66
Многие форекс-дилеры применяли совершенно нечестные меры
«борьбы» с успешными клиентами: устраивали ложные проскальзывания,
давали неверные котировки, а то и вовсе препятствовали выводу средств по
надуманным основаниям. Другие же просто не обладали достаточной
ликвидностью (т.е. достаточным количеством средств на счете), поэтому
элементарно не могли выплачивать вознаграждения трейдерам
1
.
Понятное дело, что уровень доверия населения к подобным «кухням» и к
форексу в целом падал. На их фоне немногие крупные компании, которые
реально оказывали финансовые услуги высокого качества и регулировались
международными агентствами, выглядели достаточно привлекательно, но всё
равно вызывали опасение благодаря негативному ареалу вокруг рынка в целом.
Более того, небольшие брокеры использовали агрессивную рекламу,
которая обещала быстрый заработок без особых усилий, в то же время как
крупные дилеры обязательно уведомляли о рисках и предлагали перейти на
реальный торговый счет только после прохождения обучения.
Чтобы справиться с негативными проявлениями и навести порядок на
отечественном рынке форекс, еще в 2014 году был принят так называемый
«Закон о форексе», который по сути являл собой компиляцию множественных
изменений в отдельные акты и Кодексы. Вступили в силу они только с 1 января
2016 года.
Таким образом, у брокеров было больше года, чтобы привести свою
деятельность в соответствии с законом. Так что изменилось на сегодняшний
момент?
Состояние современного российского рынка
В настоящий момент на российском рынке форекс работает более сотни
операторов, причем рынок достаточно концентрированный: на долю десяти
крупнейших дилеров приходится около 80% рынка.
Все можно поделить на две категории:
1
http://www.binarnieopcioni.com/forex_v_rossii.php
67
Работающие в российской юрисдикции, т.е. имеющие юридическое
лицо на территории нашей страны. В соответствии с последними изменения в
законе им обязательно нужна лицензия и они должны состоять в одной из
саморегулируемых организаций.
Работающие в оффшорах, т.е. за пределами российской
юрисдикции. Новые поправки их не касаются, они подчиняются
законодательству той страны, на территории которых они зарегистрированы.
Как правило, оффшорные форекс-брокеры состоят в международных СРО,
которые регулируют их деятельность. Они могут продолжать работу на
территории РФ, но их реклама запрещена.
В 2014 году Президентов России был подписан закон, который получил
негласное наименование «Закон о форексе». На самом деле этот закон –
совокупность изменений, которые вносились в различные акты, постановления
и кодексы. Однако все они так или иначе касались регуляции рынка.
Изменения приобрели законную силу после 1 января 2016 года.
Основные новшества, привносимые законом, таковы:
Центробанк стал регулятором валютного рынка форекс,
определяющим правила «игры» и контролирующим выполнением брокерами
своих обязательств перед клиентами;
брокеры должны иметь в наличии собственного капитала на сумму
не меньше 100 миллионов рублей (это минимальная гарантия, что компания в
случае своего банкротства сможет расплатиться с частью кредиторов), при
этом, чем больше у компании клиентов, тем больше должен быть размер
собственных средств;
на сайте и в распространяемой рекламе обязательно должно быть
уведомление о высоких рисках маржинальной торговли и возможности полной
потери капитала (при этом многие компании обязательно подписывают с
клиентом уведомление о рисках);
форекс-дилер не может одновременно осуществлять деятельность
на фондовом рынке, т.е. торговать ценными бумагами;
68
ограничен максимальный размер кредитного плеча – 1:100;
порядок выставления значений купли и продажи актива (котировок)
находится под контролем Центробанка, оператор не может изменять их
значения без параллельной корректировки (это сделано для регуляции размера
спрэдов).
Отметим, что предъявляемые требования относятся только к
отечественным конторам, зарубежные им следовать не обязаны. При этом
некоторые компании, имеющие зарубежную «прописку», например, ForexClub
и InstaForex, поспешили открыть российское юридическое лицо и привести
свою деятельность в соответствии с требованиями законам.
Однако самое главное изменение, коснувшееся участников
отечественного рынка – необходимость получения лицензии от Центробанка. В
целом это – хороший сигнал, т.к. дилеров на государственном уровне
приравняли к полноценным и легитимным участникам финансового рынка.
