57
негативная динамика уменьшения эффективности использования собственного
капитала.
В таблице 16 представлен анализ рентабельности продаж предприятия.
Согласно представленному расчету можно видеть, что рентабельность продаж
имела неустойчивую динамику.
Таблица 16
Анализ рентабельности продаж
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
5181398
4917723
3229010
-263675
-1688713
Прибыль от продаж, тыс.
руб.
565302
669968
423934
104666
-246034
Рентабельность продаж,
%
10,91
13,62
13,13
2,71
-0,49
Так в 2015 году рентабельность продаж составляла 10,91%, а в 2016
году она выросла на 2,71% и составила 13,62%. В 2017 году рентабельность
продаж предприятия сократилась на 0,49% и составила 13,13%. Изменения
рентабельности в 2017 году оцениваются негативно.
Еще одним показателем, отражающим эффективность использования
ресурсов предприятия, является рентабельность производства и реализации
продукции. Расчет и анализ данного показателя отражен в таблице 17.
Таблица 17
Анализ рентабельности производства и реализации продукции
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Полная себестоимость,
тыс. руб.
4616096
4247755
2805076
-368341
-1442679
Прибыль (убыток) от
продаж, тыс. руб.
565302
669968
423934
104666
-246034
Рентабельность
производства и
реализации продукции,
%
12,25
15,77
15,11
3,53
-0,66
Рентабельность производства и реализации продукции в 2015 году
составляла 12,25%. В 2016 году рентабельность выросла на 3,53% и составила
15,77%. В 2017 году рентабельность производства сократилась на 0,66% и
составила 15,11%. Таким образом, в 2017 году выявлена негативная динамика
сокращения эффективности производства и реализации продукции.
58
Для определения причин снижения показателей рентабельности
проведем факторный анализ. В таблице 18 представлены исходные данные для
факторного анализа рентабельности собственного капитала предприятия.
Данный факторный анализ осуществим с помощью метода цепных
подстановок.
Таблица 18
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
собственного капитала
Наименование показателя
2015 год
2016 год
2017 год
Чистая прибыль, тыс. руб.
621239
449484
322040
Выручка, тыс. руб.
5181398
4917723
3229010
Активы, тыс. руб.
2589981
2322182
2392786
Собственный капитал, тыс. руб.
1207227
1656711
1978751
Для расчета был использована трехфакторная модель рентабельности
собственного капитала. Осуществим факторный анализ изменения
рентабельности собственного капитала в 2016 году
ROE
СК 2015
=
= 0,12*2,00*2,15*100% =
51,60%
ROE
СК 2016
=
= 0,09*2,12*1,40*100% =
26,71%
Таким образом, можно сделать следующие выводы:
1. В результате уменьшения чистой прибыли, рентабельность
собственного капитала уменьшилась на 12,90 % (38,70%-51,60%)
0,09*2,00*2,15*100% = 38,70%
2. В результате увеличения оборачиваемости активов произошло
увеличение чистой рентабельности собственного капитала на 2,32 % (41,02%-
38,70%):
0,09*2,12*2,15*100% = 41,02%
3. В результате сокращения активов и увеличения собственного
капитала, рентабельность собственного капитала сократилась на 14,31%
(26,71%-41,02%):
0,09*2,12*1,40*100% = 26,71%
59
4. Сопряженное воздействие трех факторов равно:
(-12,90%)+2,32%+(-14,31%) = -24,89%
В итоге, общее влияние факторов спровоцировало сокращение
рентабельности собственного капитала на 24,89%.
Определим причины изменения рентабельности собственного капитала
в 2017 году.
ROE
СК 2016
=
= 0,09*2,12*1,40*100% =
26,71%
ROE
СК 2017
=
= 0,10*1,35*1,21*100% =
16,34%
1. В результате уменьшения чистой прибыли и выручки, рентабельность
собственного капитала увеличилась на 2,97 % (29,68%-26,71%):
0,10*2,12*1,40*100% = 29,68%
2. В результате замедления оборачиваемости активов произошло
снижение рентабельности собственного капитала на 10,78% (18,90%-29,68%):
0,10*1,35*1,40*100% = 18,90%
3. В результате увеличения собственного капитала, рентабельность
собственного капитала снизилась 2,56% (16,34%-18,90%):
0,10*1,35*1,21*100% = 16,34%
4. Сопряженное воздействие трех факторов равно:
2,97%+(-10,78%)+(-2,56%) = -10,37%
В итоге рентабельность собственного капитала сократилась на 10,37% за
счет снижения выручки и увеличения собственного капитала организации.
