37
уменьшении его доли с 2,57 до 0,84 %.
Величина отложенных налоговых активов имеет аналогичную
тенденцию: рост в 2014 году на 12826 тыс. руб., и снижение в 2015 году на
96621 тыс. руб.
По статье баланса «Прочие внеоборотные активы» наблюдается
существенное увеличение с 2535988 тыс. руб. в 2013 до 7056956 тыс. руб. в
2015 году.
В 2013-2015 годах количество оборотных средств предприятия
постепенно увеличивалось (в 2014 году на 15047052 тыс. руб., а в 2015 – на
21753214 тыс. руб.) с 64722403 тыс. руб. до 101522696 тыс. руб.
Основная часть оборотных активов ПАО «Оренбургнефть» в 2013-2014
гг. представлена в виде дебиторской задолженности: ее доля соответственно
составляет от 47,39 % до 47,22 %. Проводимая реструктуризация дебиторской
задолженности и осуществленный более качественный подход к реализации
продукции с целью предотвращения появления новых дебиторов предприятия
положительной повлияли на объем задолженности в 2014 году, так как он был
снижен на 17726568 тыс. руб., но уже в следующем периоде возрос на 51725398
тыс. руб.
Доля запасов в ПАО «Оренбургнефть» составляет не более 1,5 %.
За 2015 год на предприятии произошло значительное снижение
денежных средств – средств предприятия, обладающих абсолютной
ликвидностью. Объем средств снизился с 2594 до 1755 тыс. руб. Сокращение
денежных средств является положительной тенденцией, так как для повышения
эффективности работы предприятия необходимы вложения временно
свободных денежных средств в расширение производства, в разработку новой
продукции, в рекламу предприятия.
По статье баланса «Прочие оборотные активы» наблюдается
существенное сокращение с 85710 тыс. руб. в 2013 до 48981 тыс. руб. в 2015
году.
38
Анализируя пассив баланса (Приложение 6) можно отметить, что
уставный и резервный капиталы за 2013-2014 гг. не изменились и составили
3620 тыс. руб. и 905 тыс. руб. соответственно. Но в 2015 году данные
показатели возросли соответственно до 3660 тыс. руб. и 915 тыс. руб.
Основную долю среди источников формирования имущества капитала в
2013-2015 годах занимает нераспределенная прибыль 62,38 %, 83 % и 78,84 %
соответственно по годам. Хотя доля данного показателя в 2015 году
сократилась, его величина возросла с 79581982 тыс. руб. в 2013 году до
157708115 тыс. руб. в 2015 году.
По статье баланса «Переоценка внеоборотных активов» наблюдается
постепенное снижение с 3107362 тыс. руб. до 3043564 тыс. руб. в 2013-2015 гг.
при сокращении доля с 2,44 % до 1,52 %.
Общая сумма капиталов и резервов за 2013-2015 гг. увеличилась почти в
два раза: с 82697783 тыс. руб. до 160760168 тыс. руб. при росте удельного веса
с 64,83 % до 80,36 %.
Сумма долгосрочных обязательств ПАО «Оренбургнефть», доля которых
к концу 2015 года составляет 1,04 %, возросла в анализируемом периоде с
500363 тыс. руб. до 2071009 тыс. руб. за счет роста отложенных налоговых
обязательств.
Общая сумма краткосрочных обязательств в 2014 году была снижена на
27189911 тыс. руб. в частности за счет полного погашения прочих обязательств.
Но уже в 2015 году краткосрочные обязательства увеличились до 37207484 тыс.
руб., так как возросла кредиторская задолженность на 6337679 тыс. руб. и
прочие обязательства на 14364382 тыс. руб.
Анализ бухгалтерского баланса ПАО «Оренбургнефть» показал, что 2015
год является для предприятия наиболее эффективным и прибыльным, так как в
этом период оно имело более высокий объем прибыли.
Оценку финансового состояния ПАО «Оренбургнефть» будем проводить
в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия
и анализ на основе специальных коэффициентов.
