12
именно из-за невысокой емкости данных рынков и в случае проведения
крупных сделок, могут наблюдаться впоследствии существенные
колебания курса валют
6
.
Разным территориальным рынкам можно дать следующего
характера признаки активности на протяжении суток:
1. В 10.00 по Москве в Западной Европе начинают свою работу
рынки, расположенные в европейских финансовых центрах (Париж,
Франкфурт-на-Майне, Люксембург, Цюрих, Берлин), но только после
11.00, когда начинает работу валютный рынок Лондона;
2. В дальневосточном регионе наиболее энергично проходят
сделки на рынке конверсионных операций доллара к йене, евро к йене,
доллара к евро и доллара (американского) к австралийскому доллару.
Вплоть до 12.00 по московскому времени, можно работать с Сингапуром
и Токио;
3. Активизируются валютные операции в Северной Америке в
16.00 по Москве, когда начинается бурная деятельность со стороны
дилеров американских банков. Следует учесть, что мощности что
американских, что европейских банков находятся примерно на одном
уровне, именно поэтому колебания курсов валют практически всегда
держатся в фарватере европейских колебаний;
4. После того как заканчивает свою работу европейский рынок,
что соответствует 19.20-19.30 по московскому времени, американские
банки предоставлены сами себе и таким образом могут существенно
повлиять на курсы валют, в первую очередь своей национальной и
наиболее востребованной в мире валюты – американского доллара ($)
6
Жваколюк, Ю. Внутридневная торговля на рынке ФОРЕКС / Ю. Жваколюк - «Питер», С-Петербург, 2000 г. 34 с.
13
Поэтому на данный момент сложилась такая ситуация, что игроки
национального рынка валют крепко связаны друг с другом и выступают
как единый сегмент глобального валютного рынка.
14
1.2. Особенности и участники валютного рынка ФОРЕКС
Основными участниками валютного рынка являются коммерческие
банки, которые могут не только диверсифицировать свои портфели за
счет зарубежных активов, но и выполняют валютные сделки от лица
компаний, которые выходят на внешний рынок в роли импортеров или
экспортеров. При этом валютные сделки по импорту/экспорту услуг и
товаров каждого государства и формируют основу определения цены
национальной валюты
7
.
Наиболее крупные международные банки в ведении которых
входит проведение операций с иностранной валютой, осуществляют свою
работу в торговых секциях ведущих финансовых центров – в первую
очередь это Лондон, затем Нью-Йорк и Токио, а уже затем Сингапур,
Гонконг и Франкфурт-на-Майне. При этом ежедневный объем операций
достигает отметки в миллиарды долларов США (USD), что может
приводить к существенному изменению котировок валюты. Данные
игроки могут воспользоваться, в случае необходимости покупки валюты,
площадками типа ММВБ, например, если речь идет о компаниях типа
«Русал» или «Норникель», средствами, предоставляемыми Минфином
(ввиду ограничительной политики ЦБ на выкуп валюты в связи с
девальвацией рубля летом 2018-го года
8
) или напрямую в Центробанк РФ.
Впрочем, если речь идет о полностью коммерческой организации
(например, ни для кого ни секрет что ПАО «Газпром» и «Роснефть»
контролируются государством»), а ей необходимы валютные средства для
проведения своих операций, ничто не мешает им воспользоваться
интернет-трейдингом (то есть торговлей через Forex). Хотя лично мое
мнение состоит в том, что все же российский рынок Форекс больше место
для малых и средних трейдеров, а крупные игроки, типа того же «Русала»
7
Жваколюк, Ю. Внутридневная торговля на рынке ФОРЕКС/Ю. Жваколюк - «Питер», С-Петербург, 2000г. 34 с.
