66
Введение санкций оказало заметное влияние как на экономическое
состояние страны, так и на национальную валюту России. Основной
причиной их введения является разгар конфликта между Россией и
Украиной. В ноябре 2013 года правительство Украины приостановило
процесс подписания Соглашения об ассоциации с Евросоюзом
116
, а в декабре
было подписано соглашение с Россией о финансовой помощи и снижении
цен на поставляемый газ. В феврале 2014 года под давлением западных стран
для урегулирования кризиса на Украине, была уполномочена новая
украинская власть, которая была одобрена со стороны США и Евросоюза.
Режим новой власти не устраивал граждан юго-восточной Украины, в
результате возникли протесты среди населения. Проведя общекрымский
референдум 16 марта 2014 года, Крым присоединился к Российской
Федерации
117
. В след за Крымом от Украины решили отсоединиться
Луганская и Донецкая области, которым оказывалась поддержка со стороны
России. Данные области хотели провозгласить себя независимыми
Народными Республиками, вследствие чего власти Украины начали
рассматривать их, как сепаратистов, что впоследствии привело к
вооруженным конфликтам на данных территориях.
Для урегулирования конфликта между Россией и Украиной, многие
Западные страны ввели санкции в отношении России, российских и
украинских лиц и некоторых организаций. В ответ на события,
произошедшие в Крыму и на Восточной Украине ряд стран, а именно США,
страны Евросоюза, Норвегия, Канада, Япония, Швейцария, Новая Зеландия и
Австралия ввели в середине марта 2014 года политические и экономические
санкции в отношении Российской Федерации. Основными направлениями
санкций являются сокращение или полное прекращение сотрудничества
компаний и организаций данных стран с российскими контрагентами,
банками и предприятиями, свертывание совместных проектов, ограничение
116
http://vz.ru/politics/2013/11/21/660711.html
117
http://crimea.gov.ru/news/06_03_2014_1
67
или полный отказ в финансовой помощи российским компаниям и
финансовым агентам. Вдобавок были введены визовые ограничения для
высокопоставленных деятелей и заморожены финансовые активы
определенных лиц и компаний РФ. В качестве политической санкции Россия
была исключена из G8.
118
В ответ на санкции Западных стран Россия ввела собственные санкции,
которые заключались в установлении аналогичных ограничений на
некоторых высокопоставленных лиц данных стран, и установила
продовольственном эмбарго. Россия запретила импорт определенных
продовольственных товаров и товаров лёгкой промышленности, проводя
программу импортного замещения. Прекращение сотрудничества с
иностранными компаниями крайне негативно отразилось как на состоянии
экспорта, так и импорта. На основе таблице 1 можно заметить, что
ежеквартальные значения экспорта и импорта, рассчитанные по методологии
платежного баланса, сократились более чем на 30% в 2015 по отношению к
2014 году.
В большей степени это обстоятельство отразилось на покупательной
способности граждан РФ, продовольственное эмбарго спровоцировало
дефицит импортных товаров и рост цен на них, в результате уровень
инфляции составил двузначное число в 2015 году. В экономической теории
высокий уровень инфляции внутри страны оказывает негативное влияние на
реальный валютный курс. Другими словами, при проведении корректировки
курса национальной валюты на уровень инфляции внутри страны и за
рубежом, можно сделать вывод, что рубль обесценился по отношению к
доллару и евро в результате ухудшения экспортно-импортных
взаимоотношений.
В марте 2014 года отдельно со стороны США были введены санкции,
связанные с деятельностью платежных систем. Платежные системы Visa и
MasterCard приостановили сотрудничество с некоторыми банками, в
118
https://russian.rt.com/inotv/2014-03-25/N24-Rossiyu-isklyuchili-iz-G8
68
результате чего операции по картам оказались заблокированы, а клиенты
данных банков столкнулись с трудностями проведения безналичных
расчетов
119
. Сотрудничество с американскими платежными системами делает
российский банковский сектор весьма уязвимым и зависимым, поэтому 24
апреля было предложено создать собственную платежную систему.
120
В основном негативное влияние от введения санкций проявилось летом
2014 года, когда они начали касаться финансовых и инвестиционных сфер
РФ. В июле США и страны ЕС ввели секторальные санкции, которые
ограничили доступ российских компаний к долговому рынку Западных
стран. Данные санкции заключались в отказе российским организациям в
предоставлении кредитов и долговых инструментов со сроком погашения
более 30 дней. Помимо этого был введен запрет на инвестирование в
инфраструктурные проекты многих экономических секторов РФ.
