25
изучать зависимость цены от политических, экономических и прочих
факторов. Поэтому все, что требуется для прогнозирования — это
доскональное изучение графика. При этом причины, которые вызывают
рыночные движения, не учитываются.
2. Направленное движение цены
Согласно этого положения, цены изменяются не просто случайным
образом, а следуют при этом некоторым тенденциям, — трендам. При этом
задачей технического анализа становится выявление трендов, определение
стадии развития (зарождение, зрелость или угасание) и использование этого
в торговле.
Выделяют 3 вида движений: восходящее (бычий тренд), нисходящее
(медвежий тренд), боковое движение (флэт). На рынке отсутствует линейное
движение цен вверх или вниз, но на бычьем тренде цены растут быстрее, чем
падают, а на медвежьем — наоборот.
3. История повторяется
Согласно этого положения, изменения цен отражают довольно
устойчивую психологию рыночной толпы -на схожие ситуации участники
реагируют схожим образом. Повторяющиеся графические модели, скорее
всего, закономерны и будут иметь место и в будущем.
Фундаментальный анализ — прогнозирование движения рынка на
основе анализа экономических данных, политических событий, новостей,
слухов и ожиданий.
Экономические факторы: экономическое развитие страны
рассматриваемой валюты, фискальная и кредитно-денежная политика
государства, внешнеэкономическая деятельность, действия ЦБ, выступления
глав ЦБ и видных финансистов по поводу состояния валютного рынка и
экономической ситуации.
Состояние экономики страны находит отражение в
макроэкономических показателях, основными из которых являются валовой
26
национальный продукт, процентные ставки, инфляция, безработица,
торговый баланс, платежный баланс. Данные о состоянии экономики
публикуются национальными статистическими органами. Официальное
объявление показателей делается по установленному графику (дата, время).
Интерес представляет не столько абсолютное значение показателей, сколько
изменение или динамика по сравнению с предыдущими отчетными
периодами (рост, падение).
10
К политическим событиям относятся выборы правительств и глав
государств, войны, политические конфликты и скандалы, террористические
акты, изменение политики государств. Оценивается политическая
стабильность, отношение народа к правительству, взаимодействие власти и
бизнеса, степень влияния на экономику.
Новости оказывают краткосрочное влияние на валютный рынок.
Нередко рынок не реагирует на новости в связи с тем, что инвесторы заранее
совершают торговые операции на основе своих прогнозов относительно
содержания новостей. Неожиданные новости политического (войны,
теракты) и природного (стихийные бедствия) характера оказывают сильное
влияние.
К фундаментальным факторам относятся:
Дефицит торгового баланса, дефицит платежного баланса, индекс
потребительских цен, индекс оптовых цен, учетные ставки, валовой
национальный продукт, безработица, денежная масса, розничные продажи,
жилищное строительство, товарный запас, индекс производственных цен,
индекс промышленного производства, производительность труда.
Фундаментальный анализ изучает движение цен на
макроэкономическом уровне, поэтому выявляет главные рыночные
тенденции (тренды), позволяющие открывать долгосрочные позиции..
10
Суэтин А. Международные валютно-финансовые отношения // Учебник. Издательство КНОРУС 2016 г.
418 с.
27
Торговая система – набор определенных правил, алгоритм, следуя
которому совершаются торговые операции по открытию, мониторингу и
закрытию сделки.
Работа на рынке Форекс немыслима без применения торговой
стратегии. Следование торговой системе позволяет исключить
эмоциональность из торговли. Поэтому все требования системы необходимо
выполнять неукоснительно, независимо от оценки потенциальной
доходности.
Есть три типа торговых систем, которые могут быть использованы для
торговли:
1. Трендовые торговые системы. В этом случае нам надо сначала
определить, куда движется рынок – вверх, вниз или вбок.
2. Пробойные торговые системы. Система правил, позволяющие
следовать в направлении пробоя после консолидации или торговли в
диапазоне.
3. Торговые системы, позволяющие торговать в диапазонах. Системы,
извлекающие прибыль в периоды, когда рынки движутся в торговых
диапазонах. Профессиональные трейдеры имеют набор торговых систем всех
трех типов и, поэтому, готовы извлекать прибыль из любых рыночных
условий.
11
Итак, Форекс представляет собой глобальный внебиржевой валютный
рынок, главными участниками которого являются банки, в том числе и
центральные. Они заключают между собой сделки по валютным парам на
миллиарды долларов и таким образом двигают курсы вверх и вниз.
Ежедневный оборот на Форекс достигает $4 трлн.
Одним из преимуществ Форекс является то, что он работает
круглосуточно пять дней в неделю, кроме выходных и праздничных дней: с
11
Федедякина Л.Н. Международные финансы. СПб.: Питер, 2015.