8
ЦБ возобновит отложенные покупки валюты на внутреннем рынке 1 февраля -
https://www.kommersant.ru/doc/3862296
15
могут вполне спокойно скупать валюту на той же Франкфуртской
валютной бирже в случае необходимости. Тут резонно возникает вопрос,
а почему не взять валюту на местах, например, у коммерческих банков,
где находятся мощности (точнее офисы) вышеупомянутых компаний?
Дело в том, что даже в случае необходимости в валюте для
международных расчетов, чисто коммерческое предприятие не может
получить ее в должном объеме ввиду ограничений ЦБ, которое лишь в
начале 2019-го снова начал скупать валюту. Поэтому альтернатива
скупки валюты через Форекс выглядит более чем удобной, хотя тут надо
оговориться, что помимо этого есть возможность покупать валюту через
тот же сервис Web Money, а также через биржи криптовалют, альтернатив
становится все больше с каждым годом.
К числу наиболее мощных международных банков относятся:
1. Chase Manhattan Bank;
2. Union Bank of Switzerland;
3. Citibank;
4. Deutsche Bank;
5. Standard Chartered Bank;
6. Barclays Bank;
7. Industrial and Commercial Bank of China (ICBC);
8. China Construction Bank Corporation;
9. BNP Paribas;
10. Bank of America (BoA)
На данный момент на мировом рынке валюты работают наиболее
активно около 1800 банков
9
.
9
Магия Forex – https://forex-investor.net/magiya-foreks.html
16
В первую очередь данными клиентами являются импортеры и
экспортеры, именно с их стороны осуществляется покупка/продажа
валюты не в тот момент, когда им это наиболее выгодно, а когда этого
требует ситуация (бизнес-сделка, потребность в валюте на
инвестиционный проект и т.п.). А уже в данной среде могут работать
спекулянты, которые покупку и продажу валюты осуществляют именно
тогда, когда это им выгодно.
Помимо вышеперечисленных игроков, значительную роль играют
инвесторы, они вкладывают средства в иностранные ц/б, землю,
недвижимость, в производственные мощности за границей и тому
подобное. У них периодически возникает острая потребность в
определенной валюте, поэтому небольшая разница в курсах их не очень
волнует, что характерно для держателей крупных капиталов (все равно
рентабельность от вложений перекроет практически любые потери на
разнице курсов).
Центробанки отдельных стран заинтересованы в том, чтобы их
национальная валюта держалась в определенных рамках – своеобразный
«допустимый интервал колебаний» или валютный коридор. Как только
нечто подобное случается, банк должен вмешаться для того, чтобы
удержать свою валюту в заданных рамках – стабилизировать курс.
Соответственно, при укреплении валюты (если не стоит иной задачи), он
ее продает, подпитывая инфляционные тенденции, ослабляя курс и
возвращая его к прежним значениям, а с другой стороны при ослаблении
валюты ее нужно скупать, создавая искусственный дефицит и таким
образом укрепляя ее позиции. Подобные ходы центральных банков
получили соответствующее название – валютная интервенция
10
.
Несмотря на грозное название с милитаристским подтекстом, на самом
10
Рубль укрепился на рекордных объемах - https://fortrader.org/fundamental/kurs-rublya/rubl-ukrepilsya-na-
rekordnyx-obemax.html
17
деле интервенции направлены на то, чтобы сохранить баланс интересов
между экспортерами и импортерами.
Самым значительным влиянием на мировые рынки валют обладают
следующие банки:
1. Центробанк США – ФРС (Федеральная Резервная Система –
FED
11
);
2. Европейский Центробанк – ECB (European Central Bank);
3. Центробанк Великобритании – Банк Англии или Bank of
England
Хеджеры
12
также относятся к игрокам валютного рынка, которые не
обращают внимания на цену и прибыль, которую им сулят операции на
рынке валют. Для них приоритетным направлением является страхование
от неблагоприятного (в определенную сторону, то есть на повышение или
понижение) для них изменения валютного курса.
