4
Содержание
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 5
Глава 1. Теоретические и методологические основы обеспечения ликвидности
предприятия ............................................................................................................. 8
1.1. Экономическая сущность и значение ликвидности предприятия .............. 8
1.2. Методы оценки ликвидности предприятия ................................................. 15
1.3. Основные направления обеспечения ликвидности предприятия ............. 21
Глава 2. Оценка обеспечения ликвидности ПАО «АВТОВАЗ» ....................... 34
2.1. Общая финансово-экономическая характеристика ПАО «АВТОВАЗ» ... 34
2.2. Анализ ликвидности ПАО «АВТОВАЗ» ..................................................... 43
2.3. Проблемы обеспечения ликвидности ПАО «АВТОВАЗ» ......................... 54
Глава 3. Мероприятия по обеспечению ликвидности предприятия на примере
ПАО «АВТОВАЗ» ................................................................................................. 60
3.1. Разработка мероприятий по улучшению показателей ликвидности ПАО
«АВТОВАЗ» .......................................................................................................... 60
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий ................................ 73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 79
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 82
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 87
5
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Каждый субъект хозяйствования
представляет собой сложную управленческую систему, состоящую из массы
управляемых элементов. Учитывая это, следует иметь в виду, что и оценка его
хозяйственных и финансовых процессов должна быть отображена
взаимосвязанных приемов и методов по различным направлениям. Особое место
среди которых отведено ликвидности.
Актуальность выпускной квалификационной работы заключается в том,
что проблема обеспечения ликвидности предприятия с каждым днем
приобретает все большее значение. Такая значимость является следствием
нарушения платежной дисциплины субъектов хозяйствования, повышения
рисков неплатежеспособности и как следствие – банкротства. Основной задачей,
которая стоит при обеспечении ликвидности является выявление существующих
проблем и определение направлений поддержания способности отвечать по
своим обязательствам как с краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. Так
как благодаря достаточному уровню ликвидности и платежеспособности
организация способна разрабатывать эффективную политику противостояния
изменяющимся факторам внешней среды, тем самым снижая вероятность
возникновения банкротства.
Учитывая актуальность исследования вопросов, касающихся ликвидности
нельзя оставить без внимания повышенный интерес к нему ведущих
экономистов, таких как: Бердникова Т.В., Ефимова О.Е., Ковалева В.В.,
Остроумова А.Н., Петрова Л.В., Савицкая Г.В., Ухов И.Н., Шеремет А.Д. и др.
Разработка мероприятий по обеспечению ликвидности ПАО «АВТОВАЗ»
является целью бакалаврской работы.
Достичь поставленную цель возможно благодаря выполнению ряда задач:
1. Исследовать теоретические и методологические основы обеспечения
ликвидности предприятия.
2. Провести оценку обеспечения ликвидности ПАО «АВТОВАЗ».
6
3. Разработать мероприятия, направленные на обеспечение ликвидности
предприятия на примере ПАО «АВТОВАЗ».
Объектом выпускной квалификационной работы является финансово-
хозяйственная деятельность ПАО «АВТОВАЗ».
Предметом выпускной квалификационной работы является ликвидность
ПАО «АВТОВАЗ».
Информационной базой выпускной квалификационной работы явились
нормативные активы РФ, научные труды Бердниковой Т.В., Ефимовой О.Е.,
Ковалевой В.В., Остроумовой А.Н., Петровой Л.В., Савицкойя Г.В., Ухова И.Н.,
Шеремета А.Д. и др. Проведение анализа опирается на данные бухгалтерской
отчетности (бухгалтерский баланс отчет о финансовых результатах) за 2015-2017
гг.
В процессе выполнения выпускной квалификационной работы
использованы следующие методы:
- метод анализа абсолютных показателей,
- балансовый метод,
- вертикальный метод,
- горизонтальный метод,
- метод сравнения,
- коэффициентный метод.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, 3 глав,
заключения и списка использованных источников и приложений.
Во введении обоснована актуальность, цель, задачи, предмет и объект
исследования. Использованные источники и методы.
Первая глава посвящена теоретическим аспектам обеспечения
ликвидности предприятия. В ней рассмотрены понятие, сущность и значение
ликвидности, как элемента анализа финансового состояния организации. Также,
определена методика анализа ликвидности организации, охарактеризованы
основные направления обеспечения ликвидности предприятия
7
Во второй главе представлена общая характеристика ПАО «АВТОВАЗ»,
проведен анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности
организации за период 2015-2017 гг. Выявлены проблемы обеспечения
ликвидности ПАО «АВТОВАЗ».
В третьей главе бакалаврской работы разработаны мероприятия по
обеспечению ликвидности ПАО «АВТОВАЗ», а также осуществлена оценка их
эффективности.
В заключении сформулированы основные выводы о проделанной работе.
8
Глава 1. Теоретические и методологические основы обеспечения ликвидности
предприятия
1.1. Экономическая сущность и значение ликвидности предприятия
Анализ ликвидности характеризуется повышенным интересом со стороны
авторов-экономистов. Но не смотря на такой значительный интерес к теме
данного исследования, единого и общепринятого определения сущности
ликвидности и платежеспособности не существует, хотя при этом их подходы к
определениям не противоречат друг другу, а скорее дополняют.
