56
физическими лицами, в т.ч. нерезидентам, присваивается код Клиента,
состоящий из серии и номера основного документа, удостоверяющего личность
гражданина и иных реквизитов, определяемых внутренним нормативным
документом биржи.
Схема реализации рекомендуемой технологии доступа «Спонсируемый
клиентский доступ» (Sponsored Direct Market Access, SMA) представлена на
рисунке 9.
Рисунок 9 Схема спонсируемого прямого клиентского доступа
Внедрение технологии Спонсируемого клиентского доступа (Sponsored
Direct Market Access, SMA) позволит предоставить возможность использования
специальных клиентских логинов для доступа к торговой системе. Благодаря
SMA- доступу клиенты участников торгов могут подавать поручения напрямую
в торговую систему, минуя инфраструктуру брокера. На основании поручений
клиента формируются заявки и заключаются сделки от имени участников торгов,
но в интересах и за счет клиентов. Сервис SMA высоко востребован среди
участников и их клиентов, поскольку он существенно расширяет возможности
клиентов по построению собственной высокоскоростной ИТ-инфраструктуры,
что повышает эффективность работы клиента на рынке. Подключение с
57
помощью SMA также расширит клиентскую базу для информационных
продуктов, таких как Non-Display-лицензии и лицензии на производные данные.
Таким образом, внедрение технологии SMA позволит ПАО «Московская Биржа»
привлечь новых клиентов – физических и юридических лиц из разных стран для
участия в торгах на валютном рынке.
Для полноценного внедрения технологии SMA ПАО «Московская
Биржа» должна осуществить следующие мероприятия:
- разработать и установить технологию и компоненты системы SMA,
приобретение и ввод необходимого оборудования;
- подготовить необходимые инструкции для менеджеров и участников
торгов по системе SMA;
- запустить в работу технологии Спонсируемого клиентского доступа к
торговой системе.
3.2 Расчет экономического эффекта от мероприятий, направленных
на совершенствование деятельности ПАО «Московская биржа»
Рассмотрим каким образом изменяться финансовые результаты ПАО
«Московская Биржа» в связи с имеющимися перспективами развития биржи и
предлагаемыми мероприятиями.
Развитие клиентских сервисов, в том числе по технологии Sponsored
Market Access (SMA) поможет Московской Бирже привлечь больше клиентов на
свою площадку, и тем самым увеличить объем торгов на бирже в 2016 году. Так,
С 1 января 2015 года частные лица получили возможность открывать
индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), предоставляющие налоговые
льготы при инвестировании на фондовом рынке. По итогам 2015 года
Московская Биржа зарегистрировала почти 89 тыс. ИИС, на конец 2016 году
планируется довести это количество до 170 инвестиционных счетов. Услугу по
открытию индивидуальных инвестиционных счетов предоставляют своим
клиентам 76 брокерских и управляющих компаний. Из общего числа открытых
58
ИИС около 30 % принадлежат новым клиентам, никогда не торговавшим на
фондовом рынке. Всего количество активных клиентов фондового рынка
Московской Биржи выросло на 20 % в 2015 году., в 2016 году за счет улучшения
клиентского сервиса планируется увеличить количество активных клиентов еще
на 30 %, в том числе российских и иностранных физических и юридических лиц.
С 15 октября 2015 года профессиональные участники рынка ценных
бумаг и управляющие компании получили возможность проводить удаленную
идентификацию физических лиц для целей дистанционного заключения
договоров с помощью Единой системы идентификации и аутентификации
(ЕСИА) и Системы межведомственного электронного взаимодействия (СМЭВ).
Эти удобные и простые способы регистрации новых клиентов будут
способствовать более активному открытию счетов частными инвесторами на
российском фондовом рынке, в том числе индивидуальных инвестиционных
счетов. В 2015 году полный цикл дистанционного открытия счетов с помощью
ЕСИА запустили две брокерские компании, еще две компании предложили
данный сервис в начале 2016 года. Кроме того, Московская Биржа помогает
организовать подключение еще около 50 компаний к системе ЕСИА.
