64
Кроме этого основными показателями эффективности инвестиций
являются показатели – индекс рентабельности PI, внутренняя норма
доходности IRR и срока окупаемости.
Расчет чистого дохода для ООО «Шатура» представлен в таблице 29.
Таблица 29
Расчет чистого дохода
Показат
ели
2016г.
2017г.
2018г.
2019г.
2020г.
Итого
Выручка
17 559 000
23 412 000
23 412 000
23 412 000
23 412 000
111 207 000
Инвестиц
ионные
затраты
3 101 160
-
-
-
-
3 101 160
Текущие
затраты
19 666 558
21 231 518
21 231 518
21 231 518
21 231 518
104 592 631
Чистый
доход
(ЧД)
-5 208 718
2 180 482
2 180 482
2 180 482
2 180 482
3 513 210
По данным таблицы видно, что инвестиционные затраты составят 3 101
160 руб. Выручка составляет во 2-ой и последующие годы – 23 412 000 руб. В
первом году наблюдается отрицательный чистый доход, который составляет –
5 208 715 руб., что связано с большой величиной инвестиционных затрат, а в
последующие годы – положительный чистый доход в сумме 2 180 482 руб.
В таблице 30 приведем расчет чистого дисконтированного дохода. Ставка
дисконтирования r = 12%.
Расчет чистого дисконтированного дохода:
1 год = - 5 208 718 руб.
2 год = - 5 208 718 + 1 946 859 = - 3 261 859 руб.
3 год = - 3 261 859 + 1 738 267 = - 1 523 592 руб.
4 год = - 1 523 592 + 1 552 024 = 28 432 руб.
5 год = 28 432 + 1 385 736 = 1 414 167 руб.
Таблица 30
Расчет чистого дисконтированного дохода
Годы
Чистый
доход (ЧД),
руб.
( 1 + r)
K
NPV =
ЧД /
( 1 + r)
K
Первый год
-5 208 718
(1 + 0,12)
0
1,00
-5 208 718
Второй год
2 180 482
(1 + 0,12)
1
1,12
1 946 859
Третий год
2 180 482
(1 + 0,12)
2
1,25
1 738 267
65
Четвертый год
2 180 482
(1 + 0,12)
3
1,40
1 552 024
Пятый год
2 180 482
(1 + 0,12)
4
1,57
1 385 736
Чистый дисконтированный
доход (NPV)
1 414 167
Таким образом, чистый дисконтированный доход составляет 1 414 167
руб. NPV > 0, следовательно, проект следует принять.
Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (РI) является
продолжением метода расчета NPV. Расчет индекса рентабельности приведен в
таблице 31.
Таблица 31
Расчет индекса рентабельности
Показатели
Значение показателя
Инвестиционные затраты, руб. (IC)
3 101 160
Чистый дисконтированный доход NPV, руб.
1 414 167
Индекс рентабельности РI = PV / IC
1,46
По данным таблицы видно, что индекс рентабельности равен 1,46.
PI = PV (чистый доход) / IC (стартовые инвестиции) = ( 3 101 160 + 1 414 167) /
3 101 160) = 1,46. PI > 1, принятие проекта целесообразно.
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности
распределения прогнозируемых доходов от инвестиций.
Таблица 32
Расчет срока окупаемости
Показатели
Значение показателя
Инвестиционные затраты, руб.
3 101 160
Чистый дисконтированный доход, руб.
1 414 167
Срок окупаемости, лет
4,4 года
По данным таблицы 32 видно, что вложения в данный инвестиционный
проект окупятся уже на 4 году.
Показатель внутренней нормы доходности (IRR) характеризует
максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут
быть произведены при реализации данного проекта. Если для реализации
проекта получена банковская ссуда, то значение IRR показывает верхнюю
границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение
которой делает проект убыточным.
66
Для расчета внутренней нормы рентабельности IRR были выбраны
r1=15%, r2=27%.
Таблица 33
Сравнительные варианты определения внутренней нормы
доходности
Год
Чистый
дисконти
рованный
доход,
руб.
