8
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
3
Глава 1. Теоретические основы разработки эффективной финансовой
политики на предприятии
5
1.1. Сущность и понятие эффективной финансовой политики
предприятия
5
1.2. Состав финансовой политики предприятия и источники
финансирования
9
1.3. Порядок разработки и развития финансовой политики
предприятия
14
Глава 2. Организационно-экономическая характеристика
ООО «Вираж М»
19
2.1. Организационная характеристика ООО «Вираж М»
19
2.2. Финансовое состояние ООО «Вираж М»
28
Глава 3. Направления совершенствования разработки эффективной
финансовой политики ООО «Вираж М»
34
3.1. Финансовая политика ООО «Вираж М»
34
3.2. Предложения по разработке эффективной финансовой
политики ООО «Вираж М»
43
3.3. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
49
Заключение
53
Список литературы
56
Приложения
61
9
ВВЕДЕНИЕ
Выпускная квалификационная работа посвящена сложной и значимой
проблеме разработке эффективной финансовой политики предприятия.
Тема исследования является актуальной и обусловлена тем, что
финансовая политика является одной из самых важных элементов
экономической деятельности коммерческого предприятия. Она является
обязательной частью системы управления предприятием.
Финансовая политика предприятия необходима для построения
эффективной системы управления финансами, направленной на достижение
стратегических и тактических целей его деятельности.
Для того чтобы предприятие успешно функционировало, необходимо
правильно использовать возможности финансовой политики. Построение
финансовой политики побуждает предприятие ясно представлять намеченные
цели, способы, приемы, средства, механизмы и возможности их достижения.
Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм,
способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. Поэтому финансовая
политика является необходимым элементом управления, ее построение и
проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют
целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и
реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных
процессах.
В отечественной литературе изучением проблемы разработки
эффективной финансовой политики на предприятии занимались такие авторы,
как Гиляровская Л.Т., Ковалев В.В. Лихачева О.Н., Макарьян Э.А.,
Мардаровская Ю.В., Симоненко Н.Н., Шуляк П.Н и др.
Из зарубежных авторов следует отметить Дж. К. Ван Хорна, Джозефа И.
Финнерти, Р. Мертона, Ж. Ришара, Ф. Ли Ченга, К. Шим Джей и др.
10
Цель исследования: изучение порядка разработки эффективной
финансовой политики на предприятии, и разработка мероприятий по ее
улучшению.
Гипотеза исследования: обоснование положений, характеризующих
современное состояние развития теории и методологии анализа финансовой
политики на предприятии.
Для реализации поставленной цели и проверки выдвинутой гипотезы
определены следующие задачи:
1. Изучение теоретических основ разработки эффективной финансовой
политики на предприятии.
2. Проведение анализа финансовой политики на исследуемом
предприятии.
3. Разработка мероприятий направленных на совершенствование
финансовой политики предприятия.
Объект исследования: ООО «Вираж М».
Предмет исследования: разработки эффективной финансовой политики на
предприятии.
Период исследования: 2013-2015гг.
Методы исследования: абстрактно-логический, диалектический,
монографический, экономико-статистический.
Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что
методические положения и выводы могут быть использованы финансовыми
службами предприятия при оптимизации форм и методов разработки
финансовой политики, при определении путей и методов повышения
финансовой устойчивости предприятия.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, 3 глав,
заключения, списка литературы (51 наименований, в том числе 3 – на
иностранном языке) и 9 приложений. В тексте работы представлено 35
таблицы и 8 рисунков
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ ЭФФЕКТИВНОЙ
ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Сущность и понятие эффективной финансовой политики предприятия
В настоящее время каждое коммерческое предприятие независимо от его
вида деятельности, масштаба производства, стадии жизненного цикла и
организационно-правовой формы должно разрабатывать финансовую политику
[12].
В научной литературе можно выделить несколько подходов к
трактовке понятия «финансовая политика» (таблица 1).
Таблица 1
Подходы к определению понятия «финансовая политика»
На основании мнения разных экономистов выявлено, что финансовая
политика предприятия может быть определена как деятельность людей
специальной организационной подсистемы предприятия, связанной с
принятием и реализацией решений по управлению финансами.
Ученый
Определение
В.Е. Леонтьев, В.В.
Бочаров, Н.П.
Радковская [25]
Финансовая политика - это целенаправленное использование
финансов для достижения стратегических и тактических задач,
определенных учредительными документами (уставом) предприятия
Г.Б. Поляк [38]
Финансовая политика отвечает на вопросы, что и как делать в
области финансов.
