33
против швейцарского франка. В любом случае ваша учетная запись
списывается с суммы в долларах, эквивалентной стоимости транзакции, и
конвертация валюты производится автоматически по текущему курсу
обмена.
На мировом валютном рынке наибольшую долю занимают
следующие валюты:
- доллар США – USD;
- евро – EUR;
- британский фунт стерлингов – GBP;
- японская иена – JPY;
- швейцарский франк – CHF.
Эти же валюты наиболее популярны при совершении сделок на рынке
FOREX. Как уже говорили, о том, что когда трейдер покупает валюту, он
покупает не отдельный евро или британский фунт, а валютную пару,
например, евро-доллар (EURUSD), покупается, а это значит, что покупаем
евро за доллары. В то же время евро будет базовой валютой, а доллар будет
валютой котировки. В то же время говорят «покупают евродолл», «продают
евро-доллар». Самые популярные валютные пары: EURUSD, GBPUSD,
USDCHF, USDJPY.
2. Позиция. Открытие и закрытие. Обычно принято называть
открытие торговли на рынке FOREX «открытием позиции». Поэтому вместо
того, чтобы сказать «я купил евро», можно сказать: «Я открыл позицию по
евро». В этом случае, если указать вторую валюту, подразумевается, что это
валютная пара евро-доллар (EURUSD), то есть евро покупается за доллары
США. В зависимости от того, куплена или продана валюта, позиции
называются «длинными» ((«Long», «бычий») и «короткий» («Short»,
«медведь»). Поэтому в нашем случае будет совершенно правильно сказать:
«Я открыл длинную позицию по евро».
На приведенном примере поясним, как происходит торговля.
Предположим, что считается, что евро будет расти, т. е. ценовой график
34
«поползет» вверх. В этом случае открываем длинную позицию - покупаем
евро. Если ожидается, что евро упадет против доллара, продаем евро, т.е.
откроем короткую позицию.
Немного отличается торговля валютами, для которой базовая валюта -
доллар США, например, как в паре USD-CHF. Если полагаем, что
швейцарский франк будет расти против доллара США, тогда ценовой
график, в отличие от ситуации с евро, снизится. В этом случае открываем
короткую позицию по валютной паре USDCHF. Необходимо помнить
правило, действующее для любой валютной пары: если ценовой график, как
ожидается, будет двигаться вверх, тогда покупаем (открываем длинную
позицию), если график цены намечает движение вниз, тогда продаем
(открываем короткую позицию ).
Наряду с концепцией «открытой» позиции на рынке FOREX
происходит обратное - «закрыть позицию». Это означает - сделать обратную
транзакцию с той, которую сделали при открытии позиции. Если бы купили
евро за доллары, то теперь можно снова продать евро за доллары; если бы
продавали британские фунты за швейцарские франки, теперь можно купить
их за те же швейцарские франки. В то же время выручка от транзакции будет
зачислена на наш счет, и в зависимости от успешности транзакции можно
получить прибыль или убыток.
19
3. Цена покупки и цена продажи (Ask and Bid). Для денежного
выражения стоимости валютной пары в дополнение к понятию курса пары
валют существует также концепция котировки - это информация о текущем
уровне валютной пары, выраженная в виде двух номеров Bid и Ask.
Ask - это большая цена в цитате. По этой цене трейдер может купить.
Bid - это более низкая цена в котировке. По этой цене трейдер может
продать.
19
Майкл, Арчер Трейдинг на валютном рынке для начинающих / Арчер Майкл. - М.: Альпина Паблишер,
2018. – С.427
35
Например, возьмем валютную пару USDCHF 1.1350 / 1.1353. Это
означает, что можно купить 1 доллар США за 1.1350 швейцарских франков.
Точно так же можно продать 1 доллар США за 1,1353 швейцарских франка.
4. Спрэды. Разница между покупной ценой и ценой продажи
называется спрэдом между ценой bid и ask (Bid Ask Spread). Спрэды на
валютном рынке очень малы. Для большинства валютных пар спред
варьируется от 2 до 4 пунктов, что значительно ниже, чем спрэды даже
самых активных и ликвидных ценных бумаг на других рынках. Спрэд - это
скрытая «неотъемлемая» стоимость торговли, и она минимальна на
валютном рынке. Технология сделала эти низкие цены доступными
практически для всех.
5. Пункты. Элемент (Pip - price interest point) представляет собой
наименьшее изменение цены валютной пары. Для большинства валют
обменный курс рассчитывается в четвертом знаке после запятой. Таким
образом, 1 балл составляет 1/10 000 или 0,0001 котируемой валюты.