Проведем факторный анализ рентабельности продаж продукции
предприятия. В качестве факторной модели рентабельности продаж используем
следующую формулу:
????
????
(6)
В ниже следующей таблице 19 представлены данные для проведения
факторного анализа рентабельности продаж.
60
В первую очередь осуществим оценку причин изменения
рентабельности продаж в 2016 году, при этом используем метод цепных
подстановок.
Таблица 19
Исходные данные для проведения факторного анализа
рентабельности продаж
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Абсол.
отклонение
Темп роста,
%
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс.
руб.
5181398
4917723
3229010
-263675
-1688713
94,91
65,66
Себестоимость
продаж, тыс.
руб.
4019080
3711426
2411060
-307654
-1300366
92,35
64,96
Коммерческие
расходы, тыс.
руб.
495442
432380
318598
-63062
-113782
87,27
73,68
Управленческие
расходы, тыс.
руб.
101574
103949
75418
2375
-28531
102,34
72,55
Прибыль
(убыток) от
продаж, тыс.
руб.
565302
669968
423934
104666
-246034
118,52
63,28
Рентабельность
продаж, %
10,91
13,62
13,13
2,71
-0,49
124,87
96,37
Рассмотрим влияние факторов на рентабельность продаж 2016 года.
Рпр
0
= (5181398-4019080-495442-101574)/5181398*100% = 10,91%
Рпр
усл.1
= (4917723-4019080-495442-101574)/4917723*100% = 6,13%
Рпр
усл.2
= (4917723-3711426-495442-101574)/4917723*100% = 12,39%
Рпр
усл.3
= (4917723-3711426-432380-101574)/4917723*100% = 13,67%
Рпр
1
= (4917723-3711426-432380-103949)/4917723*100% = 13,62%
у
в
= 6,13%-10,91% = -4,78%
у
с
= 12,39%-6,13% = 6,26%
у
Зком
= 13,67%-12,39% = 1,28%
у
Зупр
= = 13,62%-13,67% = -0,05%
Согласно первой модели рентабельность продаж в 2016 году
увеличилась на 2,71 или на 24,87%, под воздействием следующих факторов:
1. За счет сокращения себестоимости продаж на 307654 тыс. руб., или на
7,65%, рентабельность продаж увеличилась на 6,26%.
61
2. Сокращение выручки на 5,09% привело к сокращению
результативного показателя на 4,78%.
3. Снижение коммерческих расходов на 63062 тыс. руб. или 12,73%,
показатель рентабельности продаж, увеличился на 1,28%.
4. Рост управленческих расходов на 2375 тыс. руб. или 2,34 %, также
негативно отразился на показателе рентабельности продаж, вызвав его
сокращение на 0,05%.
Рассмотрим влияние факторов на рентабельность продаж 2017 года.
Рпр
0
= (4917723-3711426-432380-103949)/4917723*100% = 13,62%
Рпр
усл.1
= (3229010-3711426-432380-103949)/3229010*100% = -31,55%
Рпр
усл.2
= (3229010-2411060-432380-103949)/3229010*100% = 8,72%
Рпр
усл.3
= (3229010-2411060-318598-103949)/3229010*100% = 12,25%
Рпр
1
= (3229010-2411060-318598-75418)/3229010*100% = 13,13%
у
в
= -31,55%-13,62% = -45,17%
у
с
= 8,72%-(-31,55%) = 40,27%
у
Зком
= 12,25%-8,72% = 3,53%
у
Зупр
= 13,13%-12,25% = 0,88%
Согласно факторной модели рентабельность продаж в 2017 году
сократилась на 0,49 или на 3,63%, под воздействием следующих факторов:
1. За счет сокращения себестоимости продаж на 1300366 тыс. руб., или
на 35,04% рентабельности продаж увеличилась на 40,27%.
