72
предприятие рискует иметь затруднения в производственном процессе.
Продажа долгосрочных активов:
1) нематериальные активы на сумму 543 тыс. руб.;
2) основные средства = 30333 + 18667 + 77757 = 114757 тыс. руб..
В кассу поступили деньги от продажи нематериальных активов 543 тыс.
руб. и основных средств 28667 тыс. руб., остальная сумма (86090 тыс. руб.) от
продажи основных средств пошла на погашение кредиторской задолженности,
которая составила 539395 тыс. руб..
В 2016 году общая дебиторская задолженность составила 710095 тыс.
руб., за муку и мучные изделия 40 % в одном кг муки ОБ дебиторская
задолженность на конец 2016 года равна 526492 тыс. руб. (6122 тыс. кг.)
Рассчитаем прогнозируемые показатели ликвидности в таблице 16.
Таблица 16.
Прогнозный баланс ликвидности
АКТИВ
Прогноз
ПАССИВ
Прогноз
Платежный излишек
(недостаток)
А
1
117094
П
1
441304,8
-324210,8
А
2
680100,6
П
2
50385,2
629715,4
Аз
903282,4
П
3
437990,6
465291,8
А
4
1971986,2
П
4
2742782,6
-770796,4
БАЛАНС
3672463,2
БАЛАНС
3672463,2
X
Из таблицы 16 видим, что платежный недостаток по первой группе
активов-пассивов все же останется, но будет повышен на 157910,2 тыс. руб. (-
324210,8- (-482121)). По остальным группам активов-пассивов соблюдаются
условия ликвидности.
Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности по прогнозным
данным в таблице 17.
73
Таблица 17.
Прогнозные коэффициенты ликвидности
Показатели
Прогноз
Норматив
Коэффициент текущей ликвидности
3,458
2
Коэффициент промежуточного покрытия
1,621
0,8-1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,238
>0,2
Расчёт коэффициента текущей ликвидности по формуле (8):
К
ТЛ
= ТА/ТО (8) К
тл
= 1700477/491690 = 3,458
Расчёт коэффициента промежуточного покрытия по формуле (9):
К
ПП
= А
1
+ А
2
/П
1
+П
2 (
9)
К
пп
= 117094 + 680100,6/441304,8 + 50385,2 = 1,621
Расчёт коэффициента абсолютной ликвидности по формуле (10):
К
ал
= А
1
/П
1
+П
2 (
10)
Кал = 117094/441304,8 + 50385,2 - 0,238
Из таблицы 17 видно, что коэффициенты соответствуют нормативам.
Достигнуто увеличение коэффициента абсолютной ликвидности до 0,238,
то есть предприятие в состоянии погасить 23,8 % всех краткосрочных
обязательств при помощи абсолютно ликвидных активов (денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений). Расчёт прогнозных показателей
финансовой устойчивости в таблице 18. Расчёт наличия собственного
оборотного капитала на предприятии по формуле (11):
Сок. = V П - 1
р
. А, (11)
74
С
0
. к. = 2742782,6 - 1971986,2 = 770796,4 тыс. руб..
Таблица 18.
Прогнозные абсолютные показатели финансовой
устойчивости
Показатели
Усл. об.
Прогноз
1 Источники формирования собственных
оборотных средств
СОС
2742782,6
2 Долгосрочные активы
ДА
1971986,2
3 Наличие собственного оборотного капитала
Со. к.
770796,4
4 Долгосрочные пассивы
ДС
437990,6
5 Наличие собственных и долгосрочных заёмных
источников формирования товарно-материальных
запасов
Сок/д
1208787
6 Краткосрочные заемные средства
КЗС
50328,2
7 Общая величина основных источников
формирования товарно-материальных запасов
ОИ
1259115,2
8 Запасы
З
903282,4
9 Излишек (+), недостаток (-) С
О
.К.
+Со. к.
-132486
10 Излишек (+), недостаток (-) С
ОК
/
Д
+Со. к.
/д
_
^ок/д
305504,6
11 Излишек (+), недостаток (-) ОИ
+ОИ
355832,8
Расчёт наличия собственных и долгосрочных заёмных источников
формирования товарно-материальных запасов (12):
С
ок
/д
=
С
0
. к. + Ир. П, (12)
Сок/д = 770796,4 + 437990,6 = 1208787 тыс. руб..
Расчёт общей величины основных источников формирования товарно-
материальных запасов (13):
ОИ = С
ок/Д
+ К
к
, (13)
ОИ = 1208787 + 50328,2 = 1259115,2 тыс. руб..
75
Расчёт излишек (+), недостаток (-) С
0
.
к
. (12):
±С
О
.К. = 770796,4 - 903282,4 = - 132486 тыс. руб..
Расчёт излишек (+), недостаток (-) С
ок
/
Д
:
+ С
ок
/
Д
= 1208787 - 903282,4 = 305504,6 тыс. руб..
Расчёт излишек (+), недостаток (-) ОИ:
± ОИ = 1259115,2 - 903282,4 = 355832,8 тыс. руб..