Изменение 1 пункта для GPB / USD на 1.7519 приводит к цене 1.7520.
Значение предмета для некоторых обменных курсов, таких как USD / JPY,
рассчитывается только до второго десятичного знака (т. Е. 1/100 или 0,01).
6. Расчет прибыли и убытков. Большинство торговых платформ
автоматически рассчитывают прибыль и убытки трейдера на открытых
позициях. Это позволяет трейдерам отслеживать свою прибыль и убытки
синхронно с постоянно меняющимися ценами на рынке. Однако понимание
того, как этот расчет будет выполнен, может быть полезным для трейдеров.
Приведем примеры:
1. Продажа 5 лотов EUR / USD по цене 1.4625 и их покупка по цене
1.4570:
В этом примере клиент получил 55 пунктов x 5 лотов = 275 пунктов
общей прибыли (так как он продавался по более высокой цене, чем купил).
Стоимость каждой пары EUR / USD составляет 10 долларов США. Итого,
общая прибыль составляет 275 пунктов x 10 USD = 2750 долларов США.
36
2. Приобретение 3 лота USD / JPY по цене 102.10 и продажа их по
цене 101.80:
В этом примере клиент получил 30 пунктов x 3 лота = 90 пунктов от
общего количества убытков (так как он продавался по более низкой цене, чем
покупал). Стоимость каждой позиции пары USD / JPY составляет 1000 JPY,
что в долларах США составляет 1000: 101,80 (USD / JPY на момент закрытия
позиции) = около 9,82 долларов США. Итого, общая сумма убытков клиента
составляет 90 пунктов x 9,82 USD = 883.80 USD.
3. Продажа 2 лотов EUR / GBP по цене 0,8154 и покупка их по цене
0,7802:
В этом примере клиент получил 352 пункта x 2 лота = 704 пункта
общей прибыли. Стоимость каждой пары EUR / GBP составляет 10 GBP, что
составляет 10 x 1,73 в долларах США (при условии, что курс GBP / USD на
момент закрытия позиции составил 1,7300) = 17,30 долларов США. Итого,
общая прибыль равна 704 балла x 17,30 долларов США за товар = 12 179,20
долларов США.
До недавнего времени не было ни одного закона, регулирующего
рынок FOREX в России: деятельность дилеров осуществлялась на основании
Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-
ФЗ.
20
В конце 2013 года была опубликована пересмотренная с изменениями и
дополнениями редакция данного закона, а 16 декабря 2014 года был принят
Федеральный закон № 460-ФЗ - Закон о Форекс.
21
Данный закон, вступил в
силу через год, и обязал все российские компании, работающие на валютном
рынке, получить соответствующую лицензию до 1 января 2016 года.
Согласно этому закону, каждый форекс-брокер считается
полноправным участником работы финансового рынка, который обязывает
его лицензировать свою деятельность. Другое требование - наличие капитала
20
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм. от 03.08.2018 N 295-ФЗ) //
Собрание законодательства Российской Федерации, 2016, N 27, ст. 4225
21
Подписан Закон от 29.12.2014 N 460-ФЗ «О регулировании дилерской деятельности на рынке форекс» (С
ИЗМ. от 03.07.2016 N 292-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 52, ст. 5141
37
не менее 100 миллионов рублей, а также запрет на объединение работы на
FOREX с торговлей на рынке ценных бумаг.
22
Кроме того, принятый в России закон обязывает каждого брокера,
работающего на FOREX, присоединиться к саморегулируемой организации
(СРО). При вступлении в СРО дилер обязан внести 2 миллиона рублей в свой
фонд. Членство в СРО является непременным условием продолжения работы
на валютном рынке. Однако на российском рынке существует только одна
организация такого плана: Центр регулирования внебиржевых финансовых
инструментов и технологий (CRFIN). Интересно отметить, что закон
обязывал брокеров вступать в СРО до 1 января 2016 года, а порядок
аккредитации СРО в Центральном банке России был установлен только 11
января того же года.
Этот закон касается только брокеров, зарегистрированных на
территории Российской Федерации. Иностранные компании по-прежнему
имеют право работать на российском рынке FOREX. Тем не менее,
запрещено рекламировать свои услуги таким компаниям - пока они не
оформят российское юридическое лицо.
На сегодняшний день ситуация заключается в том, что многие
участники валютного рынка FOREX продолжают работать с российскими
клиентами через свои зарубежные дочерние компании.