Секторальные санкции оказали ощутимое воздействие на российскую
экономику и стали одним из значимых факторов, способствовавших
ослаблению рубля. Финансовые и промышленные компании РФ имеют
огромный внешний долг, в результате чего они столкнулись с проблемой его
финансирования. В приложении в таблице 2 представлены ежеквартальные
объемы долговых обязательств корпоративного сектора за 2014-2015 год.
Санкции, наложенные США и Евросоюзом, перекрыли доступ к
основным внешним долговым рынкам, поэтому для рефинансирования
собственных долгов, российские компании начали закупать иностранную
валюту на внутреннем рынке, тем самым повысив спрос. В результате это
привело к ослаблению рубля по отношению к доллару и евро. При этом
предложение на валютном рынке РФ частично уменьшилось, ранее уже
указывалось, что некоторые экспортеры, имеющие оборот в иностранной
валюте, воздерживались от конвертации своих доходов с целью получения
дополнительного выигрыша от девальвации рубля. При этом свои текущие
119
http://www.vestifinance.ru/articles/40902
120
http://www.szrf.ru/doc.phtml?nb=edition00&issid=2014019000&docid=29
69
расходы они покрывали за счет краткосрочных рублевых кредитов. В
результате ЦБ РФ оказался единственным участником, создающим основное
предложение на внутреннем валютном рынке. Однако введение директивы,
ограничивающей хранение иностранной валюты экспортными компаниями,
оказало в незначительной степени положительное влияние на валютный
рынок.Секторальные санкции оказались эффективным инструментом
воздействия на российскую экономику и в значительной степени
способствовали девальвации рубля. Однако данные ограничения оказали
наибольший эффект только во второй половине 2014 и в начале 2015 года,
затем корпоративный сектор РФ смог частично найти замену и обеспечить
себя новыми источниками финансирования. ЦБ РФ оказывал значительную
помощь, предоставляя разные долговые инструменты и поддерживая
национальный банковский сектор. Таким образом, можно сделать вывод, что
российская экономика в некоторой степени адаптировалась к новым
внешним условиям.
Стоит также отметить, по мнению инвесторов и инвестиционных
компаний, политические и экономические санкции Западных стран — это
крайне негативный фактор, который может препятствовать развитию
российской экономики. В результате они оказались правы, т.к. рост
экономики продемонстрировал отрицательную динамику, поэтому многие из
них начали выводить собственные активы из РФ. Начиная со второго
полугодия 2014 года, произошел отток прямых инвестиций, который
составил более 1700 млн. долларов, а за первые три квартала 2015 года
инвестиции составили менее 1400 млн. долларов. Данный фактор также
оказал влияние на курс рубля, т. к. инвесторы, выводя собственные активы,
предъявляли дополнительный спрос на иностранную валюту. Таким образом,
санкции спровоцировали отток капитала из РФ и оказали дополнительное
давление на рубль.
3.2. Совершенствование технологии торгов на рынке Форекс
Для совершенствования технологии торгов на рынке Форекс автором
70
данной работы предлагается финансовый механизм, позволяющие заметно
оптимизировать торговые операции.Рис. 2. Структура элементов
финансового механизма ведения ТО
Рисунок 16 -Структура элементов финансового механизма
ведения ТО
Цель: обеспечение баланса между требуемым уровнем дохода и риском актива
Задачи: поддержание (регулирование) ВК государством; обеспечение баланса спроса и
предложения; максимизация прибыли ТО при минимизации риска
Способы
формирования
финансовых
ресурсов:
самофинансирован
ие, кредит,
привлечение
денежных средств
Финансовые
ресурсыгосударс
тва,
хозяйствующих
субъектов и
граждан
Функции ФМ:
-
перераспределение;
- накопление;
- контроль и
регулирование;
-информационная;
- стимулирование
Объекты ФМ – финансовые
инструменты:торговли
(инвестирования):
- споты;
- форварды аутрайт;
- свопы (процентные свопы,
FRAs);
- опционы (процентные
опционы);
- деривативы иностранной
валюты и процентной ставки,
торгуемые на организованных
обменах (опционы, фьючерсы)
Субъекты ФМ(государство,
хозяйствующие субъекты и
граждане):
- дилеры на межбанковском
рынке;
- другие финансовые
учреждения;
- нефинансовые клиенты
Финансовый механизм
(ФМ) ведения торговых
операций
Уровни управления::
- планирование ТО;
- прогнозирование рынка ФИ
(моделирование);
- оперативное управление ТО
(управление капиталом и
риском;
- управление торговой
позицией
Методы прогнозирования
рынка::
- фундаментальный анализ;
- технический анализ;
- психологический анализ
Информационное
обеспечение ТО:
- обеспечение достоверными
данными о котировках
валютного курса инструмента и
фундаментальными данными
экономик стран – участниц ВР
Механизм управления
(ФО)
Цель управления –
обеспечение устойчивости
ФМ, равновесия и
сбалансированности его
элементов
Объект управления -
финансовые ресурсы
Рычаги:
- валютный курс;
- процентная ставка;
- условия открытия/
закрытия позиций;
- условия маржинальной
торговли
Методы ведения
(выполнения ТО):
- междилерский прямой;
- клиентский прямой;
- электронные брокерские
системы;
- ЭТС собственность
единственного банка;
- межбанковские дилиноговые
системы;
- голосовой брокер
Методы ведения (ТО):
Алгоритмическая
высокоточная торговля
Инструменты ведения (ТО):
- торговые стратегии;
- механические торговые
системы
Нормативно-правовое
обеспечение): -
законодательные акты РФ,
регулирующие деятельность и
взаимодействие участников
рынка ценных бумаг и
валютного рынка
Методическое обеспечение): -
-методика оценки
эффективности и пригодности
торговых стратегий и систем к
реальной торговле;
- методика ведения ТО
71
В структуре финансового механизма (рис. 16) пунктиром выделены
элементы совершенствования механизма ведения торговых операций на
валютном рынке Forex.
