54
Инвестиции в проект составят 500,0 тыс. руб.
Обобщим текущие расходы, связанные с проектом, в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Текущие расходы
Показатель
Сумма в месяц, тыс.
руб.
Сумма в год, тыс.
руб.
1.Аренда банковского оборудования
10,0
120,0
2.Дополнительные расходы на
осуществление безналичных расчетов
5,0
60,0
3.Заработная плата
60,0
720,0
4.Страховые взносы (30%)
18,0
216,0
5.Канцелярские расходы
3,0
36,0
6.Услуги связи
8,0
96,0
Итого
104,0
1248,0
Экономическая эффективность предложенных мероприятий основана
на концепции дисконтирования денежных потоков. Коэффициент
дисконтирования рассчитывается по формуле:
d = a+b+с (7)
где а – цена капитала;
b – уровень премии за риск;
с – инфляция.
Применительно к рассматриваемым предложениям имеем следующие
показатели.
a: Финансирование осуществляется без привлечения внешних
источников, рентабельность собственного капитала– 243/1077 = 22,56%
b: премия за риск рассчитывается следующим образом:
В представленной морфологической таблице выделены позиции,
которые соответствуют анализируемому инвестиционному процессу.
55
,
~
1
n
k
K
n
i
i
(8)
где k
i
- класс сложности инновации по i-му классификационному
признаку;
n - количество классификационных признаков.
Таблица 2.10
Классификация процессов по группам риска
Признаки разделения на
группы
Значения признаков, позволяющие определить группу риска процесса
1. Тип новатора (сфера
создания новшества)
(6) Научно-
технические
организации и
отделения
(7)
Производствен-
ные фирмы и
отделения
(3) Предприятие
сферы сервиса
(3) Торговое
предприятие
2. Тип новатора (область
знаний и функций)
(3)
Услу
ги
(4)
Органи
зация и
управл
ение
(7)
Поср
едни
честв
о
(3)
Юрисп
руденц
ия
(8)
Техни
ка и
техно
логия
(1)
Консул
ьтанты
(8)
Сбыт
(2)
Know-
how
(5)
Социальные и
общественные
звенья
3. Тип инноватора
(сфера нововведения: фирмы,
службы)
(7) Научно-
технические
звенья
(6)
Промышле
нные
звенья
(4) Обслуживающие
звенья
(6) Эксплуатационные
звенья
4. Уровень инноватора
(7) Фирма
(8)
Подразделе
ние
(6) Концерн,
корпорация
(5) Отрасль, группа отраслей
5. Территориальный масштаб
нововведения
(3) Район,
город
(5) регионы
РФ
(6) Российская
Федерация, ближнее
зарубежье
(5) Интернационализация
6. Масштаб распространения
нововведения
(5) Единичная
реализация
(6) Ограниченная
реализация (диффузия)
(7) Широкая
диффузия
7. По глубине
преобразований инноватора
(5) Комплексные
(4) Системные
(1) Элементные,
локальные
8. Этап ЖЦ спроса на
новый продукт
(8)
Зарождение
Е
(3)
Ускорение
роста G
1
(4)
Замедление
роста G
2
(5) Зрелость М
(7) Затухание
(спад) D
9. Этапы ЖЦ товара (по
типовой кривой)
(7) Выведение на
рынок
(4) Рост
(2) Зрелость
(8) Упадок (спад)
10. Этапы ЖЦ организации
(5)
Становление
(6) Создание
(2)
Зрелость
(3) Перестройка
(7)
Упадок
11. Длительность
инновационного процесса
(2)
Оперативные
(до 0.5 года)
(4)
Краткосрочные
(до 1 года)
(5) Среднесрочные
(2 – 3 года)
(8) Долгосрочные
(более 3 лет)
Премия за риск устанавливается, исходя из соотношения среднего
класса и средней премии за риск (таблица 2.11).
Таблица 2.11
56
Соотношение среднего класса инновации и средней премии за риск,
устанавливаемой для инновации данного класса
Средний класс проекта
1
2
3
4
5
6
7
8
Премия за риск, %
0.0
0.5
1.0
2.0
5.0
10.0
20.0
30.0
Таким образом, средний класс инноваций составил 46/11 = 4 и премия
за риск равна 2.
Инфляция в РФ в 2016 году - 8%
Коэффициент дисконтирования d = 23+2+ 8= 33%
Планируется, что доход от продажи техники вырастет на 8%
(31984*10% = 2558 тыс. руб.).
Расчет показателей, характеризующих эффективность предложений,
представлен в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Оценка эффективности инновационного проекта, тыс. руб.
Показатель
2016 год
2017 год
2018 год
2019 год
Итого
Дополнительный
доход, тыс. руб.
2558,7
2558,7
2558,7
7676,2
Текущие расходы, тыс.
руб.
1248,0
1248,0
1248,0
3744,0
Прибыль, тыс. руб.
