5
Содержание
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..6
ГЛАВА 1. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ, ХАРАКТЕРИСТИКА И
ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ РЫНКА ФОРЕКС ................................ 9
1.1. История возникновения рынка Форекс ...................................................... 9
1.2. Отличительные особенности рынка Форекс ............................................ 13
1.3. Терминология рынка Форекс ..................................................................... 18
ГЛАВА 2. УЧАСТНИКИ И ТЕХНОЛОГИЯ ТОРГОВ НА РЫНКЕ ФОРЕКС
................................................................................................................................. 29
2.1. Экономическая структура рынка Форекс ................................................. 29
2.2. Обзор деятельности основных участников рынка Форекс ..................... 39
2.3. Технология торгов на рынке Форекс ........................................................ 52
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ТОРГОВ РЫНКА
ФОРЕКС ................................................................................................................. 73
3.1. Предложения по повышению экономической эффективности
деятельности основных участников рынка Форекс........................................... 73
3.2. Предложения по совершенствованию механизма торгов на рынке Форекс
в условиях экономического кризиса…………………………………..……..…80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 90
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 95
ПРИЛОЖЕНИЕ ..................................................................................................... 98
6
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время можно наблюдать ускорение процесса
глобализации финансовых рынков. Международные финансовые рынки
существенно расширились, а объемы сделок на валютном рынке заметно
увеличились. Прогресс в телекоммуникационных и информационных
технологиях, разработка новых финансовых инструментов и либерализация
валютных рынков, и дальше будут стимулировать рост международных
финансовых ресурсов, что приведет к расширению и повышению
эффективности международных финансовых отношений.
На функционирование валютного рынка уже начала оказывать влияние
глобализация, рассматриваемая как процесс всевозрастающего воздействия
на социальную действительность отдельных стран различных факторов
международного значения: экономических и политических связей,
культурного и информационного обмена и т. п. Поэтому ранее
существовавшее явление глобализма в политической сфере переросло в
экономическую глобализацию. И если первое можно было в некоторых
случаях до определенной степени игнорировать либо учитывать как
незначительный фактор в существовании отдельных национальных
экономик, то сейчас явление формирования, организации, функционирования
и развития валютного рынка как целостного экономического, социального и
политического комплекса в мировых масштабах - факт, который нужно
учитывать как определяющий для конъюнктуры территории, страны, региона
и т. п.
Подобное внедрение фактора глобализации на валютный рынок
обусловлено тем, что существует потребность в анализе валютных рынков,
проведение валютных операций, экономической ситуации на любом уровне и
в любом масштабе, анализе возможных валютных рисков и анализе роста и
взаимодействия национальных валютных рынков.
7
Валютный рынок Форекс является составной частью финансового
рынка государства, связующим звеном с международными рынками товаров,
услуг и капиталов, а также выступает положительным компонентом для
роста уровнем ВВП. Он занимает особое место в российской экономике,
направленной на ее вхождение в глобальную систему мирохозяйственных
связей.
В России создана и функционирует высокотехнологичная
инфраструктура валютного рынка, позволяющая проводить операции по
конверсии валют на всей территории РФ в режиме реального времени. В
условиях либерализации внешнеэкономической деятельности и введения
текущей конвертируемости рубля процесс интеграции российской экономики
в мировое экономическое пространство открывает новые возможности для
развития валютного рынка.
Наряду с положительным влиянием на экономику России,
обусловливающим повышение качества потребления и развитие основ
рыночной конкуренции, валютный рынок может оказывать и депрессивное
воздействие на процесс внутреннего воспроизводства. В частности,
«долларизация» российской экономики и преимущественное развитие ее
финансового сектора отрицательно влияют на состояние реального сектора.
Рынок валютных операций нуждается в комплексном изучении и
анализе. В этих условиях проблемы развития валютного рынка Форекс в
современных условиях приобретает особую актуальность.
