52
Как видно из таблицы 11 коэффициент концентрации собственного
капитала достаточно высокий. За 2013-2014 гг. он был равен 0,79%. За этот же
период времени наблюдается низкое значение коэффициента концентрации
заемного капитала, всего лишь 0, 20%. За 2015-2016 гг. незначительно снизился
коэффициент концентрации собственного капитала до 0,68%, но находится в
пределах нормы. Соответственно увеличилось значение коэффициента
концентрации заемного капитала до 0,32%, но так же находится в пределах
нормы. Высокие значения показателей платежеспособности приводит к
большой доле потребляемой дохода. О чем свидетельствую отчисления и
чистой дохода на дивиденды за 2013-2014 гг.
Так же для проведения анализа распределения чистой дохода можно
рассмотреть структуру собственных оборотных средств.
По данным таблицы 12 видно, что собственные оборотные активы ООО
"ДАРНИЦА" с каждым годом уменьшается, в 2015 году величина собственных
оборотных активов предприятия по сравнению с 2014 годом уменьшилась на
87486 тыс. руб. и составила 7373 тыс. руб. В 2016 году произошло значительное
отклонение в сторону уменьшения. Значение собственных оборотных активов
резко сократилось на 13078,5 тыс. руб.
Таблица 12
Величина собственных оборотных активов ООО "ДАРНИЦА"
Показатель
Фактическое значение
Отклонение
2013г.
2014г.
2015г.
2016г.
2013-2014
гг.
2014 -
2015 гг.
2015-2016
гг.
Величина
собственных
оборотных
активов
92789,9
94859
7373
-5705,5
+2069,1
-87486
-13078,5
Резюмируя выше сказанное по распределению дохода ООО "ДАРНИЦА"
можно сделать следующие выводы: в течение периода 2013-2016 гг. чистая
Доход распределялась по следующим направлениям:
53
дивидендные выплаты;
в резервный фонд;
на капитальные вложения.
Притом, что больше половины чистой дохода направлялось на
капитальные вложения (55,6 % - в 2013 году, 57,8 % - в 2016 году), на
дивидендные выплаты направлялось в 2014 году - 33,5 %, а в 2015 году - 38,2 %
от чистой дохода.
Оставшаяся часть чистой дохода в размере 10,8 % (2015 г.) и 4,0 % (2016
г.) в резервный фонд предприятия.
А за период 2015-2016 гг. чистый доход в размере 100,0% направлялся
только на капитальные вложения. Это, конечно же, не правильно, но у
руководства предприятия не остается другого выхода, так как с каждым годом
размер дохода снижается. И для получения более большего размера чистый
дохода в будущем руководство акцентирует свое внимание на увеличение
объема нераспределенной дохода.
По коэффициентам платежеспособности можно сделать вывод, что они
находятся в норме, хотя к 2015-2016 годам коэффициент концентрации
собственного капитала снизился, а коэффициент концентрации заемного
капитала наоборот уменьшился.
Величина собственных оборотных активов, как и все другие показатели на
протяжении отчетного периода времени снижается.
Так в 2014 году сумма собственных оборотных средств составляла
92789,9 тыс. руб., к 2015 году данная величина сократилась до 7373 тыс. руб., а
в 2016 году размер собственных оборотных активов получился отрицательным.
54
2.4 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Смысл любой предпринимательской деятельности состоит в достижении
положительного экономического эффекта в виде абсолютного показателя -
дохода или относительного - рентабельности. Тем самым рентабельность
выступает главным объектом и целью финансового менеджмента предприятия.
Чем больше уделяется внимание рентабельности, тем успешнее функционирует
предприятие.
Информационной базой анализа рентабельности служит, прежде всего,
бухгалтерская отчетность организации: форма №2 "Отчет о прибылях и
убытках" и форма № 1 "Бухгалтерский баланс", на основе которых
производится расчет различных показателей.
Проведем анализ экономической рентабельности. Исходные данные
приведены в таблице 13.
Таблица 13
Исходные данные анализа рентабельности, тыс. руб.