1310,7
1310,7
1310,7
3932,2
Налог на прибыль, тыс.
руб. - 20%
262,1
262,1
262,1
786,4
Приток
1048,6
1048,6
1048,6
3145,7
Инвестиции
500,0
500,0
Поток по проекту
-500,0
1048,6
1048,6
1048,6
2645,7
Ставка дисконта – 33%
1
0,751879699
0,565323082
0,425054949
-
Дисконтированный
приток
-500,0
788,4
592,8
445,7
1326,9
NPV
-500,0
288,4
881,2
1326,9
Ставка дисконта определена на уровне 33%, дисконт составляет:
2016 год - 1;
2017 год 1/1,33
1
= 0,7519;
2018 год 1/1,33
2
= 0,5653;
57
2019 год 1/1,33
3
= 0,4251 и т.д.;
Дисконтированный денежный поток определен как произведение
сальдо потока по проекту и дисконта:
2016 год - 1*(-500) = (-500) тыс. руб.;
2017 год 0,7519 *1048,6= 788,4 тыс. руб.;
2018 год 0,5653*1048,6= 592,8 тыс. руб.;
2019 год 0,4251 *1048,6= 445,7 тыс. руб. и т.д.
Чистая приведенная стоимость рассчитывается нарастающим итогом с
2016 года:
2017 год (-500)+788,4 = 288,4 тыс. руб.;
2018 год 288,4+592,8 = 881,2 тыс. руб.;
2019 год 881,2 + 445,7 = 1326,9 тыс. руб. и т.д.;
Чистая приведенная стоимость составляет 1326,9 тыс. руб. (больше 0),
следовательно, разработанные мероприятия являются эффективными (рис.
3.4).
Рисунок 3.4 - Чистый дисконтированный доход
Разработанные мероприятия представляются эффективными с учетом
следующих показателей:
-1000,0
-500,0
0,0
500,0
1000,0
1500,0
2016 год
2017 год
2018 год
2019 год
тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход
58
Простая окупаемость расходов 500/1048,6 = 0,5 лет или 6 месяцев
(рисунок 3.5).
Расчетная норма прибыли 1048,6/500*100% = 209,72%
Индекс доходности 1826,9/500 = 3,65 – показатель больше 1, что
говорит об эффективности проекта.
Дисконтированная окупаемость = 500/788,4 = 0,63 или 8 месяцев.
Рисунок 3.5 – Простая окупаемость проекта
Внутренняя норма доходности определена с использованием
программного приложения Excel, функция ВСД.
Внутренняя ставка доходности составляет 202%.
Внутренняя ставка доходности составляет 202 процент при этом уровне
годового дисконта, чистая приведенная стоимость будет равна нулю. Мы
видим, что показатель в несколько раз превышает расчетный уровень.
Таким образом, проведенные расчеты подтверждают
целесообразность реализации инновационного проекта в практической
деятельности предприятия.
Рассмотрим риски, которые могут быть связаны с реализацией
инноваций.
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
2016 год
2017 год
2018 год
2019 год
тыс руб.
Простая окупаемость проекта
59
Наиболее значимые риски: доступ к запасам, неопределенность
внешней среды, конкуренция.
Традиционные методы управления риском: диверсификация,
объединение риска, в том числе посредством страхования, распределения
рисков, и получения информации, чтобы разрешить неопределенность,
связанную с влиянием фактора риска и его возможные последствия.
На наш взгляд, существует широкий спектр возможностей управления
рисками, в том числе рисками при реализации технологических инноваций,
могут заключаться в следующем:
детальная разработка инновационного проекта;
контроль за размером первоначальных инвестиций на стадии
внедрения проекта.
Например, в рассматриваемом случае, мы отказались от создания call-
центра значительного по размерам с привлечением большего числа
операторов, установкой сложного, дорогостоящего оборудования.
Для организации безналичных расчетов также предложено получение
оборудования в аренду (ПАО «Сбербанк» предлагает банковские терминалы
в аренду при заключении договора). Данные решения позволяют снизить
инвестиции на этапе реализации проекта, проанализировать насколько
предложения будут эффективны, и развивать их в дальнейшем.
Эффективность инновационного проекта связана с увеличением
денежных потоков в рамках основной деятельности. Однако с учетом
снижения спроса на бытовую и офисную технику, данный рост может быть
и не достигнут. Более того, при расчете прибыли были учтены затраты 2016
года, но в случае изменения курса рубля, цены на технику могут вырасти.
Соразмерный рост цен на товары, реализуемые ООО «Дорадо» могут не
найти на рынке должного спроса.
Однако мы рассмотрели, что инновационный проект имеет
определённый запас прочности, который заключается в следующем:
60
нормативный уровень индекса доходности должен быть больше
1, он составляет 3,65;
расчетная норма прибыли - 209,72%;
быстрая окупаемость проекта.
