52
2.3 Финансовый план и программа инвестирования в проект аптеки
«Веренея»
Рассмотрим общие первоначальные затраты на открытие (таблица
29).
Таблица 29
Общие первоначальные затраты на первый месяц
Необходимые затраты в первом месяце
Наименование
расхода
Стоимость,
тыс. руб.
Примечание
Аренда помещения
40
Общая площадь помещения 80 кв.м. Стоимость
1 кв.м в месяц 0,5 тыс. руб.
Закупка продукции
926,78
Закупка лекарственных препаратов и др.
продукции
Хозяйственный
инвентарь
2,25
Закупка вперед на один квартал.
Заработная плата
сотрудников
150
З/П сотрудников за месяц
Охрана
(сигнализация)
10,9
Установка комплекта сигнализации
Потребность в
оборудовании
492
Закупка необходимого оборудования перед
началом деятельности.
Аутсорсинг
3
20 операций в месяц.
Приобретение ПО
9
Приобретение и установка ПО «1С
Предприятие»
Прочие затраты
53,9
Лицензия, регистрация ООО, СЭС,
ГосПожарНадзор МЧС
Итого:
1687,83
Собственные
средства
565
Требуется заемных
средств
1122,83
Необходимые первоначальные расходы составляют 1687,83 тыс. руб.
Имеются собственные средства в размере 565 тыс. руб.
Требуется заемных средств: 1687,83 - 565 = 1122,83 тыс. руб.
Расчет кредита:
Кредит будет взят в банке «ВТБ24».
Кредит наличными «Быстрый», ставка 19%.
Минимальная сумма по кредиту составляет 100 тыс. руб.
53
Максимальная сумма – 1,5 млн. руб.
Срок кредита от 6 до 36 месяцев.
Сумма займа составит 1122,83 тыс. руб., срок займа 12 месяцев.
Погашаться кредит будет ежемесячно.
Сумма выплаты: 1241,71 тыс. руб.
Сумма переплаты: 118,88 тыс. руб.
Таблица 30
График погашения кредита
Период,
мес .
Выплата
процентов
в месяц,
тыс. руб.
Возвращаемая
часть кредита,
тыс. руб.
Общая сумма
выплаты в
месяц, тыс.
руб.
Остаток
задолженности,
тыс. руб.
Выплата
процентов в
квартал, тыс.
руб.
1
17,78
85,70
103,48
1037,13
49,24
2
16,42
87,05
103,48
950,08
3
15,04
88,43
103,48
861,64
4
13,64
89,83
103,48
771,81
36,63
5
12,22
91,26
103,48
680,55
6
10,78
92,70
103,48
587,85
7
9,31
94,17
103,48
493,69
23,43
8
7,82
95,66
103,48
398,03
9
6,30
97,17
103,48
300,85
10
4,76
98,71
103,48
202,14
9,58
11
3,20
100,28
103,48
101,86
12
1,61
101,86
103,48
0,00
Итого
118,88
1122,83
1241,71
-
118,88
Таблица 31
Отчет о финансовых результатах деятельности аптеки «Веренея», тыс. руб.
Статьи
2019
2020
2021
1 кв
2 кв
3 кв
4 кв
1 кв
2 кв
3 кв
4 кв
1 кв
2 кв
3 кв
4 кв
Выручка (без НДС)
2369,25
2217,15
2410,2
2182,05
2334,15
2340
2445,3
2193,75
2480,4
2351,7
2492,1
2398,5
Закупка продукции
926,78
867,28
942,8
853,55
913,05
915,34
956,53
858,13
970,26
919,91
974,84
938,22
З/п тех.персонала
315
315
315
315
362,25
362,25
362,25
362,25
416,59
416,59
416,59
416,59
Отчисление от з/п
94,5
94,5
94,5
94,5
108,68
108,68
108,68
108,68
124,98
124,98
124,98
124,98
З/п админ.персонала
135
135
135
135
155,25
155,25
155,25
155,25
178,54
178,54
178,54
178,54
Отчисление от з/п
40,5
40,5
40,5
40,5
46,58
46,58
46,58
46,58
53,56
53,56
53,56
53,56
Специализированное ПО
9
0,7
0,7
0,7
0,81
0,81
0,81
0,81
0,93
0,93
0,93
0,93
Амортизация оборудования
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
22,35
Аренда помещения
120
120
120
120
138
138
138
138
158,7
158,7
158,7
158,7
Страхование имущества и ответственности
0,84
0,84
0,84
0,84
0,97
0,97
0,97
0,97
1,12
1,12
1,12
1,12
Инкассация
9
9
9
9
10,35
10,35
10,35
