34
На основании данных таблице 2 осуществил расчёты следующих
коэффициентов:
3.1.1Коэффициент налогообложения прибыли (К
НП
)показывает
сколько руб. налогов приходится на один руб. балансовой прибыли и
рассчитывается по формуле 22:
К
НП
год
= (с.2410 : с.2300)ф.2 (22)
К
НП
2015
=9,2:32,7=0,3;
К
НП
2016
=17,4:58,1=0,3;
К
НП
2017
=-14,9:(-49,6)=0,3.
Анализируя полученные данные можно говорить о том, что в 2015,2016
и 2017 годах налоговая нагрузка составляет 0,3 руб. на рубль балансовой
прибыли. По нашему мнению, для предприятий энергетики, где основной
продукцией является выработка электроэнергии и поставка потребителям
налоговая нагрузка в пределах 30 % считается вполне приемлемой.[9, с.85]
3.1.2Коэффициент чистой прибыли (К
Чпр
год
) показывает, сколько
рублей чистой прибыли приходится на один рубль валовой прибыли и
рассчитывается по формуле 23:
К
Чпр
год
= с.2400 : с.2100ф.2 (23)
К
Чпр
2015
= 15,7:53,5=0,3 руб.;
К
Чпр
2016
= 40,7:54,5=0,7руб.;
К
Чпр
2017
=7,8:(-3,0) =-2,6руб.
Полученные результаты показывают, что, в двух из трех исследуемых
лет общество имеет прибыль в размере : в 2015 году – на один рубль валовой
прибыли приходится 30 коп.чистой прибыли, в 2016 году – на один рубль
валовой прибыли приходится 70коп. чистой прибыли, а в 2017году – на один
рубль валовых убытков приходится 2,6 рублей чистой прибыли. Анализируя
причину убытков можно утверждать, что они произошли из-за двух
показателей, а именно: себестоимость продаж в 2016 году больше на 3,1 млн.
руб., а также общество потратило 17,3 млн. руб. на выполнение обязательств
35
вытекающих из договора по реализации продукции. Таким образом, убыток от
реализации продукции составил 20,4 млн. руб., однако общество получает
доходы от прочей деятельности, в том числе от участия в других организациях
0,98 млн. руб., проценты к получению 0,17 млн. руб. и прочие доходы в
размере 30,4 млн. руб. Таким образом, прибыль до налогообложения в 2017
году составила 11,2 млн. руб., чистая прибыль составила 7,8 млн. руб. В
данном случае, коэффициент чистой прибыли 2017 года составит 2,60
коп.чистой прибыли на 1 рубль валовых убытков. По нашему мнению,
менеджерам необходимо проанализировать дифференцированно структуру
коммерческих расходов, поскольку они составляют порядка 9 % от валовой
выручки. [11, с.79]
3.1.3 Коэффициент капитализации прибыли(К
Кпр
год
) показывает какая
часть чистой прибыли направлена на воспроизводство после выплаты
дивидендов и рассчитывается по формуле 24:
К
Кпр
год
= (с.1350+1360)ф.1 : с.2400ф.2 (24)
К
Кпр
2015
=(30,5+40,5):15,7=4,5;
К
Кпр
2016
=(15,5+50,8):40,7=1,6;
К
Кпр
2017
=(33,8+25,1): 7,8=7,6.
Из анализа полученных расчетов видно, что за исследуемый период
общество направляло на расширение воспроизводства в 2015году 4,5 раза
чистой прибыли, в 2016 году -1,6 рублей и в 2017 году- 7,6 рублей. По нашему
мнению, уровень капитализации прибыли в основное производство не может
значительно повлиять на повышение рентабельности или увеличение в объеме
производства в той степени, которая позволила бы обществу иметь
конкурентные преимущества на рынке. Известно, что коэффициент
капитализации связан также с величиной заемного капитала, поскольку
заемный капитал платный, то вложенные заемные средства должны иметь
рентабельность достаточную, для покрытия процента по кредиту, поэтому
можно рассчитать ставку капитализации, которая рассчитывается по формуле
25:
36
СК= чистая прибыль /на стоимость активов (25)
Согласно данной формуле можно рассчитать ставку капитализации
валюты всего имущества, ставку капитализации оборотных фондов и заемных
средств.
