76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и
внести предложения.
Валютный рынок Forex- это совокупность валютообменных и
производных от них операций, межбанковского и биржевого рынков,
производимых по рыночным курсам.
Субъектами сделок, проводимых на данном валютном рынке, являются
центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные фонды, участники
ВЭД, биржевые и брокерские площадки, частные лица.
Важнейшими, участниками валютного рынка являются центральные
банки. Аккумулируя и постоянно управляя, золотовалютными резервами,
центральные банки являются крупнейшими игроками валютного рынка.
Нередки, значительные по своей величине, интервенции центральных
банков, развитых страна на валютный рынок с целью управления валютным
курсом национальной или резервной валют. Коммерческие банки по объему
производимых операций являются безусловными лидерами среди участников
рынка Forex, осуществляя основной объем операций, а также
ценообразовательную функцию на базе института маркет-мейкерства.
Начавшаяся с 2001 г. на валютном рынке тенденция устойчивого роста
среднедневного оборота по всем инструментам отдельно и в целом
замедлилась к 2015 году и в 2016 году имело место снижение объемов
оборота на рынке Форекс, что пока не дает основание с уверенностью
заявлять о начале понижательного тренда.
Тенденцией развития мировой финансовой инфраструктуры является
постоянный рост с 1998 г. оборота торговли деривативами на
организованных обменах (биржах). За счет прозрачности и демократичности
доступа к биржевому сегменту рынка различных категорий участников в
2014 г. торговый оборот на биржах в 4 раза превысил торговлю в договорах
ОТС.
Устойчивая тенденция к повышению оборота по всем инструментам и
77
контрагентам валютного рынка, несмотря на финансовый кризис,
объясняется преобладанием электронных методов торговли (наибольшее
значение на рынке спот - 33% оборота). В целом по всем инструментам: 1/3
торгуется электронными методами (ЭТС, алгоритмическая торговля); 1/4 -
методом клиентского прямого обмена, а методами «междилерский прямой -
крупнейшие банки» и «клиентский прямой - другие финансовые и
нефинансовые клиенты» (прямой двусторонний трейдинг) торгуется
примерно 1/2 часть всего оборота (41%). Прозрачность, демократичность
доступа в торговые электронные системы привлекли на рынок
индивидуальных инвесторов (физических лиц). По мнению экспертов, на
розничную торговлю приходится более 10% оборота операций спот в 2007 г.
и 22% - в 2016 г., явный рост более, чем в 2 раза. Розничная торговля
(междилерский прямой и клиентский прямой, по нашему мнению) в целом
составила в 2016 г. 43% оборота всего рынка
В России Форекс появился в 1993 годы. В настоящее время Российский
рынок ФОРЕКС отличается высокой концентрацией: на долю трех
крупнейших дилеров приходится более 50% активных клиентов и торгового
оборота. В целом подобный уровень концентрации характерен и для других
секторов российского финансового рынка.
Отчетливо видна тенденция к росту числа активных клиентов при
одновременном сокращении торгового оборота (в том числе у лидеров
рынка) в 2013-2016 гг. Это можно объяснить влиянием финансово-
экономического кризиса в России. С одной стороны, общее снижение
доходов населения привело к сокращению свободных средств, используемых
для торговли на финансовых рынках. С другой стороны, в условиях растущей
инфляции и нестабильности курса рубля увеличивается число граждан,
находящихся в поисках альтернативы банковским депозитам.
Среда на рынке форекс-услуг конкурентная. В свете событий 2014-2015
годов, игроков стало меньше, но это только настроило дилеров,
78
присутствующих на рынке, на более грамотную, мудрую конкурентную
борьбу.
Рассмотрение структуры и динамики российского рынка ФОРЕКС
позволяет сделать вывод, что данный рынок по большинству параметров
сопоставим с основными регулируемыми сегментами российского
финансового рынка.