Значительный теоретический вклад в исследовании проблемы
функционирования валютного рынка внесли труды отечественных и
зарубежных ученых таких как: Балабанов И., Лаврушин О.И., Коробова Г.Г.,
Белоглазова Г.Н., Бурлак Г.Н., Жуков Е.Ф., Кровелицкая Л.П., Мовсесян
А.Г.. Смии Дуглас, Фишер с., Фондела Э., Фридмен М. и др.
8
Целью данной дипломной работы является изучение вопросов
деятельности рынка Форекс и направлений его дальнейшего развития. Для
достижения указанной цели потребовалось решить следующие задачи:
– раскрыть сущность финансового рынка, его роль в экономике;
– рассмотреть структуру и участников валютного рынка;
- рассмотреть деятельность участников рынка Форекс
– проанализировать биржевые и внебиржевые операции на валютном
рынке;
– проанализировать влияние финансового кризиса на валютный рынок;
– выявить направления совершенствования рынка Форекс.
Объектом исследования являются организация деятельности рынка
Форекс и его участники.
Предметом исследования выступают участники рынка Форекс, а так же
технологии торгов на рынке Форекс, складывающиеся в условиях
современной рыночной экономики.
Эмпирическую основу исследования составляют законодательные и
нормативные акты, регулирующие валютный рынок, официальные
статистические данные, аналитические материалы рейтинговых агентств,
периодические издания, ресурсы сети «Интернет».
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения и списка литературы. В первой главе отражены история и
отличительные особенности и терминология рынка Форекс. Во второй главе
анализируется экономическая структура и участники рынка, проведен анализ
деятельности основных участников, рассмотрены технологии торгов рынка
Форекс. Третья глава раскрывает актуальные направления
совершенствования рынка Форекс.
9
ГЛАВА 1. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ, ХАРАКТЕРИСТИКА И
ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ РЫНКА ФОРЕКС
1.1. История возникновения рынка Форекс
Валютный рынок Форекс — это межбанковский рынок, на котором
происходит свободный обмен валют, без каких-либо фиксированных
значений. Название валютного рынка – FOREX – в переводе с английского
означает «валютный обмен» (FOReign EXchange). Условия торговли на
валютном рынке для России: свободная торговля и возможность покупки и
продажи валюты по лучшей цене.
15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение
об отмене свободной конвертируемости доллара в золото (отказался от
золотого стандарта), отказавшись, таким образом, в одностороннем порядке
от выполнения Бреттон-Вудских соглашений (согласно которым доллар
обеспечивался золотом, а все остальные валюты долларом).
В декабре 1971 года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское
соглашение, по которому вместо 1 % колебаний курса валюты относительно
доллара США стали допускаться колебания в 4,5 % (на 9 % для
недолларовых валютных пар). Это разрушило систему устойчивых валютных
курсов и стало кульминационным событием в кризисе послевоенной
Бреттон-Вудской валютной системы.
На смену пришла Ямайская валютная система, принципы которой были
заложены в марте 1971 года на острове Ямайка при участии 20 наиболее
развитых государств некоммунистического блока. Суть произошедших
изменений сводилась к более свободной политике в отношении цен на
золото. Если ранее курсы валют были устойчивы в силу действия золотого
стандарта, то после таких решений плавающий курс золота привёл к
неизбежным колебаниям курсов обмена между валютами. Это породило
относительно новую область деятельности — валютную торговлю, когда
10
курс обмена начал зависеть не только от золотого эквивалента валюты, но и
от рыночного спроса/предложения на неё.
1
Достаточно быстро наметился ряд проблем, для обсуждения которых в
1975 году президент Франции Валери Жискар д’Эстен и канцлер ФРГ
Гельмут Шмидт (оба — бывшие министры финансов) предложили главам
других ведущих государств Запада собраться в узком неофициальном кругу
для общения с глазу на глаз. Первый саммит «Большой семёрки» (тогда ещё
только из шести участников) прошёл в Рамбуйе с участием США, ФРГ,
Великобритании, Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе клуба
присоединилась Канада, с 1998 по 2014 годы членом клуба была Россия).