СК
1600
2015
= 15,7:427,4*100% = 4%;
СК
1600
2016
=40,7:441,1*100%=9,2%;
СК
1600
2017
= 7,8:414,4*100% = 1,9%;
СК
1100
2015
= 15,7:295,8*100% = 5,3%;
СК
1100
2016
= 40,7:293,5*100% = 13,9%;
СК
1100
2017
= 7,8:324,4*100% = 2,4%;
СК
1200
2015
= 15,7:146,6*100% = 10,7%;
СК
1200
2016
= 40,7:147,8*100% = 27,5%;
СК
1200
2017
= 7,8:90,1*100% = 8,7%;
СК
1400
2015
= 15,7:32,8*100% = 47,9%;
СК
1400
2016
= 40,7:34,8*100% = 117,0%;
СК
1400
2017
= 7,8:35,9*100% = 21,7%;
СК
1500
2015
= 15,7:114,2*100% = 13,7%;
СК
1500
2016
= 40,7:118,7*100% = 34,3%;
СК
1500
2017
=7,8:93,7*100%=8,3%.
За исследуемый период общество вложило на каждый рубль имущества
в 2015 году - 4 коп. чистой прибыли, в 2016 году - 9,2коп., и в 2017 году - 1,9
коп. За этот же период общество вложило на каждый рубль основных фондов в
2015 году -5,3 коп. чистой прибыли, в 2016 году - 13,9коп., и в 2017 году - 2,4
коп. За этот же период общество вложило на каждый рубль оборотных фондов
в 2015 году - 10,7коп., в 2016 году – 27,5 коп., и в 2017 году - 8,7коп. За данный
период также общество вложило 47,9 коп. чистой прибыли в один рубль
краткосрочных кредитов в 2015 , в 2016 годах - 117,0 коп., и в 2017 году - 21,7
коп. За рассматриваемый период общество вложило в краткосрочные активы
чистой прибыли в 2015 году-13,7 коп., в 2016 году - 34,3 коп., и в 2017 году -8,3
коп.
37
Проанализировав все активы, с точки зрения капитализации прибыли,
автор считает, что уровень капитализации прибыли за исследуемый период
является невысоким. Но, тем не менее, каждый вложенный рубль чистой
прибыли приносил доход обществу, а значит, чтобы увеличить объемы
капитализации необходимо пересмотреть стратегию общества на
среднесрочный период, так как именно в этот период у общества ухудшаются
показатели капитализации. Новая стратегия должна быть разработана с учетом
конкурентоспособности и новой ассортиментной матрицы, для этого обществу
необходимо искать новые источники долгосрочного инвестирования, то есть,
заменить инструмент кредитования, на инструмент инвестирования (то есть
надо найти инвесторов). Такая замена позволит с одой стороны снизить затраты
связанные с обслуживанием заемных средств, а с другой стороны инвесторам
всегда интереснее увеличить количество инвестиций, если прежние инвестиции
делают предприятие привлекательным.[14, с.129]
Для оценки прибыльности основной деятельности используются
следующие показатели:
3.1.4Прибыльность переменных затрат(П
Прз
год
) – показатель,
позволяющий оценить, насколько изменится прибыль от основной
деятельности при изменении переменных затрат на 1 рубль и рассчитывается
по формуле 26:
П
Прз
год
= (с.2200:З
пер
)*100% (26)
П
Прз
2015
= (27,9:232,6)*100%=12,0%;
П
Прз
2016
= (26,2:310,3)*100%=8,4%;
П
Прз
2017
=((-20,4):154,8))*100%=-13,2%;
При изменении переменных затрат в 2015 году общество увеличило
свою прибыль от основной деятельности на 12 коп., в 2016году - 8,4коп., а в
2017 году общество имело убыток от основной деятельности в размере 13,2
коп.
3.1.5 Прибыльность постоянных затрат(П
Ппз
год
). Для обеспечения
безубыточности прибыль от основной деятельности должна быть равной
38
постоянным затратам, а значит, прибыльность постоянных затрат (П
Ппз
)
иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности и
рассчитывается по формуле 27:
П
Ппз
год
= (с.2200 :З
пос.