Концептуальные основы совершенствования методов ведения ТО на ВР Forex
Цель Обеспечение эффективности финансовых инвестиций участников рынка
Понятие ТО и ФМ ведения
Торговая операция на валютном рынке Forex – это последовательность действий по реализации сделки
купли/продажи финансового инструмента (соглашения, контракта на разницу) …, имеющая
объективную необходимость в управлении …
ФМ ведение ТО на ВР Forex – это взаимосвязанная совокупность финансовых методов, инструментов,
рычагов, форм организации и управления финансовыми отношениями, возникающими между
субъектами рынка в процессе выполнения торговых операций, по поводу формирования, накопления,
перераспределения и использования финансовых ресурсов
Принципы моделирования динамики рынка
Наблюдаемая фактическая неоднородность
временной кривой ВК определяет возможность
разбиения ее на участки однотипного поведения
Состояние ВК в момент времени tинтерпретируется
как объект, описываемый вектором, координаты
которого – значения факторов – показателей
изменчивости ВК
Прогноз – идентификация текущего состояния ВК
(текущей ситуации) отнесение к определенному типу
динамического поведения временной кривой
(восходящий, нисходящий, боковой тренд). В силу
инерционности экономических процессов, прогноз
будущего направления движения – текущий тренд
продолжится, пока не наступит разворот
Принципы разработки торговых стратегий
Уточнение текущего направления движения курса
валюты за счет использования математических
прогнозных моделей динамики рынка на разных
частотах временного ряда.
Минимизация потерь при неблагоприятном
движении рынка за счет реализации метода
ситуационного контроля риска операции на основе
нового динамического показателя – коэффициента
покрытия убытка
Реализация алгоритмической торговли. Четкий план
ведения ТО за счет формализации сигналов,
механических правил торговли и остановки убытков
Задачи
Уточнение понятийно-категорийного аппарата
Совершенствование элементов финансового механизма
ведения ТО на основе обеспечения полной автоматизации
процесса выполнения сделок и контроля риска
Совершенствование инструментов торговли
Совершенствование оценки эффективности
финансовых инвестиций участников рынка
Способы реализации (совершенствования)
Метод
Метод ситуационного
контроля риска операции
Эффекты для участников рынка
- снижение риска операции
- рост прибыльности
- устранение влияния психологической составляющей
Инструменты
Модели
Торговые
стратегии
Механические торговые
системы
Методики
Методика оценки
эффективности и пригодности
МТС к реальной торговле
Методика ведения торговых
операций
72
Рисунок 17 - Концептуальная модель совершенствования ФМ
ведения ТО
Рассмотрим концептуальную модель совершенствования методов
ведения ТО на валютном рынке Forex (рис. 17), иначе концептуальную
модель методического подхода автора к ведению ТО.
Концептуальная модель включает элементы: цель, понятие торговой
операции, понятие финансового механизма ведения ТО, принципы
моделирования динамики рынка и разработки торговых стратегий, задачи и
способы реализации подхода (конкретные методы, инструменты, методики),
их взаимосвязь и отражает семантическую (смысловую) структуру подхода,
раскрывает уточненное понятие торговой операции и финансового
механизма ведения на ВР Forex. Пунктиром обозначены экземпляры
«сущностей».