Одной из основных тем обсуждения было структурное преобразование
международной валютной системы.
8 января 1976 года на заседании министров стран-членов МВФ в г.
Кингстон (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве
международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу
МВФ. Система заменила Бреттон-Вудскую валютную систему. Многие
страны фактически отказались от привязки национальной валюты к доллару
или к золоту. Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такой
отказ. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным
способом обмена валюты.
В новой валютной системе окончательно произошёл отказ от принципа
определения покупательной способности денег на основании стоимости их
золотого эквивалента (Золотой стандарт). Деньги стран-участниц соглашения
перестали иметь официальное золотое содержание, обмен начал происходить
на свободном валютном рынке (англ. foreign exchange market, forex) по
свободным ценам.
1
Банковские операции. Учебное пособие для Вузов.— М.: Изд-во Магистр, 2013. 446 с.
11
Становление системы плавающих курсов привело к трём
существенным итогам:
Импортёры, экспортёры и обслуживающие их банковские структуры
были вынуждены стать регулярными участниками валютного рынка,
поскольку изменения курсов валюты могут сказаться на финансовых
результатах их работы как с положительной, так и с отрицательной стороны.
Центральные банки получили возможность оказывать воздействие на
курсы национальной валюты и влиять на экономическую ситуацию в стране
рыночными методами, а не только административными.
Курсы наиболее ликвидных национальных валют формируются на
основе поиска рынком точки равновесия между текущим спросом и
имеющимся предложением, а изменение спроса и предложения на рынке
вызывает смещение валютного курса в ту или иную сторону.
Появился новый выгодный вид бизнеса – получение прибыли в
условиях свободного изменения курсов валют. Валютный рынок
представляет собой не что иное, как все операции по купле – продаже,
расчетам, предоставлению ссуд, и.т.д., которые осуществляют между собой
все участники рынка.
Операции по купле – продаже валюты составляют львиную долю всех
операций, проводимых на рынке. Такие операции называют
конверсионными, и в английском языке существует для них специальный
термин – «Foreign Exchange Operations».
2
В сокращении это будет Forex или FX. Свой нынешний вид этот рынок
приобрел, как уже отмечалось выше, в середине семидесятых, когда была
упразднена Бреттон-Вудская система.
И по сегодняшний день Форекс остается самым ликвидным и
динамичным рынком в мире. И единственным рынком, работающим
2
Банковский менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И.Лаврушина. 3-е изд.,
перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010.-560 с.
12
круглосуточно. Благодаря быстрому движению средств, небольшой
стоимости проводимых сделок, хорошей ликвидности, Форекс очень
привлекателен для инвесторов. Принципиальное отличие данного рынка от
всех остальных в том, что он не имеет конкретного места торговли.
Форекс представляет собой огромную всемирную сеть дилеров,
которые соединены посредством всевозможных коммуникаций – от
обычного телефона до сети Интернет. Основные валюты, с участием которых
протекает основная масса операций – евро, американский доллар, японская
йена, британский фунт стерлингов и швейцарский франк.
Система Форекс достаточно проста. Это не финансовая пирамида, не
опцион и ничего в этом роде. Это валютная биржа. Создавался он не для
совсем не для обогащения людей.
На Форекс обычно обменивают валюты различных стран для того,
чтобы потом ей торговать и инвестировать ее в различные структуры. Но
существуют и такие люди, которые начинают перепродавать валюты на
Форекс и извлекать из этого некоторую прибыль. Вся структура бизнеса на
Форекс заключена в том, что один человек приобретает валюту, а затем
перепродает ее другому человеку немного дороже и извлекает из этого
прибыль.