Полноценный запуск идентификации клиентов по набору данных с помощью
СМЭВ планируется в 2016 году, что также будет способствовать привлечению
новых клиентов и расширению объемов торгов на Московской Бирже.
Общий прогноз роста клиентов в 2016 году за счет внедрении технологии
SMA представлен в таблице 12.
Так основной рост клиентов в 2016 год планируется за счет категории
физических лиц, планируется что клиентов валютного рынка Московской Биржи
– физических лиц станет больше на 30 %, а рост клиентов – юридических лиц
произойдет на 12 %. Общий рост количества активных клиентов благодаря
внедрению технологии Спонсируемого клиентского доступа (SMA) произойдет
на 28,2 %.
59
Таблица 12
Прогноз количества активных клиентов системы клиентского
доступа ПАО «Московская Биржа», млн. рублей
Категория клиентов
2015
2016
(прогноз)
Темп
прироста в
2016 по
сравнению с
2015
(прогноз)
Управляющие компании
61
61
0,0%
Физические лица резиденты
15 065
19 584
30,0%
Физические лица нерезиденты
141
183
30,0%
Юридические лица резиденты
887
993
12,0%
Юридические лица нерезиденты
342
383
12,0%
Всего активные клиенты
16540
21 204
28,2%
Средний месячный оборот клиентских операций системы прямого
доступа в конце 2015 году составил порядка 600 трлн. руб. В среднем в расчете
на одного клиента прямого клиентского доступа в 2015 году размер месячного
оборота клиентских операций составил 36 275,7 млн. руб. Комиссионный доход
в месяц от проведения транзакций по клиентам прямого доступа в конце 2015
года составил 266,76 млн. руб. Таким образом, в расчете на одного клиента
средний месячный комиссионный доход составил 16 167 руб.
При увеличении количества клиентов системы клиентского доступа в
связи с внедрением и улучшением SMA комиссионный доход в месяц от
проведения транзакций составил 342,805 млн. руб. В год размер комиссионного
дохода при новой системе составит 4 113,661 млн. руб. (таблица 13).
Таблица 13
Прогноз комиссионных доходов от совершенствования системы
клиентского доступа ПАО «Московская Биржа», млн. рублей
Показатели
2015
2016
(прогноз)
Абсолютны
й прирост в
2016 по
сравнению
с 2015 г.
Темп
прироста в
2016 по
сравнению
с 2015
(прогноз)
Активные клиенты
системы прямого
доступа
16 540
21 204
+4 664
+28,2%
Средний
комиссионный доход в
месяц от проведения
266,760
342,805
+76,045
+28,5%
60
транзакций составил,
млн. руб.
Годовой комиссионный
доход от транзакций по
системе клиентского
доступа, млн. руб
3 201,120
4 113,660
+913,540
+28,5%
Средний месячный
комиссионный доход в
расчете на одного
клиента, руб.
16 167
16 167
0
0,0%
С учетом представленных расчетов в таблице 13 совершенствование
системы клиентского доступа для осуществления операций на Московской
Бирже, направленное на внедрение Спонсируемого клиентского доступа
(Sponsored Direct Market Access, SMA) позволит увеличить количество активных
клиентов системы прямого доступа в 2016 году на 4 664 лица. Причем данная
система позволит в большей мере привлечь частных индивидуальных
инвесторов – физических лиц.
В связи с ростом числа активных клиентов планируется увеличение
комиссионного дохода Московской Биржи на 913,540 млн. руб. или 28,5 % в 2016
году по сравнению с 2015 г.
Для технического внедрения Спонсируемого клиентского доступа
(Sponsored Direct Market Access, SMA) необходимые расходы представлены в
таблице 14.
Таблица 14
Дополнительные расходы на совершенствование системы
клиентского доступа ПАО «Московская Биржа», млн. рублей
Направление расходов
Сумма, млн.
руб.
Дополнительное техническое оснащение системы
клиентского доступа
50
Дополнительные расходы на персонал
35
Расходные материалы и оплата услуг связи
20
Всего
105
Общие расходы на внедрение SMA в 2016 году составят 105 млн. руб., в
том числе на техническое оснащение системы клиентского доступа необходимо
50 млн.руб., дополнительные расходы на персонал – 35 млн.руб., оплата
61
расходных материалов и услуг связи – 20 млн.руб.
