44
КО
А
2015
=381,1: (427,4+441,1):2=0,2;
КО
А
2016
=468,2: (441,1+ 414,4):2= 0,3;
КО
А
2017
=195,4:(414,4+443,8):2=0,1.
3.2.2 Используя полученные результаты, определим
продолжительность одного оборота в днях по формуле 38:
ПО
А
год
= 360дней :КО
А
год
(38)
ПО
А
2015
= 360:0,2=1800 дней;
ПО
А
2016
=360:0,3=1200 дней;
ПО
А
2017
=360:0,1=3600дней.
Из полученных данных видно, что оборачиваемость активов общества
является крайне низкой, так как период оборачиваемости в 2015 году составил
1800дней или 5 лет, в 2016году - 1200 дней или 3 года, и в 2017 году - 3600
дней или 10 лет. По нашему мнению, менеджеры общества работают
неэффективно со своими активами, и чтобы сделать окончательные выводы
осуществим расчет всех остальных показателей.
3.2.3 Коэффициент оборачиваемости внеоборотных
активов(КО
ВОА
год
)показывает, какова отдача на каждый вложенный рубль в
основные средства, каков результат этого вложения средств, синонимом этого
показателя является фондоотдача и рассчитывается по формуле 39:
КО
ВОА
год
= с.2110ф.2 :[(с.1100нг +с.1100кг)]:2 (39)
КО
ВОА
2015
=381,1:[(295,8+293,5)]:2=0,3;
КО
ВОА
2016
=468,2:[(293,5+324,4)]:2=0,4;
КО
ВОА
2017
=195,4:[(324,4+320,2)]:2=0,2.
3.2.4 Используя полученные результаты, определим
продолжительность одного оборота в днях по формуле 40:
ПО
ВОА
год
= Т :КО
ВОА
год
(40)
ПО
ВОА
2015
=360:0,3=1200 дней;
ПО
ВОА
2016
=360:0,4=900 дней;
ПО
ВОА
2017
=360:0,2=1800 дней.
45
3.2.5 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов(КО
ОА
год
).
Синонимы у этого коэффициента могут быть следующие: оборотные средств,
коэффициент функционирующего капитала. Рассчитывается коэффициент по
формуле 41:
КО
ОА
год
= с.2110 : (с.1200нг +с.1200кг):2 (41)
КО
ОА
2015
=381,1: (146,6+147,8):2=0,6;
КО
ОА
2016
=468,2: (147,8+90,1):2= 1,0;
КО
ОА
2017
=195,4: (90,1+123,7):2=0,5.
3.2.6 Используя полученные результаты, определим
продолжительность одного оборота в днях по формуле 42:
ПО
ОА
год
= Т:ПО
ОА
год
(42)
ПО
ОА
2015
=360:0,6=600 дней;
ПО
ОА
2016
=360:1,0=360 дней;
ПО
ОА
2017
=360:0,5=720 дней.
3.2.7 Коэффициент оборачиваемости запасов(КО
З
год
).Он определяет
сколько раз за анализируемый период, предприятие использовало свои запасы.
Другими словами, коэффициент показывает скорость, с которой товарные
запасы производятся и отпускаются со склада предприятия и рассчитывается по
формуле 43:
КО
З
год
= с.2110 : (с.1210нг +с.1210кг):2 (43)
КО
З
2015
=381,1:(45,7+31,0):2=2,5;
КО
З
2016
=468,2:( 31,0+54,3):2=2,7;
КО
З
2017
=195,4:(54,3 +44,1):2=1,0.
3.2.8 Используя полученные результаты, определим
продолжительность одного оборота в днях по формуле 44:
ПО
З
год
= Т:КО
З
год
(44)
ПО
З
2015
=360:2,5=144 дня;
ПО
З
2016
= 360:2,7=133 дня;
ПО
З
2017
=360:1,0=360 дней.
46
3.2.9 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
(КО
ДЗ
год
) отображает быстроту возврата денежных средств за товары,
характеризует эффективность взаимодействия между заводом и контрагентами
и рассчитывается по формуле 45:
КО
ДЗ
год
=с.2110: (с.1240нг+с.1240кг):2 (45)
КО
ДЗ
2015
= 381,1:(15,8+32,0):2=4,0;
КО
ДЗ
2016
=468,2:( 32,0+3,2):2=6,7;
КО
ДЗ
2017
= 195,4:(3,2+7,0):2 = 9,6.
3.2.10 Используя полученные результаты, определим
продолжительность одного оборота в днях по формуле 46:
ПО
ДЗ
год
= Т: КО
ДЗ
год
(46)
ПО
ДЗ
2015
=360:4,0=90 дней;
ПО
ДЗ
2016
=360:6,7=54 дня;
ПО
ДЗ
2017
=360:9,6 = 38 дней.