А.Г. Каратуев
Финансовая политика - это форма реализации экономической
стратегии фирмы в сфере финансов. Основными особенностями
финансовой политики являются следующие: ее формирование
определяется тенденциями развития как товарного, так и
финансового рынка; она охватывает все стороны деятельности
предприятия: операционную, инвестиционную и финансовую
Ж. Перар
Финансовая политика это искусство управления деньгами на
предприятии
М.В. Романовского
Финансовая политика предприятия - это целенаправленное
использование финансов для достижения стратегических и
тактических задач, например: усиление позиций производителя на
рынке товаров; достижение приемлемого объема продаж, прибыли и
доходности (рентабельности) активов; увеличение собственного
капитала; сохранение платежеспособности и ликвидности баланса
О.Н. Лихачева [26]
Финансовая политика предприятия - совокупность мероприятий по
целенаправленному формированию, организации и использованию
финансов для достижения целей предприятия.
Большакова СВ.
Финансовая политика есть искусство перераспределять денежную
форму стоимости. Под составными элементами государственной
финансовой политики следует понимать конкретные средства
достижения целей и задач... В их числе практические механизмы по
использованию таких экономических категорий как бюджет, налоги,
кредит, деньги и т.п.
12
Анализ экономических работ убеждает в том, что в настоящее время
отсутствует единое понимание финансовой политики. Нет однозначного
понимания этого понятия и в нормативных документах.
Финансы хозяйствующего субъекта, в том числе финансовая политика
взаимосвязаны с распределением и перераспределением нового продукта,
который будет производиться на нем [21].
На предприятии к финансовой политике можно отнести в виде объекта
направление его деятельности, которая взаимосвязана с финансовыми
результатами и финансовой системой через финансовую политику.
Предметом сферы финансовой политики является межхозяйственный и
внутрифирменные финансовые процессы, операции, включая
производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие
финансовое состояние и финансовые результаты.
Финансовая политика предприятия - это разделение финансовой стратегии
на отдельные элементы управления финансовой деятельностью [30].
Финансовая политика предприятия - это финансовая деятельность,
включающая совокупность мероприятий и общих принципов управления
финансами предприятия, последовательно реализуемых в течение
фиксированного периода, направленных на организацию и использование
финансов с целью увеличения рыночной стоимости и обеспечение финансовой
устойчивости предприятия [26].
Каждая финансовая политика заключается в постановке целей и задач
финансового управления, а также в определении и использовании методов и
средств их реализации, в постоянном контроле.
Основные стратегические задачами, которые ставятся при разработке
финансовой политики на предприятии представлены на рисунке 1.
13
Рисунок 1. Стратегические задачи финансовой политики предприятия
На предприятии финансовую политику формируют собственники, а
исполнителями этой политики будет являться финансовая служба, все
подразделения и отделы, а также сотрудники фирмы [17].
На предприятии выделяют несколько видов финансовой политики:
1) в зависимости от направления действия финансовая политика
предприятия выделяют два вида: внутренняя и внешняя.
2) на основании времени проведения и конечных целей политики
подразделяют на долгосрочную и краткосрочную.
Руководство предприятия выделяет основные две цели в результате
реализации финансовой политики: контроль на выполнении управленческих
решений и получение постоянного экономического эффекта от деятельности.
В таблице 2 представлены сравнительные характеристики финансовой
политики предприятия на основании ее времени проведения [21].
Таблица 2
Стратегические задачи финансовой политики предприятия
Максимизация прибыли предприятия
Оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение
его финансовой устойчивости
Достижение прозрачности финансово - экономического
состояния предприятий для собственников (участников,
учредителей), инвесторов, кредиторов
Обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия
Создание эффективного механизма управления предприятием
Использование предприятием рыночных механизмов
привлечения финансовых средств
14
Сравнительная характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой
политики предприятия
На основании представленных данных таблицы выявлено, что
долгосрочная финансовая политика будет охватывать весь жизненный цикл
предприятия (или инвестиционного проекта), который подразделяется на
несколько краткосрочных периодов реализации.
Таким образом, финансовая политика неотъемлемая часть деятельности
всего предприятия, которая участвует в развитие, как целой фирмы, так и ее
отдельных структурных элементов. Каждое предприятие должно формировать
финансовую политику либо на целый финансовый год либо на операционный
цикл деятельности.
1.2. Состав финансовой политики предприятия и источники финансирования
В составе финансовой политики выделяют финансовую стратегию и
тактику.
Показатели
Краткосрочная финансовая
политика
Долгосрочная финансовая
политика
Общее назначение
Реализация текущей
деятельности, управление
краткосрочными финансовыми
вложениями
Управление инвестиционной
деятельностью и долгосрочными
финансовыми вложениями
Временные рамки
Один финансовый год или
период, равный одному обороту
оборотного капитала
Как правило – несколько лет,
вплоть до полной окупаемости
инвестиционного проекта или
окончания его жизненного цикла
Рыночная
стратегия
Управление предложением
товаров (работ, услуг), уровнем
цен и материальных запасов с
учетом имеющихся мощностей
предприятия
Управление положением фирмы
на рынке за счет кардинальных
изменений в структуре
производства и ассортименте
продукции
Объект
управления
Оборотный капитал
Основной и оборотный капитал
Возможные цели
Обеспечение непрерывного
производства в пределах
имеющихся мощностей и
ресурсов, обеспечение гибкости
текущего финансирования,
генерирование собственных
источников финансирования
Обеспечение прироста
производственных мощностей и
основных фондов в соответствии с
долгосрочной рыночной
стратегией
Критерий
эффективности
Максимизация текущей
прибыли
Максимизация отдачи от
инвестиционного проекта
15
1) Финансовая стратегия - это финансовый курс, рассчитанный на
долгосрочную перспективу и предполагающий решение крупномасштабных
задач развития предприятия. В процессе ее разработки прогнозируют основные
тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования,
намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговую
политику) и партнерами. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей
развития предприятия [44].