В научной литературе понятие ликвидность тесно связано с
платежеспособностью.
Рассмотрим некоторые из определений.
Исследованием вопросов, которые относятся к ликвидности компании,
занималось большое количество ученных. К примеру, Петрова Л. В. считает, что
«компания, которая имеет возможность выполнять краткосрочные обязательства
при этом, реализуя активы, будет считаться ликвидной»
1
.
По мнению Бочарова В.В., «ликвидность выражается в способности
компании выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и
быстро реализовать свои средства»
2
.
По словам Ефимовой О.Е. «ликвидность - это способность компании
обеспечивать выполнение имеющихся долговых обязательств»
3
.
Этого же мнения придерживается Ухов И.Н., в своей работе о утверждает,
что «ликвидность является мобильностью активов компании, банков или фирм,
которая обеспечивает выплату всех имеющихся обязательств
4
.
1
Петрова Л.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное
пособие для вузов / Л.В. Петрова, Н.А. Игнатущенко, Т.П. Фролова. – М.: Издательство
Московского государственного открытого университета, 2009. – 179 с.
2
Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. – 240 с.
3
Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности / О.В. Ефимова // Бухгалтерский учет. – 2014.
– № 6. – С. 54–58
4
Ухов И.Н. Виды платежеспособности и способы ее оценки / И.Н. Ухов // Менеджмент в
России и за рубежом. – 2013. – № 3. – С. 8–18
9
Похожее мнение высказывает и В.В. Ковалева, при этом отмечая, что
«ликвидность - это свойств актив хозяйствующего субъекта, то есть
подвижность, мобильность, которая имеет одну особенность: превращаться в
деньги»
1
.
В широком понятие «ликвидность» раскрыто А.Н. Остроумовой, которая
говорит о том, что «ликвидность - это термин экономики, который обозначает
возможность активов быстро продаваться по цене, которая максимальна близка
к рыночной»
2
.
Ф.А. Эйзенберг и иные исследователи, выделяют такие виды ликвидности
как:
1. «Ликвидность активов компании - это аналитическая категория, которая
характеризует способность конкретного актива трансформироваться в денежные
средства»
3
. Степень ликвидности можно определить 2-мя факторами: потерями
собственника от снижения стоимости актива и скоростью трансформации.
2. «Ликвидность баланса - характеристика теоретической учетной
возможности предприятия превратить активы в наличность, благодаря этому
погасить свои обязательства»
4
.
3. «Ликвидность предприятия понимается как способность погашать
требования контрагентов как за счет собственных средств и на основе заемных
средств»
5
.
Сейчас большинство авторов утверждают, что понятие ликвидности
можно трактовать как платежеспособность организации, возможность
покрывать обязательства активами, время их превращения в денежную форму
равен времени погашения данных обязательств. Ликвидность - это безусловная
1
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчетности: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 512 с.
2
Остроумова А.Н. Методика оценки абсолютных показателей платежеспособности и
ликвидности / А.Н. Остроумова // Аудит и финансовый анализ. – 2013. – №11. – С. 8–15
3
Эйзенберг Ф.А. Финансовый менеджмент на предприятии / Ф.А. Эйзенберг. – Минск:
Высшая школа, 2014. – 366 с.
4
Там же
5
Там же
10
способность организации платить и предполагает равенство между его
обязательствами и активами одновременно по 2-м параметрам
1
:
- по сумме;
- по срокам получения (в отношении активов) и погашения (в
отношении пассивов).
Виды ликвидности:
- расчетная ликвидность – это соответствие групп пассива и актива по
срокам их обороноспособности в условиях правильной работы компании;
- текущая ликвидность – это соответствие дебиторской и денежных
задолженности средств кредиторской задолженности;
- срочная ликвидность - это способность компании к выплатам
обязательств, в момент закрытия компании.
При определенных обстоятельствах ликвидность активов может перейти в
наличность (то есть в денежную форму). Если сравнивать все активы, которыми
обладает организация, то самыми ликвидными признаются оборотные активы, а
если сравнивать все оборотные активы, то абсолютно ликвидны из них -
денежные средства, а также финансовые вложения такие как: депозиты, ценные
бумаги, и другие. Остальные активы, которые считаются оборотными сложно
назвать высоколиквидными активами. Но несмотря на это в некоторых условиях
и при грамотном походе к работе с дебиторами-клиентами этот вид
задолженности можно вернуть, а запасы реализовать. Необходимо принимать во
внимание, что некоторые виды внеоборотных активов (к ним можно отнести
здания, транспорт, компьютеры и иное современное оборудование) в случае
возникновения необходимости можно реализовать. Это будет сделать гораздо
проще, а также будет возможность получить необходимую наличность, если это
необходимо предприятию
2
.
1
Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учебник / А.Д. Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 374 с. – (Высшее
образование: Бакалавриат). – www.dx.doi.org/10.12737/21493
2
Шеремет А. Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд.,
перераб. И доп. - М.: ИНФРА – М, 2015. – 208 с.