39
Проанализируем структуру активов ПАО «Оренбургнефть» по степени их
ликвидности. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и
оформления его результатов составляется таблица расчета показателей анализа
ликвидности баланса.
Фактором риска является недостаточность или избыток средств по
отдельным группам активов, а его последствиями – потери во времени и в
первоначальной стоимости превращения активов в наличные денежные
средства. Это может привести к ограничению возможностей предприятия по
выполнению своих обязательств.
В зависимости от превращения в денежную форму активы предприятия
подразделяются на четыре группы риска их ликвидности:
1) наиболее ликвидные активы А
1
- денежные средства и финансовые
вложения.
2) быстро реализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и
прочие активы.
3) медленно реализуемые активы А3 - запасы и сумма налога на
добавленную стоимость.
4) трудно реализуемые активы A4 - статьи раздела I баланса.
Все полученные данные по вышеприведенным расчетам заносим в
таблицу 3.
Таблица 3
Активы ПАО «Оренбургнефть» по степени их ликвидности в 2013-
2015 гг., тыс. руб.
Актив
2013 г.
2014 г.
2015 г.
1.Наиболее ликвидные активы
1569
2594
1755
2.Быстро реализуемые активы
60546962
42798614
94509063
3.Медленно реализуемые активы
2298350
2615359
4005174
4.Трудно реализуемые активы
64722403
79769455
101522669
Баланс
127569284
125186022
200038661
Анализ приведенных данных из таблицы 3 свидетельствует о том, что
наиболее большее количество ресурсов ПАО «Оренбургнефть» вложено в
40
группу трудно реализуемых и быстро реализуемых активов по степени
ликвидности.
Самое наименьшее количество денежных средств ПАО «Оренбургнефть»
вложено в абсолютно ликвидные активы, в группу минимального риска.
В целом можно сделать вывод, что структура активов по степени их
ликвидности является для ПАО «Оренбургнефть» удовлетворительной, и
является предпосылкой отсутствия либо снижения других рисковых ситуаций,
потери финансовой устойчивости, платежеспособности и независимости.
Платежеспособность предприятия характеризует его способность
своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам, за счет
достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.
Следовательно, фактором риска является нарушение ликвидности баланса, а
его последствием – неспособность предприятия своевременно покрывать
обязательства своими активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашению обязательств.
Исходной информацией для приближенной оценки риска потери
платежеспособности ПАО «Оренбургнефть» служат обязательства по пассивам,
сгруппированные по отдельным признакам.
Рассмотрим ранжирование пассивов по степени срочности оплаты в ПАО
«Оренбургнефть» в 2013-2015 годах (таблица 4).
Таблица 4
Пассивы ПАО «Оренбургнефть» по степени их ликвидности в 2013-
2015 гг., тыс. руб.
Пассив
2013 г.
2014 г.
2015 г.
1.Наиболее срочные обязательства
14422432
16165428
22503107
2.Краткосрочные пассивы
-
-
-
3.Долгосрочные пассивы
500363
1013932
2071009
4.Постоянные пассивы
112646489
108006662
175464545
Баланс
127569284
125186022
200038661
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на
четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
41
1) наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность.
2) краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и займы и
расчеты по дивидендам.
В 2013-2015 годах данные пассивы отсутствуют.
3) долгосрочные пассивы П3 - долгосрочные кредиты и займы.
4) постоянные пассивы П4 - строки раздела IV баланса.
Для оценки риска платежеспособности ПАО «Оренбургнефть»
необходимо сопоставить приведенные средства по активу и пассиву, чтобы
установить тип состояния ликвидности баланса.
Тип состояния ликвидности баланса выявляется на основании балансовых
моделей:
1) абсолютная (оптимальная) ликвидность: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3,
А4≤П4;
2) нормальная (допустимая) ликвидность: А1<П1, А2≥П2, А3≥П3,
А4≤П4;
3) нарушенная (недостаточная) ликвидность: А1<П1, А2<П2, А3≥П3,
А4≤П4;
4) недопустимая ликвидность (кризис): А1<П1, А2<П2, А3<П3, А4≤П4.