3.2.11 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
(КО
СК
год
)показывает интенсивность использования собственных средств
предприятия, характеризует его деловую активность и отражает, сколько
оборотов нужно для оплаты выставленных на дату анализа счетов и
рассчитывается по формуле 47:
КО
СК
год
= с.2110 : (с.1300нг+с.1300кг):2 (47)
КО
СК
2015
=381,1:(280,4+289,7):2=0,3;
КО
СК
2016
=468,2:(289,7+285,9):2=0,4;
КО
СК
2017
= 195,4:(285,9+247,9):2 = 0,2.
3.2.12 Используя полученные результаты, определим продолжитель
ность одного оборота в днях по формуле 48:
ПО
СК
год
= Т:КО
СК
год
(48)
ПО
СК
2015
=360:0,3=1200 дней;
ПО
СК
2016
=360:0,4=900 дней;
ПО
СК
2017
=360:0,2=1800 дней.
47
3.2.13 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
(КО
КЗ
год
)показывает, сколько раз (количество оборотов) в отчетном периоде
(как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило
свои долги перед кредиторами и рассчитывается по формуле 49:
КО
КЗ
год
= с.2110 : (с1520нг+с.1520кг):2 (49)
КО
КЗ
2015
=381,1:(49,2+45,7):2=2,0;
КО
КЗ
2016
=468,2:(45,7+35,1):2=2,9;
КО
КЗ
2017
=195,4:(35,1+25,4):2=1,6.
3.2.14 Используя полученные результаты, определим продолжитель
ность одного оборота в днях по формуле 50:
ПО
КЗ
год
= Т:К
КЗ
год
(50)
ПО
КЗ
2015
=360:2,0=180 дней;
ПО
КЗ
2016
=360:2,9=124 день;
ПО
КЗ
2017
=360:1,6=225 дней;
Для удобства анализа составим таблицу 3
Таблица 3
Показатели деловой активности ООО
«Энергоспецсервисобслуживание»
Название коэффициента
2015 г.
2016 г.
2017г.
Коэффициент оборачиваемости
активов(КО
А
год
)
1800
1200
3600
Коэффициент оборачиваемости
внеоборотных активов(КО
ВОА
год
)
1200
900
1800
Коэффициент оборачиваемости оборот-
ных активов(КО
ОА
год
).
600
360
720
Коэффициент оборачиваемости
запасов(КО
З
год
)
144
133
360
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности(КО
ДЗ
год
)
90
54
38
Коэффициент оборачиваемости собст-
венного капитала (КО
СК
год
)
1200
900
1800
Коэффициент оборачиваемости креди-
торской задолженности (КО
КЗ
год
)
180
124
225
48
Для наглядности динамику показателей в таблице 3 представим в виде
диаграммы на рисунке 4.
Рисунок 4 Динамика показателей деловой активности ООО
«Энергоспецсервисобслуживание»
Анализируя полученные данные видно, что у общества наблюдается
крайне низкая деловая активность всех активов, но, наиболее медленно по
годам оборачиваются оборотные активы в 2017 году, где период
оборачиваемости составил 720 дней, что противоречит логике эффективного
использования оборотных активов, так как они должны совершать 1 оборот
менее чем за 360 дней и только в этом случае можно говорить, что все
вложенные оборотные средства совершили 1 кругооборот и исходя из данных
можно делать следующие выводы: в 2015 году и в 2017 году общество не
смогло реализовать в полном объеме произведенную продукцию, и, чтобы это
сделать им понадобиться дополнительные 240 дней в 2015 году , а в 2017 году -
360 дней. Это в значительной степени, по нашему мнению, снижает
рентабельность использования активов. По сравнению с оборачиваемостью
оборотных активов, запасы оборачиваются в пределах 1 и менее одного года, а
это значит, что у общества имеется минимальный задел по незавершенному
производству и в этой связи менеджеры общества должны были работать более
интенсивно с потенциальными покупателями, с кредиторской задолженностью,
2015
2016
2017
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2015
2016
2017
49
так как период оборачиваемости у кредиторской задолженности выше
нормативного значения в 2015 году на 90 дней, в 2016 году на 34 дня, и в 2017
году на 135 дней. По нашему мнению, общество по этому показателю за весь
период имело кризисное состояние, то есть в любой момент кредиторы могли
инициировать процедуру банкротства со всеми вытек последствиями.