Если рассматривать данный вопрос с макроэкономической точки
зрения, то хеджеры занимаются приобретением или продажей
определенных товаров и сырья, в число хеджеров входят
непосредственно производители товаров, полуфабрикатов и сырья.
Впрочем, в качестве товара могут выступать и ресурсы финансового
характера, а также финансовые продукты и инструменты. В данном
случае покупатели и продавцы также проводят хеджирование
(страхование) от разного рода финансовых рисков, включая риски,
связанные с неблагоприятными переменами в валютных курсах на
момент их поставки (товаров).
11
Федеральная Резервная Система -
https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B
0%D1%8F_%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D1%80%D0%B2%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81
%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0
12
Хеджеры - http://babyforex.ru/shkola/universitet/1_kurs/rynochnye_nastroeniya/interpretaciya_grupp/
18
Еще одной немаловажной категорией участников рынка выступают
«маркет-мейкеры» (market-makers). Грубо говоря это «творец рынка»,
благодаря которому на рынке 24 часа в сутки котируются валюты даже
при отсутствии настоящих покупателей. К «творцам» рынка можно
отнести крупные банки со всех финансовых центров мира, которые
осуществляют координацию своей деятельности с финансовыми
учреждениями и прочими банками для того, чтобы не останавливался
процесс купли-продажи валют по складывающимся на тот момент ценам.
Благодаря этому осуществляется поддержка рынка в активном состоянии
даже при условии, что существует очевидное снижение активности
других участников. Банки, которые таким образом обеспечивают
гомеостаз рынка, получают свои выгоды от этой деятельности, но не за
счет движения цен, а по спрэду (spread – распространение, англ.), что
означает разницу между ценой купли-продажи.
На российском рынке Форекс особой необходимости в этом нет, так
как бурную деятельность рынка поддерживают многочисленные мелкие,
малые и средние трейдеры, которые чаще всего преследуют одну
единственную цель – заработать на разнице котировок (хотя под термин
«трейдер» можно подогнать любого, кто скупает и продает валюту, это
если формально). Эта огромная масса игроков обеспечивает активность
российского рынка Форекс в моменты «плато». А агрессивная реклама со
стороны брокерских контор постоянно нагоняет новичков в этот бизнес,
обеспечивая необходимую массу игроков, ведь часть уходит, не получив
должной ренты, рано или поздно.
В целом же, мы привыкли рассматривать спекулянтов как неких
паразитических элементов, которые привыкли делать деньги из воздуха,
но на валютном рынке они приносят заметную пользу, ввиду того что они
стимулируют деятельность рыночного механизма, способствуют
19
уравниванию спроса и предложения, таким образом сглаживая ход
торгов, делая его менее контрастным. Тут следует сделать оговорку, что в
понимании западного бизнеса «спекулянт» - это профессионал-аналитик,
потративший много времени на изучение экономических дисциплин,
финансов, на то, чтобы понять, как работает биржа, как формируются
курсы на валютных и фондовых биржах, и основываясь на своем опыте
он может зарабатывать деньги на разнице котировок, а если говорить о
ц/б – то и на дивидендах, а также на своевременной продаже/покупке
акций той или ной компании. В российских же реалиях трейдер – это
чаще всего азартный человек, не обладающий нужным объемом знаний,
нередко вообще не понимающий сути фундаментального анализа,
немного ухвативший какие-то моменты технического анализа (даже
сомнительные, типа метода Матингейла), и пытающийся на этом
заработать. Именно поэтому российский рынок валют Форекс так богат
на мелких трейдеров, которых можно сравнить с косяками кильки,
которую периодически пожирают огромные киты – опытные трейдеры. А
выживают и вырастают до «безопасных размеров» в этом опасном мире
самые терпеливые, спокойные, неторопливые и не ленящиеся учится.
Другая категория – люди, которые специально готовились к играм на
бирже и имеют соответствующее образование. Собственно, эта категория
и составляет пресловутые 10% успешных трейдеров на Форекс.