28
02.00 по московскому времени понедельника до 23.59 пятницы. Таким
образом, торговать на Форекс можно из любого уголка мира в комфортное
для себя время: утром до работы или вечером после нее, посреди ночи, во
время обеденного перерыва и т. д. Различные страны включаются в торги по
мере наступления рабочего дня. Традиционно выделяют три торговые
сессии: азиатскую, европейскую и американскую. Наиболее активная
торговля, как правило, приходится на время пересечения торговых сессий в
Европе и Америке. Поскольку ликвидность на Форекс колоссальная, можно
быть уверенным, что заявка на покупку или продажу той или иной валюты в
любом объеме будет исполнена. Торговать на Форекс можно десятками
иностранных валют, среди них, к примеру, мексиканский песо,
южноафриканский рэнд, сингапурский доллар и т. д. Однако на руки валюту
вы не получите, так как сделки на Форекс не являются поставочными.
Некоторые Форекс-брокеры ввели также пары доллар—рубль.
12
Для того чтобы торговать на Форекс и срочном рынке, нужно
заключить договор с брокером и открыть у него счет. Возможность торговать
в FORTS дают своим клиентам большинство российских фондовых брокеров
(они имеют соответствующую аккредитацию в секции).
Доступ на Форекс сейчас предоставляют некоторые банки и
инвесткомпании, а также специализированные дилинговые центры. Что
интересно, если раньше фондовые брокеры смотрели на Форекс-брокеров
свысока, то теперь они начали потихоньку осваивать этот рынок.
12
Таран В.А. Играть на бирже просто?! // СПб.: Питер, 2015. 128с.
29
ГЛАВА 2. УЧАСТНИКИ И ТЕХНОЛОГИЯ ТОРГОВ НА РЫНКЕ
ФОРЕКС
2.1. Экономическая структура рынка Форекс
Финансовый рынок включает три составные части: рынок денег, как
кредитных ресурсов, рынок ценных бумаг и рынок валюты. Схема
финансового рынка представлена на рис. 1.
13
Рис. 1. Структура финансового рынка
Финансовый рынок выполняет следующие функции:
1. мобилизация (аккумулирование) временно свободных денежных
средств;
2. кредитование и финансирование предпринимательского и
государственного сектора;
3. перелив капитала из одной сферы в другую, тем самым
регулирование экономики;
4. концентрация и централизация капитала.
13
Банковский менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И.Лаврушина. 3-е изд.,
перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010.-168с.
30
Формирование международного финансового рынка служит
дополнительным фактором экономического роста, так как позволяет
привлекать необходимые средства для инвестиций из-за границы. В тоже
время эти средства могут поступать крайне нестабильно, что приводит к
скачкообразному или циклическому развитию экономики.
Рынок ценных бумаг выступает и как рынок собственности, так как
здесь приобретаются акции, закрепляющие часть имущества предприятия за
владельцем этой бумаги, и как рынок долговых обязательств, когда движутся
облигации, характеризующие средства, предоставленные во временное
пользование.
14
Рынок ценных бумаг имеет сложную структуру и включает фондовый
рынок и внебиржевую торговлю (см. рис. 2.).
15
Рис. 2. Структура рынка ценных бумаг
Фондовый рынок – это организованная форма финансового рынка,
опосредующая движение ценных бумаг. Его отличительными особенностями
являются:
1. Осуществлять операции могут лишь ограниченное количество лиц;
14
Банковский менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И.Лаврушина. 3-е изд.,
перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010.-259 с.
15
Лаврушин И.О. Банковское дело Книга. — Москва: Финансы и статистика, 2013.
31
2. Сделки осуществляют профессиональные продавцы и покупатели;
3. Для допуска на рынок необходимо зарегистрироваться (купить место);
4. Не все ценные бумаги допускаются на фондовый рынок;
5. Фондовая биржа является бесприбыльной организацией (весь полученный
доход тратиться на обеспечение работы биржи).
Фондовый рынок делится на первичный, где происходит размещение
новых ценных бумаг, и вторичный, где ранее выпущенные ценные бумаги
обращаются (перепродаются и покупаются). Предприятия, размещающие
ценные бумаги на первичном рынке называются эмитентами, а
приобретающие их – инвесторами. Размещение может производить не
эмитент, а профессиональные работники рынка ценных бумаг – брокеры (или
маклеры). В качестве покупателей выступают инвестиционные организации
(банки, компании, фонды).
16
Допуск на первичный рынок осуществляет котировочный комитет,
который проверяет финансовое состояние фирмы (на основе предъявленных
документов), цель, под которую выпускаются ценные бумаги, вероятность
получения прибыли на них и прочие. Комитет определяет и цену продажи
акций, т.е. устанавливает курс акций.