11
По мнению А. Д. Шеремета, «платежеспособность организации является
важным показателем, в котором выражается финансовое состояние компании»
1
.
А. Д. Шеремет под платежеспособностью подразумевает «способность
компании удовлетворять, выставленные поставщиками платежные требования в
соответствии с заключенными хозяйственными договорами, а также платить
заработную плату сотрудникам, возвращать кредиты, выполнять все
обязательства компании перед государством»
2
.
Л.В. Петрова говорит, что «платежеспособность является способностью
компании рассчитываться по долгосрочным обязательствам, которые она имеет.
Это говорит о том, что компания будет считаться платежеспособной, если она
имеет активы больше, чем ее обязательства»
3
.
Ковалева В.В. говорит, что «платежеспособность – это готовностью
предприятия возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков
платежа текущими поступлениями денежных средств»
4
.
Т.В. Бердникова говорит, что «платежеспособность является
способностью компании полном объеме и вовремя производить расчеты перед
контрагентами по краткосрочным обязательствам»
5
.
Ухов И.Н. отмечает, «платежеспособность - это способность предприятия
к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом
или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов»
6
.
Обобщая, следует отметить, что в случае наличия возможности у
организации отвечать по своим долговым обязательствам в определенный
1
Там же
2
Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учебник / А.Д. Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 374 с. – (Высшее
образование: Бакалавриат). – www.dx.doi.org/10.12737/21493
3
Петрова Л.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное
пособие для вузов / Л.В. Петрова, Н.А. Игнатущенко, Т.П. Фролова. – М.: Издательство
Московского государственного открытого университета, 2009. – 179 с.
4
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчетности: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 512 с.
5
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие /
Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 215 с.
6
Ухов И.Н. Виды платежеспособности и способы ее оценки / И.Н. Ухов // Менеджмент в
России и за рубежом. – 2013. – № 3. – С. 8–18
12
договорными условиями срок предприятие является платежеспособным. В
качестве признаков платежеспособности можно выделить: присутствие на
расчетном счете средств в необходимом объеме, а также отсутствие
задолженности пред кредиторами. Способность компании платить можно
оценить по степени ликвидности оборотных активов. Это показывает
финансовые возможности, которыми обладает организация, на сколько она
имеет возможность расплатиться по имеющимся перед ней обязательствам. Все
это говорит о том, что ликвидность - это обязательное и необходимое условие
платежеспособности любой компании. То есть эти термины разделять нельзя. Но
вместе с тем они имеют разную направленность на внешнее проявление и
внутреннюю способность. Термин «платежеспособность» имеет более широкое
применение, поскольку, он включает в себя как возможность перехода активов в
средства, которые можно быстро реализовать, так и способность полностью и
вовремя выполнять имеющиеся обязательства, которые вытекают из кредитных,
торговых или каких-либо других операций денежного характера.
Платежеспособность служит внешним выражением устойчивости организации с
финансовой точки зрения. От степени ликвидности баланса, то есть от
своевременных платежей по долговым обязательствам зависит
платежеспособность компании. Ликвидность баланса заключается в нахождении
платежных средств исключительно за счет внутренних источников (то есть за
счет реализация активов). Так же у компании есть возможность использовать
заемные средства со стороны. Для этого компании необходимо заработать в
деловом мире имидж и высокий уровень привлекательности (инвестиционной)
1
.
Ликвидность предприятия можно расценивать как общее понятие, если
сравнивать его с ликвидностью баланса. Ликвидность дает характеристику
текущему состоянию расчетов, так и характеризует компанию на перспективу.
То есть предприятие на сегодняшний день может быть вполне
1
Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учебник / А.Д. Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 374 с. – (Высшее
образование: Бакалавриат). – www.dx.doi.org/10.12737/21493
13
платежеспособным, но при этом не иметь хорошей перспективы. Ликвидность
во многом зависит от сферы в которой работает компания, от внеоборотных и
оборотных активов, скорости оборота денежных средств, срочности и величины
имеющихся обязательств компании, а также состава оборотных активов. Для
того, чтобы обеспечить необходимый уровень ликвидности компании
необходимо поддерживать баланс между переходом активов в денежный
эквивалент и сроками погашения денежных обязательств. Если рассматривать с
одной стороны, то ликвидность выступает в качестве рычага, который
поддерживает способность компании платить по обязательствам, но с другой
стороны, предприятие, которое заработало свой имидж и способно платить по
имеющимся обязательствам, с легкостью будет поддерживать ликвидность. Это
говорит о том, то между платежеспособностью и ликвидностью есть связь (см.
рис. 1).
Компания является платежеспособной в том случае, если е ее
распоряжении есть денежные средства, а также краткосрочные финансовые
вложения (к ним можно отнести бумаги, имеющие ценность, оказание
финансовой помощи нуждающимся компания) и активные расчеты (к ним
относятся расчеты с дебиторами), которые могут полностью покрыть
краткосрочные обязательства, которые есть перед компанией. «Ликвидность
активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в
деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги,
тем активы ликвиднее»
1
.
1
Савицкая, Г. В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В.
Савицкая. – 7-е изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. — 608 с. –
https://www.twirpx.com/file/2336808/