2. Сокращение выручки на 34,34% привело к снижению рентабельности
продаж на 45,17%.
3. Сокращение коммерческих расходов на 113782 тыс. руб. или на
26,32%, также положительно отразился на показателе рентабельности продаж,
вызвав его увеличение на 3,53%.
4. Сокращение управленческих расходов на 28531 тыс. руб., также
положительно отразился на показателе рентабельности продаж, вызвав его
увеличение на 0,88%.
В заключение также определим причины изменения рентабельности
62
активов предприятия. Исходные данные факторного анализа активов
представлены в таблице 20.
Таблица 20
Исходные данные факторного анализа активов
Наименование показателя
2015 год
2016 год
2017 год
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
565302
669968
423934
Выручка, тыс. руб.
5181398
4917723
3229010
Активы, тыс. руб.
2589981
2322182
2392786
Формула факторной модели рентабельности активов предприятия:
(7)
Р
А2015
=
= 0,11*2,00*100% = 22,00%
Р
А2016
=
= 0,14*2,12*100% =29,68%
1. 0,14*2,00*100% = 28,00%
Рентабельность продаж увеличилась на 0,03, и рентабельность активов
увеличилась на 6,00%.
28,00%-22,00% = 6,00%
2. 0,14*2,12*100% =29,68%
Рентабельности активов увеличилась на 1,68%, потому что
оборачиваемость активов увеличилась на 0,12.
29,68%-28,00% = 1,68%
3. Сопряженное воздействие трех факторов равно:
6,00%+1,68% = 7,68%
Таким образом, рентабельность увеличилась на 7,68%
Р
А2016
=
= 0,14*2,12*100% = 29,68%
Р
А2017
=
= 0,13*1,35*100% = 17,55%
1. 0,13*2,12*100% = 27,56%
Рентабельность активов сократилась на 2,12%, потому что
рентабельность продаж в 2017 году сократилась.
27,56%-29,68% = -2,12%
2. 0,13*1,35*100% = 17,55%
63
Рентабельности активов в 2017 году сократилась на 10,01%, потому что
оборачиваемость активов снизилась на 0,77.
17,55%-27,56% = -10,01%
3. Сопряженное воздействие трех факторов равно:
-2,12%+(-10,01%) = -12,13%
Таким образом, рентабельность активов в общей совокупности факторов
влияния сократилась на 12,13%.
Таким образом, факторный анализ показателей рентабельности отразил,
что их сокращение в 2017 году было связано в первую очередь в силу
сокращения чистой прибыли предприятия.
Вывод по главе.
Анализ, проведенный в данной главе, определил, что формирование
прибыли на АО «Ледванс» осуществляется с учетом требований ПБУ 9/99 и
ПБУ10/99, а так же согласно Налоговому Кодексу РФ. В ходе анализа были
выявлены негативные факторы, определившие неустойчивость формирования
чистой прибыли предприятия и снижение ее в 2017 году. Кроме того, в ходе
факторного анализа были определены причины снижения чистой прибыли в
2018 году, а именно снижение объемов выручки от продаж, а также
уменьшение прочих доходов предприятия. Анализ распределения и
использования чистой прибыли показал, что предприятие направляло часть
средств на формирование резервного фонда, остальная часть чистой прибыли
капитализируется. Такая стратегия управления прибылью положительно
оценивается с позиции менеджеров, однако, отсутствие дивидендных выплат
может снижать привлекательность предприятия с позиции акционеров.
Анализ показателей рентабельности отразил негативную динамику всех
показателей в 2017 году, так как они показали сокращение в сравнении с 2016
годом. При этом, факторный анализ рентабельности позволил определить
причины данного сокращения. Так рентабельность собственного капитала
сократилась в 2017 году из-за сокращения чистой прибыли и снижения
оборачиваемости активов, а также роста собственного капитала.
64
Рентабельность продаж сократилась из-за сокращения выручки от продаж.
Рентабельность активов предприятия сократилась в 2017 году за счет снижения
оборачиваемости активов и снижения рентабельности продаж.