Приведенное исследование позволило заключить, что рынок ФОРЕКС
является достаточно сложным механизмом, интегрированным в
международную банковскую систему. Очевидно, что данный рынок не может
эффективно развиваться без системы регулирования, адекватно отражающей
его экономические и институциональные особенности. Ниже проведем
анализ российской практики регулирования деятельности форекс-дилеров.
После испытания мировым финансовым кризисом состояние
валютного рынка остается нестабильным. Волатильность , что называется
зашкаливает, при этом объем валютного рынка продолжает расти.
Нестабильное состояние валютного рынка обусловлено кризисом
высокорискованных активов и переводом инвесторских средств в более
безопасные финансовые инструменты. Отсюда тенденции к снижению
мировых финансовых индексов, падению стоимости акций и росту цен
натуральных товаров.
Данное положение на валютном рынке привело к рекордному росту
стоимости золота и чрезвычайной его волатильности. Золото всегда
рассматривалось как вещественная ценность, спрос на которую может только
расти. Однако огромный финансовый поток в этот драгоценный металл
вызвал перенасыщение спроса, и как результат, очень сильные колебания в
цене.
Ситуацию на валютном рынке также усугубляет отсутствие
альтернативы американскому доллару. Будучи мировой резервной валютой,
его доля в общем объеме мировых денежных операций составляет свыше
50%. Инвесторы, выводя средства из высокорискованных активов, например,
79
продавая акции, «конвертируют» их в американские доллары. При этом
доллар США и его стоимость уже давно ушли от реальной ценности, которая
могла бы быть подкреплена, в том числе, ростом экономики Америки.
Накачивая доллар фиктивной ценностью и увеличивая его эмиссию, ФРС
(Федеральная Резервная Система) подводит мир к новому витку финансовых
проблем и осложнению положения на валютном рынке. Отсутствие
альтернативы американскому доллару только усугубляет ситуацию на
мировых финансовых и валютном рынке.
Несмотря на рост статистики, тенденции валютного рынка имеют
отрицательный оттенок. С одной стороны, повышается объем рынка и его
волатильность, с другой – усиливается кризис высокорискованных активов и
перегиб вложений в консервативные инструменты. Все это приводит к
дестабилизации, осложнению прогнозирования и отсутствию четких
перспектив валютного рынка. Ведь говоря о перспективах валютного рынка,
в первую очередь, выделяют его лидеров и аутсайдеров. Но на текущий
момент лидер финансового и валютного рынка – доллар США – это колосс
на глиняных ногах. А при отсутствии должной альтернативы будущие
тенденции и перспективы валютного рынка остаются весьма туманными.
80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон Российской Федерации от 13 июля 2015 г. N 223-
ФЗ "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка и о
внесении изменений в статьи 2 и 6 Федерального закона "О внесении
изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации".
2. Федеральный закон от 13.07.2015 N 223-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О
саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка"
3. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О
валютном регулировании и валютном контроле"
4. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) "О
рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016).
5. FOREX на 5 часов в неделю: как зарабатывать трейдингом на
финансовом рынке в свободное время: [перевод с английского] / Раджи
Хорнер. - Москва: СмартБук, 2012. - 267 с
6. Forex: от простого к сложному: новые возможности с клиент.
терминалом "MetaTrader" / И.В.Морозов, Р.Р.Фатхуллин. - М.: Телетрэйд,
2004. - 444 с.
7. Алгоритмы и технологии поддержки принятия решений на фондовых и
валютных рынках: (на примере рынка Forex): диссертация на соискание
ученой степени кандидата технических наук: специальность 05.13.01
Системный анализ, управление и обработка информации / СулайманХалед
Манси. - Минск, 2015. - 130 л.
8. Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал.
/ В. Д. Андрианов. - М.: Экономика, 2016. - 233 с.
9. Буркова Н. Финансовые рынки // Экономическое развитие России. -
2016. - Т. 18. - N 9. - С. 29-34.
10. Бурова Д. В. Финансовые правоотношения в деятельности
профессиональных участников рынка ценных бумаг // Право и государство :
теория и практика. - 2012. - № 2. - С. 106-110.