№
Показатели
Фактическое значение
Отклонение
2013г.
2014г.
2015г.
2016г.
2014-2013
гг.
2015-
2014 гг.
2016-2015
гг.
1
Внеоборотные
активы
136296
131068
153757
176173
-52140
+22689
+22416
22
Оборотные активы
50016
53105
67155
74095
+3089
+14050
+6940
3
Доход до
налогообложения
50900
317500
1895
15080
-3480
-6321
+2637
4
Экономическая
рентабельность
5,46
3,64
0,17
1, 20
-1,82
-3,47
+ 1,03
Из данной таблицы 13 следует, что экономическая рентабельность в
течение анализируемого периода подвергалась изменению. Уровень
экономической рентабельности в 2013 году составил 5,46%, а к 2015 году этот
показатель снизился до 0,17%. Уменьшение в 2014 году составило 1,82%, а в
2015 году - 3,47%. В 2016 году произошло незначительное увеличение
показателя экономической рентабельности ООО "ДАРНИЦА", на 1,03% и
55
фактически было равно 1, 20%. На экономическую рентабельность большое
влияние оказывает Доход до налогообложения. За 2013-2015 гг. Доход до
налогообложения сократилась на 9801 тыс. руб. а в 2016 году фактическое
значение дохода до налогообложения увеличилось на 2637 тыс. руб. в течение
анализируемого периода времени так же увеличились и активы ООО
"ДАРНИЦА". Увеличение внеоборотных активов в 2016 году составило 22416
тыс. руб., а оборотных активов на 6940 тыс. руб.
Рентабельность отражает способность предприятия генерировать Доход
на вложенный собственный капитал и имеющиеся у организации активы.
Анализ показателей рентабельности позволяет оценить текущую хозяйственную
деятельность, вскрыть резервы повышения ее эффективности и разработать
систему мер по использованию данных резервов. Таким образом, показатели
рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой
эффективности хозяйственной деятельности. К этим показателям обычно
относят уровень рентабельности, или коэффициент рентабельности, который
выражается как отношение того или иного вида дохода к какой-либо базе.
Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия.
Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может
определить лишь система показателей рентабельности. Она включает в себя
четыре группы показателей: рентабельность продукции, продаж, активов,
собственного капитала.
Таблица 14
Показатели рентабельности по данным ООО "ДАРНИЦА", %
Показатели
Фактическое значение
Отклонение
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2014-
2013 гг.
2015-2014
гг.
2016-2015
гг.
Rпред
6,69
3,60
1,51
9,57
-3,09
-2,09
+8,06
ROS
6,27
3,48
1,49
8,73
-2,79
-1,99
+7,24
ROA
3,06
3,61
0, 19
1,23
+0,55
-3,42
+ 1,04
ROE
7,01
4,57
0,140
1,82
-2,44
-4,29
+1,54
56
Первая группа показателей - рентабельность единицы продукции. Данный
показатель определяется как отношение дохода (П) к себестоимости (С):
Rпред= (П / С) * 100 %. (3)
Роль показателя рентабельности единицы продукции состоит в том, что с
его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой
продукции. Анализируя показатель рентабельности реализованной продукции
можно сказать, что за 2014 год уровень данного показателя выше (9,57%), чем
за все остальные года. По данному показателю за весь отчетный период так же
наблюдается двоякая ситуация. С 2013 по 2015 гг. уровень данного показателя с
каждым годом уменьшается. В 2015 году по отношению к 2014 году
уменьшение составило 2,09%, а в 2014 году - 3,09%. Фактический же показатель
рентабельности реализованной продукции сократился с 6,69% (2013г.) до 1,51%
(2015г.). Это означает, что затраты на изготовление выпускаемой продукции
ООО "ДАРНИЦА" в период 2013-2015гг. постепенно сокращались. А в 2016
году затраты на изготовление продукции увеличились до 9,57%. Это выше чем в
2013 году.