По прогнозу в связи с ростом собственного капитала и объема
привлеченных долгосрочных заемных средств предприятие обеспечено почти
всеми видами источников формирования запасов. Недостаток собственных
источников формирования запасов составляет 132486 тыс. руб. По двум другим
источникам имеется излишек средств: + С
ок
/
Д
= 305504,6 тыс. руб., + ОИ =
355832,8 тыс. руб.
Определим тип финансовой устойчивости предприятия. Прогноз: 1208787
< 903282,4 < 1259115,2
По прогнозу отмечается нормальное устойчивое финансовое положение,
когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия
товарно-материальных запасов различные "нормальные" источники средств -
собственные и привлечённые.
Далее рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости, результаты
расчётов и аналитические данные сведем в таблицу 19.
76
Таблица 19.
Прогнозные коэффициенты финансовой устойчивости
Показатели
Усл. об.
прогноз
норматив
Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
Косс
0,453
>0.2
Коэффициент реальной стоимости имущества
Крси
0,689
>0.5
Коэффициент автономии
Кавт
0,747
>0.5
Коэффициент финансовой зависимости
Кфз
1,339
>1,0
Коэффициент финансовой напряжённости
Кфн
0,339
<1,0
Расчёт коэффициента обеспеченности собственными средствами по
формуле (14):
К
0СС
= (Iр. П-Iр. А) /IIр. А (14)
К
осс
= (2742782,6 - 1971986,2) / 1700477 - 0,453
Расчёт коэффициента реальной стоимости имущества (15):
К
рси
= (ОФ + М + НП) / ВБ (15)
где ОФ - основные фонды, тыс. руб.;
М - материалы, тыс. руб.;
НП - незавершённое производство, тыс. руб.;
ВБ - валюта баланса, тыс. руб..
Крси = (1879277 + 627924,3 + 23660,6) / 3672463,2 = 0,689
Расчёт коэффициента автономии (16):
К
авт
= СК/ВБ (16)
77
где СК - собственный капитал, тыс. руб..
К
авт
= 2742782,6/3672463,2 = 0,747
Расчёт коэффициента финансовой зависимости:
К
фз
= ВБ/СК (17)
К
фз
= 3672463,2/2742782,6 - 1,339
Расчёт коэффициента финансовой напряжённости:
К
фн
= (ДО+ КО) / СК (18)
К
фн
- (437990,6 + 491690) / 2742782,6 - 0,339.
Из данных таблицы 19 видим, что по прогнозу все коэффициенты
финансовой устойчивости соответствовали нормативным значениям, значит,
финансовое состояние предприятия устойчивое. Рост коэффициента автономии
с 0,727 до 0,747 свидетельствуют о продуманной кредитно-инвестиционной
политике предприятия, которая позволяет более полно использовать
собственные ресурсы и быть менее зависимыми от кредиторов и заемщиков.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
соответствует нормативному значению и составляет 0,453, то есть у
предприятия есть свободные средства для обеспечения формирования запасов и
затрат. Таким образом, прослеживается явная тенденция к улучшению дохода и
финансового состояния предприятия, которую следует всячески поддерживать
при помощи различных "оздоровительных" мероприятий.
78
3.3 ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОХОДА
До XX века в западной экономической мысли термин "Доход"
использовался в широком смысле (собственно Доход и процент) и в узком (без
включения процента). В экономической литературе, особенно в немецкой, для
определения дохода без процента использовался также термин
"предпринимательский доход". В XX веке термин "Доход" в узком его
понимании в основном вытеснил идентичный ему термин
"предпринимательский доход" [30, с.26]
Иначе говоря, до XX века в западной экономической мысли отсутствовала
самостоятельная теория дохода. Теории же претендующие на такое содержание
(как, например, у Бем-Баверка), касались, как правило, лишь проблем
происхождения процента. Правда, отдельные видные экономисты понимали
упрощенность трактовки дохода (за вычетом процента) лишь в качестве особый
платы за труд управления. Поэтому некоторые из них (А. Маршал, Е. Бем-
Баверк) указывали на включение в Доход заметной платы за риск. Однако эти
положения не получили достаточно развернутого теоретического обоснования.
Важной работой, в которой внимание сосредоточено на выявлении
решающих источников дохода, было исследование известного американского
экономиста Дж.Б. Кларка "Распределение богатства", изданное впервые в 1899г.
Следовательно, в соответствии с теорией Дж.Б. Кларка вопрос о
происхождении собственной дохода можно решить лишь путем выявления
подобных элементов и их источников в условиях динамики. В русле подобных
разработок XX века в западной экономической теории возобладало мнение о
трех основных источниках происхождения дохода.
В качестве первого источника стали признавать вознаграждение за
предсказуемый риск и не определенность (непредсказуемый риск). Разработка
этих проблем в наиболее развёрнутом виде впервые была представлена
79
американским экономистом Ф. Найтом в 1921т. в книге "Риск,
неопределенность и Доход". По мнению ученого вознаграждение в виде дохода
от успешной предпринимательской деятельности обеспечивается именно
умелой оценкой не только предсказуемого, но и непредсказуемого риска.