Оценим эффект от предлагаемых нами мероприятий по
совершенствованию деятельности ПАО «Московская Биржа» на валютном и
финансовом рынке в таблице 15.
Таблица 15
Оценка эффекта от внедрения предложенных мероприятий по
совершенствованию деятельности ПАО «Московская Биржа» в
2016 году
Предложения
Дополнитель
ный расход,
млн. руб.
Дополнит
ельный
доход,
млн. руб.
Снижен
ие
расходо
в, млн.
руб.
Эффект
, млн.
руб.
Эффект
, %
Улучшение
клиентского
сервиса за счет
внедрения
технологии
Sponsored
Market Access
(SMA)
105
913,54
-
808,54
770,04%
Общий эффект (прирост доходов) от мероприятий, предусмотренных
нами в рамках совершенствования деятельности Московской Биржи составляет
808,54 млн. рублей. При этом относительный эффект от вложенных
дополнительных средств в 8 раз выше размера вложенных средств.
В качестве заключение по третьей главе приведем основные предложения
по совершенствованию деятельности ПАО «Московская Биржа» на валютном и
финансовом рынках.
Московской Бирже необходимо продолжить в 2016-2017 годах развитие
клиентских сервисов и реализацию проектов, расширяющих возможности
участников на биржевом валютном рынке, в том числе технологию Sponsored
Market Access (SMA). Благодаря SMA- доступу клиенты участников торгов
могут подавать поручения напрямую в торговую систему, минуя
инфраструктуру брокера. На основании поручений клиента формируются заявки
и заключаются сделки от имени участников торгов, но в интересах и за счет
клиентов. Сервис SMA высоко востребован среди участников и их клиентов,
62
поскольку он существенно расширяет возможности клиентов по построению
собственной высокоскоростной ИТ-инфраструктуры, что повышает
эффективность работы клиента на рынке. Также внедрение данной системы
может увеличить приток новых клиентов из России и других стран.
Совершенствование системы клиентского доступа для осуществления
операций на Московской Бирже, направленное на внедрение Спонсируемого
клиентского доступа (Sponsored Direct Market Access, SMA) позволит увеличить
количество активных клиентов системы прямого доступа в 2016 году на 4 664
лица. Причем данная система позволит в большей мере привлечь частных
индивидуальных инвесторов – физических лиц. Общий эффект (прирост
доходов) от мероприятий, предусмотренных нами в рамках совершенствования
деятельности Московской Биржи составляет 808,54 млн. рублей.
63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное исследование функционирования рынка Форекс, его
участников и технологии торгов позволило сделать ряд основных выводов. Ниже
представим эти основные выводы.
Валютный рынок Forex занимает особое место в системе финансовых
отношений, так как валютный рынок обслуживает международный товарный
оборот, оборот услуг и капиталов, на нем происходит формирование м
установление валютного курса на основе спроса и предложения. Кроме того,
Форекс выступает инструментом государственной политики в денежно-
кредитной и экономической сфере.
Forex не является «рынком» в традиционном смысле этого слова. У него
нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли, как, например,
валютные фьючерсы. Торговля происходит по телефону и через терминалы
компьютера одновременно в сотнях банках во всем мире. Основными
участниками валютного рынка являются: коммерческие банки, валютные биржи,
центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции,
инвестиционные фонды, брокерские компании, частные лица.
На рынке Форекс проводятся следующие торговые операции:
конверсионные операции; депозитно-кредитные операции; операции по
хеджированию (страхованию риска); арбитражные операции; спекулятивные
операции; операции, отражающие главные цели участников рынка. К ним
относят «контрольные» операции при осуществлении контроля и регулирования
уровня валютного курса центральными банками - участниками рынка. В целом,
рынок Форекс довольно перспективен, интересен для исследователей и является
из самых быстро растущих сегментов мировой финансовой системы.