Однако для самих компаний это означает дополнительные финансовые и
административные расходы.
Еще одно новшество – компании предоставляющие доступ на рынок,
обязаны вступать в СРО и делать взносы в так называемый компенсационный
фонд – «кубышку», из которой будет выплачиваться компенсация трейдерам в
случае банкротства одного из участников СРО.
Единственной компанией, которая получила лицензию от Центробанка
еще до вступления закона в официальную силу, стала «Финам форекс». Она
получила аккредитацию еще 13 ноября 2015 года. Кроме этого оператора, по
состоянию на ноябрь 2016 года лицензию получили еще 4 компании:
«Трастфорекс» – в мае 2016 года;
«Телетрейд» – тогда же, в мае 2016 ода;
ВТБ24 Форекс – c 1 сентября 2016 года;
Форекс – с 12 октября 2016 года, причем со второй попытки после
устранений замечаний «технического характера».
69
При этом отказ в получении лицензии был дан известной и самой
крупной на отечественном рынке компании «Альпари» – по чисто
«техническим» причинам. В настоящее время брокер подал повторную заявку,
которая пока находится на рассмотрении.
Отказано в получении лицензии было и некоторым достаточно крупным
компаниям, которые пока не спешат подавать повторную заявку:
Профит Брокер;
InstaForex;
Роделер.ру.
Остальные дилеры, число которых достигает сотни, пока не спешат
легализоваться. Некоторые, например, Нефтепромбанк, просто закрылись, не
желая идти навстречу изменениям.
Отметим, что отсутствие лицензии не является ограничением для работы
с брокером, однако в случае выявления нарушений трейдеры окажутся ничем
не защищены. Иными словами, в случае фиктивного банкротства дилера или
при задержках выплат клиенты не смогут ни получить компенсацию, ни
оформить жалобу. Если же брокер зарегистрирован за рубежом и состоит в
международной саморегулируемой организации, например, Кипрской комиссии
по ценным бумагам, то при выявлении нарушений клиент теоретически может
обратиться туда. Однако по факту такие заявления рассматриваются очень
долго, что связано с особенностями международного документооборота.
Еще одно условие легитимной работы брокеров на территории России –
вступление в саморегулируемую организацию. И до принятия поправок к
закону в нашей стране работало несколько регуляторов, крупнейший из
которых – ЦРФИН. Однако членство в нем являлось, скорее, вопросом
престижа, чем насущной необходимостью для полноценной деятельности. С
принятием поправок СРО получили статус реально уполномоченных
организаций, способных оказывать влияние на рынок. Деятельность СРО, как и
самих операторов, регулируется Центробанком.
70
По состоянию на ноябрь 2016 года лицензию СРО имеет только одна
организация – Ассоциация форекс-дилеров (АДФ), которая зарегистрирована
12 октября. Она объединяет следующих дилеров
1
:
Финам Форекс;
Трастфорекс;
Телетрейд.
«FXClub» и ВТБ24 Форекс, а также компания Альпари, подавшая
документы повторно на включение в реестр легитимных брокеров, находятся в
составе второй СРО – Национальной ассоциации дилеров. НАФД – это бывший
ЦРФИН, получивший новое название 18 июля 2016 года. Организация пока не
имеет статус официальной, однако документы поданы в Центробанк, и в
ближайшее время планируется узаконивание ее деятельности.
Членство в СРО дает брокерам не только статус легитимным компаниям
и способствует повышению уровня доверия со стороны клиентов, но и
предполагает новые стандарты обслуживания.
Перспективы развития рынка в 2017 году
Судя по всему, в 2017 году ожидается появление нескольких
конкурирующих между собой СРО, одна из которых – НАФД (бывший
ЦРФИН). Тем не менее, в планах руководителя АФБ Евгения Машарова
значится достаточно амбициозный план – объединение всех СРО в единый
контролирующий и консолидирующий орган, который и будет лоббировать
интересы форекс-дилеров на государственном уровне.
Кроме того, ожидается получение лицензий со стороны оставшихся
крупнейших российских брокеров. Вполне возможно, что более мелкие игроки
начнут объединяться, чтобы соответствовать требованиям регулятора и
получить официальное разрешение на ведение деятельности.