Разработку второго источника происхождения дохода в динамической
экономике обычно связывают с трудами известного экономиста; И. Шумпетера,
который в качестве такового указывал на "последовательное введение в
экономический процесс технических, коммерчески: и организационных
инновации. При этом нововведения рассматривались в крайне широком смысле,
включая технические новации всех видов, изменения в коммерческой и.
финансовой деятельности (в том числе нахождение новых: расширение старых
рынков, изыскание новы источников снабжения и ресурсов, включая
финансовые), все улучшения в организации производства, сбыта и т.п.
Третьим источником дохода западная экономическая мысль XX в.
признает монополию. Оговоримся, что под монополией на Западе понимается
политика ограничения конкуренции в ее различных видах (прежде всего в виде
регулирования цен), проводимая отдельными частными производителями или
их группами. В настоящее время монопольная власть над рынком чаще всего
связывается с крупными размерами производителя (компании, корпорации), но
учитываются и другие факторы, прежде всего серьезные препятствия для
вхождения новых производителей в данную отрасль или сферу
предпринимательства.
Таким образом, сложившаяся в XX в. самостоятельная теория дохода
включает три главных источника ее происхождения. В связи с формированием
данной теории, а также с общим усложнением в настоящее время структуры и
функционирования развитой рыночной экономики необходимо выяснить
механизм стимулирующей функции дохода.
Особенностью развития экономики XX в. стало активное использование
80
методов государственного регулирования, оказывающих, наряду с
конкурентными силами рынка, серьезное воздействие на стимулирующую
функцию дохода. Применяемые методы государственного регулирования
можно разделить на следующие группы. Во-первых, меры, направленные на
сохранение и усиление конкурентных сил в развитой рыночной экономике (на
микроуровне - меры в рамках антимонопольной деятельности, на макроуровне -
меры антиинфляционной политики). Во-вторых, меры по регулированию
отдельных отраслей и сфер хозяйства (поддержка сельского хозяйства, а также
мелкого предпринимательства вообще; регулирование естественных
монополий; воздействие государства на уменьшение дестабилизирующего
влияния фактора риска и др.).
В-третьих, государственные меры, воздействующие на стимулирующую
функцию дохода (формирование системы). При формировании системы
налогообложения дохода государство решает двуединую задачу: обеспечивает
налоговыми доходами госбюджет и, одновременно, ограничивает налоговые
изъятия из дохода компаний с целью не допустить подрыв производственных
стимулов предпринимательской деятельности.
Подводя итог, отметим, что действие механизма стимулирующей
функции дохода в рамках отдельных компаний и национальных экономик не
сводится просто к возможности получения и максимизации дохода, а предстает
как сложное взаимодействие различных факторов на микро - и макро - уровнях,
выступающих и в качестве поддержки, и в качестве необходимых
ограничителей. Комплексное воздействие этих факторов определяет степень
успешности функционирования механизма максимизации дохода с точки зрения
стимулирования деятельности частного предпринимательства в развитой
рыночной экономике.
Так, согласно налоговому законодательству Германии Доход
юридических лиц для целей обложения корпорационным и промысловым
81
налогами рассчитывается по следующей схеме:
Стоимость имущества предприятия на конец года минус стоимость
имущества предприятия на начало года равно разница в стоимости чистых
активов плюс возмещения (изъятия из дохода) минус новые взносы владельцев
компании равно Доход хозяйственного года минус не облагаемые налогом
доходы плюс производственные расходы, не вычитаемые при обложении
дохода равно облагаемая Доход.
Способы уклонения от уплаты налогов базируются, прежде всего, на
занижении чистого прироста стоимости имущества предприятия.
Следует отметить, что трудности четкого определения состава дохода с
бухгалтерской точки зрения связаны с распределением дохода между
участниками хозяйственных операций (дирекцией, администрацией,
акционерами, наемными работниками). Границы дохода определяются
способами ее использования. Данные баланса отражают ту величину
накоплений, которую предприятие готово предоставить для распределения
между государством и акционерами, а также расходуемых на создание резервов,
на дополнительные инвестиции.
Например, в статье "издержки на содержание персонала" отражается
общий объем зарплаты и отчислений в социальные фонды. При этом
вознаграждение руководству акционерной компании может включать в себя
часть дохода, которая, тем не менее, проходит по статье издержек. В западных
странах подобное явление называется "скрытым распределением дохода".
На величину балансовой дохода значительное влияние оказывает сумма
резервов, формируемых до налогообложения дохода. Они представляют собой
статьи пассива баланса, образуемые в связи с обязательствами, возможными
убытками или затратами, но не связанные с какими - либо конкретными
сроками или размерами платежа. Такие резервы могут создаваться, например,
при наличии сомнительных долгов, угрозы возникновения потерь из-за