СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
ПРОБЛЕМ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО
СУБЪЕКТА 6
1.1. Банкротство организации: его виды, стадии, причины и
последствия 6
1.2. Методические подходы к оценке риска банкротства предприятия 11
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ДИНАМИКИ ОТДЕЛЬНЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ 35
2.1. Организационно-экономическая характеристика СПК
Приволенский 35
2.2. Исследование несостоятельности организации с использованием
показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой
активности 38
2.3. Выявление факторов, негативно влияющих на экономическую
стабильность СПК Приволенский 53
ГЛАВА 3. ПУТИ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ И СТАБИЛИЗАЦИИ
ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ СПК ПРИВОЛЕНСКИЙ 63
3.1. Совершенствование экономической работы в области
прогнозирования банкротства 63
3.2. Выводы о финансовом состоянии предприятия и предложения по
его укреплению 65
3.3. Экономическая оценка проекта 74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 83
4
ВВЕДЕНИЕ
Одним из важнейших элементов механизма правового регулирования
рыночных отношений является институт несостоятельности (банкротства). Он
служит мощным стимулом эффективной работы предпринимательских
структур, гарантируя экономические интересы кредиторов, а также государства
как общего регулятора рынка, охраняет экономический оборот от возможных
нежелательных последствий действий его участников.
Ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является
вынужденной мерой. Она выводит неэффективные предприятия из числа
действующих. Однако банкротство затрагивает не только имущественные
интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц.
Поэтому законодательство предлагает комплекс мер по восстановлению
платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых
банкротств. К сожалению, реабилитационные меры применяются не более чем
к 3% несостоятельных должников, а из их числа лишь 2 - 10% реально
восстанавливают платежеспособность.
Необходимо отметить, что угроза банкротства побуждает не только
предпринимателя, но и органы государственного управления принимать
активные меры к восстановлению акта баланса и улучшению деятельности
коммерческих организаций.
Поэтому положительными сторонами банкротства как элемента
хозяйственного механизма можно считать: возвращение долгов кредиторам;
ликвидацию нежизнеспособного бизнеса и создание нового; смену
неэффективных руководителей и собственников; восстановление финансовой
устойчивости и реструктуризацию предприятия с целью выхода из кризисной
ситуации; стимулирование предпринимателей к повышению эффективности
своей работы, поощрение конкуренции и пр.
К негативным моментами можно отнести: большое количество
транзакционных издержек процедуры банкротства; невозможность взыскания
5
задолженности в полном объеме; возникновение так называемых последующих
банкротств; ухудшение социальной жизни работников предприятия,
сокращение рабочих мест; сужение потребительского рынка; возможность
возникновения криминального банкротства, связанного с переделом
собственности и разворовыванием имущества, в т.ч. организаций со
значительной долей государственной и муниципальной собственности и т.п.
Следует отметить, что существует ряд инструментов нивелирования
негативных проявлений банкротства, в первую очередь связанных с
повышением прозрачности и соответствия требованиям Закона его процедур.
Все выше изложенное подтверждает актуальность выбранной темы
бакалаврской работы.
Целью работы является разработка мероприятий, направленных на
предотвращение и на стабилизацию экономического состояния предприятия.
Задачи работы:
- исследовать категорию банкротства организации: его виды, стадии,
причины и последствия;
- рассмотреть методические подходы к оценке несостоятельности
хозяйствующего субъекта;
- рассмотреть организационно-экономическую характеристику базового
предприятия;
- исследовать несостоятельность организации с использованием
показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности;
- выявление факторов, негативно влияющих на экономическую
стабильность базового предприятия;
- разработать пути стабилизации экономического состояния предприятия.
При написании работы было использовано множество различной
литературы, включая гражданское законодательство, а также методические
материалы по анализу проблем неплатежеспособности и антикризисного
менеджмента.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРОБЛЕМ
НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА
1.1 Банкротство организации: его виды, стадии, причины и последствия
В настоящее время существует комплекс понятий, терминов,
определений в рамках института несостоятельности, нуждающийся в
системном анализе. До сих пор термины «несостоятельность», «банкротство» и
«неплатежеспособность» использовались исключительно на понятийном
уровне. Наиболее широким родовым понятием является категория
«несостоятельность». Несмотря - на то, что юридическая формулировка
понятия «несостоятельность» различается и разных странах, общее
определение этой категории звучит следующим образом: под
несостоятельностью понимается удостоверенная судом абсолютная
неплатежеспособность должника.
Считается, что слово "банкрот" имеет происхождение из средневековой
Италии (bankarupta - перевернутая скамья). Есть авторы, приписывающие ему
немецкое звучание, - bankrott, другие французское - banqueroute, третьи
английское: либо bank broken, либо bench broken. Несмотря на такое
разнообразие словесных идентификаций, смысловая сущность везде одна -
крах, прекращение деятельности, конец существования в прежней форме. Такая
смысловая определенность категории "банкрот" вполне устраивает
практический менеджмент, так как упрощает кодирование и передачу
релевантной (относящейся к делу) информации". Слово «банкротство» очень
часто используется в качестве синонима термина «несостоятельность». В
России эти термины совпадают.