С целью снижения рисков предложены следующие мероприятия:
анализ рынка, поиск поставщиков;
удержание лояльных клиентов, возможно внедрение дисконтных
карт;
привлечение новых клиентов (целевая реклама на рынке
первичного жилья не высокого ценового сегмента);
удержание специалистов, развитие системы мотивации.
61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенного исследования можно сделать следующие
основные выводы.
Инновационный процесс как основа реализации инновационной
деятельности предприятия представляет собой последовательное выполнение
всех этапов инновационного цикла, соответствующих каждому типу
инновационного проекта (технологические, организационные и
маркетинговые инновации).
Все виды инноваций тесно взаимосвязаны. Технические и
технологические инновации, влияя на процесс производства, обеспечивают
появление управленческих инноваций, внесение изменений в организацию
производства.
Существуют различные подходы к определению понятия «инновации».
Большинство ученых поддерживают мнение о том, что инновации не только
технологические, но и экономические и социальные.
Многообразие трактовок термина «инновация» говорит о комплексном
характере инноваций, многогранности и разнообразии способов их
применения.
Создание инноваций включает в себя действия, связанные с
маркетинговыми исследованиями, научно-техническими услугами,
разработкой бизнес-плана, оценкой эффективности инноваций,
переподготовкой научных кадров, обеспечением финансовыми ресурсами,
внедрением в производство, последующей реализацией на рынке и
утилизацией после использования. Все обозначенные выше действия
являются элементами последовательного инновационного процесса.
Комплекс мероприятий, направленных на получение экономического
эффекта от осуществления инноваций, а также коммерциализацию научных и
научно- технических результатов, отражен термином инновационный проект.
Совокупность организаций, оказывающих управленческие, финансовые,
материально - технические, кадровые, информационные, консультационные
62
и организационные услуги, в процессе реализации инновационного проекта
объединена термином инновационная инфраструктура.
Существенным признаком понятия инновации является наличие
нововведения - такого целенаправленного изменения, которое вносит в среду
внедрения (организацию, поселение, общество и т. д.) новые относительно
стабильные элементы.
Управление инновациями очень сложный и долгий процесс, имеющий
ряд проблем. Сюда входит в первую очередь вопросы, касающиеся
государственного регулирования инновационной деятельности,
информационный поиск инновационных идей, проектов, сфера маркетинга,
прогнозирования рынка инноваций, организационно-управленческие
решения внутри предприятия и многие другие вопросы.
Одна из характерных особенностей инноваций – это новизна. Новизна
всегда ограничена во времени. Чем более интенсивной становится внешняя
среда (развитие коммуникаций, глобализация рынков), тем быстрее
инновации проходят свой жизненный цикл и либо уходят с рынка, либо
закрепляются в «практике деятельности».
Жизненный цикл инноваций важен для планирования деятельности
предприятия, анализа их окупаемости.
Жизненный цикл инновации исходит из того, что каждый продукт, как
бы хорош он ни был, рано или поздно требует модификации или вытесняется
с рынка другим, более современным.
Жизненный цикл определяется в зависимости от того, что является
предметом рассмотрения: продукт, операция, технология.
Внедрение инноваций в производственной, социальной, экологической
и других сферах деятельности предприятия, в конечном счете, направлено на
получение экономических выгод.
Важной проблемой развития инновационной деятельности
предприятия является финансирование его инновационного процесса. Даже в
крупных фирмах, менеджеры часто сообщают, что у них есть больше
63
проектов, которые они хотели бы реализовать, чем средств, чтобы потратить
на них.
Есть целый ряд причин этого явления:
низкая ожидаемая доходность инновации;
невозможность (или сложность оценки) получить прибыль от
инновации;
неопределенность и риск, связанный с инновацией и др.
Экономисты уже давно придерживаются мнения, что инновационная
деятельность является трудной для финансирования в свободно
конкурентном рынке.
Оценка инновационного проекта строится на основе сопоставления
денежных притоков и оттоков.
Общество с ограниченной ответственностью «Дорадо» основано в 2010
году после длительных переговоров с некоторыми торговыми сетями по
поставке бытовой и офисной техники бывшей в употреблении и прошедшей
гарантийный ремонт, и бытовой и офисной техники с производственными
недостатками, указанными в спецификации.
Каждая единица товара должна находиться в рабочем состоянии, быть
упакованной в тару, обеспечивающую сохранность товара при обычных
условиях хранения и транспортировки.
Стратегия предприятия предусматривает торговлю этим бытовым и
офисным оборудованием после предпродажной подготовки его силами
работников самого предприятия.
Для привлечения клиентов предприятие размещает рекламу в
интернете, и печатных изданиях.
Для удобства обслуживания покупателей осуществляется доставка
товара непосредственно по указанным покупателями адресам, как оптовых
партий, так и единичных предметов. Предусмотрен и самовывоз товара со
склада предприятия, который находится в ближайшем подмосковье.