Сравнивая инвестиции в основные фонды (собственный капитал) видим, что
срок окупаемости составлял в 2015 году - 1200 дней или 3 года, в 2015 году
срок окупаемости составлял 900 дней или 2,5 года, и в 2017 году срок
окупаемости составлял 1800 дней или 5 лет. Анализируя срок окупаемости
можно утверждать, что общество в 2015 и 2016 годах использовало ускоренный
метод амортизации, так как средняя продолжительность окупаемости
эксплуатации основных средств в электротехнической промышленности
составляет от 8 до 12 лет, а это значит, что по данному показателю можно
говорить о том, что общество имело хороший положительный результат.
Однако в целом мы утверждаем, что менеджеры общества осуществляли
несистематическую, слабо мотивированную деятельность по оборачиваемости
активов, а значит, рентабельность использования являлась низкой, а в 2017 году
по многим показателям общество вместо прибыли и хорошей рентабельности
имело убытки и отрицательную рентабельность.[28, с.181]
Третья группа: Расчет и оценка рентабельности
Анализ рентабельности предприятия осуществляется путем расчета
следующих показателей (коэффициентов):
3.3.1 Коэффициент рентабельности продаж (К
Рпр
год
). Демонстрирует
долю прибыли от реализации в объеме продаж завода. Главный и наиболее
часто упоминаемый показатель рентабельности. Для российских предприятий
уже хорошо, если он не отрицательный и приведен в соответствии с уровнем
инфляции. Для западных предприятий рентабельность варьируется от отрасли к
отрасли и принимает свои собственные значения. Рассчитывается по формуле
51:
К
Рпр
год
= с.2200ф.2 :с. 2110ф.2 *100 (51)
50
К
Рпр
2015
=27,9:381,1*100=7;
К
Рпр
2016
=26,2:468,2*100=6;
К
Рпр
2017
=(-20,4):195,4*100=-10
.
Анализируя полученные расчетные данные и сравнивая их с
нормативными где согласно приказу министерства промышленности и
развития ПМР № 127 от 15 января 2016 года нормативное значение для
промышленности ПМР коэффициент рентабельности продаж имеет
следующую шкалу: в пределах от 1 до 5 % общество низко рентабельное, от 5
до 20 средне рентабельное, от 20 до 30 – высокорентабельное и свыше 30 сверх
рентабельное. Для исследования предприятия за весь исследуемый период
рентабельность продаж в 2015 году - 7 %, в 2016 - 6 % , значит в этот период
общество являлось средне рентабельным, но в 2017 году общество имело
убыток в размере 10 % - это связано с тем, что в этот период у общества с/с
продаж была выше, чем выручка от реализации на 3,04 млн. руб., а также
коммерческие расходы составили 17,3 млн. руб. Таким образом убыток от
продаж составил 20,4 млн. руб.[27, с.101]
3.3.2 Коэффициент рентабельности собственного капитала(К
РСк
год
).
Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц
чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками
компании. Показатель рентабельности собственного капитала также
характеризует эффективность работы менеджеров компании- эмитента. Если из
множества компаний одной отрасли доход на акционерный капитал много
меньше, чем у остальных компаний, то у данной компании, возможно, при
выполнении некоторых условий существуют перспективы роста, а,
следовательно, повышение рыночной стоимости акций. Рассчитывается по
формуле 52: [26, с.196]
К
РСк
год
= (с.2400 : с.1300)*100% (52)
К
РСк
2015
=(15,7:280,4)*100=5,6;
К
РСк
2016
=(40,7:289,7)*100=14,0;
К
РСк
2017
=(7,8:285,9))*100=2,6.
51
Минимальное нормативное значение показателя рентабельности
собственного капитала (K
РСк
) определяется по следующей формуле 53:
К
РНК
год
= С
Д
*(1-С
НП
) (53)
где
К
РНК
– нормативная величина рентабельности собственного капитала;
С
Д
– средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;(9,3-9,85%);
С
НП
– ставка налога на прибыль: (основная ставка налога на прибыль за
исследуемый период, согласно п.1 ст. 284 НК РФ составляет 20%). Тогда
минимальное нормативное значение показателя рентабельности собственного
капитала будет равен:
К
РНК
2015
=9,5%*(1-20%)=0,076;
К
РНК
2016
=9,5%*(1-20%)=0,076;
К
РНК
2017
=9,5%*(1-20%)=0,076.
Сравнивая фактическое значение рентабельности собственного
капитала с минимальным нормативным значением, которое составило 7,6 %
можно утверждать, что в 2015 году рентабельность общества была ниже на 26%
нормативного значения. В 2016 году рентабельность превышает нормативное
значение на 84 %(14/7,6 -1=84). В 2017 году рентабельность собственного
капитала была ниже нормативной на 65 % . Таким образом, в 2015 и 2017
годах общество имело упущенную выгоду в размере вышеуказанных
процентов. По нашему мнению, у общества в этот период имелись
необоснованные непроизводительные расходы и завышенная себестоимость
продаж, которая в целом составляла порядка 61 % от выручки от реализации.