Расчет - 1
Расчет - 2
( 1 +
0,15
)
K
V
k
=
1/(1+
0.15)
k
NPV =
ЧД / (1 +
r)
K
( 1 +
0,27)
K
V
k
= 1/(1+
0.27)
k
NPV =
ЧД / ( 1 +
r)
K
1-й
-5 208 718
1,00
1,00
-5 208 718
1,00
1,00
-5 208 718
2-й
2 180 482
1,15
0,87
2 507 554
1,30
0,76
2 769 212
3-й
2 180 482
1,32
0,75
2 883 687
1,69
0,59
3 516 899
4-й
2 180 482
1,52
0,65
-
2,19
0,45
-
5-й
2 180 482
1,74
0,57
-
2,56
0,35
-
Итого
4,85
182 523
2,280
1 077 393
Рассчитаем NPV, при r1 = 15%:
NPV 1 = ЧДД / (1 + r)
K
= - 5 208 718 / 1 = - 5 208 718 руб.
NPV 2 = ЧДД / (1 + r)
K
= 2 180 482 / 0,87 = 2 507 554 руб.
NPV 3 = ЧДД / (1 + r)
K
= 2 180 482 / 0,75 = 2 883 687 руб.
Рассчитаем NPV, при r1 = 27%:
NPV 1 = ЧДД / (1 + r)
K
= - 5 208 718 / 1 = - 5 208 718 руб.
NPV 2 = ЧДД / (1 + r)
K
= 2 180 482 / 0,76 = 2 769 212 руб.
NPV 3 = ЧДД / (1 + r)
K
= 2 180 482 / 0,59 = 3 516 899 руб.
По данным расчетам вычислим значение внутренней нормы
рентабельности IRR:
IRR = 27% + ____182 523_____ * (27% - 15%) = 12,55%.
182 523 – 1 077 393
Таким образом, значение внутренней нормы рентабельности IRR 12,55%
является верхним пределом процентной ставки, по которой предприятие может
окупить кредит для финансирования инвестиционного проекта. В данном
случае, планируется взять кредит под 12% годовых, соответственно IRR > СС
(цены привлеченных ресурсов), проект следует принять. Результаты расчетов
показали, что NPV>0, PI>1, IRR> r, срок окупаемости < срока службы
оборудования. При таких условиях проект осуществим.
67
Таким образом, для расширения ассортимента продукции ООО «Шатура»
необходимо создание дополнительного цеха. При организации цеха по
производству новых видов мебели основной акцент уделен производству
недорогой, современной и удобной мягкой мебели, которая предназначена для
населения.
При внедрении инвестиционного проекта по расширению ассортимента
мягкой мебели ООО «Шатура» в целом, инвестиционные затраты составят
3 101 160 руб., текущие затраты в 1-й год составят 19 666 558 руб., а в
последующие 21 231 518 руб. Выручка за первый год составит 17 559 000 руб.,
а во 2-ой и последующие годы составит 23 412 000 руб. В первом году
наблюдается отрицательный чистый доход, который составляет – 5 208 718
руб., что связано с инвестиционными затратами, а в последующие годы –
положительный чистый доход в сумме 2 180 482 руб.
Чистый дисконтированный доход NPV = 1 262 649 руб., это означает что
NPV >0, индекс рентабельности PI > 1 и равен 1,41, внутренняя норма
доходности IRR > ставка дисконтирования r и составляет 12,55%. Срок
окупаемости < срока службы оборудования.
Проведенное исследование не только доказывает эффективность
применения методов проектного управления на коммерческом предприятии, но
и показывает, что на сегодняшний день любой организации необходимо чутко
и своевременно реагировать на изменения рынка сбыта и, более того,
стремиться к расширению ассортимента продукции и созданию новых
предложений на основе исследования потребностей рынка.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В начале работы была поставлена цель на примере управления проектом
введения дополнительного продукта в ассортиментную политику ООО
«Шатура» обосновать необходимость реализации данного проекта и оценить
возникающие в процессе его осуществления риски. Данная цель достигнута.
Основным видом деятельности ООО «Шатура» является производство и
68
реализация мебели.
Наблюдается улучшение основных показателей деятельности ООО
«Шатура» в динамики за 2014г.-2016г. Чистая прибыль за 2016г. составила 746
млн. руб., при этом в 2015г. был получен убыток в размере 424,5 млн. руб.
Рентабельность продаж за 2016г. показывает, что 3,2% прибыли предприятие
получает с каждого рубля выручки. Нормальное значение для мебельной
отрасли составляет 5% и более.
Анализ структуры выручки позволил сделать вывод, что доля выручки
от реализации гостиных составила 31%, доля выручки от реализации мебели
для спальни увеличилась с 28% до 29% на 1%, доля выручки от реализации
кухонной мебели составила 17%, доля выручки от реализации офисной мебели
увеличилась с 13% до 14% на 1%. Доля выручки от реализации детской мебели
и прихожих составляет менее 6%.
