфере
авиаперевозок. Для концентрации капитала и способности конкурировать с
западными авиакомпаниями нужно создать национального перевозчика на
российском авиационном рынке пассажирских и грузовых перевозок. Это
позволит совместно использовать службы транспортной обработки грузов в
аэропортах, разрабатывать совместные билетные предложения и предлагать
удобный трансфер между рейсами. Возможна даже интеграция малых и
20
средних авиакомпаний с сетью и системой служб, которыми пользуются
большие и сильные эксплуатанты.
Финансово-экономический кризис характеризуется сокращением
объёмов производства, падением платежеспособного спроса, снижением
уровня цен на мировых сырьевых рынках и рынках товаров низкого уровня
переработки.
Одновременно усиливается нестабильность финансовых рынков, а в
странах с неустойчивой или слабой экономикой наблюдается ускоренный
отток капитала. Транспортная система не является исключением, и в
результате сокращения внутреннего производства и спроса внутри страны и
на внешних рынках снижается загруженность транспорта.
Другим вопросом, требующим решения, является обеспечение
населения качественными услугами по пассажирским авиаперевозкам по
оптимальным ценам. В этом контексте можно рассматривать создание сети
так называемых «авиационных такси», стоимость перевозки которыми будет
зависеть от количества имеющихся на рейсе пассажиров [21, с. 2]. Кроме
того, создание «авиационных такси» поможет решить проблему
использования значительного количества небольших аэродромов и взлётно-
посадочных полос. Потребителями такой услуги станут пассажиры с очень
высоким и высоким уровнем доходов [35].
Отдельного внимания требует вопрос развития бюджетных
авиационных перевозок на международных и внутренних авиалиниях для
удовлетворения спроса на авиационные скоростные перевозки в сегменте
потребителей со средним уровнем доходов.
Интеграция в европейскую и мировую транспортную сеть путём
увеличения количества направлений прямого сообщения России с другими
странами мира для удовлетворения с одной стороны спроса в сегменте
потребителей с высоким и очень высоким уровнем доходов.
21
Экономический фактор макросреды, который включает рост валового
продукта, снижение уровня инфляции, увеличение объёма прямых
иностранных инвестиций, реальных доходов населения оказывают
существенное влияние на развитие рынка авиационных пассажирских
перевозок. Например, рост реальных доходов населения повлечёт за собой
рост спроса, а значит увеличение сегментов потребителей с высоким и
средним уровнем доходов. Такое расширение рыночных сегментов, вместе с
оптимальными тарифами, обусловит динамичное развитие внутренних
авиалиний.
Усиление позиций России в международной авиатранспортной системе
посредством повышения конкурентоспособности отечественных
авиакомпаний является одним из приоритетных направлений авиационной
деятельности и соответствует требованиям Государственной программы
«Развитие авиационной промышленности на 2013-2025 годы» [2].
Одной из важных задач обеспечения регионального развития
авиаперевозок является разработка и обоснование системы организационно-
экономических моделей создания территориально-производственных
комплексов в масштабе региона в сфере гражданской авиации Российской
Федерации в современных условиях.
Относительно состояния развития отечественной отрасли
авиаперевозок следует отметить следующие основные особенности:
Экономическое положение авиапредприятий во многом зависит от
конъюнктуры внешних рынков;
Отечественная самолетостроительная отрасль долгое время остаётся в
кризисном состоянии, наблюдается снижение научно-технического и
технологического потенциала, растёт научно-технологическая отсталость от
развитых государств.
В числе наиболее приоритетных гражданских самолётов выделяются
три модели: Ил-114, МС-21, Ил-96. Особые надежды связаны с созданием
22
отечественного аэробуса МС-21, который по основным параметрам
приближается к лучшим западным образцам.
28 июля 2017 года состоялся первый полёт среднемагистрального МС-
21 [15], который должен заменить Ту-204 и стать конкурентом
американского Boeing 737 и франко-немецкого Airbus A320. Планируется,
что первые лётные экземпляры будут поставлены «Аэрофлоту» в конце 2018-
го - начале 2019 года.
Производство Sukhoi Superjet 100 нуждается в серьёзных изменениях.