10,35
11,9
11,9
11,9
11,9
Охрана
10,9
3
3
3
3,45
3,45
3,45
3,45
3,97
3,97
3,97
3,97
Бух.аутсорсинг
9
9
9
9
10,35
10,35
10,35
10,35
11,9
11,9
11,9
11,9
Хоз. Инвентарь
2,25
2,25
2,25
2,25
2,59
2,59
2,59
2,59
2,98
2,98
2,98
2,98
Прочие издержки
53,9
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Мобильная связь
1,2
1,2
1,2
1,2
1,38
1,38
1,38
1,38
1,59
1,59
1,59
1,59
Реклама
76,5
76,5
76,5
76,5
87,98
87,98
87,98
87,98
10,17
10,17
10,17
10,17
Коммунальные расходы всего (электроэнергия, вода)
11,31
11,31
11,31
11,31
13,01
13,01
13,01
13,01
14,96
14,96
14,96
14,96
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ (выручка – все расходы)
531,22
508,72
626,25
487,35
457,1
460,66
524,77
371,62
495,9
417,55
503,02
446,04
% по кредиту
49,24
36,64
23,43
9,58
0
0
0
0
0
0
0
0
Прибыль до налогообложения
481,98
472,08
602,82
477,77
457,1
460,66
524,77
371,62
495,9
417,55
503,02
446,04
Налог на прибыль
96,396
94,416
120,564
95,554
91,42
92,132
104,954
74,324
99,18
83,51
100,604
89,208
Чистая прибыль
385,584
377,664
482,256
382,216
365,68
368,528
419,816
297,296
396,72
334,04
402,416
356,832
55
Таблица 32
Денежные потоки аптеки «Веренея», тыс. руб.
Показатели
2019
2020
2021
1кв
2кв
3кв
4кв
1кв
2кв
3кв
4кв
1кв
2кв
3кв
4кв
Поступления от продаж
2369,25
2217,15
2410,2
2182,05
2334,15
2340
2445,3
2193,75
2480,4
2351,7
2492,1
2398,5
Закупка продукции
926,78
867,28
942,8
853,55
913,05
915,34
956,53
858,13
970,26
919,91
974,84
938,22
Заработная плата
450
450
450
450
517,5
517,5
517,5
517,5
595,13
595,13
595,13
595,13
Отчисления от ЗП
135
135
135
135
155,26
155,26
155,26
155,26
178,54
178,54
178,54
178,54
Административные затраты
668,09
145,99
145,99
145,99
167,9
167,9
167,9
167,9
193,09
193,09
193,09
193,09
Реклама
76,5
76,5
76,5
76,5
87,98
87,98
87,98
87,98
10,17
10,17
10,17
10,17
Коммунальные затраты
11,31
11,31
11,31
11,31
13,01
13,01
13,01
13,01
14,96
14,96
14,96
14,96
Налоги в т.ч.
Налог на прибыль
179,44
164,4
196,62
164,23
164,63
166,43
182,05
144,13
177,21
158,23
179,06
164,73
Денежный поток от
операционной деятельности
-77,87
366,67
451,98
345,47
314,82
316,58
365,07
249,84
341,04
281,67
346,31
303,66
Затраты на создание запасов
-278,03
-17,85
4,81
-21,97
-4,12
-3,43
8,92
-20,59
13,04
-2,06
14,42
3,43
Амортизация оборудования
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
-22,35
Затраты на регистрацию ООО,
лицензия, СЭС, МЧС
-53,9
Денежный поток от инвест.
деятельности
-354,28
-40,2
-17,54
-44,32
-26,47
-25,78
-13,43
-42,94
-9,31
-24,41
-7,93
-18,92
Уставной капитал
565
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Поступления заемных средств
1122,83
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Возврат основного долга по
кредиту
261,18
273,79
287
300,85
Денежный поток от
финансовой деятельности
1426,65
-273,79
-287
-300,85
Суммарный денежный поток
994,5
52,68
147,44
0,3
288,35
290,8
351,64
206,9
331,73
257,26
338,38
284,74
Денежные средства на начало
периода
0
994,5
1047,18
1194,62
1194,92
1483,27
1774,07
2125,71
2332,61
2664,34
2921,6
3259,98
Денежные средства на конец
периода
994,5
1047,18
1194,62
1194,92
1483,27
1774,07
2125,71
2332,61
2664,34
2921,6
3259,98
3544,72
ГЛАВА 3 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗРАБОТКИ И
РЕАЛИЗАЦИИ БИЗНЕС-ПЛАНА АПТЕКИ «ВЕРЕНЕЯ» Г.