Однако необходимо отметить, что термин «банкротство» имеет и строго
специальное значение, описывающее частный случай несостоятельности, когда
неплатежеспособный должник совершает уголовно наказуемые деяния.
Другими словами, в узком смысле слова банкротство — это уголовное
7
преступление, являющееся как бы осложнением несостоятельности. В
современной экономической литературе слово «банкротство» часто
используется как точечная характеристика понятия «несостоятельность», т.е.
несостоятельность, перешедшая из сферы права в сферу экономики:
возможность воздействия на собственность должника и трансформировать ее
легитимным образом. Это воздействие на собственность в рамках института
несостоятельности осуществляется с помощью системы банкротства.
США было дано такое определение несостоятельности:
несостоятельность - это абсолютная неспособность оплатить долг
безотносительно времени. Несостоятельность представляет собой комплексный
институт права: с одной стороны, это-институт материального права, а с другой
стороны, это процессуальный институт. Наиболее четкое выражение эта
концепция нашла в законодательстве Германии; а когда хотят подчеркнуть
процессуальный характер несостоятельности, то часто применяют термин
конкурсный процесс. В Голландии несостоятельность означает неспособность
удовлетворить требования кредиторов безотносительно времени; во Франции
может применяться при фактической платежеспособности должника; в Италии
- при временной неплатежеспособности.
С точки зрения нормативного регулирования и определения понятия
«банкротство», то ст. 2 Закона «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ
гласит: «несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей». Этот же Закон в ст. 3 называет основной
признак несостоятельности: «Юридическое лицо считается неспособным
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если
соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение
трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены», таким образом,
по истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в
8
арбитражный суд о признании предприятия – должника банкротом (рис. 1).
Кроме вышеуказанного основного признака банкротства существуют еще и
косвенные предпосылки, в большей или меньшей мере свидетельствующие о
наступающем финансовом кризисе, которые условно можно разделить на две
группы (рис. 2). Финансовый кризис предприятия носит циклический характер.
Цикличность является всеобщей формой экономической динамики,
отражающей ее неравномерность, смену эволюционных и революционных
форм экономического прогресса, колебания деловой активности и рыночной
конъюнктуры, чередование преимущественно экстенсивного и интенсивного
экономического роста.
Рисунок 1 - Признаки банкротства
ЮРИДИЧЕСКИЕ
ЛИЦА
ГРАЖДАНЕ
Прекращение
платежей
Срок неисполнения
обязательства либо
требования по
обязательным
платежам – 3
месяца
Сумма
задолженности –
100 000 руб.
Индивидуальные
предприниматели
Не являющиеся
индивидуальными
предпринимателями
Срок неисполнения
обязательства либо
требования по
обязательным
платежам – 3
месяца
Сумма
задолженности –
10 000 руб.
Прекращение
платежей
Превышение суммой
обязательств
стоимости имущества
должника
Сумма задолженности
– 10 000 руб.
Срок неисполнения
обязательства либо
требования по
обязательным
платежам – 3 месяца
Прекращение
платежей
ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА
(факторы, необходимые для признания
должника несостоятельным)
9
Вместе с тем, цикличность формирования кризиса на уровне предприятий
не всегда совпадает с фазой общеэкономического цикла, а финансовый кризис
не всегда определяется кризисом операционной деятельности предприятия.
Повторяющиеся существенные
потери в основной
деятельности, выражающиеся в
хроническом спаде
производства, сокращении
объемов продаж и хронической
убыточности.
Чрезмерная зависимость предприятия
от какого-либо одного конкретного
проекта, типа оборудования, вида
актива, рынка сырья или рынка
сбыта.
Наличие хронически
просроченной кредиторской и
дебиторской задолженности.
Потеря ключевых контрагентов.
Низкие значения
коэффициентов ликвидности и
тенденция их к снижению.
Недооценка обновления техники и
технологии.
Увеличение доли заемного
капитала.
Потеря опытных сотрудников
аппарата управления.
Дефицит собственного
оборотного капитала.
Вынужденные простои, неритмичная
работа.
Увеличение продолжительности
оборота капитала.
Неэффективные долгосрочные
вложения.
Наличие сверхнормативных
запасов сырья и готовой
продукции.
Недостаточность капитальных
вложений.
Снижение производственного
потенциала.
Падение рыночной стоимости акций
предприятия.