Наличие негативных изменений в величине чистой прибыли
предприятия по итогам 2017 года и сокращения показателей рентабельности
позволил сделать вывод о необходимости корректировки управления прибылью
на предприятии.
65
Глава 3. Предложения по увеличению собственного капитала
организации
3.1 Мероприятия по совершенствованию механизма управления
прибылью на предприятии
Прибыль, выступая как основной показатель результативности работы
предприятия, является одним из целевых ориентиров, в работе финансового
менеджера. В предыдущей главе был проведен анализ прибыли предприятия,
который позволяет сделать следующие выводы:
- прибыль предприятия формируется как разница между доходами и
расходами предприятия. При этом,процесс формирования регламентируется
ПБУ 9/99 и ПБУ10/99, а также требованиями федерального закона РФ «О
бухгалтерском учете» и Налогового кодекса РФ;
- анализ формирования прибыли предприятия показал, что в
анализируемом периоде было выявлено падение доходов предприятия,
ускоряющимися темпами. Так выручка от продаж сократилась в 2016 году на
5,09%, а в 2017 году – на 34,34%. Прочие доходы также сократились с 903441
тыс. рублей до 54236 тыс. рублей. Сокращение выручки в 2017 году было
отмечено по всем видам доходов, входящих в состав выручки;
- положительным фактором стало сокращение расходов по основной
деятельности, что, однако было обусловлено падением выручки предприятия.
При этомобщая величина расходов от основной деятельности в 2016 году
сократилась на 7,98%, а в 2017 году сокращение данных расходов составило
33,96%. Общая величина расходов предприятия в 2016 году сократилась на
15,82%, а в 2017 году сокращение составило 35,49%;
- анализ динамики показателей прибыли показал, что в 2016 году и в
2017 году было отмечено выявление сокращения показателей прибыли. Так
прибыль от продаж в 2016 году выросла 565302 тыс. рублей до 669968 тыс.
рублей, а в 2017 году она сократилась до 423934 тыс. рублей. Прибыль до
налогообложения отражала в период с 2015 года по 2017 год сокращение с
768136 тыс. рублей до 407464 тыс. рублей. Чистая прибыль предприятия
сократилась с 621239 тыс. рублей до 322040 тыс. рублей;
66
- анализ распределения и использования чистой прибыли показал, что
предприятие в 2015 году вся распределения прибыли не было, так как в
предыдущем году был получен чистый убыток, в 2016 году предприятие делало
отчисления в резервный фонд из чистой прибыли 2015 года. Чистая прибыль
2016 году была полностью капитализирована;
- коэффициент устойчивого роста отражал рост, что свидетельствовало о
росте экономического потенциала, а уровень реинвестирования прибыли
составлял 100% и выше, что свидетельствует о том, что предприятие не
осуществляло в течение трех анализируемых годов выплат дивидендов;
-факторный анализ прибыли от продаж, показал, что причинами
сокращения прибыли стало сокращение выручки;
- оценка влияния факторов влияющих на формирование чистой прибыли
показала, что в 2017 году негативное влияние оказало сокращение выручки,
сокращение прочих доходов;
- анализ показателей рентабельности отразил наличие негативной
динамики сокращения их в 2017 году. При этом факторный анализ позволил
определить, что в качестве одной из основных причин негативных изменений
стало сокращение чистой прибыли, уменьшение выручки и прибыли от продаж.
Таким образом, можно говорить о необходимости разработки
мероприятий, направленных на обеспечение роста чистой прибыли.
Рост чистой прибыли возможен в рамках совершенствования механизма
управления прибылью предприятия. В данной ситуации особое внимание
должно уделяться процессу управления формированием прибыли. И здесь
стоит отметить, что предприятию необходимо осуществлять планирование
показателей прибыли и формировать целевые ориентиры прибыли в
краткосрочной перспективе. Так анализ показал, что наиболее слабым с
позиции управления прибылью в трех предыдущих годах было формирование
показателей прибыли, поэтому необходимо определить меры по обеспечению
роста показателей прибыли.
С позиции управления, совершенствование формирования прибыли