)*100% (27)
П
Ппз
2015
=( 27,9:95)*100%=29,4%;
П
Ппз
2016
= (26,2:103,4)*100%=25,3%;
П
Ппз
2017
=((-20,4):43,6))*100%=-46,8%.
Из полученных результатов видно, что прибыль от основной
деятельности ниже постоянных затрат, а значит общество не покрывает свои
затраты и нужно производить больше продукции в том числе в 2015году на
29,4%, в 2016 году на 25,3 % , и в 2017 году у общества имелся убыток в
размере 46,8 % . По нашему мнению, менеджеры в срочном порядке должны
разработать мероприятия по снижению постоянных затрат, и тем самым они
снизят себестоимость и с точки зрения точки безубыточности станет
возможным производить меньше продукции, но полученная прибыль от
основной деятельности покроет все постоянные затраты.[20, с.75]
3.1.6 Прибыль от всех затрат(П
ОЗ
год
) показывает сколько прибыли
получило предприятие при общих затратах на реализацию
продукции.Прибыльность всех затрат рассчитывается по формуле 28:
П
ОЗ
год
с.2200 :(с.2120 + = с.2210 + с.2220) *100% (28)
П
ОЗ
2015
=27,9:(327,6+25,6+0)*100%=7,9%;
П
ОЗ
2016
=26,2: (413,7+26,2+0)*100%=6,0%;
П
ОЗ
2017
= (-20,4): (198,4+17,3+0)*100%=-9,5%.
Это значит что на 1 рубль затрат в 2015 году мы получаем 7,9 коп., в
2016 году 6 коп., и в 2017 году мы имеем 9,5 коп.убытка на 1 рубль затрат.
Анализируя полученные расчетные данные можно утверждать, что уобщества
наблюдается низкая прибыльность всех затрат, которая колеблется в пределах
6-8%. В силу того, что в 2017 году себестоимость продукции больше валовой
выручкина 3 %, прибыль от продаж за счет коммерческих расходов имеет
отрицательное значение, то есть убыток. По нашему мнению, это связано с тем,
39
что в 2017 году выручка от продаж снизилась по сравнению с 2016 годом на
273 млн. руб.(469,2-195,4=273) или на 60 % (195:468-1 = 60)
3.1.7 Прибыльность продаж по основной деятельности(П
Под
год
)
показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации
(без НДС) и рассчитывается по формуле 29:
П
Под
год
= (с.2200 :с.2110) *100% (29)
П
Под
2015
=(27,9:381,1)*100 %=7,3%;
П
Под
2016
=(26,2:468,2)*100%=5,6%;
П
Под
2017
=((-20,4):195,4)*100%=-10,4%.
Анализируя полученные данные, мы наблюдаем отрицательную
динамику прибыльности продаж от основной деятельности с 7,3 до -10,4 %, то
есть абсолютное падение составило 17,3 % (7,3+10,4). Такое падение также
объясняется теми же причинами, что и прибыль от всех затрат, то есть большой
себестоимостью и коммерческими расходами.
3.1.8 Показатели прибыльности всей деятельности(П
ЗБ
год
)
рассчитываются аналогично показателям прибыльности основной
деятельности, но при этом анализируется деятельность предприятия в целом и
рассчитывается по формуле 30:
П
ЗБ
год
= с.2300 : (с.2110+( с.2300 – с.2200)*100,0% (30)
П
ЗБ
2015
=32,7:(381,1+(32,7-27,9))*100%=8,5%;
П
ЗБ
2016
= 58,1:(468,2+(58,1-26,2))*100%=11,6%;
П
ЗБ
2017
= 11,2: (195,4+(11,2-20,4))*100%=6%.
Средняя прибыльность от основной деятельности по году составляет
0,8% (7,3+5,6-10,4/3). Средняя прибыль от всей деятельности - 8,7%
(8,5+11,6+6/3) с прибылью от основной деятельностью - 0,8 , то средняя
прибыль от основной деятельности составляет лишь 0,09 (0,8:8,7=0,09) - это
всего лишь 9 % от прибыли всей деятельности. В этой связи автор считает, что
менеджеры общества должны изменить полностью всю матрицу выпускаемой
продукции, так как она практически является нерентабельной.