Лицензирование – это достаточно серьезный шаг со стороны государства.
Наличие лицензии и членство в признанной СРО является весомым
конкурентным преимуществом, поэтому в 2017 году можно ожидать
1
http://www.binarnieopcioni.com/forex_v_rossii.php
71
«перетекание» части трейдеров из иностранных оффшорных компаний и
местечковых «кухонь» к серьезным дилерам, поскольку клиентам таких
компаний гарантируется защита на государственном уровне.
Легитимная работа в российской юрисдикции, конечно, накладывает на
дилеров определенные ограничения. Это и достаточно крупный минимальный
уставный капитал, и ограничение на количество активов, которые можно
использовать в работе, и необходимость платить налоги как отечественное
юридическое лицо… Но только такой подход способен «вычистить» рынок от
недобросовестных игроков и мелких компаний, которые зарабатывают не за
счет спрэдов и комиссий, а за счет разорения отдельно взятых трейдеров.
Тем не менее, зарубежные форекс-брокеры сохранят свою
привлекательность и в 2017 году за счет следующих факторов:
государство никак не ограничивает своих граждан в выборе
компании для торговли, оно всего лишь ограничивает возможность их
рекламирования на территории России;
нет нужды платить налоги;
возможна анонимная торговля без верификации;
широкий выбор инструментов.
Тем не менее, работа с зарубежными дилерами чревата рисками утраты
капитала из-за невыполнения компанией своих условий или по причине
банкротства. А обращаться к иностранным СРО за компенсацией сложно из-за
бюрократических проволочек и достаточно долго, поэтому можно заявлять
претензию только из-за утраты крупной суммы – от нескольких тысяч
долларов. Также иностранные брокеры больше не могут работать с
отечественными банками, поэтому средства придется выводить либо через
анонимные платежные системы, либо иметь счет в зарубежном банке.
Интересы же мелких и средних трейдеров, которых на рынке форекс
абсолютное большинство, призваны защищать как раз отечественные СРО.
Скорее всего, в 2017 году ожидается массовое разорение форекс-брокеров за
72
счет оттока клиентов к лицензированным отечественным или признанным
крупным иностранным компаниям.
Не исключено принятие новых законных актов, касающихся рынка
форекс в России. Так, до сих пор не решены вопросы с налогообложением,
хранением личных данных пользователей, выплатами на счета российских
банков и т.д. Кроме того, не ясно, могут ли дилеры предоставлять своим
клиентам такую услугу, как индивидуальный инвестиционный счет (в то время
как брокеры, работающие на фондовом или срочном рынке, могут). Все эти
моменты еще требуют уточнения и законодательного закрепления.
В целом же в 2017 году стоит рассчитывать на оздоровление сферы
отечественного форекса, ухода с рынка наиболее одиозных компаний,
укрепления позиций дилеров, получивших лицензию и ставших членами СРО.
Вполне возможно, что регулятор в лице Центробанка продолжит «закручивать
гайки» и ужесточать требования к форекс-брокерам, но это однозначно
отразится на индустрии положительно. Лицензирование по факту предоставило
трейдерам дополнительный инструмент для выбора подходящей компании для
работы.
73
Заключение
В результате проводимых в России реформ и формированию
цивилизованной экономики рыночного типа, появляются новые возможности
по инвестированию капитала и извлечению прибыли на мировом валютном
рынке, где участие российских банков, инвестиционных фондов, брокерских
компаний и частных инвесторов становится все более значительным.
Рассмотрев особенности организации и функционирования рынка Forex,
можно сделать вывод, что рынок, появившись в 70-ее годы ХХ века, стал
развиваться быстрыми темпами и на сегодняшний день является одним из
самых распространенных способов спекуляции на валютных курсах. За
последние 30 лет существования было разработано множество методик работы
на рынке, главными из которых являются фундаментальный и технический
анализ. Участниками рынка могут являться, как крупные финансовые
компании, так и частные инвесторы с небольшими капиталовложениями.
Проведя обобщения видов мошенничества на рынке Forex, было выявлено 5
основных видов, которыми пользуются ДЦ в своей работе с трейдерами. Это:
«кухня», «брокераж», «фиксация убытков», «псевдоброкераж» и «клиринг-
хауз». Проанализировав ситуацию в России, было сделано следующее
заключение: наиболее распространенным видом мошенничества в нашей стране
является схема «кухни». Но уже в течение 2 лет на рынке существует такая
организация, как КРОУФР, которая стремиться защитить интересы участников
рынка и сделать его более привлекательным для трейдеров.