МОСКВА
3.1 Оценка рисков проекта
Для того, чтобы оценить целесообразность внедрения проекта,
рассчитаем степень риска проекта методом экспертной оценки. Данная
методика основана на том, что риски определяются и оцениваются экспертами
для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный по всему
проекту.
Экспертам предложена следующая система оценок:
0 – риск рассматривается как несущественный;
25 – риск, скорее всего, не реализуется;
50 – о наступлении события ничего определённого сказать нельзя;
75 – риск, скорее всего, проявится;
100 – риск наверняка реализуется.
Оценим уровень риска проекта предприятия с помощью независимых
экспертных оценок. Предполагается, что первый приоритет в 4 раза
значительнее, чем последний.
Определим вес группы с наименьшим приоритетом.
(2)
Далее определим веса остальных групп приоритетов
Определим веса простых факторов
, (3)
1,0
)14(*4
2
4
W
4,0
)14(
114*)14(
*1,0
3,0
)14(
124*)24(
*1,0
2,0
)14(
134*)34(
*1,0
1
2
3
W
W
W
j
i
j
w
w
m
57
где -вес одного риска в группе; - число рисков, входящих в группу
приоритета;j- номер группы приоритета.
Таблица 33
Оценка рисков методом экспертных оценок
Основные риски
Оценки экспертов
Средн
яя
оценка
Приорит
ет
Вес
Оцен
ка
1
2
3
4
5
Риск платежеспособности
клиентов
25
25
25
0
50
25
4
0,00
6
0,15
Удаленность от
инфраструктуры
25
25
0
25
50
25
4
0,00
6
0,15
Отношение потребителей
25
0
0
0
25
10
4
0,00
6
0,06
Правопреемственность
деятельности
25
0
0
25
50
20
4
0,00
6
0,12
Платежеспособность
клиентов
25
50
75
75
50
55
2
0,05
2,75
Недостаток инвестиций
0
25
25
0
50
20
4
0,00
6
0,12
Непредвиденные затраты
25
25
25
25
50
30
3
0,02
5
0,75
Недобросовестность
подрядчиков
25
25
25
25
25
25
4
0,00
6
0,15
Несвоевременные поставки
25
25
25
50
25
30
3
0,02
5
0,75
Нестабильность спроса
50
25
50
25
50
40
3
0,02
5
1
Нестабильность сбыта
25
50
50
50
25
40
3
0,02
5
1
Появление конкурентов
100
100
75
50
25
70
2
0,05
3,5
Снижение цен
конкурентами
50
25
25
25
50
35
3
0,02
5
0,875
Увеличение сбыта у
конкурентов
50
100
75
75
100
80
1
0,1
8
Рост налогов
75
75
75
50
75
70
2
0,05
3,5
Рост цен на услуги
100
100
100
100
100
100
1
0,1
10
Зависимость от
поставщиков
100
75
100
75
75
85
1
0,1
8,5
Недостаток квалификации
75
50
25
75
50
55
2
0,05
2,75
i
w
j
m
1,0
4
4,0
05,0
6
3,0
025,0
8
2,0
006,0
18
1,0
1
2
3
4
W
W
W
W
58
Продолжение таблицы 33
топ-менеджмента
Недостаток материально-
технической базы
0
25
25
0
25
15
4
0,00
6
0,09
Недостаток оборотных
средств
75
50
75
25
50
55
2
0,05
2,75
Нестабильность спроса
0
50
75
50
25
40
3
0,02
5
1
Сезонность продаж
100
100
100
100
100
100
1
0,1
10
Задержки в поставках
75
75
75
50
50
65
2
0,05
3,25
Трудности с набором
квалифицированной
рабочей силы
0
0
25
25
25
15
4
0,00
6
0,09
Отношения потребителей
0
25
25
25
50
25
4
0,00
6
0,15
Недостаточный уровень з/п
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Риск платежеспособности
организации
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Непрерывность оказания
услуг
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Недостаточная надежность
кадрового состава
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Отсутствие резерва
мощности в случае
отсутствия коммуникаций
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Несовершенный комплекс
маркетинга
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Риск колебаний курса
валют
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Уровень менеджмента
75
50
25
25
50
45
3
0,02
5
1,125
Неорганизованность сбыта
50
50
50
25
25
40
3
0,02
5
1
Диверсификация
деятельности организации
0
50
25
0
25
25
4
0,00
6
0,15
Хищение имущества
0
0
0
0
0
0
4
0,00
6
0
Сумма
120
0
116
0
127
5
105
0
132
5
1250
1
63,5
Суммарный риск проекта составляет 63,5. Его значение свидетельствует
об уровне риска немного выше среднего, при среднем уровне риска равном 50.