Функциональные виды финансовой политики предприятия обеспечивают
реализацию главной финансовой стратегии (таблица 3) [22].
Таблица 3
Главная финансовая стратегия предприятия
Каждый из видов функциональной финансовой политики должен быть
дифференцирован по типам её реализации.
В финансовом менеджменте выделяют обычно три типа финансовой
политики предприятия - агрессивный, умеренный и консервативный.
При выборе типа финансовой политики необходимо учитывать вид
главной финансовой стратегии и модель стратегической финансовой позиции
Стратегия
формирования
финансовых
ресурсов пред-
приятия
Стратегия
распределения
финансовых
ресурсов пред-
приятия.
Стратегия
обеспечения
финансовой
безопасности
предприятия
Стратегия повышения
качества управления
финансовой
деятельностью
предприятия
1. Политика
управления
прибылью
1. Политика
распределения
финансовых
ресурсов по
направлениям
хозяйственной
деятельности
1. Политика
управления
оборотными активами
1. Учетная политика (по
блоку финансовых
показателей)
2.
Амортизационная
политика
2. Политика
управления
структурой капитала
2. Политика управления
персоналом ( по блоку
финансовых показателей)
3. Эмиссионная
политика
2. Политика
распределения
финансовых
ресурсов по
стратегическим
хозяйственным
центрам
3. Политика
управления
финансовыми рисками
3. Инновационная
политика (по блоку
финансовых менеджеров)
4. Дивидендная
политика
4. Политика
управления
денежными потоками
4. Политика
организацион-ных
преобразований
5. Политика
привлечения
финансовых
средств
3.
Инвестиционная
политика
5. Политика финансо-
вой реструктуризиции
(при кризисном
финансовом развитии)
16
предприятия (таблица 4) [15].
Таблица 4
Тип финансовой политики для реализации отдельных видов главной
финансовой стратегии предприятия с учетом модели его стратегической
финансовой позиции
2) Финансовая тактика определяет способы и пути решения локальных
задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного
изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между
отдельными видами расходов. Если финансовая стратегия относительно
стабильна, финансовая тактика должна отличаться гибкостью, обеспечивая
быстрое реагирование на изменения рыночной конъюнктуры (спроса и
предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегический и тактический
аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор
стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач
[26].
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика состоит из элементов.
Элементы, входящие в долгосрочную финансовую политику отличаются от
элементов финансовой политики на краткосрочный период.
Долгосрочная финансовая политики охватывает весь жизненный цикл
предприятий или инвестиционного проекта, который делится на множество
краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому
(календарному году) [21].
На рисунке 2 представлены элементы долгосрочной финансовой политики.
Тип финансовой
политики предприятия
Вид главной финансовой стра-
тегии предприятия
Вариант модели стратегической
финансовой позиции пред-
приятия
Агрессивный
Стратегия финансовой
поддержки ускоренного роста
предприятия
«Сила и возможность»
«Сила и угрозы»
«Стабильность и возможности»
Умеренный
Стратегия финансового
обеспечения устойчивого роста
предприятия
«Стабильность и возможности»
«Сила и угрозы»
«Стабильность и угрозы»
Консервативный
Антикризисная финансовая
стратегия предприятия
«Слабость и угрозы»
«Слабость и возможности»
17
Рисунок 2. Элементы долгосрочной финансовой политики предприятия
Долгосрочная финансовая политика предприятия включает в себя [29]:
- управление финансовым обеспечением организации (принципы его
организации, источники финансирования – собственные, заемные,
привлеченные);
- стоимость капитала предприятия, его структура, дивидендная
политика предприятия;
- долгосрочное финансовое планирование (прогнозирование финансовой
устойчивости, бюджетирование).
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика взаимосвязаны. Так
долгосрочная финансовая политика может состоять из нескольких
краткосрочных. Краткосрочная политика формирует денежные потоки от
текущей деятельности, но в тоже время эти потоки формируют конечный
результат деятельности предприятия.
На рисунке 3представлены элементы краткосрочной финансовой политики
предприятия [40].
Элементы краткосрочной финансовой политики предприятия
Инвестиционная политика
Дивидендная политика
Политика управления капиталом