Тип состояния ликвидности баланса ПАО «Оренбургнефть»:
В 2013 году: А1<П1 – 1569 тыс. руб. < 14422432 тыс. руб.
А2>П2 – 60546962 тыс. руб. > 0 тыс. руб.
А3>П3 – 2298350 тыс. руб. >5003630 тыс. руб.
А4<П4 – 64722403 тыс. руб. > 112646489 тыс. руб.
В 2014 году: А1<П1 – 2594тыс. руб. < 16165428 тыс. руб.
А2>П2 – 42798614 тыс. руб. > 0 тыс. руб.
А3>П3 – 2615359 тыс. руб. < 1013932 тыс. руб.
А4<П4 – 79769455 тыс. руб. > 108006662 тыс. руб.
В 2015 году: А1<П1 – 1755 тыс. руб. < 22503107 тыс. руб.
А2>П2 – 94509063 тыс. руб. > 0 тыс. руб.
А3>П3 – 4005174 тыс. руб. > 2071009 тыс. руб.
42
А4<П4 – 101522669 тыс. руб. < 175464545 тыс. руб.
На основании полученных данных можно сделать вывод, что ПАО
«Оренбургнефть» находится в зоне допустимого риска. В данном случае у
предприятия существуют сложности при оплате своих обязательств на
интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств.
В этом случае в качестве резерва может использоваться дебиторская
задолженность, но для превращения их в денежные средства требуется
дополнительное время.
Группа быстрореализуемых активов по степени риска относится к группе
малого риска, но при этом не исключена возможность потери их стоимости или
нарушения контрактов.
Проанализируем финансовую устойчивость в ПАО «Оренбургнефть».
Расчет показателей финансовой устойчивости приведен в Приложении 7.
В 2013 и начале 2014 года запасы в ПАО «Оренбургнефть» превышают
величину источников формирования запасов, т.е. предприятие в данном
периоде находилось в кризисном финансовом состоянии. На конец 2015 года
уровень источников формирования запасов увеличился до 38609 тыс. руб., что
значительно превысило их объем.
Полученные данные свидетельствуют о том, что ПАО «Оренбургнефть» в
2013-2014 годах абсолютно финансово устойчиво, но 2015 году величина
внеоборотных активов превысила сумму источников собственных средств, в
связи с чем ситуация меняется, и риск потери финансовой устойчивости
предприятия можно расценивать как допустимый.
Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет
второй этап оценки финансового состояния – это изучение специальных
коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных
соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса. Формулы
данных коэффициентов приведены в Приложении 8.
Проанализировав финансовую устойчивость ПАО «Оренбургнефть»,
можно сделать следующее заключение (таблица 5).
43
Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости указывают на то,
что ПАО «Оренбургнефть» в 2013-2015 годах относится к предприятиям с
допустимым уровнем риска. Все из вышеприведенных показателей
соответствовали норме. Например, коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами возрос с 0,37 до 0,70, что свидетельствует о
увеличение собственных оборотных средств для обеспечения финансовой
устойчивости. Коэффициент мобильности средств также соответствует норме,
поэтому потенциальная возможность предприятия превращать активы в
ликвидные средства высока.
Таблица 5
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент
Оптимум
Значение
2013г.
2014г.
2015г.
К1 - коэффициент автономии.
>=0,5
0,65
0,85
0,80
К2 - коэффициент мобильности средств.
>=0,5
1,06
0,65
1,07
К3 - коэффициент маневренности средств (чистая
мобильность).
>=0,2
0,29
0,62
0,62
К4 - отношение собственного капитала к общей
задолженности.
>=1
1,84
5,88
4,09
К5 - коэффициент обеспеченности собственными
средствами.
>=0,1
0,37
0,81
0,70
Реальная возможность предприятия превращать активы в ликвидные
средства у предприятия возросла, о чем свидетельствует увеличение
коэффициента маневренности средств (или чистой мобильности) в течение
всего анализируемого периода с 0,29 до 0,62.
Делая окончательный вывод, можно сказать об увеличение размера
собственного капитала и допустимой степени зависимости предприятия от
привлеченных ресурсов.