40
3.1.9 Прибыльность затрат по чистой прибыли(П
ЗЧп
) показывает,
сколько рублей чистой прибыли приходиться на 1 рубль текущих затрат и
рассчитывается по формуле 31:
П
ЗЧп
год
= с.2400 :(с.2120+( с.2300 – с.2200)*100,0% (31)
П
ЗЧп
2015
=15,7: (327,6+(32,7-27,9))*100%=4,7%;
П
ЗЧп
2016
=40,7: (413,7+(58,1-26,2))*100%=9,1%;
П
ЗЧп
2017
=7,8: (198,4+11,2-20,4)*100%=4,1%;
Среднегодовая прибыль за исследуемый период составила 6,0%
(4,7+9,1+4,1/3=6,0%). Сравнивая прибыль затрат по чистой прибыли с
прибылью затрат от всей деятельности 8,7 видим, что средняя прибыльность по
чистой прибыли меньше на 2,7 %. По нашему мнению такое снижение
указывает на дополнительные расходы связанные как с прочей деятельностью,
так и налогообложением.
Для обобщения выводов об эффективности финансового
менеджмента на ООО «Энергоспецсервисобслуживание», необходимо
ответить на вопрос:на какие темпы изменения прибыли может рассчитывать
компания при изменении объемов продаж? Чтобы получить ответ на этот
вопрос необходимо рассчитатьпроизводственный рычаг, который
характеризует темпов роста прибыли компании при изменении объемов
реализации.
3.1.10 Производственный рычаг (К
ПР
год
) показывает, в какой степени
изменится прибыль от основной деятельности предприятия при изменении
выручки на 1% и рассчитывается по формуле 32:
К
ПР
год
= МД
год
: с.2200ф.2 (32)
ГдеМД- маржинальный доход , который рассчитывается по формуле
МД= 2110-З
пост
, тогда формула (32) примет следующий вид:
К
ПР
год
= (с.2110-З
пост
):с.2200
К
ПР
2015
=(381,1-232,6):27,9=5,3%;
К
ПР
2016
=(468,2-310,3):26,2=6,0%;
К
ПР
2017
=(195,4-154,8):(-20,4)=-2,0%.
41
При увеличении объемов реализации на 1 %, прибыль от основной
деятельности увеличилась на 5,3 %в 2015 году, в 2016 году прибыль от
основной деятельности увеличилась на 6,0 % , а в 2017 году убыток от
основной деятельности составил 2,0 % при увеличении выручки на 1 %. В этой
связи мы считаем, что в 2017 году у общества были большие
непроизводительные расходы, как правило, к таким расходам можно отнести
транзакционные расходы, управленческие расходы и коммерческие расходы.
3.1.11 Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения
определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на
изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения.
Его снижение рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об
ухудшении качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж
является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности
предприятия и считается его главным источником средств. Поэтому
желательно следующее соотношение темпа роста прибыли от продаж (ТРПР) и
темпа роста прибыли до налогообложения (ТРПДН):
ТРПР ≥ ТРПДН или с.2200 ≥ с.2300
2015 27,9 32,7;2016г. 26,2 58,1;2017г. -20,4 11,2.
Полученные соотношение указывает на то, что темпы роста прибыли до
налогообложения были выше, чем точка роста от продаж, а это означает, что
доходность общества от прочей деятельности выше, чем доходность от
основной деятельности, что косвенно подтверждает завышенные
необоснованные расходы при производстве основной продукции общества или
у общества необоснованные постоянные расходы, что в значительной степени
увеличивает себестоимость продаж и снижает прибыльность от продаж.
Другими словами, качество прибыли общества от основной деятельности
является крайне низким.