Исследование работы основных ДЦ в России показало, что большинство
ДЦ не стремятся забрать деньги своих клиентов и скрыться, но есть ДЦ,
которые работают на рынке уже не один год, и дорожат заслуженной
репутацией. Но FOREX в России все еще остается одним из самых
рискованных способов игры, т.к. нет законодательного регулирования данного
сегмента рынка.
74
В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы о
достоинствах, характеризующих валютный рынок FOREX в России:
Круглосуточная работа. Это единственный рынок, действующий 24
часа в сутки. Возможность работы на финансовых рынках Азии, Америки и
Европы, стала доступной благодаря их объединению в одну глобальную
коммуникационную сеть. Круглосуточный доступ на валютный рынок
позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по
лучшей цене.
Высокая ликвидность. Благодаря огромным объемам совершаемых
ежедневно сделок, рынок FOREX является самым ликвидным рынком в мире. В
любой момент времени можно открывать и закрывать позиции по ценам,
существующим в данный момент на мировом рынке.
Оперативность заключения сделок. Для совершения сделки достаточно
запросить по телефону у брокера цену на интересующую валюту и в случае,
если цена, предложенная брокером, удовлетворяет вас, отдать приказ на
покупку или продажу. После подтверждения (с голоса) дилером банка факта
покупки или продажи, суммы и цены валюты контракта, сделка считается
совершенной.
Основой для получения брокером (банком или брокерской компанией)
прибыли на рынке FOREX является спрэд-разница между котируемыми им
ценами покупки и продажи валют. Спрэд рассматриваться как возможная плата
за услуги.
Доступность рынка. Для того чтобы начать работу на рынке FOREX
достаточно открыть торгово-залоговый счет в любом банке или брокерской
компании, предоставляющих услуги в данном финансовом секторе. Внесение
на счет денежных средств – гарантийной маржи, необходимой для получения
кредитного плеча дает возможность купли и продажи валют при отсутствии
полной суммы контракта. Для совершения сделок необходимо внести лишь
начальную маржу (гарантийный депозит), после чего появляется возможность
заключать контракты, объем которых может в 20-100 раз превышать объем
75
первоначально вложенных средств. Достаточно держать на торговом счете
доллары США, внесенные в качестве залога, чтобы иметь возможность
открывать позиции в любом направлении, т.е. покупать или продавать любые
валюты и кросс курсы валют, которые котирует брокер (брокером может быть
как российский, так и зарубежный банк или брокерская компания).
Таким образом, рынок FOREX представляет исключительные
возможности в плане доступности рынка и в области получения
дополнительных возможностей для извлечения прибыли инвесторам, которые
хотят разнообразить свои портфели.
Но в России у FOREX, к сожалению, еще очень много недостатков.
Самого рынка с законодательной точки зрения в России нет, а значит, нет
и статистики, нет гарантий, кроме доброй воли самих его участников. При этом
ничто не мешает этим десяткам тысяч людей на этом рынке играть – это при
том, что экономические риски там одни из самых высоких. Ничто не мешает
брокерам принимать вполне реальные деньги от клиентов на счета. Почти
ничто, кроме доброй воли, не мешает им потенциально манипулировать
котировками или вовсе исчезать с клиентскими деньгами.
Как видно из проделанной работы в нашей стране этот рынок сильно
подвержен мошенничеству. Самым распространенным видом мошенничество в
России является работа ДЦ, по так называемой, схеме «кухни». Многие
компании работают по этой схеме, и трейдер чаще всего не может вернуть
свои деньги.
Все больше возрастает необходимость законодательного регулирования
рынка, но государство на данный момент мало интересует ситуация на рынке
FOREX. Пока единственной организацией в России для регулирования рынка
FOREX остается КРОУФР, который на сегодняшний день полностью
реализовал те цели, ради которых был создан. Но для того, чтобы рынок стал
более прозрачным и привлекательным, требуется создание организации,
которая будет непосредственно заниматься лицензированием ДЦ и
рассматривать претензии клиента к ДЦ.