Коэффициенты эффективности или оборачиваемости (рисунок 1)
рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности.
В ПАО «Оренбургнефть» в анализируемом периоде прослеживается
положительная динамика роста коэффициентов эффективности
44
(оборачиваемости). Например, объем реализации на один рубль немобильных
активов увеличился с 2,15 тыс. руб. до 2,17 тыс. руб. Коэффициент деловой
активности в 2014 году возрос, но в 2015 году опять снизился до уровня 2013
года. Оборачиваемость мобильных средств увеличилась в 2014 году, но в 2015
году сократилась до уровня 2013 года.
Рисунок 1 - Коэффициенты эффективности (оборачиваемости)
Коэффициенты прибыльности (рисунок 2) характеризуют эффективность
работы собственного и привлеченного капитала предприятия.
Рисунок 2 - Коэффициенты прибыльности
Произведя расчет коэффициентов прибыльности ПАО «Оренбургнефть»,
можно говорить об улучшении финансового положения предприятия в
отчетном периоде, так как все коэффициенты в значительной мере
увеличились.
45
Различают следующие показатели ликвидности, характеризующие
платежеспособность (рисунок 3).
Рисунок 3 - Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период равен
нулю, что свидетельствует о низких платежных возможностях предприятия при
условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, так как сумма
денежных средств мала, а финансовые вложения вообще отсутствуют.
Коэффициент покрытия задолженности все же увеличился с 1,42 в 2013
году до 2,65 в 2015, что связано с увеличением платежных возможностей
предприятия.
В целом же на основе проведенного анализа можно сделать вывод, что
предприятие находится в устойчивом состоянии и возможность стать
банкротом низкая. Таким образом, к этому предприятию как к деловому
партнеру в деловом мире будут относиться с доверием. Но все же руководству
предприятия, в том числе финансовому менеджеру необходимо не забывать о
разработке и принятии мер по улучшению ликвидности баланса предприятия.
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности организации
Проведем анализ финансовых результатов на основании данных
аналитического бухгалтерского учета по счетам финансовых результатов,
46
финансовой отчетности ф. 0710002 «Отчет о финансовых результатах»
(Приложение 3, 4).
По данным таблицы 6 видно, что выручка за 2014 год возросла на
20327029 тыс. руб. (с 127606852 тыс. руб. до 147933881 тыс. руб.). Произошел
рост себестоимости на 20916492 тыс. руб. или на 26,76 %. В 2015г.
наблюдается аналогичная ситуация: увеличение выручки на 52170727 тыс. руб.
или на 35,27 %, а себестоимости на 26287318 тыс. руб. или на 26,53 %.
Таблица 6
Финансовые результаты ПАО «Оренбургнефть» в 2013-2015 гг.,
тыс. руб.
Показа-
тели
Года
Изменение, тыс.
руб. (+/-)
Темп роста,
%
2013
2014
2015
2014 г. к
2013 г.
2015 г. к
2014 г.
2014
г. к
2013
г.
2015
г. к
2014
г.
Получено
выручки
127606852
147933881
200504608
20327029
52170727
115,93
135,27
Себестои-
мость
продан-
ной про-
дукции
78177408
99093900
125381218
20916492
26287318
126,76
126,53
Прибыль
от продаж
49429444
48839981
74723390
-589463
25883409
98,81
153,00
Прочие
доходы
14685230
3219438
4382065
-11465792
1162627
21,92
136,11
Прочие
расходы
10228155
2402771
891969
-7825384
-1510802
23,49
37,12
Прибыль
до
налогооб-
ложения
53886519
49656648
83826361
-4229871
34169713
92,15
168,81
Платежи
из
прибыли
9074861
7516729
12864052
-1558132
5347323
82,83
171,14
Нераспре-
деленная
(чистая)
прибыль
44811658
42139919
70962309
-2671739
28822390
94,04
168,40
Как видно из формы 0710002, в 2014 году в ПАО «Оренбургнефть»
прибыль от продаж сократилась на 589463 тыс. руб. или на 1,19 %, но в 2015