Допущенные для размещения ценные бумаги включаются в листинг –
список ценных бумаг, с которыми совершаются сделки на фондовой бирже.
Реализация на первичном рынке происходит обычно путем
предварительной подачи заявок брокерами на продажу или приобретение
определенных лотов ценных бумаг. В заявке указываются количество
покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, их цена или стоимость всей
сделки. Работники биржи подбирают лучшие варианты сделок, с тем, чтобы
удовлетворить, по возможности, все заявки и реализовать все лоты ценных
бумаг. Средства от продажи поступают эмитенту (за вычетом комиссионных
16
Крашенинников В.M. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой. —
М.: Экономика, 2013.
32
посредникам), таким образом, он привлекает дополнительные капиталы.
Инвесторы приобретают ценные бумаги на первичном рынке с целью или
получения доходов на ценные бумаги (дивидендов на акции), или для
перепродажи их по более высокой цене.
Перепродажа ценных бумаг происходит на вторичном рынке. Целью
этих операций является получение спекулятивной прибыли. Здесь продажа
может осуществляться как на первичном рынке (путем подачи заявок), так и
путем аукционной торговли. Для ориентации в торговом зале есть бегущая
строка, в которой дается информация обо всех совершаемых с ценными
бумагами операциях с полными данными о цене, объёме совершенной
последней сделки, о самой выгодной сделке, на начало дня и на время
закрытия. Продажа осуществляется по цене, которая складывается под
воздействием спроса и предложения данной ценной бумаги. Поэтому она
может быть выше или ниже той, по которой ценная бумага приобретена
ранее, вследствие чего возникает дополнительный доход или убыток.
Если первичный рынок привлекает инвесторов и создает возможности
для роста капитала на предприятии-эмитенте, то вторичный рынок
обеспечивает постоянный свободный перелив средств между отраслями и
предприятиями.
Существует огромная масса акций, которые котируются вне биржи.
Это – ценные бумаги мелких и средних фирм, выпущенные маленьким
объёмом, имеющие низкие цены. Они не допускаются на фондовый рынок
или размещение их там не рационально. Купля-продажа таких бумаг
осуществляется дилерами – специалистами, которые осуществляют сделки с
ценными бумагами как от своего лица и за свой счет, так и за счет клиентов.
Дилеры могут купить или продать даже одну или несколько акций, в то
время как на бирже продаются лоты, например, на Нью-Йоркской фондовой
бирже лот составляет 12 дюжен (144 акции). Обычно купля – продажи
33
осуществляется через компьютерную сеть. Дилер получает заявку на
определенную операцию и старается ее выполнить.
17
Помимо дилерского рынка существует, так называемая, уличная
торговля, через которую продаются низко ценящиеся акции.
Реализация ценных бумаг на вторичном, дилерском рынках и в
уличной торговле обеспечивает важнейшее их свойство – ликвидность, то
есть способность ценных бумаг превращаться в деньги.
Исходя из своей структуры, фондовый рынок склонен к
монополизации. Так или иначе, все цены проходят через несколько крупных
брокерских домов, которые и контролируют цены. Этих крупных участников
называют маркет-мейкерами, и они могут влиять на цены так, что они
принесут прибыль именно им, а не частным трейдерам.
Рассмотрим, как происходит торговля на самой крупной торговой
платформе – Нью-Йоркской фондовой бирже.
Здесь за каждую акцию отвечает специалист, который должен
исполнять заказы своих клиентов. Рассмотрим ситуацию, что в какой-то
момент времени число желающих купить превышает число продавцов. В
этом случае, чтобы снизить число желающих продать, специалист расширяет
спред, чтобы увеличить транзакционные издержки продавцов и убирает
часть продавцов.
На рис. 3. представлена структура децентрализованного рынка.
17
Колмыкова Л.И.. Фундаментальный анализ финансовых рынков // Под изд. СПб.: Питер, 2015. 108с.
34
Рис. 3. Децентрализованный рынок
Рассмотрим подробно структуру рынка Форекс. В отличие от фондовой
и фьючерсной торговых платформ, на Форекс рынке нет никаких
специалистов, которые диктуют цены. Она устанавливается, исходя из
предложения тысяч дилеров, и в каждый момент времени вы получаете
самую выгодную цену. На первый взгляд это может показаться
неправдоподобным, но это именно то, что делает валютный рынок настолько
привлекательным.
18
Участников рынка Форекс очень много. Всех участников можно
представить в виде последовательной иерархии, как на рис. 4.
18
Портной, М.А. Реформы мировой валютно-финансовой системы мир на распутье // США-Канада.
Экономика. Политика. Культура. — 2016. — №9.-с.3-14.