Новый закон не регулирует деятельность брокеров, работающих в
России, но регистрируется за рубежом и, следовательно, создает
потенциальные возможности для риска для граждан, которым предлагаются
не всегда прозрачные и проверенные услуги.
В настоящее время Центральный банк России разрабатывает меры по
оказанию влияния на брокеров, нарушающих правила торговли на валютном
рынке, в том числе возможности обращаться к регуляторам зарубежных
стран.
22
Вавулин, Д. А. Комментарий к Федеральному закону "О противодействии неправомерному
использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в
отдельные законодательные акты Российской Федерации" / Д.А. Вавулин. - М.: Деловой двор, 2018.- С.53
38
Валютный рынок FOREX работает во всем мире, география его
участников огромна. Как и в случае различных регулирующих органов в
странах ЕС, операторы и трейдеры из других стран работают с рынком в
соответствии с их собственными правилами и законами. Основные игроки на
рынке FOREX принимают решения о размещении своих сделок в
зависимости от преимуществ и недостатков местной политики конкретного
государства в отношении валютных рынков.
Это может показаться странным, но нормативная структура в США
считается одной из самых строгих в мире. Жители и граждане США имеют
право взаимодействовать только с операторами FOREX, которыми управляет
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) или Национальная
ассоциация фьючерсов (National Futures Association NFA). Таким образом, те
компании, которые не регулируются этими структурами, не могут иметь дело
с торговцами, проживающими в США.
Прозрачность сделок является одним из ключевых факторов для
регуляторов в США, что обязывает операторов FOREX работать с
гражданами и резидентами страны для предоставления широкого спектра
данных для доступа общественности, включая такую информацию, как
количество реальных счетов, зарегистрированных компаний, уровень
доходности транзакций, т.e. сделок. С одной стороны, структура
регулирования в США создает очень прозрачное и тщательно
контролируемое рыночное пространство. Но, с другой стороны, эта ситуация
побуждает многих операторов FOREX покидать это пространство, покинув
рынок США.
В 2013 году Управление по финансовым рынкам Новой Зеландии
(Financial Markets Authority, FMA) объявило о дополнении требований к
регулирующим органам, что обязывает их вести бизнес в юрисдикции
агентства. Ранее иностранные компании, зарегистрированные как
«поставщики финансовых услуг» (Financial Service Providers, FSPs),
воспользовались возможностью для работы на внутреннем рынке Новой
39
Зеландии для снижения требований. Однако последние изменения
значительно увеличили требования к FSP, в том числе следующие:
- минимальная сумма чистых активов составляет 1 миллион
фунтов или 10% от среднего дохода.
- наличие группы специалистов, ответственных за регулирование,
управление рисками и соблюдение правил взаимодействия.
- набор соответствующих стандартов, работающих при
привлечении новых клиентов.
- наличие раздела с информацией о сотрудничестве с властями и
действиями в случае конфликта интересов.
- набор стандартов для хеджирования внутренних уровней риска и
клиентской маржи.
- правила разделения счетов(сегрегации средств) клиентов.
- правильное обслуживание клиентов в соответствии с
установленными стандартами.
Некоторые индикаторы даже сейчас предполагают, что новые
требования заставят многих игроков FOREX выйти из FSP и выйти на рынок
ЕС, где требования, установленные Директивой MiFID, не столь строги.
Недавно обновленные правила, установленные израильской
администрацией безопасности (МСА), во многом схожи с правилами,
действующими во всем мире. Тем не менее, существует довольно жесткое
ограничение максимального кредитного плеча, предлагаемого трейдерам, что
не может не вызывать беспокойства у операторов. Кроме того, обновленные
правила будут также влиять на компании, работающие в других
юрисдикциях, что заставит эти компании приобрести лицензию на ведение
бизнеса с торговцами, проживающими в Израиле. Некоторые из
рекомендуемых нововведений еще не одобрены ISA, но все идет к тому, что
они будут приняты в ближайшем будущем.
Белиз очень популярна, среди игроков FOREX, предлагает выгодные
налоговые ставки и привлекательную структуру регулирования.
40
Международная комиссия по финансовым услугам (ISFC) берет на себя
ответственность за финансовые правила в Белизе. Получить лицензию очень
легко, но нормативные законы несколько более серьезны, чем в других
юрисдикциях. Эти законы предоставляют трейдерам основные схемы защиты
своих инвестиций и требуют, чтобы каждый оператор FOREX нес строгую
ответственность.
Средняя стоимость выхода на рынок Белиза начинается с 30-40 тысяч
долларов, что делает страну очень привлекательной для многих стартапов.