Вторая группа показателей рентабельность - это рентабельность продаж,
которая рассчитывается по формуле:
ROS= (П
п
/ В) * 100 %, (4)
где ROS - рентабельность продаж; П
п
- Доход от продаж; В - выручка от
продаж. При рассмотрении показателя рентабельности продаж ООО
"ДАРНИЦА" за отчетный период наблюдается такая же картина, что и при
рассмотрении показателей рентабельности реализуемой продукции. В течение
2013-2015 гг. наблюдается отрицательная тенденция в сторону уменьшения. В
57
2013 году данный показатель находился на уровне 6,27%, а к 2015 году
снизился до 1,49%. Отклонение составило 2,79% и 1,99% в 2014 и в 2015 годах
соответственно. По этим цифрам видно, что величина дохода от продаж,
приходящаяся на каждый руб. выручки с каждым годом снижалась. А в 2016
году произошло увеличение данного показателя, он был равен 8,73%.
Следовательно, увеличилась и Доход от продаж. Фактическая сумма дохода от
продаж в 2016 году была равна 1175475 тыс. руб. Это превышало уровень 2013
года, где данная Доход была отмечена в размере 73180 тыс. руб. Увеличение
дохода от продаж составило 12423 тыс. руб. Третья группа показателей
рентабельности - рентабельность активов (или доход на инвестиции):
ROA = П / Аср, (5)
где RОА - рентабельность активов; П - Доход предприятия (может
использоваться Доход от продаж); А
ср
- средняя величина активов (имущества)
предприятия за определенный период.
Из таблицы видно, что показатель рентабельности активов в 2014 году
(3,61%) увеличился на 0,55% по сравнению с 2013 годом (3,06%). А к 2015 году
данный показатель резко снизился до 0, 19%. Показатель рентабельности
активов отражает величину бухгалтерской дохода, приходящуюся на каждый
руб. активов. Действительно, как следует из финансовой отчетности, величина
дохода к 2015 году резко уменьшилась и фактически была равна 1895 тыс. руб.
Хотя в 2013 и 2014гг. Доход ООО "ДАРНИЦА" была равна 50900 тыс. руб. и
317500 тыс. руб. соответственно. К 2016 году уровень показателя
рентабельности активов ООО "ДАРНИЦА" увеличился до 12,3%.
Следовательно, увеличилась Доход, приходящаяся на каждый руб. активов.
Этот показатель отражает эффективность вложенных в предприятие денежных
средств. Вторым способом рентабельность активов можно представить как
58
произведение следующих двух показателей:
RОА = ROS * К
об. акт
= (П / В) * (В / А
ср
) = (П / А
ср
), (6)
где Коб. акт - коэффициент оборачиваемости активов. Коэффициент
оборачиваемости активов можно рассчитать как отношение выручки от
реализации к сумме активов предприятия.
Четвертая группа показателей рентабельности - рентабельность
акционерного, или собственного, капитала. Этот показатель занимает особое
место, так как отражает отдачу или доходность главного вида средств,
используемых предприятием, - собственных средств:
RОЕ = ЧП/П
ск
, (7)
где КОЕ - рентабельность акционерного капитала; Пск - средняя величина
собственного капитала предприятия за определенный период времени.
Показатель рентабельности собственного капитала отражает величину
дохода до налогообложения, приходящуюся на каждый руб. собственного
капитала. В период с 2013 (7,01%) по 2015 гг. (0,140%) происходит уменьшение
данного показателя. Рентабельность собственного капитал в течение данного
периода времени уменьшилась на 6,73%. Это говорит о том, что 2013-2015 гг.
Доход до налогообложения ООО "ДАРНИЦА", приходящаяся на каждый руб.
собственного капитала снижалась. К 2016 году по сравнению с 2013 годом
увеличение составило 1,54%. Следовательно, в 2016 году Доход до
налогообложения ООО "ДАРНИЦА", приходящаяся на каждый руб.