При детальном рассмотрении структуры бизнеса на Форекс, становится
понятно, что большая часть участников Форекс не имеют никакой прибыли с
перепродажи валюты. Такая большая часть людей является импортерами и
экспортерами, которые всего лишь обменивают валюту. Простой пример
покажет всю суть этого бизнеса. Например, когда люди покупают какой-то
товар в обычном магазине, допустим, хлеб, то они не имеют никакой
прибыли с хлебного рынка, но зато временно будут считаться участником
этого хлебного рынка. А самый обыкновенный магазин, который продаст
людям этот хлеб, является постоянным участником этого рынка и извлекает
прибыль из разницы цен на хлеб. Этому магазину не нужен хлеб в таком
13
большом количестве для себя. Он нужен ему для перепродажи и извлечения
из этого прибыли. Точно такая же суть бизнеса на Форекс. Есть люди,
которые покупают валюту, а есть те, которые ей торгуют. И тем трейдерам,
которые перепродают валюту, она не нужна в таком большом количестве, в
котором она скупается.
3
Каждый человек на Форекс рискует прогореть – этого никто не
скрывает. Также всем известны случаи успеха на Форекс. Это происходит со
всеми в любой сфере жизни. Нет никаких гарантий, что вы станете
миллионером сразу же и не потерпите крах. Гарантии дают работодатели,
которые нанимают вас на постоянную работу. Они гарантируют вам
заработную плату, например, когда вы нанимаетесь на работу и не
вкладываете свои средства. В любом бизнесе похожая схема – вы
пристраиваетесь к большому финансовому потоку и получаете с него
прибыль лично для себя.
На Форекс каждый человек может быстро попробовать себя в этом
бизнесе и принять решение. Отрицательная сторона такова, что люди ищут
легкого заработка и миллионов на Форекс. Такие люди не воспринимают
Форекс, как бизнес или работу. Для них это шанс, в котором они случайно
могут стать богатыми. Но здесь, как и в любом бизнесе, нужно постоянно
трудиться, развиваться и совершенствоваться.
1.2. Отличительные особенности рынка Форекс
Несмотря на то, что существует множество отличительных
особенностей рынка Форекс, можно выделить три из них, особенно полезные
начинающим трейдерам в процессе познания рынка обмена иностранной
валюты. Каждый начинающий трейдер должен знать эти отличительные
3
Банковское дело: учебник / под ред. Г.Г. Коробовой. изд. с изм. - М.: ЭКОНОМИСТ, 2014. - 766 с.
14
особенности задолго до того, как совершит свою первую сделку. Система
Форекс разработана так, чтобы она могла охватить весь земной шар. Она
может с трудом поддаваться интерпретации и, тем более, успешной торговле
внутри неё. Первый шаг к успешному трейдингу – приобретение знаний о
принципах работы данной системы. Существуют три отличительные
особенности рынка обмена иностранной валюты: географическим,
функциональным и составом участников.
4
Географический
Форекс является огромным рынком, охватывающим весь земной шар.
Этот рынок простирается от Северной Америки до Европы и Азии и
наоборот. Нет ни одного уголка планеты, не включенного в международную
сеть Форекса, что и делает его таким популярным. На рынке Форекс всегда
найдётся место для каждого нового игрока. Легкий круглосуточный доступ
делает его ещё более привлекательным для инвесторов. Не важно, в какое
время суток вы хотите торговать, всегда будет кто-то, кто тоже занимается
торговлей в отдаленном уголке планеты. Несмотря на то, что торговля
валютой происходит по всему миру, основные центры торговли
расположены в Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, Лондоне, Нью-Йорке, Сан-
Франциско и Сиднее. Географическая составляющая рынка обмена
иностранной валюты поможет начинающим трейдерам осознать масштабы и
объем Форекса. Он просто не имеет равных по размеру и объему, что делает
его мощным инструментом для инвесторов со всего света.
Функциональный
Весь рынок Форекс действует для передачи покупательной
способности между странами. При совершении сделок партнерам
необходимо конвертировать прибыль в валюту своей страны. Когда
покупательная способность одной страны усиливается, покупательная
4
Банковское дело: учебник/ под ред. Белоглазовой Г.Н., Кроливецкой Л.П. -М.: Финансы и статистика, 2013.
592