Задачи раскрывают направления совершенствования электронных
методов ведения ТО с целью обеспечения эффективности финансовых
инвестиций участников рынка.
Способы реализации направлений совершенствования определяют
разработку новых метода контроля риска, инструментария (моделей,
стратегий, механических систем), методик оценки качества
разработанного инструментария и реализации нового методического
подхода.
Концептуальная модель автора направлена на обеспечение
эффективности финансовых инвестиций участников рынка и представляет
собой концептуальную модель совершенствования элементов финансового
механизма ведения ТО (рис. 17). В результате реализации концептуальной
модели эффекты для участников рынка составят: снижение риска, рост
прибыльности, устранение влияния психологической составляющей на
принятие решений по управлению операцией. Практическая реализация
концептуальной модели совершенствования ФМ ведения ТО предполагает
разработку конкретного инструментария участника рынка, наличие методики
73
ведения ТО с помощью этого инструментария - это направления дальнейших
исследований.
Кроме того, для оптимизации торговли на рынке Форекс автор
предлагает внедрение Форекс-роботов. Советники, торговые системы или
роботы Форекс - это компьютерные программы, предназначенные для биржи
Форекс, управляющие всем торговым процессом по заданию трейдера
автоматически в соответствии с заложенной торговой стратегией Форекс. В
рамках данной статьи предлагается рассмотреть советник Sicuro-Expert. Это
не просто советник, а целая мультивалютная портфельная система,
полностью автоматизированная. Она позволяет пользоваться сразу
несколькими различными инструментами.
Основная концепция советника - в него заложены портфели, с разными
алгоритмами, для каждой валютной пары, каждого тренда. Аналитическая
выборка для каждой валютной пары бралась диапазоном в несколько лет. На
этом временном промежутке были проанализированы все возможные
варианты поведения валюты. Выяснено как ведет себя цена в зависимости от
разных ситуаций. Проводился технический анализ с математическими
расчетами. Для каждой валютной пары были выявлены свои системы
закономерностей, на основании которых советник автоматически совершает
нужные действия, открывает или закрывает сделку. Стратегий представлено
множество, так как рынок полон закономерностей, но так же как он их сам
создает, он их и разрушает, и это процесс, который трейдер никогда не
сможет предсказать.
Подробнее о том, как это работает: советник анализирует график и
сравнивает его с заложенными в его портфель стратегиями, выбирает сразу
несколько наиболее подходящих и ведет торговлю. Если стратегия показала
себя неэффективной, то советник закрывает открытые по ней сделки и
открывает новые по другой стратегии.
Так как открыто большое количество сделок одновременно, многие из
которых обратные друг другу, то на некоторых сделках будет идти убыток.
74
Это называется просадкой. Максимальный допустимый уровень просадки -
30%. Как только уровень достигает близкого к максимальной просадке, то
трейдеру стоит вмешаться в процесс торговли и закрыть убыточные сделки.
Именно поэтому, данная тактика подразумевает долгосрочные сделки, так
как уровень просадки можно заметить вовремя и исправить ситуацию, так же
программа, рассчитывая на длительный период сделки, сама может подойти
к уровню близкому максимальной просадки. Краткосрочные сделки тяжелее
отследить, рынок на них ведет себя более непредсказуемо, поэтому
краткосрочные сделки не рекомендуемы.
Так как закономерности рынка постоянно меняются, программе тоже
нужны частые обновления. Разработчики советника Sicuro-Expert
предоставляют такую возможность, обновленные пакеты портфелей можно
скачать на официальном сайте. Советник Sicuro-Expert не является
полноценной программой, его можно считать плагином для торгового
терминала. В комплекте вместе с самим советником идёт программа
настройки портфеля стратегий для конкретных валютных пар. В ней можно
выбрать одну стратегию для одной валютной пары, портфель стратегий для
одной валютной пары и портфель стратегий для нескольких валютных пар.
Для тестирования была рассмотрена демо-версия программы.
Стартовый депозит составил 10 000 центов. Программа работала совершала
торги 31 день.
По окончанию 31 дня счет увеличился на 1304,46 центов. Т.е. за 1
месяц работы прибыль составила более 13%. Это хороший результат,
учитывая, что от трейдера требуется лишь присматривать за советником,
когда график подходит к уровню максимальной просадки и не требует от
инвестора других затрат времени и сил. Конечно, заработать много при
малых финансовых вложениях, таким образом, не получится, но это может
дать старт начинающему трейдеру, помочь разогнать свой депозит до
большой суммы, а значит получать большие прибыли. Проанализировав и
протестировав работу программы Sicuro-Expert можно признать ее
75
эффективной.