Следует понимать, что деление указанных нами выше участников
рынка является как бы неформальным в определенной степени условным,
ввиду того что определенное физическое или же юридическое лицо
может в одно и тоже время выступать в разных ипостасях, например, как
хеджер и спекулянт, как инвестор и хеджер и т.д.
В целом же имеет смысл рассмотреть точку зрения, касательно
трейдеров, взятую из профессиональных ресурсов, посвященных Форекс-
20
трейдингу, где трейдеров разделили на несколько условных классов.
Первое классовое деление идет по уровню подготовки, то есть
профессионализма, или же напротив – аматорства:
1. Трейдер-профессионал – это форекс-трейдер, который
получил хорошее финансовое образование с акцентом на интернет-
трейдинг и его современные тенденции (форекс-трейдинг, крипто-
трейдинг, фондовый трейдинг). Такие люди работают, как правило, в
соответствующих организациях – брокерских конторах, банках и биржах,
но могут быть и вольными агентами. В рамках рынка Форекс профи-
трейдер – это игрок на рынке Форекс, для которого заработок на разнице
в котировках валют является основным способом заработка;
2. Трейдер-аматор или другими словами – любитель, это
человек, которому трейдинг может приносить как дополнительные
средства, так и быть средством для тренировки собственного интеллекта,
или же разновидностью интеллектуальной азартной игры. Нередко в роли
трейдеров себя пробуют молодые люди с базовыми познаниями в
финансах и экономике, или же компьютерной тематике, просто умные
люди, желающие проверить свой интеллект и при возможности
заработать денег, а также те, кого просто тянет к финансам и игре на
бирже (как по Т. Драйзеру)
Следующее и не менее важное деление, которое, кстати, во многом
может определять насколько трейдер (или биржевой игрок) является
профессионалом или любителем, это то, какие методы анализа он
использует, как и в каком сочетании. Хотя, тут скорее даже более важно
насколько хорошо он владеет ими и умеет сочетать, поскольку
поверхностное знание их сразу же выделяет любителя, а глубокое и
доскональное, к тому же усиленное опытом, говорит о
профессионализме.
21
Трейдеры использующие фундаментальный анализ – это игроки,
которые хорошо разбираются в макроэкономике, политике, кредитно-
денежной политике, постоянно отслеживают наиболее важные события
типа встреч G20, G8, ШОС, БРИКС и т.п., а также следят за решениями
Центробанка РФ, FED, МВФ, анализируют ситуацию на рынке
энергоносителей, а также какие договоренности заключаются вокруг этой
тематики. Например, недавняя встреча глав США и КНР привела к
окончанию негласной торговой войны и договоренности о том, что КНР
закупит значительные объемы нефти у США в обмен на наращивание
торгового сотрудничества (а также под предлогом торгового дефицита со
стороны США), что тут же отразилось на росте цен на нефть марки
«Брент», а также можно прогнозировать положительную тенденцию для
доллара и юаня на укрепление (бычий тренд), минимум на ближайшие
три месяца. То есть, трейдер, используя данные фундаментального
анализа, может как минимум в среднесрочные и долгосрочные позиции
вкладывать средства, предположив уровень роста на такой-то отметке (и
установив take profit), но на всякий случай застраховать свои позиции по
sell stop на уровне, который при бычьем тренде однозначно будет выше
текущего, и скорее всего будет соответствовать средней цене на данный
момент.
Трейдеры использующие технический анализ – это трейдеры,
которые используют различные методики технического анализа,
например, графический анализ и индикаторы – RSI, ADX, MACD, BB,
Ichimoku Kinko Hyo, Magneto Pro, волновой метод, локирование позиций
и т.д.
Трейдеры применяющие свои методы анализа – это особенная
группа трейдеров, это такие игроки в полном смысле слова, для них не
важна торговля и заработок, важнее сам процесс и также то, как работает