Перечень рисков, их возможное влияние на запуск проекта и методы
снижения влияния рисков приведены ниже (таблица 34).
59
Таблица 34
Перечень рисков
Перечень рисков
Влияние на
реализацию и эффект
проекта
Меры, уменьшающие степень
влияния рисков или
ликвидирующие их
Коммерческий:
- отсутствие ожидаемого спроса
со стороны потребителей
Снижение
экономической
эффективности
Активная рекламная кампания
Финансовый:
- несвоевременный вклад
инвестиций
Проект не
реализовывается или
реализовывается не
вовремя
Выбор инвестора, способного
внести необходимую сумму
денег, либо увеличение числа
учредителей с долевым
участием
Макроэкономические:
- рост себестоимости продукции
Увеличение срока
окупаемости проекта,
снижение прибыли
Поиск альтернативных
поставщиков и способов
минимизации расходов
Технические и организационные:
- затягивание в поставке
оборудования
Увеличение сроков
запуска и периода
простоя
Поиск альтернативных
поставщиков оборудования, а
также заблаговременный поиск
пуско-наладочной бригады.
Наиболее рискованной стадией проекта является стадия
функционирования. В особенности:
- рост цен на продукцию;
- сезонность продаж (уменьшение клиентов в летнее время в связи с
отпусками);
- зависимость от поставщиков;
- снижение цен конкурентами.
Для снижения наиболее высоких показателей риска необходимо
предпринять следующие действия:
- привлечение новых клиентов;
- увеличение объема продаж за счет адекватной ценовой политики;
- внедрение дисконтных карт для постоянных клиентов;
- заключение договоров сотрудничества на постоянной основе с
добросовестными и проверенными партнерами.
60
3.2 Оценка эффективности реализации проекта
Вид деятельности аптеки «Веренея» не наносит вреда окружающей
среде, так как аптека не выбрасывает токсичные отходы или мусор в
окружающую среду.
Социальный аспект заключается в том что, аптека создает новые рабочие
места для рабочего класса и специалистов, а соответственно будет
своевременно проводить налоговые платежи в бюджет.
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта определяется
следующими основными показателями:
Величина ставки дисконтирования составляет 20 %.
Таблица 35
Оценка эффективности проекта
Год
реализац
ии
проекта
Кеш-фло
операционн
ой
деятельност
и
Коэффициент
дисконтирован
ия
Капитальн
ые
вложения
Дисконтированн
ый кеш-фло
Дисконтированн
ые инвестиции
1
1086,25
0,833
565
904,846
470,645
2
1246,31
0,694
864,939
3
1272,68
0,579
736,882
Сумма
3605,24
565
2506,667
470,645
Рассчитаем чистую приведённую стоимость NPV:
????????
????????
(4)
IC – начальные инвестиции;
CF - поток платежей;
i - ставка дисконтирования.
NPV = 2506,67 - 565 = 1941,67 тыс. руб.
В данном случае NPV инвестиционного проекта положительный,
следовательно проект эффективен при данном прогнозируемом коэффициенте
дисконтирования - значит можно рассматривать вопрос о его принятии и
финансирования.
61
Рассчитаем индекс доходности PI:
????????
(5)
I – инвестиции;
PI=2506,667/565= 4,437
Индекс доходности тесно связан с NPV, а именно если NPV является
положительным, то ИД > 1.
Рассчитаем срок окупаемости проекта PP:
PP = число лет, предшествующих году окупаемости + Невозмещенная
стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года
окупаемости
Таблица 36
Расчет срока окупаемости проекта
Период
0
1
2
3
Денежный поток
-565
1086,25
1246,31
1272,68
Дисконтированный денежный поток
-565
904,846
864,939
736,882
Ставка дисконта - 20%
Накопленный дисконтированный денежный поток
-565
339,846
1204,785
1941,667
PP = 2+1204,785/ 736,882=1,638 года
Срок окупаемости проекта составляет 1,638 года.
Внутренняя норма доходности.
Внутренняя норма доходности (IRR) это ставка дисконта, при которой
чистая приведенная стоимость проекта капитальных инвестиций равен нулю.
Иначе говоря, это ставка дисконта, при которой денежные поступления равны
начальным инвестициям. Этот показатель иногда называют внутренним
коэффициентом окупаемости или дисконтированной нормой прибыли. ВНП
характеризует максимальную стоимость капитала для финансирования
инвестиционного проекта.
????????
(6)
-565 =
????????
????????
????????