В ассортименте ООО «Шатура» наиболее важными и продаваемыми
направлениями являются наборы бытовой мебели для спален и гостиных,
поскольку имеют высокий уровень продаж по сравнению с продажами офисной
мебели. Меньшую долю в продажах Компании занимают такие направления,
как детские, прихожие и модульные системы. Продажи офисной и гостиничной
мебели являются отдельным и одним из приоритетных направлений
деятельности ООО «Шатура».
Анализ ассортимента продукции ООО «Шатура» на основе АВС-
анализа показал, что за 2016г. группа «А», которая включает товарные позиции:
гостиные и мебель для спальни приносит 61% всей прибыли предприятия. К
группе В отнесена офисная и кухонная мебель, приносят прибыли 30,8%. К
группе С отнесены детские и прихожие, которые приносят прибыли 8,3%.
Проведенный анализ говорит о том, что в ООО «Шатура» нет товарной
категории, которая приносила бы максимальную прибыль, а также то, что от
изготавливаемых видов мебели в настоящее время у предприятия снижается
выручка. Поэтому стоит задуматься о необходимости введения
дополнительного продукта в ассортиментную линейку компании и выведения
69
из ассортиментного ряда такой категории как «мягкая мебель».
В рамках данного проекта предлагается ввести дополнительную
товарную группу в ассортимент компании – это мягкая мебель.
В рамках исследования введение нового ассортимента в товарную
политику ООО «Шатура» было рассмотрено с точки зрения проектных
технологий.
Анализ команды проекта позволил сделать следующие выводы:
- заказчиком и инициатором проекта является сама организация ООО
«Шатура» в лице генерального директора. Инвестором проекта,
соответственно, тоже будет являться сама организация ООО «Шатура».
- руководителем проекта по решению инициатора является заместитель
директора по оказанию услуг компании ООО «Шатура».
- финансовым менеджером проекта назначен коммерческий директор
ООО «Шатура».
- члены команды – это начальник цеха, главный технолог, менеджер,
сборщик мебели, кладовщик.
- численность членов команды 8 человек, общая численность команды
составляет 10 человек.
В работе определена декомпозиция работ по проекту внедрения
дополнительного продукта в ассортиментную политику ООО «Шатура»,
составлена диаграмма Ганта и сетевой график.
Старт проекта рассчитан с 09 января 2017 года и закончится 31 мая
2016г. Ранний срок выполнения проекта составляет 52 дня, а поздний срок
выполнения проекта составляет 97 дней, при этом резерв события составляет 45
дней. Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли
средства был рассчитан бюджет проект, определяющий цель, которую
стремится достичь компания, стратегию предпринимательской деятельности в
совокупности со сроками достижения цели.
Выручка от реализации мягкой мебели за 5 лет составит 111 207 000
руб., при этом инвестиционные затраты составят 3 101 160 руб. и текущие
70
затраты 104 592 631 руб.
Чистый дисконтированный доход NPV = 1 262 649 руб., это означает что
NPV >0, индекс рентабельности PI > 1 и равен 1,41, внутренняя норма
доходности IRR > ставка дисконтирования r и составляет 12,55%. Срок
окупаемости < срока службы оборудования.
При расчете основных показателей эффективности предприятия было
выяснено, что проект устойчив, эффективен и осуществим.
В результате осуществления проекта по ведению дополнительного
ассортимента в ООО «Шатура» не только получит дополнительный доход, но и
сохранит свои позиции на отечественном рынке мебели.
Проведенное исследование не только доказывает эффективность
применения методов проектного управления на коммерческом предприятии, но
и показывает, что на сегодняшний день любой организации необходимо чутко
и своевременно реагировать на изменения рынка сбыта и, более того,
стремиться к расширению ассортимента продукции и созданию новых
предложений на основе исследования потребностей рынка. При этом появление
новой продукции должно быть сопровождено предварительным и тщательно
проработанным планом с выявлением финансовых рисков и расчётом затрат на
реализацию.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абрамова Л.А., Останкова В.Р. Содержательная интерпретация
алгоритма формирования ассортиментной политики на предприятии /
Экономика и управление: новые вызовы и перспективы. – 2014. –№ 6. – С. 85-
87.
2. Аньшин В.М., Ильина О.Н. Управление проектами: фундаментальный