Важно также иметь в виду, что высокая стоимость входа на европейский
рынок часто останавливает многие компании с такого шага.
7. CySEC как наиболее известный регулирующий орган. Несмотря
на то, что другие юрисдикции могут предложить привлекательные условия,
работа на европейском рынке открывает доступ к ключевым рынкам.
Исследование показало, что определенное количество операторов FOREX в
качестве базы выбирает Республику Кипр. Выгоды, перечисленные ниже,
объясняют, почему так много брокеров и форекс-операторов делают этот
выбор.
8. Низкие налоги. Одним из наиболее очевидных преимуществ
является очень низкая ставка налога. Кипр имеет самую низкую ставку
корпоративного налога в ЕС (в настоящее время около 10%). Это делает
Кипр очень привлекательным местом для компаний, работающих на рынке
FOREX, и желающих сократить свои налоговые нагрузки.
Принадлежность к ЕС и MiFID
Как упоминалось ранее, Директива MiFID указывает минимальные
нормативные требования, которые могут быть адаптированы к конкретным
условиям любой страны, входящей в Европейский Союз и Европейскую
экономическую зону. MiFID также поддерживает принцип, введенный в
соответствии с предыдущим законодательством в этой области. Этот
принцип означает, что компания, работающая в стране с поддержкой MiFID,
41
может предложить свои услуги всем жителям и гражданам стран
Европейского Союза и Европейской экономической зоны.
Поскольку Кипр является членом ЕС и Европейской экономической
зоны, операторы, действующие в этой зоне, могут предлагать свои услуги
жителям и гражданам следующих стран ЕС: Австрии, Бельгии, Болгарии,
Хорватии, Чехии, Дании, Финляндии, Швеции, Кипр, Эстония, Латвия,
Франция, Германия, Италия, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша,
Португалия, Румыния, Словакия, Словения, Соединенное Королевство,
Исландия, Лихтенштейн, Норвегия и Швейцария.
Поскольку Директива MiFID предусматривает минимальные
требования к финансовому регулированию, общая структура требований
может варьироваться в зависимости от конкретного региона. Например, если
форекс-оператор становится банкротом, Кипр обеспечивает розничные
клиентские средства на сумму до 20 000 евро, в то время как в
Великобритании эта сумма колеблется в пределах 70 000 фунтов.
Низкая ставка налога и дружеская бизнес-среда позволили Кипру
стать одним из крупнейших финансовых центров на европейском рынке.
Большое количество брокеров, работающих на рынке Кипра, требуют
наличия опытных профессионалов, в том числе менеджеров по рискам,
трейдеров, экспертов по соглашениям и т. д. Благодаря этому каждый
FOREX -оператор имеет возможность набирать квалифицированный
персонал на рынке Кипра без каких-либо трудностей.
Несмотря на то, что на Кипре нет сильной интернет-инфраструктуры,
в последние десять лет страна значительно улучшила свои
телекоммуникационные сети. Кроме того, правительство Кипра прилагает
усилия к тому, чтобы широко использовать высокоскоростную связь по
оптоволоконным кабелям. Он уже доступен в городских районах, таких как
Никосия, Ларнака и Лимассол.
Учитывая все преимущества, которые дает регулирование в CySEC,
Кипр можно считать самой привлекательной юрисдикцией для европейских
42
операторов FOREX. Этот регулирующий орган хорошо известен среди
брокеров и трейдеров, предоставляя последним уверенность в том, что
сделки, которые будут заключены, будут тщательно контролироваться.
2.3. Прогнозный анализ состояния рынка FOREX
Успешная торговля на бирже с любым активом зависит от
способности прогнозировать состояние рынка на основе адекватной оценки
текущей ситуации.
Анализ рынка FOREX нелегкий из-за множества объективных
причин, которые влияют на изменение котировок.
Для правильной и, следовательно, прибыльной работы на любом
финансовом рынке должны иметь возможность прогнозировать движение
цен (на валютных курсах FOREX). При прогнозировании любого
финансового рынка они используются (рис. 2):
Рисунок 2 - Основные методы анализа финансового рынка
- фундаментальный анализ - анализ экономического состояния стран
происхождения валют (США, Япония, Германия, Великобритания и
Швейцария), политические события и слухи. В случае работы с акциями
предприятий в дополнение к макроэкономическому анализу требуется
микроэкономический анализ. Например, на товарных продовольственных
рынках необходимо следить за погодными условиями;
- технический анализ - анализ графиков, отражающих изменения цен:
- компьютерный анализ - анализ вспомогательных карт, построенных
как интегральные характеристики цен;