3.1.12 Для получения общей оценки динамики финансового
состояния за исследуемый период необходимо произвести сопоставление
изменения итога актива с изменениями финансовых результатов хозяйственной
42
деятельности за рассматриваемый период. С этой целью сопоставляют темпы
изменения следующих показателей: коэффициент выручки от производства
продукции(К
Пвб
год
), прибыли до налогообложения(К
Прп
год
) и величины активов
предприятия(К
Пвб
год
) по следующим формулам:
3.1.13 Коэффициент прироста валюты баланса
(К
Пвб
год
)рассчитывается по формуле 33:
К
Пвб
год
=[(с.1600
отч пер
−1600
нач.п
) х 100%]: 1600
нач.п
(33)
К
пвб
2015
= [(441,1-427,4)*100]:427,4=3,2%;
К
пвб
2016
= [(414,4-441,1)*100]:441,1=-6,0%;
К
пвб
2017
= [(443,8-414,4)*100]:414,4= 7,1%
3.1.14 Коэффициент прироста выручки (К
Прв
год
) рассчитывается по
формуле 34:
К
Прв
год
= [(2110
отч.п
− 2110
нач.п
) x100%]: 2110
нач.п
(34)
К
Прв
2015
= [(381,1-235,3)*100]:235,3=62 %;
К
Прв
2016
= [(468,2-381,1)*100]:381,1 =22,9%;
К
Прв
2017
= [195,3-468,2)*100]:468,2=-58,3%.
3.1.15 Коэффициент прироста прибыли(К
Прп
год
)рассчитывается по
формуле 35:
К
Прп
год
=[(2400
отч.п
− 2400
нач.п
) x100%]:2400
нач.п
(35)
К
Прп
2015
= (15,7-8,0)*100:8,0=96,3%;
К
Прп
2016
= (40,7-15,7)*100:15,7=159,2%;
К
Прп
2017
= (7,8-40,7)*100:40,7=-80,8%.
В бизнесе существует «золотое правило» соотношения
рассчитанных коэффициентов:К
Прп
>К
Прв
>К
Пвб
; проверим состояние
исследуемого предприятия :
3.1.16 Показатели «золотого правила»:
2015г. - 96,3 62> 3,2;
2016г. - 159,2 22,9−6;
2017г. -80,8-58,37,1.
43
Из полученных результатов видно, что соотношение соблюдается только
в 2015 году и 2016 году. В 2017 году золотое соотношение нарушено в связи с
тем, что коэффициент имеет отрицательное значение, то есть вместо прибыли
общество имеет убыток. Это еще раз объясняется тем, что в 2017 году у
общества были большие неоправданные расходы. Кроме того, общество имело
большие объемы заемных средств.
3.1.17 Коэффициент оптимизации прибыли от продаж (П
ОЗ
год
) 36:
П
ОЗ
год
= с.2200 >(с.2120 + с.2210 + с.2220) *100% (36)
где
с.2200 –ТРВРН – темп роста выручки (нетто) от продаж;
с.2120 + с.2210 + с.2220 – ТРСП – темп роста полной себестоимости
реализованной продукции (суммы себестоимости продаж, управленческих и
коммерческих расходов).
П
ОЗ
2015
= 27,9 353,2;
П
ОЗ
201
6
= 26,2 439,9;
П
ОЗ
2017
= -20,4 215,7.
Данное соотношение темпов роста показывает, что у общества
достаточно большие расходы от основной деятельности, которые снижают
прибыль от продаж, и если проанализировать рентабельность от полной
себестоимости, то видим, что за исследуемый период в 2015 году для
получения 1 рубля прибыли от основной деятельности общество расходует 12,7
рублей (353,2:27,9=12,7), в 2016 году для получения 1 рубля прибыли от
основной деятельности общество расходует 16,8 рублей, и в 2017 году
общество, несмотря на расходы, имеет убыток в размере -10,6 рублей.
Вторая группа: Оценка деловой активности
3.2.1 Коэффициент оборачиваемости активов(КО
А
год
) демонстрирует
сколько было продано товаров за исследуемый период на один руб. вложенных
активов или показывает скорость оборота активов за определенный период
времени(месяц, квартал, год) и рассчитывается по формуле 37:
КО
А
год
= с.2110ф.2: (с.1600н.г. + с.1600к.г.):2 (37)