Анализ статистических данных свидетельствует о постепенном
исчезновении авиаперевозок внутри страны, вытеснении отечественного
воздушного флота по авиационным перевозкам и о замещении его
иностранными компаниями и самолётами. Сегодня 96% пассажироперевозок
осуществляется судами иностранного производства.
По результатам исследования предлагаются организационно-
экономические модели формирования территориально-производственных
комплексов гражданской авиации строить в виде консолидированных и
интегрированных авиационных субъектов на базе авиакомпаний, на базе
аэропортов, и на базе субъектов неавиационной сферы в масштабе региона.
Фундаментом для положительных перемен является устойчивый
массовый спрос на полёты внутри страны, который сформировался в
последние годы. Об этом свидетельствуют данные Росавиации: несмотря на
кризис, пассажиропоток в Российской Федерации не упал (см.: Приложение
1). Так, в сентябре 2017 года пассажирооборот увеличился по сравнению с
сентябрём 2016 года, на 116,7% (см.: Приложение 2).
Таким образом, можно сделать вывод, что в современных условиях
наиболее перспективными направлениями повышения эффективности
территориальной организации субъектов гражданской авиации является их
консолидация и интеграция путём создания в масштабе региона
территориально-производственных комплексов.
23
Особенностью современного этапа развития авиакомпаний является
значительное влияние внешней среды на эффективность их деятельности.
Изменчивость внешней среды обнаружила проблему внутренней
устойчивости авиакомпаний и низкое качество и эффективность
управленческих решений по нейтрализации негативных последствий
внешнего воздействия.
Основными направлениями совершенствования механизма управления
инвестиционными процессами являются:
– обеспечение активизации инвестиционных процессов, усиление
экономической ответственности за эффективное выполнение решений в
сфере государственного инвестирования;
– использование оптимальных методов перераспределения финансовых
ресурсов с целью осуществления эффективных инвестиций в приоритетные
направления развития авиационного предприятия;
– создание выгодного для инвестора механизма привлечения
свободных средств в инвестиционные процессы, которые обеспечат
благоприятные условия для осуществления эффективной целенаправленной
инвестиционной деятельности авиационных предприятий России.
1.3. Особенности инвестиционной деятельности авиакомпаний в
условиях рыночных методов хозяйствования
Экономическая дестабилизация, от которой страдают и современные
отечественные авиационные предприятия, заставляет их также из-за
ограниченности собственных ресурсов вести активный поиск источников
инвестирования, чтобы быть в состоянии финансировать любой свой проект.
Но сегодня, учитывая то, что на инвестиционную привлекательность
значительно влияет не только общее состояние экономики страны, но и
условия ведения бизнеса, в частности, степень вмешательства государства и
24
уровень коррупции субъектам хозяйствования независимо от их форм
собственности и направления деятельности очень сложно быть
привлекательными и иметь перспективу «понравиться инвестору».
Активизация инвестиционной деятельности, рост объёмов инвестиций из
всех возможных источников и их эффективное использование является
особой предпосылкой экономического роста как страны в целом, так и
отдельных субъектов хозяйствования.
Следует отметить, что наиболее распространёнными формами
инвестиций авиационных предприятий являются инвестиции в основной
капитал и прямые иностранные инвестиции. Финансирование инвестиций в
основной капитал также может осуществляться за счёт государственного
бюджета, за счёт местного бюджета и др. [33, с. 245]. Но учитывая то, что на
сегодня Россия сама нуждается в помощи от международных организаций,
рассчитывать на инвестиции со стороны государства нет возможности.
Поэтому среди авиапредприятий крупнейшее распространение получило
привлечение собственных средств, для обеспечения цели инвестиционной
деятельности: создание, расширение, реконструкция, модернизация
производственных мощностей [36].
Благодаря постепенному выходу экономики России из
инвестиционного кризиса отмечается рост объёмов капиталовложений, в
частности, инвестиций в основной капитал (см.: табл. 1.1). Динамика
инвестиций в основной капитал на производство судов, летательных и
космических аппаратов и прочих транспортных средств в 2011-2016 гг.
изображена на рис. 1.1