собственного капитала составила 1,82%. Это в дальнейшем скажется на размере
чистой дохода, получаемый на вложенный руб.. Так как особенность данного
показателя в том, что он, во-первых, показывает эффективность собственных
59
средств, т.е. чистую Доход, полученную, на вложенный руб., а во-вторых,
степень риска предприятия, отражающую рост рентабельности собственного
капитала. Следовательно, по данному показателю можно сказать, что на
вложенный руб. ООО "ДАРНИЦА" получила чистой дохода в размере 0,7 т.;
0,45 т.; 0,02 т. и 0,18 т. за 2013-2016 года соответственно.
Резюмируя выше сказанное по таблице 15, можно сделать следующий
вывод. Для ООО "ДАРНИЦА" 2016 год стал своего рода переломным годом.
Это связано, прежде всего, с тем, что в период 2013-2015 гг. доход до
налогообложения постепенно снижалась. Так в 2013 году она была равна 50900
тыс. руб., а в 2015 году - 1895 тыс. руб. Отклонение составило 9801 тыс. руб.. А
к 2016 году доход до налогообложения ООО "ДАРНИЦА" увеличилась до
15080 тыс. руб.. Прирост дохода в 2016 году по сравнению с 2015 годом
составил 2637 тыс. руб.
В 2015 году показатели рентабельности реализованной продукции и
рентабельности продаж равны 1,51 % и 1,49 % соответственно. Это самые
низкие показатели по данным группам рентабельности ООО "ДАРНИЦА" за
отчетный период. А показатели рентабельности активов и рентабельности
собственного капитала не доходят даже до 1% и фактически составляют 0,19 %
и 0,140 % соответственно. В 2016 году показатели рентабельности
реализованной продукции и рентабельности продаж равны 9,57% и 8,73%
соответственно, они являются самыми высокими за анализируемый период
времени. Для ООО "ДАРНИЦА" 2013г. являлся самым стабильным, так как в
этом году все показатели рентабельности находятся почти на одинаковом
уровне. За 2014 год все группы показателей рентабельности находятся в
интервале 3-5%. Самый высокое значение в данном году был у показателей
рентабельности собственного или акционерного капитала и составил 4,57 %.
Показатели рентабельности единицы продукции составили 3,6 %,
рентабельности продаж - 3,48 %, рентабельности активов ООО "ДАРНИЦА" в
60
2011 году был равен 3,61 %. Значение рентабельности активов предприятия в
2014 году было самым высоким на протяжении анализируемого периода
времени. В целом же по показателям, можно сказать, что значения
рентабельности активов и собственного капитала намного отстают от значений
показателей рентабельности единицы продукции и рентабельности продаж.
Поскольку для расчетов показателей может использовать как чистый
доход, так и доход до налогообложения, то различают чистую и общую
рентабельность.
61
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯ И РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ДОХОДА НА
ПРЕДПРИЯТИИ
3.1 ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УВЕЛИЧЕНИЕ ДОХОДА
Чтобы управлять доходностью, необходимо раскрыть механизм ее
формирования, определить влияние и долю каждого фактора ее роста или
снижения.
Важным фактором роста дохода, зависящими от деятельности
организации (их называют внутренние), являются рост объема производимой
продукции в соответствии с договорными условиями, снижение ее
себестоимости, повышение качества, улучшение ассортимента, повышение
эффективности использование производственных фондов, ростов
производительности труда, компетентность руководства.
Эти факторы можно условно подразделить на три группы:
производственные, коммерческие, финансовые.
Производственные факторы связаны с объемом производства, его
ритмичностью, материальной, научно-технической и организационно-
технической оснащенностью, соответственно - качественными параметрами
продукции, ее ассортиментом и структурой и т.д.
Коммерческие факторы как бы подводят к финансовым факторам и
охватывают в широком смысле понятие маркетинга: заключение хозяйственных
договоров на основе самого пристального изучения действующей и
перспективной конъюнктуры рынка, ценовое регулирование сбыта, его
направление и организационно - экономическое обеспечение.
Надежность прогноза коммерческих факторов опирается, с одной
стороны, на страхование рисков (в основном рисков утраты имущества, срыва
поставок, отдаления или отказа от платежа), с другой - на привлечение