3.3.3 Коэффициент рентабельности активов предприятия(К
РБА
год
)
позволяет определить эффективность использования активов предприятия.
Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц
чистой прибыли заработала каждая единица активов. Показатель
рентабельности собственного капитала характеризует эффективность работы
финансовых менеджеров компании и специалистов в области управленческого
учета. Рассчитывается по формуле 54: [25, с.194]
52
К
РБА
год
= (с.2400 : с.1600)*100% (54)
К
РБА
2015
=(15,7:427,4)*100=3,7;
К
РБА
2016
=(40,7:441,1)*100=9,2;
К
РБА
2017
=(7,8:414,4))*100=1,9.
Из полученных результатов видно, что за исследуемый период
рентабельности активов общества имели разнонаправленную динамику, так в
2016 году рентабельность активов общества по сравнению с 2015 годом
увеличилась с 3,7 % до 9,2 %, но в 2017 году рентабельность активов общества
падает до 1,9 % . Сравнивая полученные результаты с нормативным значением
по отрасли видно, что в 2015 году рентабельность активов общества была ниже
нормативов на 50 % (3,6 : 7,6 – 1) ,а в 2017 на 76%(1,9/7,6-1) . Таким образом, в
2015 году по отношению к нормативу (7,6) общество недополучило 3,9 коп.на 1
рубль активов (7,6-3,9) вложенных в деятельность общества. В 2017 году
упущенная выгода составила 5,7 коп.на 1 рубль вложенных активов общества.
3.3.4 Коэффициент чистой рентабельности(К
РЧП
) показываетсколько
чистой прибыли находится в одном рубле валового дохода и рассчитывается по
формуле 55: [20, с.135]
К
РЧП
год
= (с.2400 :с.2110)*100% (55)
К
РЧП
2015
=(15,7:381,1)*100=4,1;
К
РЧП
2016
=(40,7:468,2)*100=8,7;
К
РЧП
2017
=(7,8:195,4))*100=4,0.
Из полученных результатов видно, что на 1 рубль валового дохода в
2015 году приходилось 4,1 коп.в 2016 году 8,7 коп. и в 2017 году 4,0 коп. Если
взять величину чистой прибыли в среднем числе за исследуемый период, то
величина чистой прибыли на 1 рубль валового дохода составит 5,6 коп.(
4,1+8,7+4,0/3 = 5,6) , что на 2 коп.ниже нормативного значения. По нашему
мнению, если бы менеджеры общества работали эффективно, то они могли
получить дополнительно по отношению к нормативному значению в среднем за
исследуемый период 700 тыс. валовой выручки ( 381,1+468,5+195 /3 *0,002).
53
3.3.5 Коэффициент рентабельности оборотных активов(К
РОА
год
)
демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема
прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем
выше значение этого коэффициента, тем более эффективно и быстро
используются оборотные средства 56:[24, с.78]
К
РОА
год
= (с.2400 : с.1200)*100% (56)
К
РОА
2015
=(15,7:146,6)*100=10,7;
К
РОА
2016
=(40,7:147,8)*100=27,5;
К
РОА
2017
=(7,8:90,1))*100=8,7.
Из полученных данных можно констатировать, что за весь исследуемый
период рентабельность оборотных активов выше нормативного значения, в
2015 году на 2%, в 2016 году – 19,9 %( 27,5-7,6=19,9), и в 2017 году - 1,1 %. По
нашему мнению, менеджеры общества достаточно эффективно использовали
оборотные активы, но тем не менее опыт 2016 года показывает, что общество
могло бы быть высокорентабельным, и в этой связи они должны были
проанализировать недостатки и достоинства этого периода и разработать
мероприятия по поддержанию рентабельности оборотных активов на уровне
27,5 %. Судя по результатам 2017 года это не было сделано, а поэтому
коэффициент рентабельности оборотных активов снизился на 320 %( 275/87).
3.3.6 Коэффициент рентабельности внеоборотных активов
(К
РВА
год
)демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный
объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше
значение данного коэффициента, тем более эффективно используются
основные средства, а также тем быстрее окупятся новые инвестиции в основной
капитал. Рассчитывается по формуле 57: [23, с.143]
К
РВА
год
= (с.2400: с.1100)*100% (57)
К
РВА
2015
=(15,7:295,8)*100=5,3;
К
РВА
201
6
=(40,7:293,5)*100=13,9;
К
РВА
2017
=(7,8:324,4)*100=2,4.