Рисунок 2 - Признаки банкротства
ПРЕДПОСЫЛКИ
БАНКРОТСТВА
ПЕРВАЯ ГРУППА -
показатели,
свидетельствующие
о возможных финансовых
затруднениях и вероятности
банкротства в недалеком
будущем:
ВТОРАЯ ГРУППА – показатели,
неблагоприятные значения
которых не дают основания
рассматривать текущее
финансовое состояние как
критическое, но сигнализируют о
возможности резкого его
ухудшения в будущем при
непринятии действенных мер:
10
Банкротство предприятия и является результатом негативного
одновременного совместного действия внешних и внутренних факторов, доля
"вклада" которых может быть различной:
1) Внешние - по отношению к предприятию, на которые оно не может
влиять или его влияние может быть незначительным.
2) Внутренние - проявляющиеся в зависимости от организации
деятельности самого предприятия.
Основные проблемы и причины неблагополучного финансового
состояния предприятий можно представить и в следующем виде (рис. 3).
Рисунок 3 - Основные проблемы и причины неблагополучного
финансового состояния предприятий
Опыт работы Межведомственной балансовой комиссии (МБК)
Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО)
РФ показывает, что финансовое состояние многих российских предприятий по
указанным выше причинам остается тяжелым.
ПРИЧИНЫ ПРОБЛЕМЫ
Низкая ликвидность
(дефицит денежных
средств)
Низкая
рентабельность
собственного капитала
Нерациональное
управление источников
финансирования
Нерациональная
инвестиционная
деятельность
Нерациональное
соотношение
«доходы / затраты»
Убыточность прочих
видов
деятельности
Нерациональное
управление оборотными
средствами
Низкий
объем
продаж
Низкая
прибыльность
деятельности
Нерациональное
управление финансами
(результатами
деятельности)
11
Рисунок 4 - Внутренние причины кризиса российских предприятий
1.2 Методические подходы к оценке риска банкротства предприятия
Существует многообразная экономическая информация о деятельности
предприятия и множество способов анализа этой деятельности. Так, можно
выделить два основных подхода (школы) к финансово-экономическому
анализу: западная и отечественная школы. Западная школа финансово-
экономического анализа имеет многолетний опыт развития и берет свое начало
с классических работ Л.А. Бернстайна, Б. Коласса, Э. Хелферта [11,31,53] и
Конструкторско-
технологические
Экономические Финансовые Управленческие
Неконкурентоспо
собность
продукции
Завышенный
уровень
ресурсоем
кости
Низкая загрузка
производствен-
ных мощностей
Высокая
себестоимость
продукции из-за
высоких цен на
сырье,
транспорт,
энергию
Отсутствие
свободных
средств для
обновления
продукции и
повышения ее
конкурентоспо-
собности
Низкая
рентабельность
В структуре
выручки мал
уд. вес
денежных
средств и
высока доля
бартера и
взаимозачетов
Большие оттоки
денежных
средств на
коммунальные
расходы
Убытки от
содержания
объектов
социальной
сферы
Отсутствие
экономической
мотивации
персонала на
снижение затрат
Отсутствие
финансовой
ответственности
подразделений за
результаты работы
Наличие теневых
предпринимательс-
ких доходов у
главных
специалистов и
руководителей
подразделений
Причины кризиса российских предприятий
12
других исследователей. Отличительной особенностью этого направления
является оценка эффективности бизнеса с различных позиций: с позиции
менеджмента, собственников и кредиторов. Кроме того, западными
аналитиками особое внимание уделяется оценке рыночной активности
компании: ее капитализации; дивидендной доходности акций (Dividend Yield);
котировки акций (Market-to-Book Ratio); дохода на акцию (Earnings Per Share) и
т.п. Отечественная школа начала развиваться относительно недавно с началом
рыночных преобразований в экономике России. Наибольшее признание в
области финансово-экономического анализа получили работы А.Д. Шеремета,
Д.С. Сайфулина, В.В. Ковалева, И.А. Бланка, О.В. Ефимовой [55-58, 28-30, 22,
12, 23] и других. Российская школа разбивает анализ на финансовый (внешний)
и управленческий (внутренний), что обусловлено сложившимся на практике
разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на
финансовый и управленческий учет. Отечественная школа значительно меньше
внимания уделяет оценке рыночной активности компании, чем западная. Это
связанно, в первую очередь, с неразвитостью фондового рынка. Главный
акцент финансового анализа – оценка вероятного банкротства предприятия
(результат кризисного состояния российской экономики в 90-х годах).
Рассмотрим специфику методики финансово-экономического анализа с
позиции этих направлений более подробно.
Как было указано выше, содержание анализа зависит от поставленных
целей. Западная школа располагает множеством теорий, связанных с целями
предприятия, которые различаются не только содержанием, но и способами их
достижения.
В финансовом контексте выделяются четыре главные цели предприятия:
- финансовое равновесие;
- оптимальная рентабельность;
- экономический рост;
- гибкость.