По результатам проведенного в работе анализа видно, что в структуре
торговли валютой по видам валютных операций на рынке Forex превалирует
торговля деривативами, среди которых наибольшая доля приходится на
валютные свопы. Вместе с тем наблюдается тенденция к сокращению доли
64
свопов в пользу форвардов. Таким образом, большая часть операций на
валютном рынке осуществляются с целью управления рисками или получения
спекулятивных прибылей. Доля доллара в операциях на мировом валютном
рынке существенно не изменилась и осталась лидирующей, вместе с тем
произошло становление евро в качестве второй по значимости валюты,
постепенно, хоть и незначительно, растет доля операций с такими валютами, как
мексиканский песо, китайский юань, российский рубль. Наблюдается тенденция
к снижению доли использования валютных пар USD/EUR, USD/GBP, USD/CAD
за счет роста доли валютных пар с альтернативными валютами.
Анализ структуры торговли на рынке Forex в разрезе категорий
участников свидетельствует о переливе активности от крупнейших финансовых
институтов (так называемых подотчетных дилеров) к более мелким финансовым
институтам, одним из факторов чего может являться изменение валютной
политики ТНК. Данная тенденция способствует росту нестабильности мирового
валютного рынка и повышению риска спекулятивных атак на определенные
валюты или группы валют. Более половины используемых методов торговли на
валютном рынке осуществляется через электронных брокеров, остальные
посредством голосовых операций.
Рассмотренное в работе публичное акционерное общество «Московская
Биржа» управляет единственной в России многофункциональной биржевой
площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами,
валютой, инструментами денежного рынка и товарами. На валютном рынке
Московской биржи ведутся торги следующими валютами: долларом США
(USD), евро (EUR), китайским юанем (CNY), британским фунтом (GBP),
гонконгским долларом (HKD), украинской гривной (UAH), казахским тенге
(KZT) и белорусским рублем (BYR). Основными валютными парами являются
USD/RUB и EUR/RUB.
Общий объем торгов на валютном рынке Московской Биржи в 2014 году
составил 228,5 трлн рублей, что на 46,5 % выше аналогичного показателя 2013
года. Наибольшую долю в структуре валютных сделок Московской Биржи
65
имеют сделки по паре «доллар-рубль» (83 %). На конец 2015 года на валютном
рынке Московской Биржи работали 511 участников торгов: 459 банков и 52
некредитные организации, имеющие лицензию профессионального участника
рынка ценных бумаг.
Общий размер активов Московской Биржи в 2013 году составил 466 464,6
млн.руб. В 2014 году произошел рост активов более чем в 3 раза и активов
составили 1 477 504,9 млн. руб. По итогам 2015 года также наблюдается рост
активов Московской Биржи на 19,5 % и их уровень достиг 1 766 317,6 млн.руб.
В рассматриваемом периоде Московская биржа показала превосходные
результаты. Большинство рынков продемонстрировали рост объемов торгов,
обеспечив рекордный уровень комиссионных доходов по итогам 2015 года:
основными драйверами роста комиссионных доходов стали валютный и
денежный рынки, а также депозитарные услуги. Биржа продолжила активное
развитие инструментария в соответствии с растущими потребностями клиентов,
а высокие процентные ставки на рынке способствовали росту процентного
дохода.
Для совершенствования своей деятельности Московской Бирже
необходимо продолжить в 2016-2017 годах развитие клиентских сервисов и
реализацию проектов, расширяющих возможности участников на биржевом
валютном рынке, в том числе технологию Sponsored Market Access (SMA).
Благодаря SMA- доступу клиенты участников торгов могут подавать поручения
напрямую в торговую систему, минуя инфраструктуру брокера. На основании
поручений клиента формируются заявки и заключаются сделки от имени
участников торгов, но в интересах и за счет клиентов. Сервис SMA высоко
востребован среди участников и их клиентов, поскольку он существенно
расширяет возможности клиентов по построению собственной
высокоскоростной ИТ-инфраструктуры, что повышает эффективность работы
клиента на рынке. Также внедрение данной системы может увеличить приток
новых клиентов из России и других стран.
Совершенствование системы клиентского доступа для осуществления